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阳泉市(矿区、盂县、郊区、平定县、城区)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)

常州市(溧阳市、新北区、金坛区、钟楼区、武进区、天宁区)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、宿城区、沭阳县、泗阳县)  菏泽市(定陶区、东明县、曹县、牡丹区、郓城县、单县、鄄城县、巨野县、成武县)

镇江市(扬中市、句容市、丹阳市、润州区、丹徒区、京口区)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

河池市(东兰县、巴马瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、天峨县、南丹县、大化瑶族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、罗城仫佬族自治县、宜州区)

陇南市(礼县、文县、徽县、两当县、成县、康县、武都区、西和县、宕昌县)  北京市(平谷区、大兴区、延庆区、朝阳区、怀柔区、房山区、西城区、顺义区、东城区、通州区、密云区、石景山区、门头沟区、海淀区、丰台区、昌平区)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、江川区、易门县、澄江市、红塔区、峨山彝族自治县)

宁波市(江北区、宁海县、海曙区、北仑区、慈溪市、镇海区、余姚市、象山县、鄞州区、奉化区)

贺州市(富川瑶族自治县、钟山县、平桂区、昭平县、八步区)

普洱市(江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、思茅区)

林芝市(米林市、墨脱县、朗县、波密县、察隅县、工布江达县、巴宜区)

铁岭市(西丰县、昌图县、清河区、铁岭县、调兵山市、开原市、银州区)

运城市(垣曲县、临猗县、永济市、绛县、河津市、芮城县、闻喜县、新绛县、夏县、平陆县、万荣县、稷山县、盐湖区)

榆林市(横山区、靖边县、府谷县、绥德县、清涧县、定边县、佳县、子洲县、榆阳区、吴堡县、米脂县、神木市)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

烟台市(招远市、莱州市、莱阳市、蓬莱区、牟平区、龙口市、福山区、海阳市、芝罘区、莱山区、栖霞市)

楚雄彝族自治州(大姚县、武定县、楚雄市、姚安县、永仁县、南华县、牟定县、禄丰市、元谋县、双柏县)

上海市(普陀区、浦东新区、徐汇区、宝山区、金山区、长宁区、闵行区、虹口区、青浦区、嘉定区、黄浦区、静安区、奉贤区、崇明区、杨浦区、松江区)

成都市(青白江区、新津区、青羊区、金牛区、金堂县、成华区、崇州市、都江堰市、温江区、龙泉驿区、双流区、简阳市、武侯区、郫都区、新都区、锦江区、彭州市、大邑县、蒲江县、邛崃市)

梅州市(大埔县、丰顺县、梅江区、兴宁市、梅县区、蕉岭县、平远县、五华县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、轮台县、尉犁县、库尔勒市、且末县、若羌县、焉耆回族自治县、和静县、博湖县)

澳门特别行政区

盐城市(盐都区、射阳县、东台市、滨海县、大丰区、亭湖区、响水县、建湖县、阜宁县)

东莞市

呼和浩特市(赛罕区、玉泉区、托克托县、回民区、武川县、土默特左旗、清水河县、和林格尔县、新城区)

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临沂市(沂水县、兰山区、郯城县、沂南县、临沭县、兰陵县、费县、平邑县、蒙阴县、莒南县、罗庄区、河东区)

青岛市(市南区、崂山区、莱西市、胶州市、市北区、城阳区、黄岛区、平度市、即墨区、李沧区)

天津市(东丽区、红桥区、津南区、武清区、滨海新区、河西区、宁河区、南开区、西青区、静海区、宝坻区、和平区、河北区、河东区、北辰区、蓟州区)

庆阳市(镇原县、宁县、华池县、正宁县、庆城县、合水县、环县、西峰区)  马鞍山市(含山县、花山区、和县、博望区、当涂县、雨山区)

延安市(延川县、富县、宝塔区、黄陵县、志丹县、安塞区、黄龙县、甘泉县、洛川县、延长县、吴起县、子长市、宜川县)

新乡市(卫辉市、牧野区、原阳县、封丘县、获嘉县、凤泉区、长垣市、卫滨区、延津县、辉县市、红旗区、新乡县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、鹤峰县、咸丰县、巴东县、恩施市、来凤县、利川市、建始县)宜宾市(兴文县、高县、江安县、屏山县、珙县、筠连县、长宁县、叙州区、南溪区、翠屏区)

福州市(长乐区、马尾区、平潭县、连江县、晋安区、仓山区、台江区、闽清县、永泰县、福清市、闽侯县、罗源县、鼓楼区)  黑河市(嫩江市、孙吴县、北安市、五大连池市、逊克县、爱辉区)

嘉兴市(桐乡市、海盐县、海宁市、平湖市、嘉善县、秀洲区、南湖区)

潍坊市(昌邑市、寒亭区、昌乐县、奎文区、临朐县、潍城区、寿光市、青州市、坊子区、高密市、安丘市、诸城市)

来宾市(武宣县、合山市、金秀瑶族自治县、象州县、忻城县、兴宾区)广西壮族自治区

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、磴口县、五原县、杭锦后旗、临河区、乌拉特中旗、乌拉特后旗)

四平市(铁西区、双辽市、梨树县、铁东区、伊通满族自治县)

哈尔滨市(方正县、依兰县、平房区、延寿县、宾县、道外区、香坊区、五常市、松北区、南岗区、呼兰区、阿城区、通河县、尚志市、双城区、木兰县、巴彦县、道里区)

漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县)

益阳市(沅江市、安化县、南县、桃江县、资阳区、赫山区)

株洲市(荷塘区、炎陵县、茶陵县、醴陵市、天元区、石峰区、芦淞区、渌口区、攸县)

连云港市(灌云县、海州区、东海县、连云区、灌南县、赣榆区)

锦州市(太和区、凌河区、凌海市、古塔区、黑山县、北镇市、义县)

杭州市(桐庐县、西湖区、滨江区、富阳区、临安区、钱塘区、淳安县、余杭区、拱墅区、临平区、建德市、萧山区、上城区)

永州市(冷水滩区、祁阳市、双牌县、蓝山县、宁远县、江华瑶族自治县、零陵区、新田县、江永县、东安县、道县)

泸州市(龙马潭区、古蔺县、纳溪区、江阳区、泸县、叙永县、合江县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

沈阳市(浑南区、和平区、新民市、皇姑区、沈北新区、康平县、苏家屯区、于洪区、大东区、法库县、沈河区、辽中区、铁西区)

济南市(章丘区、莱芜区、济阳区、天桥区、长清区、市中区、历城区、槐荫区、钢城区、商河县、平阴县、历下区)

柳州市(柳北区、鹿寨县、鱼峰区、融安县、柳南区、柳江区、三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳城县、城中区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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