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呼伦贝尔市(额尔古纳市、扎赉诺尔区、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、扎兰屯市、根河市、陈巴尔虎旗、海拉尔区、满洲里市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗)

澳门特别行政区

汉中市(南郑区、城固县、汉台区、略阳县、勉县、洋县、镇巴县、宁强县、佛坪县、西乡县、留坝县)

安阳市(林州市、北关区、龙安区、滑县、安阳县、汤阴县、内黄县、殷都区、文峰区)  襄阳市(南漳县、樊城区、保康县、宜城市、襄城区、襄州区、老河口市、枣阳市、谷城县)

曲靖市(陆良县、麒麟区、富源县、沾益区、师宗县、马龙区、罗平县、会泽县、宣威市)

泸州市(合江县、古蔺县、龙马潭区、叙永县、纳溪区、泸县、江阳区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、永胜县、华坪县)

长沙市(浏阳市、长沙县、雨花区、开福区、望城区、岳麓区、宁乡市、芙蓉区、天心区)  贵港市(平南县、港南区、覃塘区、桂平市、港北区)

昆明市(盘龙区、宜良县、西山区、安宁市、东川区、寻甸回族彝族自治县、石林彝族自治县、官渡区、五华区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、呈贡区、富民县、嵩明县)

鄂尔多斯市(达拉特旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克前旗、东胜区、鄂托克旗、杭锦旗、康巴什区)

日喀则市(定日县、拉孜县、昂仁县、仲巴县、江孜县、萨嘎县、桑珠孜区、亚东县、白朗县、定结县、康马县、岗巴县、聂拉木县、吉隆县、谢通门县、南木林县、仁布县、萨迦县)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

镇江市(丹阳市、扬中市、京口区、句容市、润州区、丹徒区)

漳州市(漳浦县、龙文区、云霄县、长泰区、平和县、诏安县、南靖县、龙海区、华安县、东山县、芗城区)

南平市(建瓯市、松溪县、建阳区、政和县、顺昌县、武夷山市、延平区、光泽县、邵武市、浦城县)

济南市(历城区、商河县、莱芜区、平阴县、长清区、济阳区、天桥区、章丘区、市中区、钢城区、槐荫区、历下区)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

宜宾市(翠屏区、屏山县、珙县、高县、筠连县、南溪区、江安县、叙州区、长宁县、兴文县)

沧州市(新华区、吴桥县、海兴县、献县、南皮县、东光县、沧县、肃宁县、河间市、泊头市、任丘市、盐山县、黄骅市、青县、孟村回族自治县、运河区)

玉林市(兴业县、容县、北流市、福绵区、玉州区、陆川县、博白县)

三门峡市(渑池县、陕州区、卢氏县、灵宝市、义马市、湖滨区)

葫芦岛市(兴城市、龙港区、绥中县、建昌县、连山区、南票区)

固原市(彭阳县、西吉县、原州区、泾源县、隆德县)

内江市(市中区、威远县、东兴区、资中县、隆昌市)

怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

甘南藏族自治州(迭部县、夏河县、合作市、玛曲县、临潭县、舟曲县、卓尼县、碌曲县)

新疆维吾尔自治区

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林芝市(察隅县、墨脱县、工布江达县、巴宜区、波密县、米林市、朗县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、太仆寺旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、二连浩特市、正镶白旗、阿巴嘎旗、多伦县、苏尼特右旗)

长治市(武乡县、壶关县、上党区、屯留区、长子县、沁源县、襄垣县、黎城县、沁县、潞州区、平顺县、潞城区)  益阳市(赫山区、南县、沅江市、安化县、资阳区、桃江县)

山南市(加查县、桑日县、隆子县、扎囊县、曲松县、琼结县、洛扎县、乃东区、浪卡子县、贡嘎县、措美县、错那市)

铜仁市(石阡县、碧江区、万山区、沿河土家族自治县、德江县、江口县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、思南县、玉屏侗族自治县)

沈阳市(沈河区、铁西区、和平区、辽中区、苏家屯区、法库县、于洪区、康平县、沈北新区、皇姑区、浑南区、大东区、新民市)陇南市(礼县、徽县、成县、康县、文县、西和县、宕昌县、武都区、两当县)

酒泉市(肃州区、瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)  南通市(海门区、崇川区、如东县、启东市、通州区、海安市、如皋市)

长春市(公主岭市、朝阳区、农安县、双阳区、二道区、九台区、榆树市、绿园区、宽城区、南关区、德惠市)

石家庄市(元氏县、藁城区、裕华区、行唐县、赞皇县、高邑县、长安区、栾城区、晋州市、桥西区、深泽县、灵寿县、鹿泉区、平山县、井陉矿区、正定县、新乐市、辛集市、井陉县、赵县、新华区、无极县)

潍坊市(奎文区、临朐县、昌邑市、安丘市、青州市、诸城市、潍城区、寒亭区、高密市、坊子区、寿光市、昌乐县)烟台市(海阳市、招远市、龙口市、牟平区、莱州市、福山区、芝罘区、蓬莱区、莱山区、莱阳市、栖霞市)

西安市(莲湖区、鄠邑区、雁塔区、灞桥区、碑林区、新城区、未央区、阎良区、长安区、周至县、高陵区、蓝田县、临潼区)

盐城市(亭湖区、响水县、大丰区、盐都区、东台市、射阳县、滨海县、阜宁县、建湖县)

武汉市(东西湖区、洪山区、武昌区、青山区、江岸区、蔡甸区、新洲区、硚口区、江汉区、黄陂区、汉阳区、江夏区、汉南区)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

文山壮族苗族自治州(马关县、文山市、麻栗坡县、砚山县、富宁县、西畴县、丘北县、广南县)

达州市(宣汉县、通川区、大竹县、渠县、万源市、达川区、开江县)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

菏泽市(鄄城县、牡丹区、东明县、曹县、定陶区、巨野县、成武县、郓城县、单县)

石河子市(可克达拉市、北屯市、胡杨河市、铁门关市、图木舒克市、昆玉市、五家渠市、双河市、阿拉尔市、新星市、白杨市)

郑州市(荥阳市、金水区、新密市、巩义市、管城回族区、中原区、二七区、新郑市、中牟县、上街区、惠济区、登封市)

无锡市(滨湖区、宜兴市、梁溪区、惠山区、锡山区、江阴市、新吴区)

江门市(恩平市、江海区、鹤山市、蓬江区、开平市、新会区、台山市)

株洲市(荷塘区、石峰区、芦淞区、攸县、醴陵市、渌口区、炎陵县、天元区、茶陵县)

广元市(苍溪县、青川县、旺苍县、朝天区、昭化区、利州区、剑阁县)

池州市(贵池区、石台县、东至县、青阳县)

专题：聚焦美股2025年第一季度财报

　　工业和汽车零部件需求改善之后，作为最大的模拟半导体制造商，德州仪器对当前财季的展望优于市场预期。

　　该公司周三在声明中表示，第二财季收入将在41.7亿-45.3亿美元。这轻松超过了华尔街41.2亿美元的平均预期，推动其股价盘后上涨6%。

　　作为科技行业首批发布的财报之一，其对整个芯片产业而言是个积极的信号。德州仪器在半导体行业产品线最广，客户群最大，因此其财报成为衡量信心的风向标，用于判断从工厂设备到家庭电子产品在内的各类产品的需求。

　　“除了个人电子产品的季节性下降之外，我们所有的市场均实现了环比增长，”首席执行官HavivIlan在声明中称。

　　自特朗普政府宣布新关税以来，投资者一直热切等候企业公布指引。预计新关税将影响大量电子产品。

　　对美国与其合作伙伴和竞争对手之间贸易战升级的担忧冲击德州仪器及其他同类公司的股票表现。截至周三收盘，该股今年以来下跌19%。

　　该公司表示，第二财季每股收益将为1.21-1.47美元，而市场预估为每股1.21美元。

　　第一财季收入增长11%，至40.7亿美元，每股收益1.28美元。市场平均预估为收入39.1亿美元，每股收益1.07美元。

　　转自：北京商报

　　2010年4月22日爱奇艺正式上线，2025年4月23日爱奇艺宣布聚焦“短、精、多、新”策略，入场微剧并提供更多时长更短、更具创意的精品内容，同时正式推出“跳看”功能和“桃豆”个人智能助手。15年间，长视频从群雄混战走到两强争霸，当下又遭遇新对手，平台靠盈利证明了曾被质疑的商业模式，但用户争夺战从未停止，且对手不限于同类平台。2025年对影视行业而言是关键的一年，长剧微剧赛道都要覆盖，智能工具得用起来才行，变现则永远是热门话题，对于网络视频平台而言，现在还不是终点。

　　“短”是唯一关键词

　　“虽然现在这个作品形态（微剧）在某些方面看着不高级，但事物都是变化的，将来会高级起来的。”4月23日，爱奇艺创始人兼CEO龚宇，再一次在演讲的第一部分就提到微剧。2024年9月他在爱奇艺iJOY秋季悦享会上官宣“短剧场”和“微剧场”时，也开门见山且强调了内容质量。

　　回到4月23日，龚宇提到的微剧是指竖屏、每集1—3分钟、40—120集的内容。“这个品类不是电视、电影技术诞生的作品形态，而是移动互联网、移动端，加上背后的人工智能技术，共同影响诞生的一种颠覆性的作品形态。不但爱奇艺要进入这个领域，我也希望更多制作公司和平台一起加入这个赛道。”他说。

　　“长短内容之争不是新鲜事，从长是长、短是短，到平台兼顾长短内容，是市场和用户推动的，不做可以，但会流失部分用户或者说丢失部分用户时间。”比达分析师李锦清向北京商报记者表示。

　　爱奇艺首席内容官王晓晖则直接说，“‘短’是内容领域2025年唯一一个关键词，即微短剧时长短、长剧集数短、电影占用时间短”。

　　这一策略基于一个数据，根据加州大学信息学教授GloriaMark的研究，用户在单一屏幕的平均注意力时长是47秒。在内容极大丰富的时代，用户的注意力变化越来越快，时间越来越短。

　　这无疑让用户注意力之争更加激烈，爱奇艺的策略是：减少集数和时长，增加项目数和总预算。在业内人士看来，“短剧大剧计划”就是爱奇艺内容变革的信号和特点。所谓短剧大剧计划，简单来说，就是将已有的长内容以短剧的形式再做一遍，《灵魂摆渡》《唐朝诡事录》等爆款IP均将推出短剧作品。

　　不过有一点需要注意，“做微剧是爱奇艺的增量业务，不是转型”，龚宇强调。

　　找商业化新路

　　“长视频平台和短视频平台，本质上是在对娱乐时间的争夺。在前期付费培育、移动终端及网络升级等基础上，用户已形成稳定的移动端长视频付费习惯。现在出现了短剧、听书等新业态的冲击。所以，能否给到资本市场信心，以及能否持续给到用户持续刺激，是爱奇艺最大的挑战。”瑞达恒研究院经理王清霖告诉北京商报记者。

　　不论是内容还是应用，最后都会沉淀在营收，变现通路做不好，优质内容的输出将不可持续。

　　2024年爱奇艺全年营收292.3亿元，非美国通用会计准则运营利润23.6亿元，2023—2024年，爱奇艺连续两年实现盈利。从分业务看，2024年爱奇艺会员服务营收177.6亿元，在线广告服务营收57.1亿元，全年内容发行营收28.5亿元，其他营收29亿元。

　　由于另一家长视频平台腾讯视频并未独立上市，目前无法直接对比两家长视频平台的营收和变现能力。

　　根据腾讯最新财报，截至2024年12月31日，腾讯视频付费会员数1.13亿。不过爱奇艺并未公布同样时间维度下的付费会员数。

　　“长视频网站的主要变现方式是会员，爱奇艺连续两年会员营收超过60%。”龚宇多次强调，他给当天上线的爱奇艺电商也留了大篇幅讲解时间。

　　在他看来，“爱奇艺电商是内容电商，不是货架电商，所以用户打开爱奇艺现在一时找不到入口，但是搜索爱奇艺电商时有一个直播页面和视频带货的页面会出现。现在是试运营状态。希望今年能奠定好基础，明年有更高更快的发展”。

　　一些新的尝试也在进行，比如养成大IP、布局线下乐园、大力开拓海外市场，“眼前还有很多困难和挑战，但未来是充满期盼的”，龚宇说。

　　科技抢风头

　　爱奇艺在科技方面的新尝试同样显眼。4月23日，2025爱奇艺世界·大会现场，爱奇艺“桃豆”个人智能助手、智能制作工具等都被搬到现场供参会者体验。

　　演讲嘉宾次序上也有小玄机。之前被安排第一发言的王晓晖当天第三个出场，位列龚宇和基础架构与智能分发事业群总裁刘文峰之后，“明年再发展，我就不上台了”，王晓晖开了个玩笑。

　　自曝紧张的刘文峰则花了很多时间介绍爱奇艺“跳看”功能和影视IP元宇宙生态“桃豆世界”上新的个人智能助手“桃豆”。

　　北京商报记者登录爱奇艺发现，目前最新版爱奇艺已支持跳看功能，在屏幕上往上滑动，会跳到下一个剧情精彩点。

　　“桃豆”可以为用户提供个性化的智能交互服务，涵盖搜片、荐片、客服问答、畅聊内容等。据北京商报记者体验，升级至最新版爱奇艺App即可在首页底部中央处看到“桃豆”入口，目前该功能显示“测试版”。据刘文峰介绍，2024年爱奇艺“桃豆世界”推出以来，已有近千名IP角色与用户进行了超亿轮次的对话交流。

　　北京商报记者魏蔚/文并摄

　　近日，全球首个人形机器人半程马拉松赛热闹非凡，引发全民热议。

　　而在此之前，宇树机器人春晚扭秧歌的表演已让大家耳目一新；特斯拉对未来几年人形机器人的量产数量指引使市场兴奋不已；今年的《政府工作报告》首次提及智能机器人和具身智能；国内外各大互联网企业、整车厂商纷纷下场布局人形机器人领域；很多国家也开始把机器人作为国家战略重点支持。

　　这一系列信号意味着，人形机器人产业化的“马拉松”可能才刚刚开始。

　　对于这个从0到1发展的行业，长城久鑫基金经理余欢预计，今年可能是人形机器人量产元年，将有望看到一定数量机器人在工厂落地，开始新的“进化”训练之旅，为未来进一步放量做准备。

　　谁抢占了投资先机？

　　在投资领域，人形机器人亦激起层层涟漪。最新披露的公募基金一季报显示，“机器人”已经成为基金季报的高频热词，多只机器人概念股在一季度获基金增持，且为投资组合贡献收益。

　　由余欢管理的长城久鑫（A类：000649、C类：017461）便是积极“掘金”人形机器人赛道的基金之一。基金一季报显示，截至2025年3月31日，长城久鑫精准布局机器人板块，A类份额近6个月收益率高达37.16%，同期业绩比较基准收益率告负为-0.43%。（基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎）

　　与同类产品相比，长城久鑫也展现出较强的竞争优势。银河证券数据显示，截至2025年3月31日，长城久鑫A在同类灵活配置型基金（基准股票比例30%-60%）（A类）中，近1年业绩排名位居前5%（13/422）。（基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　余欢是清华通信专业博士出身，一直对科技前沿发展有着极大兴趣。近年来，他持续关注人形机器人发展，以专业视角剖析行业动态，成功挖掘出众多极具潜力的优质投资标的。“对于人形机器人这类渗透率有极大提升空间的高速成长性赛道，我倾向于用更长期视角紧密跟踪行业及相关企业进展，以长期成长股策略对待相关受益标的。”

　　围观长城久鑫最新持仓，也体现出他对人形机器人行情的前瞻布局。基金一季报显示，报告期内，该基金重点关注机器人板块，聚焦机器人行业上游的核心零部件企业、关节模组及整机的集成商，分布在汽车、机械设备、电力设备、电子等多个行业。（来源：基金定期报告，截至2025.3.31，以上数据为历史持仓，不代表现在及未来，也不构成投资建议；基金有风险，投资须谨慎。）

　　行而不辍，人形机器人未来可期

　　在人形机器人频频吸睛的同时，这一产业未来的投资前景也引人思考：人形机器人智力水平如何？能否替代人力并产生经济效应？成本可降低多少？何时才能真正走进家庭？

　　实际上，人形机器人主要由“大脑”“小脑”和“本体”三部分协同支配。以让人形机器人接一杯水为例——要拆解指令、识别环境、规划路径，就要求“大脑”具备多层级决策能力；要完成走、拿、倒、递等具体动作，则需“小脑”精准控制。

　　余欢认为，伴随AI技术的持续突破，人形机器人“大脑”智力有望得到持续提升，实现拟人化的感知、学习以及决策能力。但进化之路可能不会一帆风顺，要想让机器人更加智能，更加“像人”，从“伪需求”变成“真痛点真需求”，仍有较多问题需要解决，大脑、小脑、身体、关节等均有待进一步完善，当然这些挑战也给想要涉足该领域的企业提供了发展机遇。

　　近年来，机器人技术逐渐渗透到各行各业，尤其是制造业。国际机器人联合会（IFR）一项研究发现，采用机器人技术的公司平均生产率提高20%，运营成本大幅降低。

　　更长远来看，余欢认为，除了在工业场景率先落地外，随着技术进步和成本下降，人形机器人将有望在教育、康养等终端消费场景逐步落地，如陪伴机器人、教育机器人等。有机构预计2024年至2028年，教育机器人行业市场规模将由8.11亿美元增长至16.83亿美元，期间年复合增长率20.02%。（数据来源：头豹研究院）

　　机器人自身“惊喜”不断，相关行业环境也持续迎来利好。近期，工业和信息化部规划司、国家人工智能基金筹备组透露国家人工智能基金最新进展，总规模达600.6亿元人民币，存续期长达13年，由国家大基金三期全额出资，聚焦人工智能全产业链投资机遇。

　　“道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期。”余欢以此表达对人形机器人发展前景的信心。他认为，当前人形机器人行业正处萌芽期，随着政策支持力度加大，产业联盟和基金纷纷成立，融资数量大幅增长，产业有望形成“资金—技术—产品”闭环。

　　在长城久鑫后续的投资运作中，他也将在机器人产业中积极挖掘卡位好、壁垒高、价值量大的优质上市公司，力争分享行业高速发展带来的企业价值增值。

　　注：重点关注方向仅为产品截至最新季报披露时的关注方向，不代表基金未来长期必然投资方向，基金的投资范围与投资限制以基金合同载明为准。

　　基金详细业绩注释：长城久鑫灵活配置混合型证券投资基金A类转型成立于2018年6月22日，自转型以来基金经理为赵波（2018.6.22-2021.6.4）、余欢（2021.6.4至今），近五年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅分别为77.11%/16.51%、-1.08%/-0.03%、-24.76%/-10.78%、-14.15%/-4.27%、-2.57%/12.41%。C类成立于2022年11月30日，余欢自基金成立任职，成立以来业绩如下：2022.11.30-2022.12.31、2023、2024年的业绩/业绩比较基准涨幅为0.27%/0.57%、-14.69%/-4.27%、-3.15%/12.41%。数据来自基金定期报告，截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，投资者购买本基金前，请仔细阅读本基金《基金合同》、《招募说明书》等法律文件。本基金经管理人评估风险等级R3-中风险，适合偏好C3-稳健型及以上客户，具体风险等级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件，任何资讯均以最新版本为准。本产品由长城基金发行和管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人提醒，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。