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南京市(江宁区、浦口区、溧水区、六合区、秦淮区、雨花台区、鼓楼区、建邺区、玄武区、高淳区、栖霞区)
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濮阳市(范县、台前县、南乐县、清丰县、濮阳县、华龙区)
沧州市(河间市、新华区、盐山县、东光县、南皮县、肃宁县、青县、任丘市、吴桥县、海兴县、孟村回族自治县、沧县、运河区、泊头市、黄骅市、献县)
咸阳市(泾阳县、长武县、乾县、武功县、兴平市、淳化县、渭城区、三原县、礼泉县、杨陵区、秦都区、永寿县、彬州市、旬邑县)
北海市(海城区、合浦县、铁山港区、银海区)
宁德市(柘荣县、霞浦县、周宁县、古田县、福鼎市、寿宁县、屏南县、福安市、蕉城区)
丹东市(宽甸满族自治县、凤城市、振兴区、元宝区、东港市、振安区)
大连市(西岗区、甘井子区、长海县、庄河市、金州区、旅顺口区、中山区、瓦房店市、普兰店区、沙河口区)
内蒙古自治区
吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)
来宾市(武宣县、象州县、忻城县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县)
亳州市(蒙城县、利辛县、涡阳县、谯城区)
驻马店市(泌阳县、新蔡县、平舆县、汝南县、驿城区、确山县、上蔡县、西平县、遂平县、正阳县)
安康市(旬阳市、宁陕县、汉滨区、镇坪县、紫阳县、白河县、平利县、岚皋县、汉阴县、石泉县)
喀什地区(泽普县、麦盖提县、岳普湖县、疏勒县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、伽师县、莎车县、疏附县、英吉沙县、巴楚县)
泉州市(泉港区、石狮市、金门县、丰泽区、洛江区、德化县、惠安县、永春县、晋江市、安溪县、鲤城区、南安市)
合肥市(包河区、蜀山区、巢湖市、庐阳区、肥东县、长丰县、肥西县、庐江县、瑶海区)
韶关市(乐昌市、浈江区、翁源县、始兴县、南雄市、仁化县、曲江区、乳源瑶族自治县、新丰县、武江区)
武汉市(新洲区、江岸区、蔡甸区、黄陂区、江夏区、江汉区、东西湖区、汉阳区、汉南区、武昌区、硚口区、洪山区、青山区)
珠海市(斗门区、金湾区、香洲区)
阿里地区(改则县、日土县、革吉县、普兰县、噶尔县、措勤县、札达县)
榆林市(子洲县、米脂县、定边县、靖边县、榆阳区、清涧县、吴堡县、府谷县、绥德县、横山区、神木市、佳县)
乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)
攀枝花市(米易县、西区、盐边县、东区、仁和区)
郴州市(永兴县、汝城县、宜章县、北湖区、嘉禾县、安仁县、临武县、桂阳县、资兴市、桂东县、苏仙区)
大庆市(让胡路区、肇源县、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、林甸县、龙凤区、红岗区、萨尔图区)
唐山市(丰南区、路北区、丰润区、遵化市、乐亭县、滦南县、迁西县、滦州市、古冶区、路南区、迁安市、开平区、曹妃甸区、玉田县)
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青岛市(市南区、平度市、胶州市、李沧区、崂山区、莱西市、黄岛区、市北区、城阳区、即墨区)
滁州市(南谯区、来安县、明光市、天长市、全椒县、定远县、凤阳县、琅琊区)
果洛藏族自治州(玛沁县、达日县、玛多县、班玛县、甘德县、久治县)
连云港市(连云区、灌南县、海州区、灌云县、东海县、赣榆区)
台州市(玉环市、天台县、仙居县、椒江区、温岭市、黄岩区、临海市、路桥区、三门县)
大同市(云冈区、平城区、浑源县、广灵县、灵丘县、左云县、云州区、天镇县、新荣区、阳高县)
黄冈市(团风县、黄梅县、蕲春县、麻城市、英山县、黄州区、罗田县、红安县、浠水县、武穴市)
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安阳市(北关区、安阳县、龙安区、汤阴县、文峰区、殷都区、林州市、滑县、内黄县)
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菏泽市(定陶区、牡丹区、郓城县、东明县、鄄城县、曹县、巨野县、单县、成武县)
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特朗普“认怂”的背后,面临金融市场动荡、商界领袖劝阻、经济数据警示信号频发等多重压力。在与沃尔玛、家得宝和塔吉特高管会面后的第二天,特朗普放弃了强硬的关税言论。
隔夜美国“股债汇”全面反弹,风险情绪明显回暖。三大美股指收涨超1%,美元指数升近100,十年期美债收益率盘中下滑。
在这场突如其来的市场狂欢背后,过去几周市场两大担忧点迎来转机,特朗普对关税政策立场软化,并对鲍威尔的评论发生转变。
据央视新闻周三报道,特朗普当地时间22号表示,将会“大幅降低”对中国的高额关税。根据《卫报》的报道,特朗普的言论是对美国财长贝森特22号早些时候言论的回应。贝森特表示,高关税是不可持续的。
而在周二,特朗普也“改口”,称没打算解雇鲍威尔,现在是降息的绝佳时机。
而特朗普“认怂”的背后,面临金融市场动荡、商界领袖劝阻、经济数据警示信号频发等多重压力。
商界领袖劝阻,企业信心崩塌
据媒体周四援引知情人士消息,在与沃尔玛、家得宝和塔吉特高管会面后的第二天,特朗普放弃了强硬的关税言论。这些高管表示,进口税可能会扰乱供应链,推高商品价格。其中一位知情人士表示,特朗普似乎对几周内商店货架可能空空如也的警告产生了共鸣。
此外,当被问及总统在关税和贸易政策方面咨询谁时,贝森特表示,特朗普“不断征求商界领袖的意见”,并提到了主要零售商的来访,并透露“德国三大汽车公司周五也来访了”。
值得一提的是企业界的反应,美企CEO的悲观情绪堪比金融危机时期,几乎每家企业都在下调预测。另数据显示,27%的标普500指数公司已下调2025年业绩预期,仅9%的公司上调预期。
商业领袖们的集体行动表明,企业界正在积极游说正影响政策走向。不过,众所周知特朗普很容易改变主意,他的姿态也可能再次转变。
数据警示信号频发:硬着陆风险加剧、通胀预期显著上升
受特朗普关税政策带来的不确定性影响,美国人对经济的展望已然恶化,调查数据显示未来通胀预期飙升。许多分析师也对美国经济前景持悲观态度,
美国供应管理协会(ISM)的数据显示,美国制造业活动上个月出现萎缩。美国4月里士满联储制造业活动调查显示整体商业状况暴跌至-30,费城联储非制造业调查指数在4月份暴跌至-42.7。纽约联储的数据显示,4月份纽约制造业活动连续第二个月萎缩。
调查数据显示未来通胀预期飙升,鲍威尔此前表示,宣布的关税上调幅度超出预期,这些关税可能至少会导致通胀暂时上升。他和其他美联储官员已表示,他们愿意维持利率不变,等待关税对经济影响的明朗化。
华尔街分析师已迅速调整其经济预测,高盛、摩根士丹利和摩根大通等主要投行纷纷下调美国GDP增长预期,同时上调通胀预期。共识观点认为,激进关税政策的实施将导致美国经济增长率至少降低0.3-0.5个百分点,同时使核心通胀率上升0.4-0.6个百分点。
市场如何预测政策走向:关注这些关键指标
对投资者而言,预测政策走向的关键在于关注几个核心指标。高盛最新研究发现,初始失业申请、费城联储制造业指数、ISM服务业指数和失业率是预警经济放缓的最佳指标。这些指标通常在衰退开始后仅一个月就会发出信号,而硬数据如GDP则需要四个月才会明显显示疲软。
这些指标的表现优于其他数据,因为它们发布频率高、修正幅度小,且能较早发布。初始失业申请每周四公布,下周还将公布失业率数据。
交易员还应密切关注特朗普与企业领袖的会面安排。过去数据表明,此类会面后通常会出现政策基调的微妙变化。凡此种种,都可能为未来政策走向提供关键线索。
市场热议的一个关键问题是:这是真正的政策转向,还是仅仅是短暂的战术调整?不管答案如何,一点已经明确:投资者需要为比预期更具波动性的2025年做好准备。
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