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宁波市(象山县、奉化区、北仑区、余姚市、慈溪市、宁海县、江北区、鄞州区、镇海区、海曙区)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

三门峡市(渑池县、义马市、灵宝市、陕州区、卢氏县、湖滨区)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、定安县、万宁市、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、东方市、琼海市、白沙黎族自治县、临高县、文昌市、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县、澄迈县)  济源市

鸡西市(城子河区、滴道区、虎林市、鸡冠区、密山市、鸡东县、梨树区、恒山区、麻山区)

绵阳市(游仙区、梓潼县、三台县、江油市、盐亭县、北川羌族自治县、涪城区、平武县、安州区)

广元市(剑阁县、苍溪县、旺苍县、利州区、昭化区、青川县、朝天区)

定西市(临洮县、安定区、渭源县、岷县、陇西县、漳县、通渭县)  伊春市(嘉荫县、乌翠区、伊美区、铁力市、南岔县、友好区、金林区、汤旺县、大箐山县、丰林县)

晋城市(高平市、陵川县、阳城县、沁水县、城区、泽州县)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

怀化市(靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、芷江侗族自治县、洪江市、中方县、鹤城区、辰溪县、会同县、麻阳苗族自治县、溆浦县、沅陵县、通道侗族自治县)

哈尔滨市(道里区、道外区、通河县、阿城区、巴彦县、五常市、南岗区、方正县、松北区、呼兰区、延寿县、双城区、平房区、依兰县、香坊区、尚志市、木兰县、宾县)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、连山区、兴城市、南票区、龙港区)

福州市(罗源县、台江区、闽清县、连江县、仓山区、长乐区、马尾区、晋安区、闽侯县、永泰县、鼓楼区、福清市、平潭县)

天津市(河东区、宝坻区、河西区、静海区、北辰区、西青区、河北区、津南区、南开区、滨海新区、红桥区、武清区、蓟州区、和平区、东丽区、宁河区)

广西壮族自治区

固原市(原州区、泾源县、彭阳县、西吉县、隆德县)

巴彦淖尔市(五原县、临河区、杭锦后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、乌拉特后旗)

铁岭市(银州区、清河区、开原市、调兵山市、昌图县、铁岭县、西丰县)

上饶市(广丰区、横峰县、铅山县、鄱阳县、万年县、德兴市、余干县、玉山县、广信区、婺源县、弋阳县、信州区)

滨州市(阳信县、博兴县、无棣县、惠民县、沾化区、滨城区、邹平市)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、德令哈市、茫崖市、天峻县、都兰县、乌兰县)

武汉市(新洲区、东西湖区、江汉区、洪山区、汉阳区、江岸区、汉南区、武昌区、硚口区、蔡甸区、青山区、江夏区、黄陂区)

南阳市(社旗县、镇平县、新野县、南召县、宛城区、内乡县、西峡县、卧龙区、桐柏县、淅川县、唐河县、邓州市、方城县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

玉溪市(华宁县、峨山彝族自治县、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、新平彝族傣族自治县、江川区、易门县、红塔区、通海县)

甘南藏族自治州(夏河县、临潭县、迭部县、玛曲县、碌曲县、舟曲县、卓尼县、合作市)

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双鸭山市(四方台区、岭东区、宝山区、尖山区、宝清县、集贤县、友谊县、饶河县)

黑河市(五大连池市、逊克县、爱辉区、北安市、孙吴县、嫩江市)

邢台市(南和区、隆尧县、威县、新河县、巨鹿县、襄都区、临西县、平乡县、柏乡县、沙河市、内丘县、清河县、临城县、南宫市、宁晋县、任泽区、广宗县、信都区)

郴州市(嘉禾县、永兴县、资兴市、安仁县、桂阳县、桂东县、苏仙区、汝城县、宜章县、北湖区、临武县)  承德市(双桥区、鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、平泉市、滦平县、承德县、宽城满族自治县、隆化县、双滦区)

茂名市(信宜市、电白区、高州市、茂南区、化州市)

六安市(裕安区、霍山县、金寨县、舒城县、金安区、霍邱县、叶集区)

长春市(榆树市、德惠市、双阳区、宽城区、农安县、公主岭市、南关区、九台区、二道区、绿园区、朝阳区)乌鲁木齐市(水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、新市区、达坂城区、天山区、头屯河区、米东区)

盐城市(亭湖区、建湖县、阜宁县、盐都区、滨海县、东台市、响水县、射阳县、大丰区)  梧州市(万秀区、藤县、岑溪市、蒙山县、龙圩区、苍梧县、长洲区)

泰州市(兴化市、高港区、泰兴市、海陵区、靖江市、姜堰区)

景德镇市(浮梁县、乐平市、珠山区、昌江区)

广州市(黄埔区、花都区、番禺区、南沙区、越秀区、天河区、从化区、海珠区、白云区、增城区、荔湾区)莆田市(涵江区、荔城区、仙游县、秀屿区、城厢区)

吉安市(青原区、永丰县、万安县、吉州区、峡江县、井冈山市、吉水县、吉安县、安福县、遂川县、新干县、永新县、泰和县)

齐齐哈尔市(讷河市、龙沙区、铁锋区、克东县、昂昂溪区、富裕县、建华区、依安县、克山县、梅里斯达斡尔族区、甘南县、富拉尔基区、泰来县、龙江县、拜泉县、碾子山区)

文山壮族苗族自治州(富宁县、砚山县、麻栗坡县、文山市、马关县、广南县、丘北县、西畴县)

西藏自治区

吉林市(磐石市、船营区、桦甸市、昌邑区、丰满区、舒兰市、蛟河市、永吉县、龙潭区)

连云港市(东海县、灌南县、灌云县、赣榆区、海州区、连云区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县、肃州区、金塔县、敦煌市)

乌兰察布市(卓资县、凉城县、丰镇市、化德县、兴和县、察哈尔右翼后旗、商都县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、察哈尔右翼中旗、集宁区)

牡丹江市(阳明区、西安区、穆棱市、宁安市、东宁市、东安区、爱民区、海林市、林口县、绥芬河市)

宣城市(郎溪县、旌德县、宣州区、广德市、宁国市、绩溪县、泾县)

鄂尔多斯市(东胜区、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克旗、康巴什区、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、乌审旗)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、贞丰县、晴隆县、兴仁市、兴义市、册亨县、望谟县、普安县)

石河子市(胡杨河市、白杨市、阿拉尔市、双河市、新星市、图木舒克市、五家渠市、铁门关市、可克达拉市、北屯市、昆玉市)

海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、刚察县、祁连县)

湛江市(吴川市、坡头区、麻章区、廉江市、霞山区、徐闻县、赤坎区、遂溪县、雷州市)

遂宁市(船山区、射洪市、蓬溪县、安居区、大英县)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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