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承德市(平泉市、宽城满族自治县、隆化县、双桥区、围场满族蒙古族自治县、滦平县、丰宁满族自治县、双滦区、承德县、鹰手营子矿区、兴隆县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

泰州市(兴化市、海陵区、高港区、靖江市、姜堰区、泰兴市)  克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)

青岛市(胶州市、城阳区、即墨区、市南区、市北区、崂山区、平度市、李沧区、莱西市、黄岛区)

上饶市(铅山县、信州区、广丰区、广信区、德兴市、鄱阳县、婺源县、玉山县、万年县、横峰县、弋阳县、余干县)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特后旗、临河区、乌拉特前旗、五原县、磴口县、乌拉特中旗)

抚顺市(新抚区、抚顺县、清原满族自治县、新宾满族自治县、望花区、顺城区、东洲区)  金华市(武义县、义乌市、永康市、磐安县、东阳市、金东区、婺城区、浦江县、兰溪市)

大庆市(龙凤区、肇州县、杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、林甸县、萨尔图区、让胡路区、大同区、肇源县)

蚌埠市(龙子湖区、怀远县、五河县、禹会区、固镇县、淮上区、蚌山区)

辽源市(东辽县、东丰县、西安区、龙山区)

合肥市(肥西县、庐江县、瑶海区、肥东县、蜀山区、庐阳区、巢湖市、长丰县、包河区)

陇南市(武都区、礼县、宕昌县、康县、成县、徽县、西和县、两当县、文县)

呼和浩特市(玉泉区、土默特左旗、赛罕区、清水河县、托克托县、新城区、武川县、和林格尔县、回民区)

塔城地区(沙湾市、塔城市、托里县、裕民县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县)

山南市(扎囊县、隆子县、桑日县、曲松县、加查县、措美县、错那市、贡嘎县、乃东区、浪卡子县、洛扎县、琼结县)

周口市(郸城县、沈丘县、扶沟县、川汇区、商水县、项城市、淮阳区、鹿邑县、太康县、西华县)

白山市(临江市、靖宇县、江源区、长白朝鲜族自治县、浑江区、抚松县)

河源市(紫金县、连平县、龙川县、源城区、和平县、东源县)

铁岭市(清河区、开原市、银州区、调兵山市、铁岭县、西丰县、昌图县)

济南市(钢城区、市中区、商河县、莱芜区、天桥区、长清区、平阴县、济阳区、历下区、历城区、槐荫区、章丘区)

南京市(雨花台区、秦淮区、栖霞区、鼓楼区、六合区、玄武区、建邺区、浦口区、江宁区、高淳区、溧水区)

海南藏族自治州(共和县、同德县、贵南县、兴海县、贵德县)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、淇县、山城区、浚县)

兰州市(西固区、七里河区、红古区、安宁区、榆中县、永登县、城关区、皋兰县)

广元市(剑阁县、利州区、苍溪县、旺苍县、昭化区、青川县、朝天区)

西藏自治区

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巴中市(巴州区、通江县、南江县、恩阳区、平昌县)

宜昌市(当阳市、兴山县、西陵区、五峰土家族自治县、秭归县、长阳土家族自治县、宜都市、伍家岗区、猇亭区、夷陵区、点军区、远安县、枝江市)

云浮市(新兴县、云城区、郁南县、云安区、罗定市)

包头市(白云鄂博矿区、土默特右旗、石拐区、固阳县、昆都仑区、青山区、东河区、九原区、达尔罕茂明安联合旗)  湘潭市(湘潭县、雨湖区、湘乡市、岳塘区、韶山市)

娄底市(冷水江市、新化县、娄星区、涟源市、双峰县)

晋城市(高平市、沁水县、城区、泽州县、陵川县、阳城县)

赤峰市(翁牛特旗、松山区、巴林右旗、红山区、宁城县、巴林左旗、敖汉旗、林西县、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、元宝山区)石河子市(可克达拉市、阿拉尔市、铁门关市、白杨市、胡杨河市、五家渠市、新星市、昆玉市、双河市、北屯市、图木舒克市)

襄阳市(谷城县、南漳县、枣阳市、宜城市、樊城区、襄城区、老河口市、襄州区、保康县)  自贡市(贡井区、大安区、自流井区、荣县、沿滩区、富顺县)

清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、连州市、英德市、佛冈县、清城区、清新区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

阿克苏地区(阿克苏市、乌什县、柯坪县、新和县、库车市、温宿县、拜城县、阿瓦提县、沙雅县)铜川市(王益区、宜君县、耀州区、印台区)

芜湖市(弋江区、镜湖区、无为市、繁昌区、湾沚区、鸠江区、南陵县)

临沂市(兰山区、平邑县、沂水县、费县、兰陵县、莒南县、蒙阴县、罗庄区、临沭县、郯城县、沂南县、河东区)

重庆市(巫溪县、合川区、奉节县、璧山区、垫江县、荣昌区、忠县、北碚区、沙坪坝区、城口县、梁平区、开州区、巫山县、渝中区、丰都县、永川区、巴南区、云阳县、江津区、铜梁区、涪陵区、九龙坡区、南川区、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、大渡口区、南岸区、石柱土家族自治县、黔江区、大足区、长寿区、武隆区、潼南区、渝北区、万州区、江北区、秀山土家族苗族自治县、綦江区)

阳泉市(平定县、郊区、盂县、城区、矿区)

滁州市(南谯区、天长市、琅琊区、来安县、定远县、凤阳县、明光市、全椒县)

佛山市(三水区、南海区、高明区、顺德区、禅城区)

贺州市(昭平县、八步区、钟山县、平桂区、富川瑶族自治县)

石家庄市(桥西区、新乐市、裕华区、藁城区、鹿泉区、元氏县、正定县、行唐县、栾城区、辛集市、晋州市、井陉矿区、赞皇县、灵寿县、井陉县、平山县、高邑县、赵县、新华区、深泽县、无极县、长安区)

邢台市(隆尧县、柏乡县、沙河市、临城县、南和区、巨鹿县、宁晋县、临西县、广宗县、内丘县、清河县、任泽区、平乡县、南宫市、信都区、新河县、襄都区、威县)

玉溪市(江川区、红塔区、新平彝族傣族自治县、易门县、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县、澄江市)

台州市(路桥区、三门县、玉环市、椒江区、仙居县、温岭市、临海市、天台县、黄岩区)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼前旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗)

大同市(阳高县、平城区、广灵县、浑源县、新荣区、云州区、左云县、云冈区、天镇县、灵丘县)

济源市

乌鲁木齐市(水磨沟区、乌鲁木齐县、天山区、米东区、新市区、达坂城区、沙依巴克区、头屯河区)

丹东市(振安区、元宝区、宽甸满族自治县、凤城市、东港市、振兴区)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）