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本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、平山区、本溪满族自治县、南芬区)

宜宾市(叙州区、南溪区、高县、长宁县、江安县、翠屏区、兴文县、屏山县、筠连县、珙县)

广安市(广安区、岳池县、邻水县、武胜县、前锋区、华蓥市)

玉溪市(澄江市、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、易门县、华宁县、红塔区、江川区、通海县)  南平市(武夷山市、光泽县、邵武市、建瓯市、建阳区、松溪县、浦城县、政和县、顺昌县、延平区)

防城港市(上思县、东兴市、防城区、港口区)

衡阳市(衡南县、常宁市、祁东县、衡东县、蒸湘区、南岳区、耒阳市、雁峰区、石鼓区、衡阳县、珠晖区、衡山县)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、剑河县、雷山县、天柱县、施秉县、榕江县、麻江县、黎平县、丹寨县、黄平县、镇远县、台江县、凯里市、三穗县、岑巩县、从江县)台州市(三门县、路桥区、天台县、临海市、仙居县、椒江区、温岭市、黄岩区、玉环市)

凉山彝族自治州(布拖县、德昌县、木里藏族自治县、普格县、越西县、美姑县、雷波县、宁南县、甘洛县、昭觉县、盐源县、会东县、西昌市、金阳县、冕宁县、喜德县、会理市)  连云港市(连云区、海州区、灌云县、灌南县、东海县、赣榆区)

三沙市(南沙区、西沙区)

新余市(渝水区、分宜县)

葫芦岛市(连山区、兴城市、建昌县、南票区、绥中县、龙港区)

济源市

乌兰察布市(集宁区、四子王旗、兴和县、丰镇市、化德县、察哈尔右翼前旗、卓资县、察哈尔右翼后旗、凉城县、商都县、察哈尔右翼中旗)

宝鸡市(千阳县、眉县、凤翔区、太白县、陈仓区、渭滨区、金台区、麟游县、岐山县、凤县、陇县、扶风县)

平顶山市(叶县、石龙区、卫东区、新华区、郏县、宝丰县、舞钢市、汝州市、湛河区、鲁山县)

怀化市(辰溪县、中方县、洪江市、会同县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、麻阳苗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、溆浦县、鹤城区)

七台河市(桃山区、勃利县、茄子河区、新兴区)

三门峡市(义马市、灵宝市、陕州区、渑池县、卢氏县、湖滨区)

马鞍山市(含山县、和县、博望区、雨山区、花山区、当涂县)

阜阳市(临泉县、颍州区、颍东区、颍上县、太和县、阜南县、界首市、颍泉区)

吴忠市(同心县、利通区、盐池县、青铜峡市、红寺堡区)

文山壮族苗族自治州(丘北县、富宁县、砚山县、麻栗坡县、广南县、马关县、西畴县、文山市)

芜湖市(湾沚区、弋江区、南陵县、繁昌区、鸠江区、无为市、镜湖区)

泸州市(合江县、叙永县、纳溪区、泸县、古蔺县、江阳区、龙马潭区)

内江市(东兴区、资中县、威远县、市中区、隆昌市)

酒泉市(金塔县、瓜州县、敦煌市、肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县)

丽江市(永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、古城区)

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赤峰市(阿鲁科尔沁旗、巴林左旗、林西县、红山区、翁牛特旗、松山区、克什克腾旗、敖汉旗、宁城县、喀喇沁旗、元宝山区、巴林右旗)

嘉兴市(南湖区、嘉善县、桐乡市、海盐县、海宁市、平湖市、秀洲区)

龙岩市(长汀县、上杭县、新罗区、武平县、永定区、漳平市、连城县)

合肥市(肥东县、包河区、庐江县、肥西县、瑶海区、巢湖市、庐阳区、蜀山区、长丰县)  达州市(大竹县、通川区、宣汉县、达川区、渠县、开江县、万源市)

玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、称多县、囊谦县、治多县、玉树市)

宜春市(高安市、樟树市、万载县、袁州区、靖安县、上高县、宜丰县、铜鼓县、丰城市、奉新县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)宁波市(慈溪市、余姚市、象山县、宁海县、海曙区、奉化区、江北区、鄞州区、镇海区、北仑区)

淄博市(高青县、博山区、沂源县、周村区、张店区、临淄区、淄川区、桓台县)  宣城市(宁国市、绩溪县、郎溪县、广德市、宣州区、泾县、旌德县)

德州市(庆云县、武城县、宁津县、平原县、齐河县、临邑县、禹城市、乐陵市、德城区、夏津县、陵城区)

崇左市(宁明县、天等县、龙州县、凭祥市、江州区、大新县、扶绥县)

株洲市(天元区、荷塘区、炎陵县、石峰区、渌口区、醴陵市、芦淞区、茶陵县、攸县)上海市(崇明区、松江区、虹口区、奉贤区、金山区、嘉定区、宝山区、长宁区、青浦区、浦东新区、徐汇区、黄浦区、普陀区、闵行区、杨浦区、静安区)

广州市(从化区、增城区、花都区、番禺区、南沙区、越秀区、白云区、天河区、黄埔区、荔湾区、海珠区)

重庆市(合川区、綦江区、巫山县、黔江区、璧山区、彭水苗族土家族自治县、梁平区、丰都县、大渡口区、潼南区、铜梁区、云阳县、长寿区、大足区、荣昌区、南川区、江津区、武隆区、北碚区、沙坪坝区、垫江县、渝北区、九龙坡区、石柱土家族自治县、渝中区、永川区、城口县、南岸区、涪陵区、忠县、江北区、奉节县、秀山土家族苗族自治县、酉阳土家族苗族自治县、开州区、万州区、巫溪县、巴南区)

百色市(隆林各族自治县、德保县、乐业县、田阳区、田林县、平果市、西林县、右江区、靖西市、凌云县、田东县、那坡县)

湛江市(吴川市、麻章区、遂溪县、雷州市、霞山区、坡头区、徐闻县、赤坎区、廉江市)

克拉玛依市(独山子区、克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区)

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贺州市(昭平县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县)

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贵阳市(观山湖区、白云区、清镇市、花溪区、南明区、云岩区、修文县、开阳县、息烽县、乌当区)

南方财经全媒体记者吴立洋实习生隆欣玲上海报道

存量竞争压力下，中国小家电市场的惨烈竞争仍在持续。

近日，A股小家电龙头九阳股份、小熊电器、新宝股份与苏泊尔先后发布2024年财报或业绩快报。其中苏泊尔与新宝股份2024财年营收、利润均出现增长；小熊电器营收微增，但归母净利润下滑超三成；九阳股份交出的成绩单则最为惨淡：公司2024年营收同比减少7.94%，归母净利润同比减少68.55%。

细分到地区来看，尽管业绩增减各有不同，但小熊、新宝与苏泊尔均出现国内营收下滑或微增、海外收入增长的情况，这也与2024年整体小家电市场的发展趋势相符——据中国机电产品进出口商会数据，2024年中国厨房小家电与个护小家电累计出口金额分别同比增长9.1%与16.9%；但在内销方面，据奥维云网（AVC）数据，2024年国内市场厨房小家电与个护小家电均同比下降0.8%，少数增长的细分品类如电吹风，增长速度也较2023年有明显回落。

在海外收入成为中国小家电龙头增长支撑的背景下，九阳股份2024年海外营收则同比大跌27.97%，海外市场开拓显著受阻。在新任董事长杨宁宁掌舵九阳的第二个财年，未能扭转公司经营持续走低的局面，2024年也成为九阳自2021年起营收与归母净利润连续双降的情况下，下滑幅度最大的一年。

价格战加大内销压力

社交平台流量趋近饱和，国内市场增量见顶，是2024年小家电产业对内销情况的基本共识，在愈加激烈的存量市场竞争下，价格战成为小家电龙头们不得不面对的现实问题。

这一趋势也反映了各大厂商的财报数据中，从已发布完整财报的小家电企业来看，苏泊尔、小熊和九阳的国内市场毛利率分别从28.70%、37.13%和31.10%下滑至27.69%、35.92%和29.80%。

“厂商为争夺市场份额，竞相压价，导致利润空间压缩，是小家电龙头毛利率下滑的重要原因。”天使投资人、人工智能专家郭涛在接受南方财经全媒体记者采访时表示，经过多年发展，部分小家电品类普及率高，增长空间有限，由此导致的价格战可能仍会持续一段时间。

在这样的背景下，产品单价降低、厂商利润摊薄是必然趋势，部分竞争力弱的企业也可能就此被淘汰；但另一方面，这也促使企业更加注重产品差异化和创新，以应对价格竞争。

奥维云网报告指出，虽然小家电市场2024年整体感受上是消费降级，但体现在厨房小家电品类上仍存在“K型”分化的趋势：2024年线上渠道中，300元以下厨房小家电产品零售额占比59.2%，同比增长2.2%；同时千元以上厨房小家电零售额占比14.8%，同比增长1.7%。换言之，在低价产品销售占比扩张的同时，市场对高端小家电的需求也并未减缓，具备竞争力的高价产品依然拥有增长潜力。

产业在线分析师王娟在接受南方财经全媒体记者采访时指出，2024年整个国内消费环境较为疲软，企业面临成本上升与渠道变革的双重压力，同时消费者的需求也从基础功能向智能化和健康化升级，多数传统产品未及时迭代且同质化严重，这让消费者难以感知不同品牌产品的功能价值差异，最终多数企业只能通过以价换量策略来拉升销量。

“预计未来短时间内价格战或仍将持续，特别是在一些实用性不足、设计感略差的产品方面，而长期看智能化、个性化、创新兼具实用以及融合智慧家庭一体化的产品或能突破重围。”她进一步表示。

结合2024年小家电企业的财报内容也可以看出，品类拓展和高端化升级是龙头厂商寻找新增量的重要方向：在烹饪电器收入下滑的情况下，苏泊尔依靠炊具与食品料理电器的增长稳住了营收，同时上述三类产品均实现毛利率上升；小电器则依靠2024年收购的罗曼智能，实现个护小家电业务的快速增长。

相比较而言，九阳股份在2024年的产品革新并未给公司经营带来起色，2024年11月，在收购清洁电器厂商深圳甲壳虫智能有限公司不到一年后，九阳股份就以1.69亿元转让后者68.4517%股权，同时失去其控股权并不再将其纳入公司合并报表范围，这也宣告着九阳这项涉足扫地机器人等清洁电视领域的尝试宣告失败。

业务多元化受阻的同时，九阳并非放松在营销领域的持续加码。财报数据显示，2024年九阳股份销售费用15.06亿元，同比增长13.43%，也是上述三家小家电龙头中唯一2024年加大营销投入的公司。虽然销售费用的增长一定程度上帮助九阳减缓了国内市场的下滑趋势（2024年国内收入下滑1.86%，幅度高于苏泊尔低于小熊电器），但显然未能挽救公司业绩的整体下滑。

与之对应的是，2024年苏泊尔与小熊电器研发支出均有所增长，而九阳股份报告期内的研发投入为3.61亿元，同比下滑7.19%。

出海拓展受阻

除了国内市场价格战压力下的品类拓展不顺外，出海市场的萎缩也是九阳2024年落后于其他家电龙头的重要因素。

如前文所言，在其他小家电龙头海外市场增长加速的背景下，九阳的出海营收却迎来近三成的下滑。

值得注意的是，相较于其他小家电厂商，即便是以承接母公司法国炊具巨头SEB集团代工业务为主的苏泊尔，以及同样以OEM/ODM代工为主的新宝股份，其海外毛利率均能保持在20%上下，而九阳电器自2022年开始，海外市场毛利率均低于10%，2024财年更是下滑至6.24%，远低于其国内29.80%的毛利率水平。

值得注意的是，今年年初九阳股份在回复投资者提问时表示，公司境外业务收入的主要目的地是欧美市场，并且外销业务专注于厨房小家电品类，出口目的地非常集中。

近期，随着关税冲突愈演愈烈，以欧美为主要出口市场，且2017年开始与美国小家电龙头品牌sharkninja高度绑定的九阳，无疑也将面临更严峻的海外市场挑战。

王娟指出，当前贸易形势复杂多变，特别是美国大幅加征关税之下，小家电产业将会面临美国出口成本激增、订单流失等情况，甚至部分抗风险能力较弱的或者以出口美国为主的企业严重的或面临淘汰的风险。除此之外，关税还将加剧全球产业链重构，欧美等主要需求市场对绿色、节能产品需求的提升也将倒逼企业加大研发、升级技术。

“对于小家电厂商而言，需要拓展多元化国际市场，降低对单一市场的依赖；加强供应链管理，保障原材料供应安全；提升产品附加值，增强议价能力，以应对贸易政策变化带来的挑战。”郭涛表示。