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滁州市(来安县、南谯区、定远县、琅琊区、天长市、明光市、凤阳县、全椒县)

遵义市(汇川区、桐梓县、凤冈县、余庆县、赤水市、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、习水县、正安县、播州区、仁怀市、绥阳县、湄潭县、道真仡佬族苗族自治县)

甘南藏族自治州(卓尼县、碌曲县、迭部县、合作市、舟曲县、夏河县、玛曲县、临潭县)

百色市(隆林各族自治县、乐业县、西林县、凌云县、德保县、那坡县、田阳区、田林县、右江区、靖西市、平果市、田东县)  邯郸市(肥乡区、魏县、复兴区、武安市、临漳县、鸡泽县、涉县、峰峰矿区、邱县、馆陶县、邯山区、丛台区、永年区、成安县、广平县、曲周县、大名县、磁县)

乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼前旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、商都县、化德县、卓资县、兴和县、察哈尔右翼后旗、四子王旗)

抚州市(崇仁县、乐安县、资溪县、南城县、黎川县、宜黄县、南丰县、临川区、金溪县、东乡区、广昌县)

巴彦淖尔市(磴口县、五原县、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗、乌拉特前旗、杭锦后旗)渭南市(华州区、蒲城县、临渭区、华阴市、澄城县、潼关县、合阳县、白水县、大荔县、韩城市、富平县)

呼和浩特市(回民区、玉泉区、赛罕区、新城区、武川县、土默特左旗、清水河县、和林格尔县、托克托县)  贵阳市(观山湖区、云岩区、清镇市、白云区、南明区、修文县、花溪区、息烽县、开阳县、乌当区)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)

伊春市(汤旺县、丰林县、伊美区、南岔县、友好区、铁力市、乌翠区、大箐山县、金林区、嘉荫县)

德阳市(广汉市、绵竹市、中江县、旌阳区、什邡市、罗江区)

通化市(辉南县、柳河县、通化县、二道江区、东昌区、梅河口市、集安市)

漳州市(诏安县、东山县、华安县、芗城区、漳浦县、云霄县、龙海区、南靖县、平和县、长泰区、龙文区)

克拉玛依市(乌尔禾区、白碱滩区、克拉玛依区、独山子区)

西宁市(城中区、湟源县、湟中区、城西区、城北区、大通回族土族自治县、城东区)

延边朝鲜族自治州(珲春市、龙井市、图们市、敦化市、延吉市、汪清县、和龙市、安图县)

和田地区(民丰县、皮山县、和田市、于田县、洛浦县、墨玉县、策勒县、和田县)

白山市(江源区、靖宇县、抚松县、临江市、浑江区、长白朝鲜族自治县)

大同市(云州区、平城区、广灵县、阳高县、灵丘县、新荣区、左云县、浑源县、云冈区、天镇县)

宁德市(屏南县、周宁县、福安市、福鼎市、蕉城区、古田县、霞浦县、柘荣县、寿宁县)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县)

达州市(通川区、开江县、大竹县、宣汉县、达川区、万源市、渠县)

三沙市(南沙区、西沙区)

郴州市(宜章县、永兴县、安仁县、桂阳县、资兴市、苏仙区、临武县、嘉禾县、北湖区、汝城县、桂东县)

阿克苏地区(拜城县、温宿县、阿克苏市、库车市、乌什县、阿瓦提县、沙雅县、柯坪县、新和县)

芜湖市(湾沚区、弋江区、繁昌区、鸠江区、无为市、南陵县、镜湖区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴义市、望谟县、兴仁市、贞丰县、安龙县、晴隆县、册亨县)

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桂林市(平乐县、阳朔县、恭城瑶族自治县、灵川县、象山区、资源县、兴安县、灌阳县、临桂区、秀峰区、龙胜各族自治县、七星区、雁山区、叠彩区、永福县、全州县、荔浦市)

阳泉市(矿区、平定县、城区、郊区、盂县)

怀化市(洪江市、通道侗族自治县、鹤城区、芷江侗族自治县、沅陵县、辰溪县、新晃侗族自治县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、会同县、中方县、麻阳苗族自治县)

白城市(洮北区、大安市、镇赉县、洮南市、通榆县)  吉林市(船营区、昌邑区、丰满区、舒兰市、永吉县、桦甸市、磐石市、蛟河市、龙潭区)

巴中市(恩阳区、南江县、通江县、巴州区、平昌县)

泰安市(宁阳县、东平县、新泰市、岱岳区、泰山区、肥城市)

荆门市(钟祥市、掇刀区、京山市、东宝区、沙洋县)海口市(秀英区、龙华区、美兰区、琼山区)

厦门市(同安区、思明区、集美区、海沧区、湖里区、翔安区)  乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

平顶山市(宝丰县、石龙区、郏县、卫东区、湛河区、叶县、鲁山县、舞钢市、汝州市、新华区)

株洲市(天元区、渌口区、茶陵县、石峰区、炎陵县、芦淞区、醴陵市、荷塘区、攸县)

延安市(子长市、志丹县、富县、黄陵县、延川县、黄龙县、吴起县、安塞区、宝塔区、宜川县、洛川县、甘泉县、延长县)普洱市(西盟佤族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、墨江哈尼族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、思茅区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

商丘市(柘城县、睢县、民权县、宁陵县、虞城县、梁园区、睢阳区、永城市、夏邑县)

娄底市(双峰县、冷水江市、涟源市、娄星区、新化县)

杭州市(余杭区、钱塘区、桐庐县、临平区、建德市、淳安县、富阳区、拱墅区、西湖区、萧山区、上城区、临安区、滨江区)

包头市(土默特右旗、东河区、白云鄂博矿区、青山区、九原区、昆都仑区、固阳县、石拐区、达尔罕茂明安联合旗)

连云港市(东海县、灌云县、赣榆区、灌南县、海州区、连云区)

临夏回族自治州(东乡族自治县、临夏县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、永靖县、临夏市、和政县、康乐县)

南通市(如东县、崇川区、海安市、启东市、如皋市、海门区、通州区)

三门峡市(渑池县、湖滨区、陕州区、灵宝市、义马市、卢氏县)

肇庆市(封开县、德庆县、怀集县、广宁县、高要区、四会市、鼎湖区、端州区)

南充市(嘉陵区、西充县、阆中市、顺庆区、营山县、高坪区、仪陇县、蓬安县、南部县)

郑州市(荥阳市、中牟县、二七区、金水区、登封市、巩义市、上街区、新密市、中原区、新郑市、管城回族区、惠济区)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、连山区、龙港区、南票区、兴城市)

鹤岗市(兴山区、兴安区、南山区、萝北县、绥滨县、东山区、向阳区、工农区)

成都市(青羊区、金堂县、龙泉驿区、锦江区、青白江区、简阳市、邛崃市、郫都区、温江区、大邑县、新津区、成华区、都江堰市、崇州市、武侯区、双流区、蒲江县、新都区、彭州市、金牛区)

宁波市(江北区、余姚市、奉化区、宁海县、慈溪市、海曙区、象山县、鄞州区、北仑区、镇海区)

　　汇通财经APP讯——全球并购市场正迎来一场前所未有的“压力测试”。在特朗普政府突然加征关税引发市场剧烈震荡后，从硅谷到米兰的并购交易桌上，银行家们正疯狂修改合同条款。最新数据显示，4月上半月全球并购交易额同比暴跌29%，创下2020年以来最差开局。在这场危机中，一场关乎千亿资本的“条款革命”正在悄然上演。

　　交易桌上的“避险艺术”

　　当特朗普在4月2日突然宣布全面加征关税时，GlobalPayments的高管们正在最后敲定一笔243亿美元的三方并购。随着公司股价两天内暴跌15%，他们不得不连夜重新计算估值，最终决定以“解放日”前97美元的股价作为基准，尽管当时股价已跌至80美元区间。这种“时光倒流”式的定价策略，成为动荡市场中的典型应对。

　　更精妙的操作出现在银湖资本与英特尔的交易中。面对44.6亿美元的Altera收购案，双方创造性地将付款拆分为三期，最后一笔10亿美元延期至2027年支付。这种“分期付款”模式既保全了交易估值，又通过延迟支付提升了银湖的内部收益率。正如德意志银行并购副主席赫克所言：“我们正在见证2008年金融危机后那种附带或有条款的交易重现。”

　　两极分化的并购江湖

　　市场的剧烈波动正在加速并购市场的两极分化。一方面，普拉达收购范思哲这类酝酿数月的战略性交易仍在推进。这两家意大利奢侈品牌自去年11月就开始谈判，最终在4月10日达成13.8亿美元协议。正如业内人士所说：“真正具有战略价值的交易，在任何市场环境下都会完成。”

　　另一方面，更多交易正面临“紧急手术”。跨国保险公司Ageas在收购英国esure时，团队不得不模拟多种经济情景。银行家们透露，当前近三成交易都在重新协商贷款条款或设计特殊融资结构，以填补估值缺口。这种“条款博弈”已成为并购市场的新常态。

　　总结：当资本遇上政治不确定性

　　特朗普的关税大棒正在改写全球并购市场的游戏规则。从硅谷的芯片交易到米兰的奢侈品并购，资本正在政治不确定性的夹缝中寻找出路。这场“条款革命”的背后，是银行家们对市场信心的艰难守护。随着关税战的持续，那些既能坚守估值底线、又能灵活设计交易结构的玩家，或将成为这场资本博弈的最终赢家。

　　分析师指出，VIX恐慌指数可能攀升，短期投机资金撤离高风险资产，转向防御性板块（公用事业、医疗保健）。政策不确定性削弱投资者对美元的信心，若美联储独立性进一步受质疑，可能导致长期资本外流至欧元、日元等避险货币，黄金的避险需求也有望进一步增强。另外，若美元持续走弱，金价或进一步上涨。

　　北京时间10：12，现货黄金现报3377.35美元/盎司。

　　上海黄金交易所4月21日发布关于继续做好近期市场风险控制工作的通知：近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行；同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　来源：上海黄金交易所网站

　　市场早间震荡反弹，创业板指涨超1%。黄金股再度爆发，潮宏基、鹏欣资源、莱绅通灵等涨停。大飞机概念延续强势，博云新材、航发科技封板。零售、食品等消费股低开高走，徐家汇、国芳集团、品渥食品等涨停。下跌方面，地产股震荡调整，荣丰控股跌停。个股涨多跌少，沪深京三市超4000股飘红，上午半天成交6470亿。午间收盘沪指涨0.3%，深成指涨0.72%，创业板涨1.05%。

　　黄金一路狂飙。

　　今日早间，黄金价格再度大涨，上期所黄金期货主力合约一举突破800元/克关口，创历史新高；现货黄金价格一度突破3380美元/盎司，再度刷新历史最高点位。A股开盘后，黄金股全线大涨，晓程科技一度冲击20CM涨停，鹏欣资源强势涨停。

　　与此同时，上海黄金交易所公告称，近期贵金属价格波动剧烈。请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　展望后市，多家机构认为，黄金价格或仍有上行空间，投资者对避险资产的配置意愿持续增强。在高盛的乐观情景假设下，若美国经济陷入衰退，黄金ETF的资金流入或将进一步提速，推动金价年内升至3880美元/盎司。

　　黄金飙涨

　　4月21日早盘，上期所黄金期货主力合约再度飙涨，一举突破800元/克关口，创历史新高，一度大涨超2%，今年迄今累计涨超30％。

　　受此影响，A股开盘后，黄金股集体大涨，晓程科技一度冲击20CM涨停，现涨超16%；鹏欣资源、潮宏基强势涨停，赤峰黄金、西部黄金、湖南黄金、山东黄金、中金黄金、山金国际等跟涨。

　　与此同时，现货黄金价格一度突破3380美元/盎司，再度刷新历史最高点位，现涨1.56%。

　　有分析称，随着投资者对美国资产信心下降，美元传统的避险属性正面临挑战，美元大跌为黄金价格带来支撑。

　　CapitalEconomics分析师表示，受美国频繁变动的关税政策影响，美元作为传统避险资产的地位正面临越来越多的质疑。

　　另外，“美国总统特朗普解雇美联储主席鲍威尔”的事态进展也对国际黄金造成了扰动。

　　有媒体爆料称，特朗普数月以来一直在私下研究解雇鲍威尔，但其团队内部对此意见不一。上周五，白宫方面证实，特朗普及其团队正在研究能否解雇鲍威尔。

　　在高盛的极端情景预测中，一个“听话的美联储”将屈服于政治压力，不顾通胀风险而大幅降息，这将导致对美元体系信心的崩塌，进而推动金价飙升。

　　当美联储的决策不再基于经济数据而是基于白宫的政治需求时，黄金将被作为避险资产疯抢。高盛指出，历史上每当中央银行失去独立性时，都会导致法定货币信心危机，金价因此大幅上涨。

　　加州大学伯克利分校经济学家BarryEichengreen表示：“全球对美元的信任和依赖是在半个世纪乃至更长的时间里建立起来的，但它可能会在眨眼之间消失。”

　　后市如何演绎？

　　在美国经济衰退担忧加剧和全球贸易摩擦升温的背景下，多家机构认为，黄金价格或仍有上行空间，投资者对避险资产的配置意愿持续增强。

　　美银调查显示，高达82%受访基金经理预计全球经济将走弱，创下30年来的历史新高，全球股票配置降至2023年7月以来的最低点，“做多黄金”取代了持续24个月的“做多Mag7”，成为当前最拥挤的交易。

　　与此同时，在全球央行购金需求创历史新高之际，资金也大举流入实物黄金支持的交易所交易基金（ETF），进一步推动金价持续走高。

　　中信建投期货贵金属分析师王彦青指出，驱动金价上涨的核心逻辑在于，美国新一轮关税政策正阻碍全球分工的供应链体系，同时破坏了以美元为中心的货币体系。当人们使用美元会承担更多成本时，市场对美元的信任度及需求就会降低。考虑到黄金仍然是各国央行外汇储备的重要组成部分，且无货币信用受损的担忧，在“去美元化”的趋势下，黄金需求将大大增加，为黄金价格带来持续支撑。

　　中泰证券指出，“对等关税”持续加码，受避险需求影响，黄金价格持续上涨。中长期来看，十年期美债的真实收益率处于过去十年的高位区间，美国经济逐步走向滞胀，美元信用体系的重塑已经成为趋势，金价有望持续走高。

　　瑞银全球财富管理首席投资官MarkHaefele表示：“适度配置黄金，已被证明能有效对冲贸易不确定性带来的冲击。”他预计，尽管金价已强势上涨，但仍有进一步上行的潜力，“我们的基准预测是，今年金价有望升至每盎司3500美元。”

　　高盛分析师LinaThomas及其团队表示，目前黄金价格依然具有吸引力，并称本轮上涨“具备结构性支撑，短期内较少面临剧烈抛售风险”。

　　高盛报告指出，本月金价的主要拉动力量来自亚洲官方机构买盘。“因此，我们认为当前金价尽管已显著上扬，但当前价格仍是一个具有吸引力的入场点，预期金价年底目标价为3700美元/盎司。”

　　在高盛的乐观情景假设下，若美国经济陷入衰退，黄金ETF的资金流入或将进一步提速，推动金价年内升至3880美元/盎司。

　　但也有机构提醒投资者注意黄金价格高位回落的风险。金瑞期货贵金属研究员吴梓杰认为，近期国际金价的大幅上涨，更多是投资者对市场恐慌和不确定性的过度反应，待基本面相对平稳后，同样会增加价格回调的风险。个人投资者需要在市场过热时保持理性，避免盲目追涨。

　　在唐纳德·特朗普在全球掀起贸易战的大背景下，美国副总统万斯周一开启印度访问之行，这次跨国访问对万斯本人来说也具有政治和个人意义。

　　特朗普此前将高对等关税措施暂停执行90天，美国威胁如果在这个时限结束前未能达成协议，那么将会对印度对美出口商品关税提高至26%。白宫表示，印度总理纳伦德拉·莫迪将接待万斯并举行双边会晤。

　　特朗普政府官员已点名印度是美国在90天暂停期内优先谈判的几个国家之一。在万斯到访之际，新德里对印度能够快速达成协议并从更高关税中豁免抱有较高期望。

　　一位新德里官员此前表示，本周将进行针对特定行业的贸易讨论，目标是在5月底之前完成这些谈判。印度财政部长NirmalaSitharaman还将出席在华盛顿举行的国际货币基金组织（IMF）会议，预计将与美国高级官员讨论贸易问题。

　　美国国防部长皮特·海格塞斯的前发言人表示，在特朗普第二届政府上台的头几个月里，五角大楼的泄密事件和人事变动使其不堪重负，并称这是一场“全面崩溃”，可能会让这位防长丢掉工作。

　　这一警告来自JohnUllyot，他最初担任五角大楼发言人，后于上周辞职。此前三位国防部高官发布联合声明，据报道这三人在国防部对泄密事件调查中被解职；他们在声明中称，他们不知道自己因何而被调查，甚至不知道是否正在进行泄密调查。

　　海格塞斯自己也受到审查，因为他曾在一个Signal聊天群中分享了详细说明即将对也门胡塞武装分子进行打击的机密信息。聊天群成员包括特朗普政府高级官员，而《大西洋月刊》主编JeffreyGoldberg被无意间拉入，后者披露了这一情节。

　　海格塞斯，4月7日在白宫椭圆形办公室

　　“唐纳德·特朗普总统在追究高级官员方面记录亮眼，”Ullyot在给Politico撰写的专栏中写道，“有鉴于此，很难看到国防部长皮特·海格塞斯能在这个岗位上呆更久了。”

　　此前特朗普拒绝将海格塞斯，以及发起Signal群聊的国家安全顾问迈克·华尔兹解职。应两位资深参议员的要求，五角大楼监察长正在调查这一事件。

　　《纽约时报》周日报道了第二起Signal聊天事件，称海格塞斯共享有关在也门发动打击的敏感信息，群聊内有他的妻子和兄弟。

　　五角大楼发言人SeanParnell在发布到X上的声明中称，纽约时报和其他媒体“正满腔热情地把心怀不满前雇员的抱怨作为他们文章的唯一来源。他们只相信本周被解雇的人说的话，似乎有破坏防长和总统议程的动机”。

　　“无论他们试图用多少种花样来描述这个故事，在任何Signal聊天中都没有机密信息。”Parnell说。