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珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

菏泽市(鄄城县、成武县、单县、东明县、牡丹区、郓城县、巨野县、定陶区、曹县)  海东市(平安区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

邵阳市(新邵县、大祥区、邵东市、绥宁县、隆回县、城步苗族自治县、北塔区、武冈市、洞口县、双清区、新宁县、邵阳县)

上海市(闵行区、松江区、普陀区、青浦区、宝山区、徐汇区、黄浦区、浦东新区、长宁区、嘉定区、崇明区、奉贤区、虹口区、杨浦区、金山区、静安区)

沈阳市(铁西区、康平县、辽中区、苏家屯区、法库县、浑南区、新民市、于洪区、沈河区、沈北新区、大东区、和平区、皇姑区)绵阳市(北川羌族自治县、安州区、涪城区、三台县、游仙区、平武县、盐亭县、梓潼县、江油市)

银川市(贺兰县、西夏区、兴庆区、灵武市、永宁县、金凤区)  遵义市(绥阳县、汇川区、务川仡佬族苗族自治县、红花岗区、湄潭县、凤冈县、桐梓县、正安县、播州区、习水县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、余庆县)

石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)

泉州市(德化县、南安市、丰泽区、晋江市、金门县、安溪县、鲤城区、泉港区、惠安县、洛江区、石狮市、永春县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县、泽库县)

临沧市(云县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县、耿马傣族佤族自治县、沧源佤族自治县、镇康县)

来宾市(兴宾区、武宣县、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县、合山市)

六安市(金寨县、金安区、霍山县、舒城县、霍邱县、叶集区、裕安区)

嘉峪关市

达州市(宣汉县、渠县、大竹县、开江县、万源市、通川区、达川区)

南阳市(宛城区、社旗县、唐河县、邓州市、淅川县、内乡县、桐柏县、方城县、镇平县、南召县、卧龙区、西峡县、新野县)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、巴林左旗、克什克腾旗、红山区、松山区、巴林右旗、元宝山区、敖汉旗、宁城县、翁牛特旗、林西县)

蚌埠市(淮上区、龙子湖区、固镇县、禹会区、蚌山区、五河县、怀远县)

湛江市(徐闻县、霞山区、赤坎区、廉江市、遂溪县、麻章区、雷州市、吴川市、坡头区)

梅州市(五华县、大埔县、梅县区、平远县、梅江区、兴宁市、蕉岭县、丰顺县)

内江市(市中区、资中县、东兴区、威远县、隆昌市)

阜阳市(颍州区、界首市、颍泉区、太和县、颍上县、阜南县、临泉县、颍东区)

盘锦市(大洼区、盘山县、双台子区、兴隆台区)

鹤壁市(鹤山区、浚县、淇县、淇滨区、山城区)

兰州市(七里河区、城关区、红古区、榆中县、皋兰县、安宁区、西固区、永登县)

扬州市(广陵区、宝应县、仪征市、江都区、邗江区、高邮市)

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沧州市(海兴县、孟村回族自治县、新华区、运河区、盐山县、沧县、东光县、河间市、泊头市、任丘市、献县、肃宁县、黄骅市、南皮县、青县、吴桥县)

潍坊市(诸城市、寿光市、昌乐县、昌邑市、临朐县、高密市、安丘市、潍城区、坊子区、青州市、奎文区、寒亭区)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

承德市(双滦区、丰宁满族自治县、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、承德县、滦平县、宽城满族自治县、平泉市、隆化县、鹰手营子矿区、双桥区)  平顶山市(宝丰县、新华区、叶县、鲁山县、湛河区、卫东区、汝州市、郏县、石龙区、舞钢市)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

白山市(长白朝鲜族自治县、靖宇县、浑江区、抚松县、临江市、江源区)

白城市(洮北区、镇赉县、洮南市、通榆县、大安市)通化市(东昌区、辉南县、梅河口市、柳河县、通化县、二道江区、集安市)

白银市(平川区、白银区、靖远县、会宁县、景泰县)  伊犁哈萨克自治州(新源县、昭苏县、伊宁县、巩留县、伊宁市、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、奎屯市、霍尔果斯市、霍城县、尼勒克县)

安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

长治市(平顺县、潞州区、黎城县、屯留区、壶关县、潞城区、沁源县、沁县、上党区、武乡县、长子县、襄垣县)鄂尔多斯市(康巴什区、伊金霍洛旗、杭锦旗、鄂托克前旗、乌审旗、东胜区、鄂托克旗、准格尔旗、达拉特旗)

巴音郭楞蒙古自治州(若羌县、库尔勒市、和硕县、博湖县、且末县、轮台县、和静县、尉犁县、焉耆回族自治县)

和田地区(和田县、民丰县、于田县、皮山县、策勒县、和田市、洛浦县、墨玉县)

保山市(昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县)

广安市(邻水县、武胜县、华蓥市、岳池县、广安区、前锋区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、乌恰县、阿图什市、阿合奇县)

合肥市(巢湖市、蜀山区、庐江县、庐阳区、肥西县、长丰县、瑶海区、包河区、肥东县)

葫芦岛市(绥中县、兴城市、连山区、南票区、建昌县、龙港区)

铜陵市(义安区、郊区、铜官区、枞阳县)

常德市(石门县、桃源县、津市市、临澧县、安乡县、鼎城区、汉寿县、武陵区、澧县)

漳州市(诏安县、龙海区、平和县、龙文区、漳浦县、东山县、华安县、南靖县、芗城区、长泰区、云霄县)

河池市(金城江区、宜州区、南丹县、大化瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、天峨县、东兰县、都安瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、巴马瑶族自治县)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、达坂城区、新市区、水磨沟区、沙依巴克区、头屯河区、米东区、天山区)

安康市(岚皋县、镇坪县、紫阳县、旬阳市、汉滨区、白河县、汉阴县、宁陕县、平利县、石泉县)

韶关市(浈江区、始兴县、武江区、南雄市、翁源县、仁化县、乐昌市、曲江区、乳源瑶族自治县、新丰县)

昌都市(八宿县、边坝县、类乌齐县、左贡县、贡觉县、芒康县、洛隆县、察雅县、卡若区、丁青县、江达县)

惠州市(龙门县、惠城区、惠东县、惠阳区、博罗县)

　　正文：

　　近期特朗普政府针对关税战的表态出现了阶段性缓和，由此引发了海外权益市场的反弹行情。但着眼未来投资，情形实际上并不乐观。一方面，政治上的退让并不一定代表特朗普政策基调的实质性改变，但其展现出来的高度不确定性根本上挫伤了市场风险偏好；另一方面，关税争端的粘性和复杂性不应被低估，关税谈判的焦灼可能超出市场甚至特朗普自身的预计，战争的结束远比发起要更考验决策层的政治智慧。

　　截至今日收盘，上证综指报3297.29点，涨幅0.03%，成交额4347.06亿元；深证成指报9878.32点，跌幅0.58%，成交额6743.13亿元；创业板指报1935.86点，跌幅0.68%，成交额3058.59亿元。

　　盘面上看，美容护理、电力、银行等板块涨幅居前，通信服务、软件开发、非金属材料等板块跌幅居前。两市成交额约1.1万亿，较上一交易日缩量超千亿。市场涨少跌多，下跌家数超3600家，仅有1500余家上涨

　　近日，COMEX黄金期货价格高位巨震，最高触及3509点后回落，五日最大回撤近-6.8%。国内金价方面，沪金主力合约也创出了836.3元/克的历史新高，最大回撤超-7.3%。究其原因，市场对特朗普解雇美联储主席鲍威尔有可能引发美元、美债危机的担忧构成了短期黄金先冲顶后回撤的主要驱动力。但中长期来看，对于政治、经济、通胀等多方面风险事件的担忧和对货币超发美元体系的不信任共同对黄金价格形成支撑。支撑黄金的中长期逻辑仍然坚实，回调或恰是未持仓投资者的加仓良机。

　　短期来看，市场对特朗普解雇美联储主席鲍威尔有可能引发美元、美债危机的担忧构成了短期黄金先冲顶后回撤的主要驱动力。随着市场对特朗普或在2026任期届满前罢免鲍威尔的担忧加剧，国际金价在短期内迎来了爆发式的上涨，一举飙升至3500美元以上。一旦特朗普真的解雇鲍威尔，这无疑将对美联储的独立性构成前所未有的冲击。而美联储作为美国货币政策的核心制定者，其独立性一直是全球金融市场稳定运行的重要基石。随后，面对市场的新一轮动荡以及巨大的舆论压力，特朗普随后放弃了此前在社交媒体上宣称要解雇鲍威尔的表态，单边短期超涨的黄金价格应声跌落，大幅下跌3.7%，失守3300美元关口，创2021年6月以来最大单日跌幅。

　　避险因素方面，中东、俄乌局势存在不小的扰动，地缘政治风险叠加对美国经济的担忧，市场避险情绪高企，为金价带来一定支撑。近期，中东战场局势展现出了一定的不确定性，停火的反复和特朗普围绕加沙地区的一系列发言均对局势的稳定产生了较大的不利影响。而俄乌战场方面，虽美俄重启外交接触，俄乌冲突有望进入谈判的新阶段，但根源仍在于战争巨大的经济和政治代价迫使各方考虑停战的必要性和可能性，因此，后续仍需关注各方利益诉求。短期内停战的落地效力仍需观察，“边打边谈”、“打打谈谈”或成为常态。此外，美国经济前景也难言乐观，市场对是否衰退以及衰退斜率的判断仍然存在分歧。地缘政治局势的紧张叠加对美国经济衰退的担忧，市场避险情绪导致黄金价格易涨难跌。

　　货币因素方面，美元信用体系出现松动，作为历史悠久传统货币的黄金存在坚实逻辑支撑。近期关税引起的市场波动中，美国十年期国债收益率出现较大幅度波动。从美国国债收益率的大幅波动来看，其作为全球资产定价之锚的稳定性被打破，反映出投资者对美国经济前景以及美元资产安全性的担忧。

　　无独有偶，近日，美元指数大幅走弱，跌破百点大关，创下约三年来新低。这一定程度上展现出美元在国际货币市场上吸引力的下降。众多投资者纷纷将资金从美元资产撤离，转投至其他避险资产或新兴市场资产。在美元信用体系出现动摇之际，作为接受程度最高一般等价物的黄金价格存在较强支撑。在美元信用受到冲击时，黄金天然的稳定性使其成为投资者资产配置中的“稳定器”。

　　展望后市，从中长期来看，美国再通胀乃至“滞涨”风险不断累积、美国经济走弱以及全球主权国家债务超发、全球地缘政治等系统性风险提升等因素都对贵金属价格起到了长期利好支撑。黄金基金ETF（518800）跟踪上海黄金交易所的AU9999价格，建议投资者关注。此外，黄金股票ETF（517400）也有望受益于黄金价格上涨，投资者亦可保持关注。

　　今日，生物医药板块表现较为强势。生物医药ETF（512290）上涨超1.5%后回落，截止收盘上涨0.11%。而创新药沪深港ETF（517110）则更加亮眼，最高大涨超2%，收涨0.87%。近一年来，创新药沪深港ETF较中信医药行业指数超额约14%，AI+为创新药板块提供了较大的估值空间和走势弹性。受益于AI赋能和相关概念外溢，叠加产业政策催化，创新药这一细分板块或存在盈利和估值抬升的可能，值得投资者关注。

　　较高的任务容错率为AI在创新药研发领域的应用带来了诸多的积极影响。受模型复杂度和部署算力等因素的限制，较高的准确率要求是很多AI模型实际应用中的主要痛点和堵点。例如安防、生物识别、智能驾驶等领域，容错率较低，即AI模型犯错的代价较大，一定程度上限制了AI在相关行业的落地进程。但在AI+医药领域，与AI+传媒领域类似，由于后续进一步筛选、优化、实验等研发流程的客观存在，AI生成的准确率要求可以略微放宽。而准确率门槛的降低或将加速人工智能技术对创新药研发的赋能。

　　AI生成方面，药物分子及蛋白质结构设计均是AI大展身手的领域。AI可以基于对疾病靶点的理解以及药物化学原理，生成全新的药物或蛋白质分子结构。通过深度学习算法，模型能够学习已知分子的特征和活性关系，然后生成具有潜在活性的新分子。AI可以预测药物分子与靶点蛋白的结合模式和结合能，从而指导药物分子的优化和设计。AI生成技术的引入可以在药物研发的早期阶段减少实验筛选的工作量，提高研发效率。

　　而AI分析领域，靶点的发现与验证、药物活性预测、药物动力学分析等领域均有望随着AI技术的引入实现降本增效。在药物活性筛选阶段，AI可以先对大量化合物进行虚拟筛选，只有那些被AI预测为具有较高活性的化合物才会进入实验验证阶段，这样可以避免对大量无活性化合物进行不必要的实验，节省了实验材料、时间和人力成本。同时，对药物的潜在毒性进行分析和预测，提前发现可能存在的安全隐患。这样可以在药物研发的早期阶段优化药物分子结构，降低药物在临床试验阶段因药代动力学或毒理学问题而失败的风险。

　　产业消息方面，华为医疗卫生军团成立等利好消息的发布或将抬升行业的乐观预期。近日，华为宣布正式成立“医疗卫生军团”，这是继煤矿、港口、电力等之后，华为第21个垂直行业军团。该军团旨在整合华为在5G、云计算、AI大模型（如盘古大模型）等领域的技术积累，重点构建AI辅助诊断解决方案体系，推动医疗大模型在临床场景的应用。此外，，全球药企亦加速布局AI合作，如Incyte与GenesisTherapeutics共同开发小分子药物，国内CRO企业泓博医药推出AI平台DiOrion，将靶点验证周期缩短30%以上。传统新药研发周期长、成本高的痛点，正被AI技术逐步破解，从而提升行业估值。

　　随着产业政策的不断出台，板块盈利和估值有望迎来双升。同时，人工智能的赋能有可能进一步打开板块的情绪和估值抬升的空间。覆盖三地优质上市创新药企的创新药沪深港ETF（517110）或具有中长期配置价值。此外，医疗ETF（159828）、生物医药ETF（512290）也同样值得关注。但投资者仍需注意研发管线进展不及预期、海外政策等风险因素。

　　今日养殖板块走出强势行情，截至收盘养殖ETF（159865）收涨0.85%。

　　来源：Wind

　　消息面上，4月23日晚间，猪企“二哥”温氏股份公布年报和一季报。同一天，农业农村部办公厅印发《2025年全国种业监管执法年活动方案》，部署开展2025年种业监管执法工作，聚焦种业知识产权保护和种源质量提升，保障农业生产用种安全和农民、企业合法权益，为持续增强粮食等重要农产品供给保障能力提供种源支撑。

　　2024年全年，温氏股份实现营业总收入1049.24亿元，同比增长16.68%，首次实现了营业收入千亿大关的历史性突破，正式跨入“千亿营收级企业”的行列；实现净利润96.11亿元，同比增长250.43%。2025年一季度，温氏股份依旧延续良好发展态势，实现营业总收入243.31亿元，同比增长11.37%；实现净利润20.74亿元，同比增长265.06%。

　　此外，上周六饲料白马海大集团也披露了年报和一季报，宣布2024年实现归母净利润同比大幅增加。一季度公司实现营收256.29亿元，同比+10.60%，归母净利润12.82亿元，同比+48.99%。其中，公告显示，海大集团2024年利润大幅回暖主要系生猪业务回暖贡献可观利润。

　　值得注意的是，截至一季度末，温氏股份的养猪完全成本降至12.9元/公斤（行业平均14.2元），单头盈利283元，同比翻3倍。总的来说，2025年以来，牧原、新希望等头部猪企成本持续下探，15元/公斤猪价下仍保持300元/头以上利润。当前能繁母猪存栏环比仅微增0.08%，叠加关税冲击下饲料成本上涨，或能加速中小产能出清。根据民生证券测算，2025年生猪行业CR10集中度突破25%，龙头企业有望迎来量利双升黄金期。

　　从估值层面来看，养殖ETF跟踪的中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅18.2倍，处于近1年0.6%的分位，即估值低于近1年99.4%以上的时间，处于历史低位。养殖板块经历三年左右的调整似乎正在逐步走出底部区域，感兴趣的小伙伴可以重点关注全市场规模最大、流动性最好的养殖ETF（159865）。

　　风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　特约作者：国泰基金