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铜仁市(玉屏侗族自治县、德江县、碧江区、印江土家族苗族自治县、思南县、沿河土家族自治县、江口县、石阡县、万山区、松桃苗族自治县)

益阳市(桃江县、资阳区、安化县、沅江市、南县、赫山区)

崇左市(凭祥市、宁明县、江州区、天等县、龙州县、扶绥县、大新县)

嘉兴市(海盐县、南湖区、秀洲区、嘉善县、海宁市、平湖市、桐乡市)  呼和浩特市(清水河县、土默特左旗、武川县、玉泉区、新城区、回民区、托克托县、赛罕区、和林格尔县)

西安市(蓝田县、长安区、碑林区、鄠邑区、灞桥区、高陵区、阎良区、莲湖区、未央区、周至县、雁塔区、新城区、临潼区)

马鞍山市(和县、花山区、当涂县、含山县、博望区、雨山区)

渭南市(蒲城县、韩城市、潼关县、合阳县、华州区、白水县、华阴市、临渭区、澄城县、富平县、大荔县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)  邢台市(襄都区、清河县、柏乡县、巨鹿县、平乡县、沙河市、新河县、内丘县、宁晋县、南宫市、临西县、临城县、任泽区、威县、南和区、信都区、广宗县、隆尧县)

黄石市(大冶市、西塞山区、铁山区、阳新县、黄石港区、下陆区)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

株洲市(炎陵县、石峰区、醴陵市、天元区、茶陵县、渌口区、芦淞区、攸县、荷塘区)

焦作市(孟州市、武陟县、博爱县、沁阳市、中站区、解放区、温县、修武县、马村区、山阳区)

云浮市(云城区、新兴县、云安区、郁南县、罗定市)

武汉市(洪山区、江岸区、新洲区、黄陂区、硚口区、蔡甸区、东西湖区、武昌区、江夏区、汉阳区、江汉区、汉南区、青山区)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、陇川县、梁河县、盈江县、瑞丽市)

威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

大同市(云冈区、平城区、天镇县、阳高县、灵丘县、云州区、广灵县、左云县、新荣区、浑源县)

丽江市(古城区、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

徐州市(铜山区、云龙区、鼓楼区、邳州市、贾汪区、丰县、新沂市、沛县、泉山区、睢宁县)

苏州市(常熟市、虎丘区、昆山市、姑苏区、相城区、张家港市、太仓市、吴中区、吴江区)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、鄂托克旗、达拉特旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、乌审旗、东胜区、准格尔旗、康巴什区)

哈尔滨市(平房区、巴彦县、通河县、双城区、香坊区、方正县、阿城区、南岗区、木兰县、依兰县、呼兰区、尚志市、松北区、宾县、道里区、五常市、延寿县、道外区)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、牙克石市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、满洲里市、阿荣旗、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、根河市)

五指山市(文昌市、临高县、定安县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、万宁市、澄迈县、东方市、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县)

大连市(沙河口区、旅顺口区、甘井子区、中山区、庄河市、长海县、普兰店区、西岗区、金州区、瓦房店市)

遂宁市(蓬溪县、船山区、安居区、大英县、射洪市)

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孝感市(应城市、孝昌县、孝南区、汉川市、安陆市、大悟县、云梦县)

山南市(错那市、加查县、琼结县、扎囊县、措美县、浪卡子县、乃东区、贡嘎县、隆子县、洛扎县、曲松县、桑日县)

和田地区(墨玉县、民丰县、和田县、策勒县、和田市、于田县、皮山县、洛浦县)

临沂市(平邑县、郯城县、费县、莒南县、河东区、罗庄区、兰陵县、兰山区、沂南县、蒙阴县、沂水县、临沭县)  海口市(龙华区、美兰区、琼山区、秀英区)

郴州市(桂东县、桂阳县、嘉禾县、临武县、资兴市、永兴县、宜章县、北湖区、汝城县、苏仙区、安仁县)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、山亭区、滕州市、市中区、薛城区)

泉州市(惠安县、永春县、德化县、丰泽区、金门县、石狮市、洛江区、安溪县、泉港区、晋江市、南安市、鲤城区)贺州市(富川瑶族自治县、昭平县、八步区、平桂区、钟山县)

抚州市(崇仁县、资溪县、宜黄县、广昌县、金溪县、南城县、临川区、乐安县、南丰县、黎川县、东乡区)  包头市(九原区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、青山区、白云鄂博矿区、固阳县、东河区、土默特右旗、石拐区)

黔东南苗族侗族自治州(丹寨县、施秉县、麻江县、凯里市、黎平县、镇远县、雷山县、岑巩县、三穗县、黄平县、剑河县、榕江县、锦屏县、台江县、从江县、天柱县)

长沙市(雨花区、开福区、天心区、望城区、浏阳市、长沙县、芙蓉区、宁乡市、岳麓区)

滁州市(凤阳县、定远县、来安县、天长市、全椒县、明光市、琅琊区、南谯区)鹤壁市(淇滨区、山城区、浚县、淇县、鹤山区)

郑州市(管城回族区、中原区、金水区、上街区、荥阳市、中牟县、新密市、二七区、新郑市、登封市、巩义市、惠济区)

南宁市(马山县、青秀区、兴宁区、宾阳县、江南区、邕宁区、西乡塘区、上林县、隆安县、良庆区、武鸣区、横州市)

温州市(泰顺县、瓯海区、瑞安市、永嘉县、乐清市、苍南县、文成县、洞头区、鹿城区、龙湾区、平阳县、龙港市)

四平市(铁西区、双辽市、梨树县、伊通满族自治县、铁东区)

阜阳市(界首市、阜南县、颍东区、颍州区、临泉县、太和县、颍泉区、颍上县)

黑河市(五大连池市、嫩江市、北安市、爱辉区、孙吴县、逊克县)

丹东市(宽甸满族自治县、振安区、振兴区、元宝区、凤城市、东港市)

随州市(随县、曾都区、广水市)

衡水市(安平县、冀州区、武邑县、深州市、武强县、故城县、饶阳县、阜城县、景县、枣强县、桃城区)

白山市(浑江区、临江市、江源区、靖宇县、抚松县、长白朝鲜族自治县)

河源市(龙川县、和平县、连平县、源城区、紫金县、东源县)

合肥市(蜀山区、庐江县、肥西县、肥东县、包河区、瑶海区、庐阳区、长丰县、巢湖市)

齐齐哈尔市(铁锋区、富裕县、依安县、甘南县、克东县、梅里斯达斡尔族区、克山县、龙江县、拜泉县、泰来县、讷河市、碾子山区、龙沙区、昂昂溪区、富拉尔基区、建华区)

岳阳市(临湘市、湘阴县、汨罗市、君山区、岳阳县、华容县、平江县、云溪区、岳阳楼区)

鸡西市(鸡冠区、恒山区、虎林市、滴道区、梨树区、麻山区、密山市、鸡东县、城子河区)

鹤岗市(兴安区、南山区、向阳区、工农区、兴山区、萝北县、东山区、绥滨县)

财联社4月22日讯（记者曹韵仪）最新数据披露情况显示，2025年一季度，已有62只个股前十大流通股东出现险资身影。

同时，今年以来险资入市速度加快，截至4月22日，已有平安人寿、新华人寿、阳光人寿等6家保险公司累计举牌12次，对比2024年同期大幅跃升。据统计，2024年全年险资举牌次数达20次，而今年刚过一季度险资举牌次数已超一半。

在持续低利率环境下，市场人士对财联社记者表示，险资前期高收益资产逐步到期，高股息权益资产尤其是港股高股息资产逐步获得险资青睐。

也有机构人士坦言，保险资金是负债资金，正在筹划进一步增持买入，预计其他保险机构也会有进一步动作，入市步伐或将加快。

红利股为险资重仓现金收益率下行为主因

据Wind数据统计显示，截至4月22日，险资一季度共现身62只个股前十大流通股东，合计持股159.08亿股，合计持股市值达1634.09亿元。从险资持股行业分布来看，材料Ⅱ、技术硬件与设备、资本货物，分别有14只、12只、10只。

值得注意的是，银行股仍是险资“心头好”。在险资持股名单中，平安银行、中国联通、南京银行被持股数量居前，险资分别持有上述个股112.45亿股、31.90亿股及4.07亿股。

“目前市场上无风险利率较低，投资优质资产的股息率较高，远高于当前的无风险利率，甚至远高于一年期、三年期的定期存款利率。”独立财经评论员郭施亮对财联社记者表示，相较之下，低估值、高股息率的优质资产的投资吸引力更高，进而也提升了险资举牌投资的需求，意在进行财务投资，提升资产配置能力。

中泰证券非银金融行业首席分析师葛玉翔对财联社记者表示：“持续低利率环境，险资前期高收益资产逐步到期，高股息权益资产尤其是港股高股息资产逐步获得险资青睐。去年以来监管持续号召险资加大入市力度，并松绑了偿付能力约束。头部保险尤其是央国企公司积极性更强。”

在现金收益率下行的背景下，险资配置红利股的动力不减。华西证券非银分析师罗惠洲也指出，首先，在低利率和资产荒的背景下，险资面临潜在的“利差损”压力，通过权益投资增厚收益具有现实必要性；其次，新会计准则下，举牌后的会计计量方式变更有助于提升险企利润表的稳定性；第三，政策层面持续推动中长期资金入市，今年1月六部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》明确要求提升保险资金投资A股比例，为险资举牌提供了政策支持。

耐心资本入市潮起进一步增持正在筹划中

今年以来险资入市速度加快，2025年一季度，已经有平安人寿、新华人寿、阳光人寿等6家保险公司累计举牌12次，对比2024年同期出现大幅度跃升。据统计，2024年全年年险资举牌次数达20次，而今年刚过一季度险资举牌次数已超一半。

“政策引导及考核优化下，各家保险公司都在紧盯资本市场机会。”一位保险公司股权投资部门人士对财联社记者坦言，近期行业交流也较之前更为密集，保险资金是负债资金，投资上一定会有所作为。“我们正在筹划进一步增持买入，预计其他保险机构也会有进一步动作，入市步伐或将加快”。上述人士表示。

也有寿险公司人士对财联社坦言，监管正在积极打通保险资金入市难点痛点。更响应机构建言，探索拓宽投资渠道及范围。“对于我们保险投资人士而言，当前有机遇，更应提升能力，增强把握机遇，抵御风险的内力。”

国信证券研究员孔祥指出：“保险公司通过举牌上市公司能够实现一定的会计利润平滑，降低权益工具投资的投资收益波动；但举牌也要求险企具有战略性产业眼光，一级市场和二级市场视角相结合。”

孔祥预计，未来险企将进一步增持具有高分红、高资本增值潜力、高ROE属性上市企业，匹配保险行业资产端长期、稳定的需求。

险资持续举牌优质上市公司，其中银行股仍旧备受青睐。今年以来，保险机构频频举牌上市银行。平安人寿一季度累计举牌4次，分别增持了招商银行、农业银行、邮储银行的H股股份。中信银行H股以及杭州银行也纷纷被险企举牌。此外，从最新披露的基金一季报来看，多只基金产品加大了对银行股的配置力度。

“银行股成为险资配置的重点，主要基于三方面考量：一是银行股普遍具备低估值特征，投资安全边际较高；二是银行股尤其是国有大行具有稳定的高分红特性；三是银行业经营稳健，与险资追求长期稳定收益的投资理念高度契合。”罗惠洲表示。

中泰证券也表示，对等关税背景下，银行股红利属性凸显。政策宽松加码，内需领域政策可能对零售信贷需求有提振，降准降息降低银行资金成本。此外，一季度国债收益率上行的趋势面临边际变化，银行板块高股息的性价比提升。建议积极关注银行板块配置价值。

　　指数时代加速到来，2024年国内被动指数基金规模达到3.96万亿元。如何改善指数投资者选不对、择不准、看不懂等现状，成为行业发力点。4月22日，蚂蚁基金发布一站式指数投资服务平台“指数+”，由多家机构提供更稳的宽基指数增强产品，双方联合共建更丰富的工具与服务，以满足不同投资者的长期配置需求。

　　指数基金凭借门槛低、分散透明、追踪清晰等优势，让更多大众投资者投得起、拿得住、赚得到。蚂蚁基金发布的场外指数投资者数据显示，截至2024年底，投资者平均持仓2000元，累计超1100万人开启指数基金定投，平均持有时长1239天。2024年投资者平均收益率为4.14%。

　　场内ETF规模爆发，场外指数投资空间大

　　近年来，我国指数市场快速发展。场内ETF成为指数行业第一轮爆发主力，而场外指数基金拥有更广泛的大众客群、更灵活的投资策略，投资热度还在不断走高。公开数据显示，蚂蚁基金最新的股票型指数基金保有规模已超过3200亿元。

　　然而，快速增长的规模和投资者的认知水平、收益预期仍存在落差。蚂蚁基金调研数据显示，投资者对于指数基金排前三的困惑是不知道何时选、选什么、看不懂，对指数基金的超额回报也有更高需求，其中，近4成基民不知道选什么。

　　记者上支付宝搜“指数”发现，在选宽基时，进入“追求年年增”专区，平台筛选了一批核心宽基指数增强基金，历史上每年都跑赢了追踪指数。这些基金还注重控制行业偏离度，降低增强收益的波动风险。而在选择行业指数基金时，有20多家基金公司的行业判断模型，呈现出板块潜力信号。

　　此外，平台还提供了丰富的工具和数据信息，清晰、全面呈现全球市场行情数据，并提供配置、定投等指数投资策略。

　　富国基金副总经理李笑薇认为，A股市场有获取超额收益的空间，指数增强基金结合了指数基金和主动基金的优势，能满足投资者对被动投资和超额收益的双重需求，场外个人投资者对其的需求潜力较大，是行业未来布局的方向。

　　机构加快布局指增基金，或成为下一个爆发点

　　Wind数据显示，2020年至2024年，全市场沪深300指数增强基金相比沪深300指数，平均每年多赚4.3%，但能够连续5年每年稳定跑赢沪深300指数的指增基金，仅有4成。记者注意到，多家机构已经在蚂蚁基金上布局了更稳的“年年增”宽基指增基金，以满足投资者的配置需求。

　　“当前A股市场，指数增强基金还有比较丰富的超额收益空间，未来大家比拼的并不是谁阶段性业绩更好，而是超额收益长期的可持续性和稳定性，背后需要对模型细节有更深入的思考和迭代。”博道基金量化投资总监杨梦表示。

　　根据兴证全球基金报告，截至2024年三季度末，国内指数增强基金规模突破2300亿元。今年以来，指数增强基金的发行数量还迎来爆发式增长。另据上海证券统计，今年以来，超78%指数增强基金跑赢了指数、获取超额收益，中证A500相关指数增强基金更是成为市场热门选择。

　　“在震荡上行和结构分化的市场环境中，指数增强基金超额收益既‘稳’且‘增’，能帮助投资者更好地分散配置，提升长期收益体感，”蚂蚁集团财富事业群副总裁郑艳兰认为，蚂蚁基金希望和行业一起打好“产品+服务+陪伴”三大基建，帮助投资者实现长钱长投。

　　今年以来，俄罗斯卢布兑美元已升值约38%。数据显示，截至2025年，卢布是兑美元表现最强劲的货币。尽管近期黄金价格飙升，卢布的涨幅甚至超过了黄金。

　　这背后有两个因素。

　　一方面，得益于美元的疲软。由于美国政府的关税政策，更主要的是因为美国总统特朗普的不可预测性，美元承压。4月21日，美元指数持续走低，盘中先后跌破99、98整数位关口，创三年新低。

　　投资者从美国国债和股票市场撤出了大量资金。结果，欧元兑美元也明显升值。专家们警告称，特朗普甚至可能危及美元作为避风港和全球主要货币的地位。

　　此外，卢布还有其内在优势。据《莫斯科时报》的数据，俄罗斯通货膨胀率超过了10%，高通胀促使俄罗斯中央银行将基准利率提高到21%。

　　这使得卢布在存在各种风险的情况下仍更具吸引力。报道称，国外对高息卢布投资的需求不断增加。

　　同时，市场对于俄乌冲突有望结束的预期也推动了对卢布的需求。

专题：遇见小面赴港冲击“中式面馆第一股”第400店落地香港

　　来源：直通IPO

　　作者丨孙媛

　　4月15日，广州遇见小面餐饮股份有限公司（简称：遇见小面）刚前脚正式递表港交所，冲击“中式面馆第一股”，仅3天时间，其公关总监就在朋友圈发文称自己被公司裁员了。

　　据易简财经，4月18日，遇见小面的公关总监在朋友圈发文，当事人孩子生病，本人也不在公司，却突然收到了公司的裁员通知。

　　随后他留言表示，即日起不再担任遇见小面的员工，出于保护公司和我个人出发，特此说明，谢谢大家此前的所有支持，江湖再见。

　　但不久之后，他再次发布朋友圈表示，这封通知竟然不是发给本人，而是寄到了当事人的家庭住址，直接通知了当事人的家人。

　　这让他有些愤怒，质疑公司是否尊重员工的基本人格，并在朋友圈留言“三连问”：“你们尊重人吗？先毁职业再毁家庭关系吗？试用期可以随便裁和侮辱的吗？”

　　当事人还提到，在负责遇见小面IPO传播工作期间，自己承受了巨大的精神压力，甚至出现了心慌、心律不齐、手臂发麻等身体不适的症状。这种不尊重员工的做法，让他感到非常委屈和无奈。

　　另据PE星球，该总监自1月入职遇见小面，收到解除劳动关系通知时仍处于试用期。根据通知说明，在其离职时，遇见小面会正常为其结算工资和发薪，且参照法定标准给予离职赔偿。

　　据招股书显示，遇见小面2014年至2021年，公司合计完成了8轮融资，背后资方包括百福控股、九毛九集团、喜家德创始人高德福等。

　　其中，2021年，遇见小面获碧桂园创投、喜家德等机构的两轮战略融资，仅4个月时间，估值就从10亿元跃升至30亿元，与和府捞面、五爷拌面、陈香贵、马记永、张拉拉并列六大面馆新贵，曾一时风光无两，最后一轮估值为近30亿元。

　　截至目前，公司于2023年实现了扭亏为盈。

　　2022年公司亏损3600万元，2023年及2024年其利润为4590万元及6070万元，报告期内录得的经营活动所得现金净额分别为1.048亿元、2.451亿元及3.135亿元。

　　但遇见小面也并非毫无隐忧。

　　比较显而易见的是，扩张同时，遇见小面在以价换量。

　　招股书披露，遇见小面主动降低菜品价格，为顾客提供更物美价廉的用餐体验，以吸引顾客及增加整体销售额，2022年-2024年，其订单平均消费额分别为36.1元、34.0元、32.0元，逐步降低。

　　另外，在扩张之路上，遇见小面资金层面也需要进一步供血。

　　截至2024年年底，其拥有现金及现金等价物为4219.0万元，而过去三年，遇见小面均录得流动负债净额。

　　（首图来源：遇见小面）

　　当地时间周一，摩根士丹利泛市场固收主管维沙尔·坎杜贾（VishalKhanduja）表示，随着美国长期国债周一持续下跌，美国例外论正面临某些威胁。

　　在这一背景下，原本从美元流失的资金将流向欧洲和日本，而不少避险资金选择流向了黄金。

　　坎杜贾表示，美国债券市场对美国关税的反应主要有两种方式：与通胀上升相比，零至五年期美债收益率曲线更能反映出“经济增长的下行风险”，相比之下，7-30年期美债收益率曲线部分更反映出市场“对美国持续的赤字问题的担忧”，以及美国财政部内部的需求的担忧。

　　“收益率曲线的陡峭程度已变得激进，换句话说就是期限溢价一直在上升，因投资者要求美债收益率曲线后端获得更高的溢价和收益率。”他说。

　　在美国总统特朗普周一又一次炮轰美联储主席鲍威尔后，美国长期国债跟随美元走低，10年期国债收益率被推至接近4.4%的水平。

　　坎杜贾表示，虽然不能断言美国已经破坏了其作为避险港湾的形象，“但我认为美国例外论已经遭到了挑战。在过去10年、15年，甚至30到40年内，一直有着‘美国资产永远是避险港湾’的观点，但这一观点如今已经遭到挑战。所以，我认为，美国经济的相对表现肯定会重新成为关注的焦点。”

　　他认为，在美国例外论地位遭到动摇后，目前有两个市场将吸引从美元流失的大部分资金，那就是欧洲和日本。

　　“我认为欧洲，在德国放宽‘债务刹车’限制后，他们正在经历财政变化。日本在经历了大约35年的‘失落期’后，也在重新采取行动。”

　　展望未来，坎杜贾表示，在过去五到七年里，美元一直存在“过度配置”的情况，但他“不会断言美元时代已经结束”。他补充说，美国需要提出明确和可持续的赤字削减计划。

　　坎杜贾发表这一言论之后，本周二，国际金价继续创下历史新高，金价触及3500美元/盎司。

　　坎杜贾表示，“原本预期流入美国市场的美元现在正流入黄金，我认为，至少从我们密切跟踪的市场来看，如果你这样看的话，这（黄金）似乎是目前在全球资产配置框架中赢得避险赌注的大类市场。”

　　美国教育部周一宣布，将于5月5日重启对拖欠联邦学生贷款的追讨工作，结束了大约五年前开始的暂停措施。

　　美国教育部在一份新闻稿中称，有超过500万借款人处于拖欠状态。联邦学生贷款在逾期270天未还款后即被视为拖欠。

　　“美国纳税人将不再被迫成为不负责任的学生贷款政策的抵押品，”美国教育部长琳达・麦克马洪（LindaMcMahon）在一份声明中表示。“行政部门没有宪法赋予的权力来免除债务，贷款余额也不会凭空消失。”

　　作为这一举措的一部分，美国教育部学生资助办公室将重启美国财政部抵消计划，该计划通过扣押联邦和州的支付款项（如退税或社会保障福利）来收回欠款。

　　该办公室将于今年夏天开始实施行政工资扣押程序。根据美国财政服务局的说法，这一程序允许联邦机构命令非联邦雇主扣留雇员一定比例的收入，用以偿还拖欠的债务。

　　日前，远达环保于宣布以总对价277.36亿元收购五凌电力100%股权及长洲水电64.93%股权，其中235.76亿元通过发行股份支付，41.6亿元以现金支付，并拟向特定投资者募集配套资金50亿元。

　　交易完成后，远达环保将从以环保业务为主的企业，转型为国家电投集团境内水电资产整合平台，新增水力发电及流域水电站新能源一体化综合开发运营业务，包括水电装机约4.1GW，其中含五凌电力3.5GW水电及1.2GW新能源、长洲水电0.63GW水电，总资产预计从150亿元跃升至超500亿元，增幅233%。

　　重组后，远达环保净利润预计从2023年的1.2亿元飙升至20亿元以上，增幅超15倍，ROE由2%提升至10%以上。

　　2024年1-10月，受益于五凌电力及长洲水电的并表，归母净利润同比大增2065.31%。五凌电力2024年上半年净利润6.48亿元，长洲水电1.75亿元，水电业务60%以上的毛利率成为盈利核心。

　　值得注意的是，2023年，五凌电力因流域来水不足亏损，导致远达环保当年净利润减少3.12亿元，凸显水电业务对自然条件的依赖性。尽管2024年气候条件改善，但未来若遭遇极端干旱或洪涝，业绩波动风险仍存。

　　此外，配套资金用途未明确披露，若用于高杠杆项目开发，可能进一步加剧盈利不确定性。

　　交易后，由于41.6亿元现金支付及潜在项目投入需求等因素，远达环保负债率或从65%升至70%以上。尽管五凌电力2023年经营性现金流超40亿元，水电业务现金流相对较为稳定，但短期债务压力仍需关注。

　　为聚焦水电业务，远达环保已于2025年2月剥离654MW光伏资产，交易金额1.53亿元。然而，环保与水电业务的协同整合需克服管理文化差异及技术融合挑战，面临资产剥离与资源整合难题，若整合不力，可能拖累整体运营效率。

　　作为国家电投水电资产整合平台，远达环保有望承接集团后续资产注入，如湖南省规划的5GW风光项目。水电业务与环保技术的协同，如流域生态修复，亦可能开辟“绿色能源+生态治理”新模式。

　　不过，远达环保此次收购虽带来业绩飞跃，但高负债、气候依赖及整合风险不容忽视。配套资金的合理使用，如降低负债或投资增效项目，水电资产的精细化运营及政策风险对冲，将是决定其能否兑现预期的关键。

　　注：本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　金价首次突破每盎司3500美元，随着外界担心美国总统特朗普可能会辞退美联储主席杰罗姆·鲍威尔，引发了人们抛售美国股票、债券和美元。

　　继上一交易日上涨2.9%之后，金价周二一度上涨2.2%。特朗普呼吁美联储立即降息，此举被视为危及该央行的独立性，导致美元跌至2023年以来的最低水准。

　　KallanishIndexServices分析师LeeLiangLe表示：“今年金价的快速上涨告诉我，市场对美国的信心比以往任何时候都低。”她说，“特朗普交易”的表述已经演变成“卖出美国”的表述。

　　随着贸易紧张重创市场并削弱了人们对美元资产的信任，金价在2025年已经飙涨三分之一。流入黄金ETF和央行的买进支撑了金价的上涨，今年金价在每个月都上涨。

　　今年黄金的涨势愈演愈烈，一些银行逐渐更看好金价。其中，高盛预测金价明年年中可能达到每盎司4000美元。根据Jefferies，随着投资者质疑美债等美国资产，黄金可能是唯一真正的避险资产。

　　不过，近期的急涨已经超出了一些备受关注的指标，表明涨势可能会在某个时候暂停。金价14天相对强弱指数突破79，高于表示资产超买的70。

　　新加坡时间14：27，即期金价上涨1.8%，至每盎司3，484.19美元。彭博美元指数在周一下跌0.7%后续跌。银价小幅走高，钯金和铂金均上涨。