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温州市(鹿城区、瑞安市、苍南县、文成县、平阳县、龙港市、瓯海区、乐清市、洞头区、永嘉县、龙湾区、泰顺县)

金华市(磐安县、义乌市、金东区、武义县、浦江县、兰溪市、东阳市、婺城区、永康市)

德阳市(罗江区、绵竹市、旌阳区、广汉市、什邡市、中江县)

临汾市(汾西县、乡宁县、襄汾县、洪洞县、蒲县、古县、大宁县、吉县、翼城县、侯马市、霍州市、尧都区、隰县、曲沃县、安泽县、浮山县、永和县)  延边朝鲜族自治州(珲春市、和龙市、延吉市、汪清县、敦化市、图们市、安图县、龙井市)

锦州市(黑山县、凌河区、北镇市、太和区、古塔区、凌海市、义县)

伊春市(南岔县、汤旺县、嘉荫县、金林区、乌翠区、伊美区、丰林县、友好区、大箐山县、铁力市)

鄂尔多斯市(准格尔旗、乌审旗、杭锦旗、鄂托克旗、东胜区、达拉特旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、康巴什区)

驻马店市(泌阳县、正阳县、驿城区、西平县、汝南县、遂平县、平舆县、新蔡县、上蔡县、确山县)  临沂市(临沭县、兰陵县、蒙阴县、沂南县、河东区、兰山区、莒南县、沂水县、费县、罗庄区、平邑县、郯城县)

佳木斯市(向阳区、桦南县、抚远市、前进区、桦川县、郊区、同江市、东风区、富锦市、汤原县)

洛阳市(孟津区、洛宁县、宜阳县、老城区、伊川县、瀍河回族区、洛龙区、西工区、新安县、汝阳县、栾川县、嵩县、涧西区、偃师区)

汉中市(略阳县、西乡县、洋县、城固县、留坝县、佛坪县、镇巴县、勉县、南郑区、宁强县、汉台区)

宜春市(袁州区、奉新县、靖安县、宜丰县、樟树市、上高县、铜鼓县、丰城市、高安市、万载县)

烟台市(莱山区、龙口市、牟平区、芝罘区、海阳市、莱州市、招远市、福山区、栖霞市、莱阳市、蓬莱区)

柳州市(柳城县、鹿寨县、柳北区、融水苗族自治县、城中区、鱼峰区、柳南区、融安县、柳江区、三江侗族自治县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

锡林郭勒盟(苏尼特右旗、多伦县、镶黄旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、正蓝旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、苏尼特左旗)

东莞市

安庆市(怀宁县、太湖县、潜山市、望江县、岳西县、桐城市、迎江区、大观区、宜秀区、宿松县)

北海市(铁山港区、银海区、合浦县、海城区)

滁州市(南谯区、琅琊区、明光市、天长市、全椒县、凤阳县、定远县、来安县)

大连市(旅顺口区、普兰店区、庄河市、西岗区、长海县、金州区、中山区、甘井子区、瓦房店市、沙河口区)

滨州市(滨城区、惠民县、邹平市、阳信县、无棣县、博兴县、沾化区)

济南市(平阴县、章丘区、历城区、市中区、钢城区、天桥区、长清区、商河县、历下区、莱芜区、槐荫区、济阳区)

常德市(石门县、桃源县、鼎城区、安乡县、津市市、澧县、临澧县、武陵区、汉寿县)

肇庆市(鼎湖区、封开县、四会市、广宁县、端州区、高要区、怀集县、德庆县)

随州市(随县、曾都区、广水市)

岳阳市(临湘市、岳阳县、湘阴县、汨罗市、君山区、平江县、岳阳楼区、华容县、云溪区)

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宁德市(福安市、周宁县、蕉城区、屏南县、霞浦县、古田县、福鼎市、柘荣县、寿宁县)

南京市(雨花台区、秦淮区、高淳区、浦口区、溧水区、栖霞区、六合区、鼓楼区、建邺区、江宁区、玄武区)

辽阳市(宏伟区、弓长岭区、灯塔市、太子河区、文圣区、白塔区、辽阳县)

沈阳市(于洪区、苏家屯区、大东区、和平区、康平县、法库县、皇姑区、沈河区、辽中区、沈北新区、新民市、铁西区、浑南区)  宿州市(埇桥区、萧县、灵璧县、泗县、砀山县)

衡阳市(祁东县、雁峰区、珠晖区、衡南县、耒阳市、衡东县、南岳区、蒸湘区、衡阳县、衡山县、石鼓区、常宁市)

襄阳市(襄城区、樊城区、枣阳市、襄州区、谷城县、保康县、老河口市、南漳县、宜城市)

青岛市(平度市、市南区、黄岛区、城阳区、莱西市、即墨区、李沧区、崂山区、胶州市、市北区)葫芦岛市(建昌县、兴城市、连山区、南票区、龙港区、绥中县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、定安县、屯昌县、陵水黎族自治县、文昌市、澄迈县、昌江黎族自治县、临高县、乐东黎族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、琼海市)  乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、集宁区、卓资县、兴和县、丰镇市、察哈尔右翼前旗、商都县、四子王旗、化德县、凉城县)

漳州市(漳浦县、龙海区、华安县、芗城区、诏安县、东山县、长泰区、龙文区、平和县、南靖县、云霄县)

六安市(霍邱县、舒城县、金寨县、叶集区、裕安区、霍山县、金安区)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)拉萨市(墨竹工卡县、曲水县、城关区、堆龙德庆区、当雄县、尼木县、达孜区、林周县)

龙岩市(长汀县、武平县、漳平市、连城县、永定区、新罗区、上杭县)

楚雄彝族自治州(双柏县、南华县、元谋县、武定县、永仁县、牟定县、楚雄市、禄丰市、姚安县、大姚县)

保山市(龙陵县、腾冲市、施甸县、昌宁县、隆阳区)

武汉市(新洲区、汉南区、武昌区、硚口区、黄陂区、江岸区、江汉区、青山区、洪山区、东西湖区、江夏区、汉阳区、蔡甸区)

孝感市(孝昌县、孝南区、大悟县、汉川市、应城市、安陆市、云梦县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

巴音郭楞蒙古自治州(和静县、且末县、若羌县、尉犁县、焉耆回族自治县、轮台县、和硕县、库尔勒市、博湖县)

渭南市(白水县、合阳县、华阴市、华州区、韩城市、临渭区、大荔县、富平县、澄城县、潼关县、蒲城县)

南宁市(邕宁区、西乡塘区、江南区、马山县、隆安县、青秀区、横州市、上林县、武鸣区、宾阳县、良庆区、兴宁区)

淮安市(金湖县、洪泽区、淮安区、淮阴区、涟水县、清江浦区、盱眙县)

眉山市(仁寿县、丹棱县、青神县、洪雅县、彭山区、东坡区)

南平市(延平区、邵武市、建阳区、松溪县、武夷山市、政和县、浦城县、建瓯市、顺昌县、光泽县)

泰州市(高港区、姜堰区、海陵区、泰兴市、兴化市、靖江市)

阜新市(阜新蒙古族自治县、海州区、太平区、细河区、彰武县、新邱区、清河门区)

营口市(西市区、老边区、盖州市、大石桥市、鲅鱼圈区、站前区)

晋中市(和顺县、平遥县、寿阳县、榆社县、介休市、祁县、左权县、昔阳县、灵石县、太谷区、榆次区)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。