夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中

400电话：123456（点击咨询）

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中各观看免费《今日汇总》

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中各区点热线观看免费《今日发布》

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中电话

7天观看免费人工电话为您、夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中电话区域：

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

德州市(武城县、陵城区、禹城市、乐陵市、齐河县、庆云县、临邑县、德城区、平原县、夏津县、宁津县)

巴中市(恩阳区、南江县、巴州区、平昌县、通江县)  雅安市(荥经县、雨城区、石棉县、汉源县、名山区、芦山县、天全县、宝兴县)

商洛市(山阳县、柞水县、丹凤县、商州区、商南县、镇安县、洛南县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

黑河市(五大连池市、爱辉区、孙吴县、逊克县、北安市、嫩江市)

广州市(南沙区、越秀区、海珠区、番禺区、荔湾区、花都区、黄埔区、从化区、天河区、增城区、白云区)  郴州市(嘉禾县、永兴县、临武县、宜章县、资兴市、桂东县、汝城县、北湖区、桂阳县、安仁县、苏仙区)

合肥市(长丰县、肥西县、庐江县、庐阳区、瑶海区、包河区、巢湖市、肥东县、蜀山区)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、商都县、凉城县、四子王旗、丰镇市、集宁区、察哈尔右翼中旗、化德县、卓资县、察哈尔右翼前旗、兴和县)

永州市(东安县、冷水滩区、江华瑶族自治县、江永县、宁远县、零陵区、蓝山县、道县、双牌县、新田县、祁阳市)

安庆市(岳西县、大观区、桐城市、潜山市、迎江区、宿松县、宜秀区、怀宁县、太湖县、望江县)

嘉峪关市

齐齐哈尔市(拜泉县、依安县、富拉尔基区、克东县、富裕县、梅里斯达斡尔族区、克山县、甘南县、铁锋区、泰来县、龙沙区、碾子山区、讷河市、建华区、龙江县、昂昂溪区)

怀化市(麻阳苗族自治县、鹤城区、会同县、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、沅陵县、辰溪县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、洪江市)

西藏自治区

内蒙古自治区

吕梁市(汾阳市、临县、交城县、柳林县、交口县、兴县、文水县、方山县、中阳县、离石区、石楼县、岚县、孝义市)

乐山市(沐川县、峨边彝族自治县、夹江县、市中区、犍为县、沙湾区、五通桥区、马边彝族自治县、井研县、金口河区、峨眉山市)

贵港市(港南区、港北区、桂平市、平南县、覃塘区)

韶关市(乐昌市、仁化县、武江区、南雄市、始兴县、乳源瑶族自治县、翁源县、新丰县、浈江区、曲江区)

林芝市(墨脱县、米林市、工布江达县、波密县、察隅县、朗县、巴宜区)

文山壮族苗族自治州(马关县、砚山县、广南县、文山市、富宁县、西畴县、麻栗坡县、丘北县)

曲靖市(麒麟区、沾益区、宣威市、富源县、马龙区、师宗县、陆良县、罗平县、会泽县)

临沧市(云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、耿马傣族佤族自治县、凤庆县、镇康县、永德县、沧源佤族自治县)

崇左市(凭祥市、扶绥县、天等县、龙州县、宁明县、江州区、大新县)

吉安市(万安县、青原区、吉安县、永丰县、永新县、吉水县、泰和县、井冈山市、吉州区、安福县、遂川县、峡江县、新干县)

400电话：123456（点击咨询）

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中各观看免费《今日汇总》《今日发布》

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中电话

7天观看免费人工电话为您、夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中中心2025已更新(今日/推荐)

夜夜春成人产品,解锁最新影视资源，尽在掌握之中电话区域：

贺州市(钟山县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县、昭平县)

商丘市(民权县、柘城县、梁园区、虞城县、夏邑县、睢阳区、睢县、宁陵县、永城市)

阜新市(太平区、海州区、细河区、阜新蒙古族自治县、清河门区、新邱区、彰武县)

本溪市(明山区、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县、平山区)  迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

塔城地区(裕民县、乌苏市、塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县)

绍兴市(柯桥区、嵊州市、新昌县、诸暨市、越城区、上虞区)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、库伦旗、开鲁县、科尔沁区、奈曼旗)延安市(宜川县、子长市、黄龙县、延长县、志丹县、黄陵县、延川县、宝塔区、吴起县、甘泉县、富县、洛川县、安塞区)

扬州市(邗江区、高邮市、江都区、仪征市、广陵区、宝应县)  中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

定西市(漳县、通渭县、陇西县、安定区、岷县、临洮县、渭源县)

郑州市(新密市、登封市、管城回族区、金水区、惠济区、荥阳市、上街区、巩义市、二七区、中牟县、新郑市、中原区)

沧州市(任丘市、青县、海兴县、肃宁县、黄骅市、南皮县、沧县、泊头市、吴桥县、新华区、孟村回族自治县、东光县、盐山县、运河区、河间市、献县)宁德市(周宁县、古田县、柘荣县、福鼎市、福安市、霞浦县、寿宁县、屏南县、蕉城区)

百色市(德保县、田东县、平果市、田林县、西林县、凌云县、右江区、田阳区、那坡县、乐业县、隆林各族自治县、靖西市)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、鹤峰县、宣恩县、建始县、来凤县、巴东县、咸丰县、利川市)

晋城市(高平市、泽州县、沁水县、城区、阳城县、陵川县)

亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)

六盘水市(六枝特区、钟山区、水城区、盘州市)

伊犁哈萨克自治州(伊宁县、尼勒克县、霍城县、昭苏县、巩留县、特克斯县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、新源县、伊宁市)

湖州市(南浔区、吴兴区、长兴县、德清县、安吉县)

三门峡市(灵宝市、陕州区、义马市、湖滨区、卢氏县、渑池县)

日喀则市(定结县、白朗县、仁布县、桑珠孜区、萨迦县、江孜县、吉隆县、昂仁县、康马县、聂拉木县、南木林县、萨嘎县、岗巴县、仲巴县、谢通门县、拉孜县、定日县、亚东县)

包头市(九原区、青山区、土默特右旗、石拐区、固阳县、东河区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、昆都仑区)

承德市(丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、双桥区、承德县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、隆化县、兴隆县、滦平县、平泉市、宽城满族自治县)

锦州市(北镇市、黑山县、古塔区、凌河区、太和区、凌海市、义县)

德阳市(罗江区、中江县、广汉市、旌阳区、什邡市、绵竹市)

忻州市(定襄县、保德县、偏关县、岢岚县、忻府区、神池县、原平市、繁峙县、河曲县、宁武县、静乐县、代县、五台县、五寨县)

邢台市(巨鹿县、沙河市、任泽区、平乡县、广宗县、内丘县、宁晋县、临城县、柏乡县、南和区、临西县、南宫市、清河县、信都区、威县、隆尧县、襄都区、新河县)

业绩持续承压，六氟磷酸锂出货稳步增长

点评

■事件：25年4月23日，公司发布2024年年报和25年一季报，24年全年实现营收82.07亿元，同比减少31.25%；实现归母净利润-3.08亿元，同比减少160.36%；扣非后归母净利润-4.04亿元，同比减少185.68%。25年一季度实现营收20.98亿元，同比减少2.09%；实现归母净利润0.65亿元，同比增长69.24%；扣非后归母净利润0.21亿元，同比增长190.55%。

■Q4业绩拆分。营收和净利：公司2024Q4营收13.31亿元，同比-57.78%；24年Q4归母净利润为-3.33亿元，23年Q4归母净利润0.47亿元，同比转亏；24年Q4扣非后归母净利润为-3.46亿元，同比转亏。毛利率：2024Q4毛利率为10.88%，同减0.23pct，环增3.90pcts。净利率：2024Q4净利率为-38.65%，同减40.00pcts，环减35.50pcts。费用率：公司2024Q4期间费用率为21.19%，同比13.63pcts，其中销售、管理、研发、财务费用率分别为-0.83%、11.04%、8.87%、2.10%，同比变动-1.72pcts、8.28pcts、4.36pcts和2.71pcts。

■ 四大业务版块协同发力，六氟磷酸锂出货稳步增长。2024年公司六氟磷酸锂销量达到4.33吨，营收25.93亿元，占比31.59%，毛利率12.60%；氟基新材料营收26.93亿元，占比32.81%，毛利率8.61%；电子信息材料营收9.35亿元，占比11.39%，毛利率17.10%；新能源电池营收16.11亿元，占比19.63%，毛利率2.07%。其中六氟磷酸锂是公司重点业务，公司目前具备六氟磷酸锂的规模化生产能力，拥有双氟磺酰亚胺锂（LiFSI）、六氟磷酸钠（NaPF6）等其他新型电解质的千吨级生产线，规模居行业前列。

■ 产能布局清晰，具有规模化优势。公司在多领域加快产能扩张，巩固规模效益，保持技术领先地位。24年，公司具备年产6万吨电子级氢氟酸的产能，其中半导体级2万吨，光伏级4万吨。此外，子公司浙江中宁硅业股份有限公司现具备年产4,000吨电子级硅烷的生产能力，正在建设年产5,000吨电子级硅烷系列产品项目，预计2025年中期投产。未来，随着公司新建产能逐渐落地，规模优势将会进一步显现。

■ 投资建议：我们预计公司2025-2027年实现营收107.42、134.08、161.90亿元，同比增长30.9%、24.8%、20.8%，实现归母净利润2.90、4.25、6.25亿元，同比增长194.0%、46.5%、47.2%，对应PE为47、32、22倍。考虑到目前处于周期底部，公司新型锂盐和新能源电池双重驱动，优势明显，维持“推荐”评级。

■风险提示：宏观经济与市场波动风险，公司规模扩大导致的管理风险，产品和技术更新风险，环保及安全生产风险等。

■盈利预测与财务指标：

公司财务报表数据预测汇总

研究报告信息

证券研究报告：多氟多（002407.SZ）2024年年报及2025年一季报点评：业绩持续承压，六氟磷酸锂出货稳步增长

对外发布时间：2025年4月24日

报告撰写：

邓永康SAC编号S0100521100006

李孝鹏SAC编号S0100524010003

席子屹SAC编号S0100122060007

赵丹SAC编号S0100524050002 

朱碧野SAC编号S0100522120001

王一如SAC编号S0100523050004

李佳SAC编号S0100523120002

　　德国财政部长JoergKukies表示，在美国总统唐纳德·特朗普实施的90天关税缓冲期内解决与美方的贸易冲突是现实可行的。

　　“我们认为90天是可行的，”Kukies在华盛顿举行的国际货币基金组织（IMF）与世界银行春季会议期间接受采访时表示。他补充说，贸易冲突的复杂程度尚不至于无法在这一时间框架内达成解决方案。

　　特朗普发起的关税争端主导了在华盛顿参会的各国财长的讨论。特朗普在4月初宣布一系列关税措施引发市场动荡后，又迅速转向，表示暂缓关税举措直到7月初。

　　预计不会进入德国下一届内阁的Kukies表示，他认为特朗普政府将受到近期全球增长预测下调的影响。

　　“我们认为这里发生的事情将影响美国政府的想法，”Kukies说。他称与美国财长斯科特·贝森特的谈话富有成效，并补充说这让他相信达成解决方案指日可待。

　　华尔街一位看多苹果公司的分析师今天对这家科技巨头的股票乐观程度有所降低。

　　美国银行的分析师周四维持了对苹果公司（AAPL）股票的“买入”评级，但他们也将目标价下调了10美元，降至240美元。（根据VisibleAlpha的数据，这仍高于华尔街平均目标价234美元左右。）他们给出的理由是：与关税相关的成本可能会压缩利润率，同时人们担心人工智能功能的延迟推出可能会抑制设备需求。

　　与此同时，随着大盘上涨，苹果股价也在小幅上升。苹果的股价最近上涨了0.6%，升至205美元以上。

　　苹果公司即将加入“七巨头”科技公司的财报发布行列，其下一份财报将于下周四收盘后公布。美国银行预计，在最近一个季度，一些因关税而导致的“提前购买”行为可能有助于提升销售额，但他们正在下调长期销售预期，“以适应更复杂的供应链所带来的更高成本，以及支持人工智能的Siri推出时间的延迟”。

　　今年到目前为止，苹果股价已下跌约18%，表现逊于标准普尔500指数这一基准指数。研究公司万得（Vanda）本周早些时候指出，即使在其他股票（如特斯拉（TSLA）和英伟达（NVDA）的股票）持续出现净买入的情况下，散户投资者近期仍在净卖出苹果股票。

　　万得在周三的一份报告中写道：“个人投资者继续释放出轻度投降的信号，但全面抛售的情况在短期内仍不太可能出现。”