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黔西南布依族苗族自治州(望谟县、安龙县、兴仁市、贞丰县、普安县、册亨县、兴义市、晴隆县)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

枣庄市(峄城区、薛城区、市中区、滕州市、台儿庄区、山亭区)

聊城市(高唐县、茌平区、冠县、东昌府区、莘县、临清市、东阿县、阳谷县)  鄂尔多斯市(乌审旗、东胜区、达拉特旗、伊金霍洛旗、康巴什区、准格尔旗、杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗)

西藏自治区

莆田市(秀屿区、荔城区、涵江区、仙游县、城厢区)

甘孜藏族自治州(新龙县、雅江县、色达县、白玉县、理塘县、乡城县、得荣县、巴塘县、丹巴县、泸定县、康定市、石渠县、甘孜县、九龙县、稻城县、炉霍县、道孚县、德格县)秦皇岛市(山海关区、青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、昌黎县、北戴河区、海港区)

乐山市(沙湾区、犍为县、峨边彝族自治县、峨眉山市、夹江县、马边彝族自治县、沐川县、金口河区、市中区、井研县、五通桥区)  呼伦贝尔市(新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、根河市、阿荣旗、海拉尔区)

信阳市(息县、浉河区、平桥区、罗山县、淮滨县、光山县、潢川县、新县、固始县、商城县)

银川市(贺兰县、灵武市、西夏区、金凤区、兴庆区、永宁县)

无锡市(江阴市、锡山区、惠山区、宜兴市、滨湖区、梁溪区、新吴区)

蚌埠市(龙子湖区、淮上区、怀远县、禹会区、固镇县、五河县、蚌山区)

锦州市(黑山县、古塔区、太和区、义县、北镇市、凌河区、凌海市)

黄冈市(黄州区、红安县、浠水县、武穴市、麻城市、蕲春县、罗田县、黄梅县、英山县、团风县)

肇庆市(德庆县、封开县、四会市、怀集县、广宁县、鼎湖区、高要区、端州区)

黄石市(西塞山区、黄石港区、下陆区、阳新县、大冶市、铁山区)

崇左市(龙州县、大新县、天等县、凭祥市、宁明县、江州区、扶绥县)

安顺市(平坝区、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县)

商丘市(民权县、梁园区、虞城县、柘城县、睢县、夏邑县、睢阳区、宁陵县、永城市)

宣城市(宣州区、郎溪县、绩溪县、泾县、旌德县、宁国市、广德市)

海口市(秀英区、琼山区、龙华区、美兰区)

遂宁市(安居区、射洪市、船山区、蓬溪县、大英县)

兴安盟(阿尔山市、科尔沁右翼前旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县)

泰安市(东平县、新泰市、肥城市、泰山区、岱岳区、宁阳县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、元阳县、弥勒市、蒙自市、开远市、绿春县、泸西县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、建水县)

宜宾市(江安县、高县、长宁县、叙州区、翠屏区、筠连县、兴文县、珙县、南溪区、屏山县)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)

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那曲市(比如县、安多县、尼玛县、申扎县、嘉黎县、双湖县、色尼区、聂荣县、索县、巴青县、班戈县)

梅州市(兴宁市、梅县区、梅江区、平远县、大埔县、丰顺县、五华县、蕉岭县)

辽源市(东丰县、东辽县、龙山区、西安区)

厦门市(海沧区、集美区、同安区、翔安区、思明区、湖里区)  三门峡市(灵宝市、卢氏县、渑池县、陕州区、义马市、湖滨区)

沧州市(肃宁县、吴桥县、黄骅市、海兴县、河间市、南皮县、新华区、东光县、任丘市、盐山县、青县、孟村回族自治县、献县、运河区、泊头市、沧县)

宝鸡市(金台区、凤翔区、渭滨区、千阳县、麟游县、扶风县、陇县、陈仓区、岐山县、太白县、凤县、眉县)

玉林市(容县、陆川县、玉州区、福绵区、北流市、博白县、兴业县)韶关市(始兴县、曲江区、翁源县、浈江区、新丰县、南雄市、乐昌市、仁化县、乳源瑶族自治县、武江区)

济南市(槐荫区、天桥区、章丘区、平阴县、商河县、历城区、历下区、钢城区、莱芜区、市中区、济阳区、长清区)  铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

文山壮族苗族自治州(富宁县、丘北县、砚山县、文山市、马关县、麻栗坡县、西畴县、广南县)

西安市(长安区、新城区、碑林区、周至县、灞桥区、阎良区、鄠邑区、蓝田县、雁塔区、莲湖区、高陵区、临潼区、未央区)淮北市(相山区、杜集区、濉溪县、烈山区)

南通市(如东县、海门区、海安市、启东市、通州区、崇川区、如皋市)

丽水市(龙泉市、遂昌县、云和县、莲都区、青田县、庆元县、景宁畲族自治县、缙云县、松阳县)

济源市

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)

榆林市(横山区、子洲县、佳县、榆阳区、吴堡县、米脂县、府谷县、神木市、绥德县、靖边县、定边县、清涧县)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、集宁区、丰镇市、商都县、察哈尔右翼中旗、四子王旗、化德县、凉城县、兴和县、卓资县、察哈尔右翼后旗)

河池市(都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、金城江区、宜州区、南丹县、东兰县、天峨县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、罗城仫佬族自治县)

长春市(二道区、九台区、绿园区、宽城区、农安县、公主岭市、德惠市、南关区、朝阳区、榆树市、双阳区)

柳州市(柳城县、鱼峰区、柳江区、城中区、融安县、融水苗族自治县、柳南区、三江侗族自治县、柳北区、鹿寨县)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、焉耆回族自治县、若羌县、轮台县、和硕县、博湖县、尉犁县、且末县、库尔勒市)

内江市(威远县、市中区、隆昌市、东兴区、资中县)

林芝市(工布江达县、墨脱县、波密县、巴宜区、米林市、朗县、察隅县)

通化市(东昌区、梅河口市、二道江区、辉南县、通化县、集安市、柳河县)

营口市(盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、西市区、老边区、站前区)

自贡市(沿滩区、自流井区、贡井区、荣县、大安区、富顺县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。