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包头市(昆都仑区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、白云鄂博矿区、九原区、土默特右旗、固阳县、青山区)

枣庄市(台儿庄区、市中区、薛城区、峄城区、山亭区、滕州市)

锦州市(凌河区、凌海市、黑山县、北镇市、古塔区、义县、太和区)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)  三亚市(海棠区、天涯区、崖州区、吉阳区)

鄂尔多斯市(鄂托克旗、康巴什区、东胜区、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、乌审旗、达拉特旗、杭锦旗)

怀化市(中方县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、会同县、溆浦县、麻阳苗族自治县、洪江市、辰溪县、沅陵县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、永顺县、龙山县、花垣县、保靖县、凤凰县、古丈县、吉首市)  林芝市(米林市、朗县、墨脱县、巴宜区、波密县、工布江达县、察隅县)

宁德市(蕉城区、周宁县、福鼎市、屏南县、柘荣县、寿宁县、霞浦县、福安市、古田县)

贵港市(覃塘区、桂平市、港南区、港北区、平南县)

清远市(连州市、阳山县、连南瑶族自治县、清新区、佛冈县、英德市、清城区、连山壮族瑶族自治县)

郑州市(管城回族区、金水区、巩义市、中牟县、登封市、荥阳市、新密市、上街区、新郑市、二七区、惠济区、中原区)

宝鸡市(太白县、眉县、凤县、扶风县、凤翔区、麟游县、千阳县、岐山县、陈仓区、陇县、渭滨区、金台区)

咸阳市(渭城区、旬邑县、永寿县、礼泉县、长武县、淳化县、武功县、兴平市、彬州市、泾阳县、乾县、秦都区、三原县、杨陵区)

广安市(武胜县、广安区、华蓥市、前锋区、邻水县、岳池县)

大连市(沙河口区、普兰店区、甘井子区、庄河市、西岗区、长海县、中山区、瓦房店市、金州区、旅顺口区)

克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区、独山子区)

安庆市(宜秀区、望江县、大观区、岳西县、潜山市、迎江区、怀宁县、宿松县、太湖县、桐城市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

东莞市

常州市(天宁区、金坛区、钟楼区、溧阳市、武进区、新北区)

铁岭市(银州区、铁岭县、开原市、昌图县、调兵山市、西丰县、清河区)

成都市(成华区、青羊区、蒲江县、金牛区、青白江区、龙泉驿区、锦江区、金堂县、新津区、双流区、崇州市、都江堰市、新都区、温江区、郫都区、武侯区、彭州市、邛崃市、简阳市、大邑县)

鹤壁市(淇滨区、淇县、浚县、山城区、鹤山区)

盐城市(东台市、滨海县、建湖县、响水县、亭湖区、大丰区、阜宁县、射阳县、盐都区)

娄底市(涟源市、冷水江市、新化县、娄星区、双峰县)

玉林市(博白县、玉州区、北流市、容县、陆川县、福绵区、兴业县)

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恩施土家族苗族自治州(宣恩县、鹤峰县、建始县、恩施市、咸丰县、巴东县、利川市、来凤县)

铜川市(宜君县、印台区、王益区、耀州区)

石家庄市(无极县、辛集市、长安区、赵县、高邑县、桥西区、裕华区、赞皇县、井陉县、深泽县、井陉矿区、元氏县、正定县、新乐市、栾城区、灵寿县、新华区、鹿泉区、藁城区、行唐县、晋州市、平山县)

长治市(壶关县、襄垣县、黎城县、武乡县、屯留区、沁源县、潞城区、长子县、平顺县、潞州区、沁县、上党区)  楚雄彝族自治州(武定县、禄丰市、牟定县、楚雄市、永仁县、南华县、双柏县、大姚县、元谋县、姚安县)

衡阳市(雁峰区、衡山县、衡南县、常宁市、石鼓区、祁东县、耒阳市、蒸湘区、珠晖区、衡东县、南岳区、衡阳县)

东营市(广饶县、利津县、河口区、东营区、垦利区)

德阳市(绵竹市、中江县、罗江区、广汉市、什邡市、旌阳区)贺州市(平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县、钟山县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、岱山县、定海区)  三明市(沙县区、清流县、明溪县、建宁县、三元区、永安市、宁化县、泰宁县、将乐县、大田县、尤溪县)

大理白族自治州(弥渡县、剑川县、祥云县、洱源县、巍山彝族回族自治县、永平县、南涧彝族自治县、鹤庆县、大理市、漾濞彝族自治县、云龙县、宾川县)

石河子市(五家渠市、可克达拉市、图木舒克市、白杨市、昆玉市、胡杨河市、北屯市、铁门关市、双河市、阿拉尔市、新星市)

山南市(措美县、错那市、浪卡子县、扎囊县、琼结县、洛扎县、隆子县、桑日县、乃东区、曲松县、贡嘎县、加查县)延安市(富县、延长县、吴起县、延川县、洛川县、甘泉县、安塞区、宝塔区、子长市、宜川县、黄陵县、志丹县、黄龙县)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、绥中县、连山区、建昌县、南票区)

承德市(滦平县、鹰手营子矿区、双滦区、围场满族蒙古族自治县、承德县、丰宁满族自治县、双桥区、宽城满族自治县、平泉市、兴隆县、隆化县)

茂名市(化州市、电白区、信宜市、高州市、茂南区)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、平塘县、瓮安县、惠水县、长顺县、福泉市、贵定县、荔波县、独山县、三都水族自治县、都匀市、罗甸县)

杭州市(临安区、桐庐县、临平区、萧山区、钱塘区、滨江区、西湖区、余杭区、拱墅区、上城区、富阳区、淳安县、建德市)

淮北市(烈山区、濉溪县、杜集区、相山区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、巩留县、伊宁市、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、奎屯市、霍尔果斯市、霍城县、新源县、伊宁县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、班玛县、达日县、玛沁县、久治县)

乐山市(金口河区、峨边彝族自治县、沐川县、沙湾区、峨眉山市、犍为县、井研县、市中区、夹江县、五通桥区、马边彝族自治县)

吉林市(磐石市、舒兰市、丰满区、蛟河市、永吉县、船营区、桦甸市、昌邑区、龙潭区)

南京市(雨花台区、玄武区、高淳区、鼓楼区、秦淮区、江宁区、栖霞区、溧水区、六合区、浦口区、建邺区)

常德市(津市市、汉寿县、安乡县、鼎城区、武陵区、石门县、临澧县、澧县、桃源县)

长沙市(宁乡市、开福区、雨花区、长沙县、天心区、浏阳市、望城区、岳麓区、芙蓉区)

宜春市(奉新县、铜鼓县、高安市、丰城市、万载县、袁州区、靖安县、樟树市、宜丰县、上高县)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、吉木萨尔县、昌吉市、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县)

　　保险资金长期股票投资试点正“快速前行”。

　　截至今年4月，保险资金长期股票投资试点规模已增至1620亿元，参与试点的保险公司由中国人寿与新华保险扩展至太保寿险、平安人寿等8家寿险公司。

　　记者获悉，目前第二批参与长期股票投资试点的保险公司正在有序推进私募证券基金设立与投资相关工作。与首批试点不同之处是，他们考虑单独发起设立私募证券投资基金。

　　一位参与试点的保险公司投资部人士4月15日通过微信向记者透露，当前保险公司加快长期股票投资试点布局，也得益于政策利好的支持。一是今年1月，中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，此举有助于保险公司更积极地参与长期股票投资；二是相关部门鼓励大型国有保险公司从今年起，将每年新增保费的30%用于投资A股。

　　他表示，为了增强长期股票投资的能力，近期他们对权益类资产的投资策略做了调整。鉴于全球贸易环境变化导致宏观经济发展趋势较难预测，他们更侧重在中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）层面，推动TAA（战术性资产配置）研究向中观拓展，打通宏观与微观传导的逻辑链条，改变高度依赖择时交易的传统TAA决策，同时构建更全面的中观投研体系。一方面聚焦国家战略与产业政策，加大对高成长产业赛道的投研投入；另一方面对高成长产业构筑多维研究体系，加深对这些产业发展趋势与产业生命周期的理解，构建长短期结合的行业比较框架与投资组合。

　　他告诉记者，投资策略的调整，驱动保险资金更侧重对高成长细分行业与高分红优质上市公司的长期持有投资。

　　记者了解到，在推进长期股票投资试点过程中，众多保险公司正兼顾投资安全性、流动性和收益性的相互平衡，充分考虑二级市场资产价格波动对资产负债表与偿付能力的影响，确保整体投资风险可控。在投资方向选择方面，保险公司日益关注高股息蓝筹股与成长股的平衡，平滑权益波动。

　　保险资金长期股票投资试点，在2023年10月正式启动。

　　当时，首批参与试点的中国人寿与新华保险各出资250亿元，发起500亿规模的公司制基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”），在去年3月4日开展投资。

　　据悉，鸿鹄基金的投资范畴包括上市公司股票，货币市场基金、银行存款、国债逆回购等。在股票投资方面，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好、较高市场影响力的优质上市公司长期持有投资。

　　中国人寿表示，鸿鹄基金拟投资公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　记者了解到，过去一年，鸿鹄基金通过大量二级市场投资实践，积累了丰富的险资长期股票投资操作经验，比如坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念；精选竞争优势明显，治理结构优良，具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有；建立与长期投资相适应的投资考核评价体系，比如将考核期限从1年延长到3年，考核指标聚焦总投资收益率并兼顾综合收益率等。

　　截至今年3月初，鸿鹄基金已投资落地500亿元，取得风险低于基准、收益高于基准的业绩表现。

　　这促进相关部门持续扩大险资长期股票投资试点的范畴。

　　今年1月，国家金融监督管理总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元。其中，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点开展长期股票投资。

　　3月份，金融监管总局再次批复人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展长期投资改革试点，规模为600亿元。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，目前他们拟定的险资长期股票投资方向，主要是公司治理良好、经营业绩优良，注重股东回报的大型蓝筹股，涵盖金融、工业基础设施、消费、新能源转型、新质生产力发展等领域。上述投向既能支持中国经济转型与稳健发展，又能给险资带来长期稳健的良好回报。

　　近日，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，保险资金的投资时间跨度长，连续性、稳定性强，与长期资本、耐心资本天然匹配。发挥好保险资金的长期优势，以穿越周期的投资视角推进权益类资产配置，对增强保险公司在低利率环境下的收益韧性，助力保险资金长期保值增值具有重要意义。

　　记者了解到，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当年利润波动的影响。

　　自2023年起，越来越多保险公司纷纷执行新会计准则IFRS9。按照IFRS9规定，基金、大部分股票、资管产品、非上市公司股权、股权投资基金等资产类别因无法通过SPPI的固收类资产测试，均被计入FVPL（即FairValuethroughProfitandLoss，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。一旦这些投资品种的公允价值出现较大波动，将会较大程度影响保险公司的当年利润表现。受此影响，保险公司在权益类投资方面显得相对审慎。

　　险资长期股票投资试点的落地，有助于解决保险资金加码权益类投资的痛点与堵点。

　　国泰海通证券认为，中国人寿与新华保险各出资50%所设立的公司制基金——鸿鹄基金，在会计计量方面可以采用长期股权投资方式，采用权益法核算，有效平滑权益类资产价格变化对保险公司当期利润波动的影响。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，按照IFRS9规定，若保险公司的二级市场投资品种被计入长期股权投资科目，以权益法入账，将更多影响保险公司总资产，不会显著影响保险公司利润表与投资收益，对平滑保险公司当年利润波动有着较大作用。

　　新华保险2024年年报显示，该公司将鸿鹄基金作为合营企业，采用权益法核算，投资成本为250亿元，截至2024年12月31日这项投资的账面价值为263.58亿元。这意味着去年鸿鹄基金净利润为9.17亿元，综合收益总额为27.16亿元。

　　记者注意到，参与第二批长期股票投资试点的部分保险公司获准以契约制基金参与试点开展长期股票投资，其在会计计量方面如何采用权益法核算，备受市场关注。

　　究其原因，若保险公司在契约制基金的持有份额较低，在会计计量方面通常被计入FVPL类，令契约制基金公允价值变动对保险公司当年利润表现产生较大影响。

　　这位参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，若保险公司在相关契约制基金的出资额较高，可以通过结构化主体形式计入长期股权投资科目；若保险资金的出资份额较低，可以改由保险集团名义出资，相关投资计入OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产，其公允价值变动不影响利润，但影响净资产，如此也能平滑二级市场股价变化对保险公司当年利润表的影响。

　　他还向记者表示，若险资投资与长期股票投资试点相关的私募证券基金，可以获得一定折扣的风险因子计量，从而降低保险公司的资本占用与偿付能力消耗，这有助于保险公司更积极地参与长期股票投资。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，保险资金的主要来源是保费收入所形成的各项准备金。随着近年储蓄险业务持续发展所沉淀的续期保费相当稳定，加之在债券收益率下行环境下，保险行业面临较高的“利差损”风险，今年保险公司将持续加大长期股票投资，以此提高投资回报率并覆盖保险负债端各项成本，推动保险公司业绩持续稳健发展。