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大庆市(萨尔图区、肇州县、红岗区、让胡路区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、林甸县、大同区、龙凤区)

上饶市(玉山县、鄱阳县、余干县、横峰县、广丰区、信州区、铅山县、婺源县、弋阳县、德兴市、广信区、万年县)

宁波市(慈溪市、鄞州区、余姚市、镇海区、海曙区、江北区、象山县、北仑区、宁海县、奉化区)

襄阳市(枣阳市、襄城区、老河口市、宜城市、谷城县、樊城区、襄州区、南漳县、保康县)  吉林市(磐石市、桦甸市、蛟河市、龙潭区、舒兰市、船营区、丰满区、永吉县、昌邑区)

抚州市(广昌县、资溪县、南丰县、南城县、金溪县、宜黄县、乐安县、崇仁县、临川区、东乡区、黎川县)

盐城市(亭湖区、阜宁县、大丰区、滨海县、东台市、射阳县、建湖县、响水县、盐都区)

云浮市(郁南县、云安区、新兴县、罗定市、云城区)铜陵市(郊区、义安区、铜官区、枞阳县)

六安市(叶集区、裕安区、金寨县、舒城县、霍山县、霍邱县、金安区)  濮阳市(台前县、华龙区、南乐县、清丰县、濮阳县、范县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

平凉市(静宁县、灵台县、崆峒区、华亭市、庄浪县、崇信县、泾川县)

淮安市(淮安区、清江浦区、洪泽区、金湖县、淮阴区、盱眙县、涟水县)

攀枝花市(东区、盐边县、仁和区、西区、米易县)

马鞍山市(含山县、当涂县、和县、博望区、花山区、雨山区)

自贡市(贡井区、大安区、富顺县、沿滩区、自流井区、荣县)

南京市(鼓楼区、秦淮区、六合区、玄武区、建邺区、栖霞区、雨花台区、溧水区、浦口区、高淳区、江宁区)

怀化市(麻阳苗族自治县、鹤城区、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、会同县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、中方县、沅陵县、洪江市)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

临夏回族自治州(广河县、永靖县、临夏县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、和政县、康乐县)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

永州市(江永县、零陵区、双牌县、江华瑶族自治县、蓝山县、道县、祁阳市、冷水滩区、新田县、宁远县、东安县)

阳江市(阳春市、阳东区、江城区、阳西县)

成都市(金牛区、新都区、大邑县、成华区、龙泉驿区、青羊区、武侯区、锦江区、新津区、邛崃市、郫都区、金堂县、简阳市、蒲江县、双流区、崇州市、青白江区、彭州市、温江区、都江堰市)

本溪市(南芬区、明山区、溪湖区、桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县)

五指山市(白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、澄迈县、万宁市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、东方市、定安县、琼海市、临高县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、屯昌县)

鹤岗市(兴安区、绥滨县、萝北县、南山区、工农区、东山区、向阳区、兴山区)

北京市(石景山区、海淀区、密云区、大兴区、门头沟区、昌平区、丰台区、平谷区、通州区、怀柔区、西城区、房山区、东城区、朝阳区、顺义区、延庆区)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、城东区、湟中区、湟源县、城西区、城北区)

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佛山市(顺德区、高明区、禅城区、南海区、三水区)

达州市(通川区、开江县、宣汉县、渠县、达川区、大竹县、万源市)

河源市(源城区、紫金县、连平县、东源县、龙川县、和平县)

那曲市(聂荣县、嘉黎县、色尼区、申扎县、班戈县、安多县、巴青县、双湖县、索县、尼玛县、比如县)  定西市(漳县、安定区、岷县、通渭县、渭源县、临洮县、陇西县)

三沙市(南沙区、西沙区)

吕梁市(石楼县、方山县、岚县、中阳县、柳林县、兴县、临县、交城县、文水县、交口县、离石区、汾阳市、孝义市)

铁岭市(调兵山市、清河区、银州区、铁岭县、开原市、昌图县、西丰县)衢州市(柯城区、龙游县、江山市、开化县、常山县、衢江区)

无锡市(新吴区、梁溪区、锡山区、滨湖区、惠山区、江阴市、宜兴市)  遂宁市(蓬溪县、安居区、大英县、船山区、射洪市)

宿州市(萧县、埇桥区、砀山县、泗县、灵璧县)

桂林市(恭城瑶族自治县、叠彩区、雁山区、阳朔县、全州县、荔浦市、象山区、临桂区、龙胜各族自治县、平乐县、永福县、兴安县、灵川县、七星区、秀峰区、灌阳县、资源县)

汕头市(潮阳区、澄海区、南澳县、金平区、濠江区、龙湖区、潮南区)泸州市(江阳区、纳溪区、叙永县、龙马潭区、合江县、古蔺县、泸县)

宿迁市(泗洪县、宿城区、泗阳县、沭阳县、宿豫区)

太原市(清徐县、万柏林区、迎泽区、娄烦县、古交市、晋源区、尖草坪区、杏花岭区、阳曲县、小店区)

兴安盟(阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗)

鄂尔多斯市(杭锦旗、达拉特旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、乌审旗、东胜区、康巴什区、准格尔旗)

七台河市(新兴区、勃利县、茄子河区、桃山区)

湛江市(廉江市、麻章区、坡头区、雷州市、赤坎区、霞山区、徐闻县、遂溪县、吴川市)

西藏自治区

济南市(平阴县、钢城区、市中区、历城区、莱芜区、济阳区、商河县、章丘区、天桥区、槐荫区、长清区、历下区)

舟山市(定海区、普陀区、嵊泗县、岱山县)

果洛藏族自治州(甘德县、达日县、玛沁县、班玛县、久治县、玛多县)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

赣州市(大余县、南康区、龙南市、章贡区、定南县、安远县、瑞金市、于都县、会昌县、上犹县、石城县、赣县区、宁都县、兴国县、崇义县、寻乌县、信丰县、全南县)

巴中市(恩阳区、平昌县、通江县、巴州区、南江县)

青岛市(黄岛区、市南区、李沧区、崂山区、即墨区、城阳区、平度市、莱西市、市北区、胶州市)

株洲市(石峰区、荷塘区、茶陵县、炎陵县、攸县、芦淞区、醴陵市、渌口区、天元区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、咸丰县、鹤峰县、利川市、来凤县、巴东县、建始县、宣恩县)

　　4月17日，睿远基金、苏新基金、天治基金旗下部分产品发布2025年一季度报告。截至发稿时，全市场已有超过70只公募基金公布了2025年一季度报告。据粗略统计，在一季度科技股狂飙的情况下，多只基金“含科量”有所提升。人工智能（AI）、人形机器人等板块成为基金的重仓方向，相关个股获基金抱团持有。与此同时，也有基金经理表示，一季度在投资科技股的基础上进行了内部结构调整。此外，高弹性的港股、“双创”标的也成为一些基金重仓的对象。

　　●本报记者张韵

　　部分基金大手笔调仓

　　据统计，已公布2025年一季报的基金中，多只产品的前十大重仓股出现明显调仓迹象。一度炙手可热的部分光模块个股、机器人概念股被一些基金减仓。

　　例如，一季度业绩表现较好的平安先进制造主题股票发起式基金最新前十大重仓股变化较大。相较于2024年末，华曙高科、峰岹科技、龙溪股份、浙海德曼、科达利、四会富仕6只个股成为新进前十大重仓股，兆威机电、豪能股份、拓普集团、双林股份、福达股份、安培龙则退出前十大重仓股行列。

　　华富科技动能混合型基金2025年一季度末的前十大重仓股中同样变化较大。隆盛科技、美湖股份、中大力德、中鼎股份、银轮股份、瑞迪智驱6只个股新进前十大重仓股行列，中坚科技、鸣志电器、兆威机电、富临精工、伟创电气、斯菱股份退出。

　　金信精选成长混合型基金、金信稳健策略灵活配置混合型发起式基金、金信行业优选灵活配置混合型发起式基金等多只产品的2025年一季度末前十大重仓股“大变样”。相较于2024年末，汇成真空、华辰装备、福光股份、波长光电等成为新进前十大重仓股，长川科技、雅克科技、江丰电子、甬矽电子等退出。

　　中欧盛世成长混合型基金前十大重仓股则全部更换，2025年一季度末的前十大重仓股为双林股份、捷昌驱动、微光股份、浙江荣泰、福达股份、龙溪股份、开特股份、银轮股份、国茂股份、肇民科技。相较于2024年末，该基金重仓方向已从新能源切换至机器人产业链。

　　“绕不开”的科技板块布局

　　在众多基金的调仓换股中，“含科量”的提升几乎成为共同点。AI、人形机器人等领域成为许多基金重点布局方向。

　　平安先进制造主题股票发起式基金、华富科技动能混合型基金均在连续多份季报中表示，主要配置人形机器人方向。中欧盛世成长混合型基金一季度的配置也涵盖了人形机器人方向，其一季报显示，组合重点关注方向聚焦智能驾驶、人形机器人等领域的优质企业。

　　对于“含科量”的讨论也成为许多基金一季报中“绕不开”的话题。例如，金信基金的基金经理孔学兵在多份基金一季报中提到，尽管半导体领域在订单能见度、业绩确定性方面具备优势，但主题投资盛行的市场环境下，其估值弹性和股价韧性明显弱于机器人、AI应用等主题类品种。

　　在聚焦科技大方向的同时，也有不少基金进行了细分领域的结构调整。

　　平安先进制造主题股票发起式基金的基金经理张荫先表示，人形机器人板块短期涨幅较大后，已于一季度在该细分领域内做出了取舍，在市场对同质化竞争激烈的品种的定价较为充分后，更愿意把仓位配置在感知类零部件、新制造工艺、新型电机方案、整机组装代工商、积极拓展机器人业务且估值相对偏低的标的上。

　　谈及一季度的调仓，孔学兵表示，依然重点看好半导体领域，但显著增配了面临“0-1”重大突破的国产光刻机供应链（涉及光源、照明系统、投影物镜、双工件台等关键环节），保留了刻蚀、薄膜沉积、涂胶显影、量检测等高技术壁垒的基础配置。

　　整体来看，在科技产业链的投资上，公募基金重仓标的出现一定程度的抱团迹象。Wind数据显示，已披露2025年一季报的多只基金扎堆重仓阿里巴巴、中芯国际、福达股份、寒武纪、腾讯控股、三花智控、浙江荣泰、奥比中光等标的。

　　此外，弹性较高的港股市场标的，以及科创板、创业板个股也出现在多只基金重仓股列表中。对于部分小型基金而言，甚至有产品前十大重仓股清一色为此类高弹性标的。

　　绩优基金规模大增

　　值得注意的是，在一季度市场行情回暖的加持下，部分基金也因业绩表现较好获得资金青睐，不乏多只昔日的迷你基金一跃成为超10亿元规模的产品，可谓“守得云开见月明”。

　　例如，一季度净值增长率超过50%的平安先进制造主题股票发起式基金，其规模从2024年四季度末的不足5000万元，骤增至2025年一季度末的超13亿元，C份额增长尤为显著，规模已超过9亿元。

　　华富科技动能混合型基金规模同样实现数倍增长。该基金总规模从2024年四季度末的约1亿元，增加至2025年一季度末的超8亿元，并在期间曾获得过一笔超4900万份的机构资金申购。2025年一季度该基金A、C份额净值增长率均超过35%。

　　长城消费增值混合也凭借着一季度超10%的净值增长率，获得超6亿元的规模增长，并在期间获得一笔超过9700万份的机构资金申购。此外，长城久嘉创新成长混合、永赢数字经济智选混合、中欧智能制造混合等一季度的规模增长均超过5亿元。

　　展望二季度投资，睿远基金的基金经理傅鹏博、朱璘表示，随着上市公司2024年报和2025年一季报的陆续披露，将寻找基本面触底反转，以及景气度向上的品种。动态调整组合，应对市场短期波动，努力控制好净值的回撤。睿远基金的基金经理赵枫认为，伴随着外部环境变化和投资者预期波动，二季度市场表现或许比较颠簸，但结合当前的估值水平和较为宽裕的政策空间，中国权益资产的价格存在较为坚实的基本面支撑。

　　本报记者 冷翠华 见习记者 杨笑寒

　　保险资管机构开展资产支持计划业务的进程正在加速。

　　据中保保险资产登记交易系统有限公司数据统计，截至4月17日，今年已有10家保险资管机构登记19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，同比增长57%。

　　受访专家表示，资产支持计划与保险资金的风险偏好相契合，为险资开辟了新的投资途径。预计未来保险资管机构登记的资产支持计划规模和数量将持续增长。

　　年内登记19只产品

　　资产支持计划是由保险资管机构担任资产托管人，向投资者发售产品并募集资金，投资于流动性较低但现金流可预测的基础资产，并以该基础资产产生的现金流作为还款支持的金融产品，也被业内称为“保险版ABS”。

　　2021年，保险资管机构资产支持计划的设立程序由注册制改为登记制。此后，资产支持计划的登记规模在2021年至2023年实现了高速增长，而2024年增长趋势有所减缓。

　　今年，保险资管机构登记资产支持计划的进程再次加快。据《证券日报》记者统计，截至4月17日，年内保险资管机构共登记了19只资产支持计划，登记规模合计769.41亿元，登记数量和登记规模较去年同期皆有所提高。

　　对于保险资管机构而言，资产支持计划有哪些优势？广东凯利资本管理有限公司总裁张令佳向《证券日报》记者分析称，保险资管机构通常具有双重身份：一是代表保险资金配置资产，即“买产品”；二是扮演投行角色组合资产，即“发产品”。资产支持计划，让保险资金在传统的债权和股权等投资产品外，获得了新的可投资资产。其固定收益的根本特点和现金流来源的多元化，符合保险资金的风险偏好，这使得资产支持计划在“资产荒”的背景下为保险资金运用提供了新出口，同时也给保险资管机构提供了新的业务机遇。自2021年资产支持计划的设立程序由注册制变为登记制后，其规模也迎来了快速发展。

　　从资产支持计划的基础资产类别来看，主要包括绿色资产、小额消费、融资租赁等。

　　近年来，资产支持计划底层的基础资产类别和涵盖范围逐步丰富。究其原因，普华永道管理咨询（上海）有限公司中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，从资产支持计划的基础资产来看，出于流动性考虑，许多投资者有盘活存量资产的需求，因此保险资管机构也不断发掘新的资产类别来设立资产支持计划。同时，在当前“资产荒”的大环境下，保险公司可以通过多配置资产支持计划，实现拉长资产期限和改善资产负债匹配，分散组合风险，优化投资回报和现金流。

　　多元化支持企业融资

　　资产支持计划也为险资加强科技金融产品体系建设，支持实体经济发展提供了渠道和方法。

　　4月1日，国家金融监督管理总局、科技部、国家发展改革委联合对外发布的《银行业保险业科技金融高质量发展实施方案》提到，支持科技型企业债券融资，支持银行保险机构、资产管理机构等加大科创类债券投资配置力度，推动保险机构投资资产支持计划等证券化产品。

　　关于资产证券化业务对实体经济的影响，张令佳表示，资产证券化是金融体系发展到一定水平的结果。资产证券化产品规模化的出现，标志着整个金融体系的基础设施架构有了一定的完整性、可靠性，进入了一个较为成熟的阶段。对实体企业而言，资产证券化业务使其获得了股债以外的融资渠道，尤其是保理类资产支持计划，有利于缓解实体企业应收账款周期拉长的风险，加快营收周转，弥补利润率下滑带来的净资产收益率损失。

　　交易所资产证券化业务（ABS）也有所发展。2023年，沪深交易所向中国人寿资产管理有限公司、泰康资产管理有限责任公司、太平洋资产管理有限责任公司、中国人保资产管理有限公司以及平安资产管理有限责任公司5家保险资产管理公司出具无异议函，同意其开展资产证券化业务。数据显示，截至2024年底，6单保险资管交易所ABS项目已发行。基础资产涉及应收账款、租赁债权等领域，6单保险资管交易所ABS业务募集资金规模合计为61.5亿元。

　　展望未来，分析人士认为，资产支持计划的基础资产类别有望呈现多样化、数量上升的趋势，同时，资产支持计划的规模和数量也有望继续保持较快增长。