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滨州市(沾化区、无棣县、滨城区、阳信县、邹平市、惠民县、博兴县)

安庆市(迎江区、太湖县、潜山市、大观区、岳西县、桐城市、怀宁县、望江县、宜秀区、宿松县)

梅州市(平远县、大埔县、梅县区、五华县、梅江区、丰顺县、兴宁市、蕉岭县)

甘南藏族自治州(迭部县、临潭县、夏河县、玛曲县、舟曲县、碌曲县、卓尼县、合作市)  仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

衢州市(常山县、衢江区、江山市、龙游县、开化县、柯城区)

金昌市(金川区、永昌县)

晋城市(陵川县、城区、阳城县、泽州县、沁水县、高平市)

池州市(东至县、青阳县、贵池区、石台县)  衡阳市(南岳区、雁峰区、衡山县、珠晖区、蒸湘区、衡东县、衡阳县、常宁市、耒阳市、祁东县、石鼓区、衡南县)

绍兴市(新昌县、嵊州市、上虞区、诸暨市、越城区、柯桥区)

徐州市(云龙区、铜山区、沛县、丰县、睢宁县、新沂市、贾汪区、鼓楼区、泉山区、邳州市)

岳阳市(临湘市、平江县、云溪区、汨罗市、君山区、湘阴县、岳阳楼区、华容县、岳阳县)

凉山彝族自治州(布拖县、昭觉县、宁南县、甘洛县、喜德县、美姑县、会理市、普格县、木里藏族自治县、盐源县、雷波县、会东县、冕宁县、金阳县、西昌市、德昌县、越西县)

自贡市(自流井区、富顺县、沿滩区、贡井区、荣县、大安区)

拉萨市(墨竹工卡县、林周县、当雄县、达孜区、曲水县、尼木县、城关区、堆龙德庆区)

北京市(平谷区、海淀区、延庆区、怀柔区、门头沟区、房山区、大兴区、昌平区、通州区、东城区、石景山区、顺义区、密云区、西城区、丰台区、朝阳区)

武汉市(新洲区、东西湖区、汉阳区、武昌区、蔡甸区、硚口区、黄陂区、洪山区、江岸区、江夏区、汉南区、青山区、江汉区)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

曲靖市(富源县、陆良县、宣威市、马龙区、罗平县、麒麟区、师宗县、会泽县、沾益区)

日喀则市(昂仁县、定日县、萨嘎县、江孜县、定结县、康马县、拉孜县、吉隆县、桑珠孜区、南木林县、萨迦县、聂拉木县、谢通门县、亚东县、仲巴县、白朗县、仁布县、岗巴县)

扬州市(仪征市、宝应县、江都区、邗江区、广陵区、高邮市)

南充市(嘉陵区、仪陇县、阆中市、营山县、顺庆区、高坪区、西充县、蓬安县、南部县)

南阳市(镇平县、桐柏县、西峡县、新野县、内乡县、唐河县、南召县、卧龙区、社旗县、邓州市、宛城区、方城县、淅川县)

广西壮族自治区

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

赣州市(安远县、龙南市、会昌县、石城县、上犹县、南康区、瑞金市、信丰县、兴国县、于都县、寻乌县、崇义县、定南县、全南县、宁都县、赣县区、章贡区、大余县)

呼和浩特市(新城区、和林格尔县、托克托县、回民区、玉泉区、清水河县、武川县、赛罕区、土默特左旗)

哈尔滨市(松北区、五常市、木兰县、双城区、道外区、香坊区、呼兰区、依兰县、平房区、延寿县、宾县、道里区、通河县、阿城区、巴彦县、尚志市、南岗区、方正县)

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鞍山市(铁西区、千山区、立山区、台安县、海城市、铁东区、岫岩满族自治县)

忻州市(宁武县、岢岚县、繁峙县、原平市、保德县、定襄县、神池县、忻府区、偏关县、静乐县、代县、河曲县、五寨县、五台县)

河源市(龙川县、源城区、连平县、东源县、紫金县、和平县)

昭通市(水富市、绥江县、威信县、永善县、大关县、昭阳区、巧家县、镇雄县、鲁甸县、彝良县、盐津县)  驻马店市(正阳县、确山县、平舆县、汝南县、上蔡县、驿城区、西平县、泌阳县、遂平县、新蔡县)

南平市(延平区、松溪县、顺昌县、光泽县、建阳区、建瓯市、政和县、邵武市、浦城县、武夷山市)

常州市(新北区、金坛区、溧阳市、天宁区、钟楼区、武进区)

宜昌市(猇亭区、西陵区、五峰土家族自治县、伍家岗区、长阳土家族自治县、兴山县、点军区、宜都市、远安县、秭归县、枝江市、夷陵区、当阳市)镇江市(句容市、润州区、丹阳市、扬中市、丹徒区、京口区)

伊春市(乌翠区、友好区、南岔县、丰林县、伊美区、汤旺县、嘉荫县、铁力市、大箐山县、金林区)  黔西南布依族苗族自治州(普安县、兴仁市、安龙县、册亨县、贞丰县、兴义市、晴隆县、望谟县)

淄博市(高青县、博山区、沂源县、桓台县、周村区、淄川区、临淄区、张店区)

阳泉市(平定县、城区、郊区、盂县、矿区)

抚州市(乐安县、南城县、黎川县、崇仁县、金溪县、资溪县、南丰县、广昌县、临川区、东乡区、宜黄县)广州市(番禺区、越秀区、海珠区、天河区、荔湾区、从化区、黄埔区、白云区、南沙区、增城区、花都区)

湘潭市(湘潭县、韶山市、湘乡市、岳塘区、雨湖区)

十堰市(竹溪县、茅箭区、张湾区、郧西县、竹山县、房县、丹江口市、郧阳区)

平凉市(崇信县、华亭市、崆峒区、静宁县、灵台县、庄浪县、泾川县)

长治市(长子县、屯留区、沁源县、黎城县、潞州区、潞城区、壶关县、沁县、平顺县、武乡县、上党区、襄垣县)

贵阳市(清镇市、花溪区、息烽县、修文县、南明区、白云区、观山湖区、云岩区、开阳县、乌当区)

甘孜藏族自治州(石渠县、雅江县、新龙县、甘孜县、得荣县、乡城县、道孚县、白玉县、稻城县、泸定县、丹巴县、康定市、色达县、德格县、理塘县、炉霍县、九龙县、巴塘县)

大同市(左云县、灵丘县、云州区、平城区、新荣区、云冈区、阳高县、天镇县、浑源县、广灵县)

喀什地区(疏附县、叶城县、疏勒县、伽师县、岳普湖县、麦盖提县、喀什市、巴楚县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、英吉沙县)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)

银川市(金凤区、永宁县、灵武市、兴庆区、贺兰县、西夏区)

惠州市(博罗县、龙门县、惠阳区、惠东县、惠城区)

香港特别行政区

梧州市(蒙山县、万秀区、龙圩区、长洲区、藤县、苍梧县、岑溪市)

株洲市(渌口区、荷塘区、炎陵县、天元区、攸县、芦淞区、茶陵县、醴陵市、石峰区)

玉树藏族自治州(称多县、玉树市、杂多县、治多县、囊谦县、曲麻莱县)

宁波市(镇海区、北仑区、奉化区、鄞州区、海曙区、宁海县、余姚市、象山县、江北区、慈溪市)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成