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松原市(长岭县、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市)

莆田市(荔城区、城厢区、秀屿区、涵江区、仙游县)

陇南市(成县、西和县、文县、徽县、两当县、宕昌县、武都区、礼县、康县)

株洲市(茶陵县、炎陵县、荷塘区、攸县、渌口区、石峰区、芦淞区、天元区、醴陵市)  本溪市(平山区、南芬区、本溪满族自治县、溪湖区、桓仁满族自治县、明山区)

鞍山市(千山区、立山区、海城市、台安县、岫岩满族自治县、铁东区、铁西区)

三门峡市(义马市、灵宝市、卢氏县、渑池县、湖滨区、陕州区)

黑河市(孙吴县、逊克县、爱辉区、嫩江市、五大连池市、北安市)新乡市(卫辉市、新乡县、封丘县、辉县市、延津县、红旗区、牧野区、获嘉县、原阳县、卫滨区、长垣市、凤泉区)

衡水市(枣强县、冀州区、桃城区、武强县、安平县、故城县、阜城县、景县、深州市、武邑县、饶阳县)  阳泉市(矿区、盂县、郊区、城区、平定县)

佛山市(顺德区、高明区、南海区、禅城区、三水区)

通辽市(奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、开鲁县、霍林郭勒市、库伦旗)

宜宾市(长宁县、筠连县、翠屏区、兴文县、珙县、高县、南溪区、江安县、屏山县、叙州区)

衢州市(开化县、柯城区、江山市、龙游县、常山县、衢江区)

张掖市(山丹县、临泽县、民乐县、高台县、肃南裕固族自治县、甘州区)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、双台子区、大洼区)

玉溪市(红塔区、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、峨山彝族自治县、通海县、易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市)

贵港市(港南区、平南县、港北区、覃塘区、桂平市)

开封市(鼓楼区、顺河回族区、兰考县、杞县、尉氏县、祥符区、禹王台区、龙亭区、通许县)

黔南布依族苗族自治州(龙里县、瓮安县、三都水族自治县、平塘县、荔波县、福泉市、罗甸县、长顺县、惠水县、都匀市、贵定县、独山县)

伊犁哈萨克自治州(新源县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、奎屯市、特克斯县、巩留县、伊宁市、霍尔果斯市、霍城县、尼勒克县、伊宁县)

荆门市(掇刀区、东宝区、钟祥市、沙洋县、京山市)

徐州市(丰县、鼓楼区、铜山区、云龙区、泉山区、贾汪区、邳州市、沛县、睢宁县、新沂市)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

吉林市(永吉县、蛟河市、桦甸市、丰满区、船营区、磐石市、舒兰市、龙潭区、昌邑区)

惠州市(惠东县、博罗县、惠阳区、惠城区、龙门县)

金华市(东阳市、义乌市、永康市、兰溪市、磐安县、婺城区、金东区、浦江县、武义县)

洛阳市(汝阳县、偃师区、涧西区、洛宁县、孟津区、西工区、伊川县、洛龙区、宜阳县、新安县、栾川县、老城区、嵩县、瀍河回族区)

香港特别行政区

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黄山市(休宁县、黄山区、歙县、黟县、屯溪区、祁门县、徽州区)

海西蒙古族藏族自治州(天峻县、都兰县、茫崖市、格尔木市、德令哈市、乌兰县)

广州市(增城区、天河区、海珠区、荔湾区、越秀区、黄埔区、从化区、白云区、花都区、南沙区、番禺区)

阿克苏地区(沙雅县、拜城县、阿瓦提县、阿克苏市、新和县、温宿县、库车市、乌什县、柯坪县)  绥化市(庆安县、明水县、青冈县、海伦市、肇东市、绥棱县、兰西县、望奎县、北林区、安达市)

玉林市(玉州区、陆川县、兴业县、福绵区、容县、博白县、北流市)

天津市(西青区、宁河区、南开区、东丽区、滨海新区、宝坻区、河东区、和平区、河西区、河北区、红桥区、静海区、蓟州区、武清区、津南区、北辰区)

定西市(岷县、渭源县、临洮县、漳县、通渭县、安定区、陇西县)茂名市(电白区、化州市、高州市、信宜市、茂南区)

上饶市(婺源县、玉山县、弋阳县、信州区、广信区、德兴市、横峰县、铅山县、鄱阳县、广丰区、余干县、万年县)  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

六安市(叶集区、霍邱县、霍山县、舒城县、金寨县、裕安区、金安区)

佳木斯市(同江市、前进区、向阳区、富锦市、桦南县、郊区、桦川县、汤原县、东风区、抚远市)

榆林市(靖边县、米脂县、子洲县、吴堡县、绥德县、清涧县、神木市、榆阳区、佳县、府谷县、横山区、定边县)博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、精河县、温泉县)

邯郸市(邯山区、复兴区、永年区、鸡泽县、临漳县、广平县、馆陶县、丛台区、大名县、魏县、涉县、武安市、曲周县、磁县、峰峰矿区、成安县、邱县、肥乡区)

四平市(双辽市、梨树县、铁东区、铁西区、伊通满族自治县)

昌都市(贡觉县、丁青县、左贡县、卡若区、江达县、芒康县、边坝县、洛隆县、察雅县、类乌齐县、八宿县)

肇庆市(高要区、鼎湖区、怀集县、广宁县、四会市、封开县、端州区、德庆县)

平凉市(静宁县、崇信县、华亭市、庄浪县、灵台县、崆峒区、泾川县)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

和田地区(策勒县、和田县、于田县、民丰县、墨玉县、和田市、皮山县、洛浦县)

大同市(灵丘县、云冈区、左云县、广灵县、浑源县、新荣区、云州区、阳高县、天镇县、平城区)

乌海市(海南区、乌达区、海勃湾区)

临汾市(尧都区、隰县、翼城县、浮山县、古县、汾西县、襄汾县、乡宁县、霍州市、大宁县、侯马市、蒲县、曲沃县、安泽县、洪洞县、吉县、永和县)

安康市(宁陕县、石泉县、白河县、旬阳市、平利县、汉阴县、岚皋县、镇坪县、汉滨区、紫阳县)

岳阳市(汨罗市、君山区、临湘市、云溪区、华容县、湘阴县、岳阳县、平江县、岳阳楼区)

澳门特别行政区

海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区)

漯河市(临颍县、舞阳县、郾城区、源汇区、召陵区)

邢台市(新河县、内丘县、巨鹿县、柏乡县、临西县、襄都区、临城县、宁晋县、南和区、威县、沙河市、信都区、隆尧县、平乡县、广宗县、清河县、任泽区、南宫市)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。