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鄂尔多斯市(准格尔旗、达拉特旗、乌审旗、鄂托克旗、东胜区、鄂托克前旗、杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗)

鞍山市(铁东区、台安县、铁西区、千山区、海城市、立山区、岫岩满族自治县)

四平市(梨树县、铁西区、双辽市、伊通满族自治县、铁东区)

恩施土家族苗族自治州(巴东县、利川市、宣恩县、恩施市、鹤峰县、咸丰县、来凤县、建始县)  梧州市(苍梧县、万秀区、蒙山县、藤县、长洲区、岑溪市、龙圩区)

新乡市(获嘉县、卫滨区、延津县、长垣市、牧野区、新乡县、封丘县、红旗区、卫辉市、原阳县、凤泉区、辉县市)

肇庆市(怀集县、鼎湖区、四会市、封开县、广宁县、德庆县、端州区、高要区)

铜川市(耀州区、宜君县、王益区、印台区)

铜陵市(铜官区、郊区、枞阳县、义安区)  海南藏族自治州(贵德县、共和县、贵南县、同德县、兴海县)

沈阳市(苏家屯区、于洪区、浑南区、康平县、大东区、沈河区、法库县、和平区、皇姑区、辽中区、新民市、铁西区、沈北新区)

张掖市(肃南裕固族自治县、甘州区、临泽县、山丹县、民乐县、高台县)

潍坊市(高密市、临朐县、坊子区、青州市、安丘市、奎文区、潍城区、昌乐县、昌邑市、寒亭区、寿光市、诸城市)

甘南藏族自治州(夏河县、舟曲县、玛曲县、临潭县、迭部县、碌曲县、卓尼县、合作市)

乌海市(乌达区、海南区、海勃湾区)

阜阳市(颍泉区、界首市、阜南县、颍上县、颍州区、临泉县、太和县、颍东区)

鸡西市(鸡东县、鸡冠区、虎林市、密山市、梨树区、麻山区、滴道区、恒山区、城子河区)

驻马店市(平舆县、泌阳县、遂平县、上蔡县、确山县、汝南县、正阳县、驿城区、西平县、新蔡县)

泉州市(泉港区、洛江区、晋江市、石狮市、丰泽区、安溪县、鲤城区、惠安县、德化县、永春县、南安市、金门县)

佳木斯市(前进区、汤原县、东风区、同江市、向阳区、桦南县、桦川县、郊区、富锦市、抚远市)

滁州市(明光市、琅琊区、全椒县、凤阳县、天长市、来安县、南谯区、定远县)

忻州市(保德县、原平市、繁峙县、忻府区、岢岚县、神池县、河曲县、偏关县、宁武县、静乐县、五寨县、代县、五台县、定襄县)

承德市(鹰手营子矿区、滦平县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、双桥区、兴隆县、承德县、隆化县、丰宁满族自治县、双滦区)

张家口市(沽源县、怀来县、蔚县、崇礼区、涿鹿县、尚义县、怀安县、宣化区、万全区、赤城县、下花园区、桥西区、桥东区、阳原县、康保县、张北县)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

德州市(宁津县、德城区、武城县、临邑县、庆云县、禹城市、夏津县、陵城区、齐河县、平原县、乐陵市)

金昌市(永昌县、金川区)

西安市(蓝田县、灞桥区、未央区、鄠邑区、新城区、碑林区、临潼区、雁塔区、长安区、阎良区、周至县、高陵区、莲湖区)

晋中市(寿阳县、左权县、榆次区、介休市、灵石县、和顺县、榆社县、昔阳县、太谷区、平遥县、祁县)

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巴彦淖尔市(杭锦后旗、磴口县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、五原县、乌拉特后旗、临河区)

南昌市(安义县、东湖区、青云谱区、西湖区、红谷滩区、新建区、青山湖区、进贤县、南昌县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

营口市(大石桥市、站前区、盖州市、鲅鱼圈区、西市区、老边区)  佛山市(高明区、三水区、南海区、顺德区、禅城区)

北京市(昌平区、东城区、怀柔区、大兴区、门头沟区、石景山区、西城区、朝阳区、海淀区、顺义区、房山区、延庆区、通州区、平谷区、丰台区、密云区)

苏州市(常熟市、姑苏区、张家港市、吴中区、吴江区、相城区、昆山市、太仓市、虎丘区)

泰安市(岱岳区、东平县、宁阳县、泰山区、肥城市、新泰市)达州市(通川区、达川区、宣汉县、开江县、万源市、渠县、大竹县)

淮北市(杜集区、濉溪县、相山区、烈山区)  运城市(绛县、河津市、稷山县、平陆县、垣曲县、新绛县、永济市、盐湖区、临猗县、万荣县、夏县、芮城县、闻喜县)

桂林市(雁山区、叠彩区、象山区、阳朔县、灵川县、平乐县、永福县、全州县、临桂区、秀峰区、灌阳县、兴安县、荔浦市、七星区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、资源县)

厦门市(集美区、翔安区、海沧区、湖里区、思明区、同安区)

无锡市(梁溪区、新吴区、宜兴市、锡山区、惠山区、滨湖区、江阴市)荆门市(东宝区、掇刀区、沙洋县、钟祥市、京山市)

茂名市(化州市、信宜市、高州市、茂南区、电白区)

阳江市(江城区、阳东区、阳西县、阳春市)

随州市(广水市、曾都区、随县)

韶关市(新丰县、曲江区、始兴县、翁源县、南雄市、乐昌市、乳源瑶族自治县、浈江区、武江区、仁化县)

葫芦岛市(绥中县、南票区、连山区、兴城市、建昌县、龙港区)

黄山市(歙县、休宁县、黟县、屯溪区、徽州区、祁门县、黄山区)

海东市(平安区、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

通化市(柳河县、二道江区、梅河口市、辉南县、通化县、集安市、东昌区)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

雅安市(天全县、宝兴县、芦山县、汉源县、石棉县、雨城区、名山区、荥经县)

南阳市(卧龙区、唐河县、南召县、镇平县、桐柏县、淅川县、内乡县、方城县、邓州市、西峡县、宛城区、社旗县、新野县)

宜宾市(屏山县、兴文县、长宁县、江安县、叙州区、珙县、高县、南溪区、翠屏区、筠连县)

池州市(东至县、石台县、青阳县、贵池区)

崇左市(扶绥县、江州区、天等县、凭祥市、大新县、宁明县、龙州县)

萍乡市(上栗县、安源区、湘东区、莲花县、芦溪县)

澳门特别行政区

　　保险资金长期股票投资试点正“快速前行”。

　　截至今年4月，保险资金长期股票投资试点规模已增至1620亿元，参与试点的保险公司由中国人寿与新华保险扩展至太保寿险、平安人寿等8家寿险公司。

　　记者获悉，目前第二批参与长期股票投资试点的保险公司正在有序推进私募证券基金设立与投资相关工作。与首批试点不同之处是，他们考虑单独发起设立私募证券投资基金。

　　一位参与试点的保险公司投资部人士4月15日通过微信向记者透露，当前保险公司加快长期股票投资试点布局，也得益于政策利好的支持。一是今年1月，中国证监会等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》指出，对国有保险公司经营绩效全面实行三年以上的长周期考核，净资产收益率当年度考核权重不高于30%，三年到五年周期指标权重不低于60%，此举有助于保险公司更积极地参与长期股票投资；二是相关部门鼓励大型国有保险公司从今年起，将每年新增保费的30%用于投资A股。

　　他表示，为了增强长期股票投资的能力，近期他们对权益类资产的投资策略做了调整。鉴于全球贸易环境变化导致宏观经济发展趋势较难预测，他们更侧重在中观视角（以细分市场、行业或企业为分析研究对象）层面，推动TAA（战术性资产配置）研究向中观拓展，打通宏观与微观传导的逻辑链条，改变高度依赖择时交易的传统TAA决策，同时构建更全面的中观投研体系。一方面聚焦国家战略与产业政策，加大对高成长产业赛道的投研投入；另一方面对高成长产业构筑多维研究体系，加深对这些产业发展趋势与产业生命周期的理解，构建长短期结合的行业比较框架与投资组合。

　　他告诉记者，投资策略的调整，驱动保险资金更侧重对高成长细分行业与高分红优质上市公司的长期持有投资。

　　记者了解到，在推进长期股票投资试点过程中，众多保险公司正兼顾投资安全性、流动性和收益性的相互平衡，充分考虑二级市场资产价格波动对资产负债表与偿付能力的影响，确保整体投资风险可控。在投资方向选择方面，保险公司日益关注高股息蓝筹股与成长股的平衡，平滑权益波动。

　　保险资金长期股票投资试点，在2023年10月正式启动。

　　当时，首批参与试点的中国人寿与新华保险各出资250亿元，发起500亿规模的公司制基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（以下简称“鸿鹄基金”），在去年3月4日开展投资。

　　据悉，鸿鹄基金的投资范畴包括上市公司股票，货币市场基金、银行存款、国债逆回购等。在股票投资方面，鸿鹄基金将选择具有较大市值、流动性好、较高市场影响力的优质上市公司长期持有投资。

　　中国人寿表示，鸿鹄基金拟投资公司治理良好、经营运作稳健的优质上市公司股票，按照市场化原则进行投资运作，根据市场形势把握建仓时机，动态优化策略。

　　记者了解到，过去一年，鸿鹄基金通过大量二级市场投资实践，积累了丰富的险资长期股票投资操作经验，比如坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念；精选竞争优势明显，治理结构优良，具有良好商业盈利模式的上市公司，买入并长期持有；建立与长期投资相适应的投资考核评价体系，比如将考核期限从1年延长到3年，考核指标聚焦总投资收益率并兼顾综合收益率等。

　　截至今年3月初，鸿鹄基金已投资落地500亿元，取得风险低于基准、收益高于基准的业绩表现。

　　这促进相关部门持续扩大险资长期股票投资试点的范畴。

　　今年1月，国家金融监督管理总局批复开展第二批保险资金长期股票投资试点，规模为520亿元。其中，太保寿险、泰康人寿、阳光人寿及相关保险资产管理公司获准以契约制基金方式参与试点开展长期股票投资。

　　3月份，金融监管总局再次批复人保寿险、中国人寿、太平人寿、新华人寿、平安人寿等5家保险公司开展长期投资改革试点，规模为600亿元。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，目前他们拟定的险资长期股票投资方向，主要是公司治理良好、经营业绩优良，注重股东回报的大型蓝筹股，涵盖金融、工业基础设施、消费、新能源转型、新质生产力发展等领域。上述投向既能支持中国经济转型与稳健发展，又能给险资带来长期稳健的良好回报。

　　近日，中国人寿副总裁兼董事会秘书刘晖表示，保险资金的投资时间跨度长，连续性、稳定性强，与长期资本、耐心资本天然匹配。发挥好保险资金的长期优势，以穿越周期的投资视角推进权益类资产配置，对增强保险公司在低利率环境下的收益韧性，助力保险资金长期保值增值具有重要意义。

　　记者了解到，保险公司纷纷布局长期股票投资试点，还能“平滑”二级市场股价变化对保险公司当年利润波动的影响。

　　自2023年起，越来越多保险公司纷纷执行新会计准则IFRS9。按照IFRS9规定，基金、大部分股票、资管产品、非上市公司股权、股权投资基金等资产类别因无法通过SPPI的固收类资产测试，均被计入FVPL（即FairValuethroughProfitandLoss，以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产）。一旦这些投资品种的公允价值出现较大波动，将会较大程度影响保险公司的当年利润表现。受此影响，保险公司在权益类投资方面显得相对审慎。

　　险资长期股票投资试点的落地，有助于解决保险资金加码权益类投资的痛点与堵点。

　　国泰海通证券认为，中国人寿与新华保险各出资50%所设立的公司制基金——鸿鹄基金，在会计计量方面可以采用长期股权投资方式，采用权益法核算，有效平滑权益类资产价格变化对保险公司当期利润波动的影响。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士向记者透露，按照IFRS9规定，若保险公司的二级市场投资品种被计入长期股权投资科目，以权益法入账，将更多影响保险公司总资产，不会显著影响保险公司利润表与投资收益，对平滑保险公司当年利润波动有着较大作用。

　　新华保险2024年年报显示，该公司将鸿鹄基金作为合营企业，采用权益法核算，投资成本为250亿元，截至2024年12月31日这项投资的账面价值为263.58亿元。这意味着去年鸿鹄基金净利润为9.17亿元，综合收益总额为27.16亿元。

　　记者注意到，参与第二批长期股票投资试点的部分保险公司获准以契约制基金参与试点开展长期股票投资，其在会计计量方面如何采用权益法核算，备受市场关注。

　　究其原因，若保险公司在契约制基金的持有份额较低，在会计计量方面通常被计入FVPL类，令契约制基金公允价值变动对保险公司当年利润表现产生较大影响。

　　这位参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，若保险公司在相关契约制基金的出资额较高，可以通过结构化主体形式计入长期股权投资科目；若保险资金的出资份额较低，可以改由保险集团名义出资，相关投资计入OCI类（以公允价值计量且其变动计入其他综合收益）资产，其公允价值变动不影响利润，但影响净资产，如此也能平滑二级市场股价变化对保险公司当年利润表的影响。

　　他还向记者表示，若险资投资与长期股票投资试点相关的私募证券基金，可以获得一定折扣的风险因子计量，从而降低保险公司的资本占用与偿付能力消耗，这有助于保险公司更积极地参与长期股票投资。

　　东莞证券表示，对保险公司而言，加快中长期资金入市不仅是政策引导的重要方向，更是保险公司实现稳健运营的内在必然需求。增加权益类投资与优化资产配置结构，有助于提升险企整体的投资收益水平，减轻利差损压力。

　　上述参与试点的保险公司投资部人士告诉记者，保险资金的主要来源是保费收入所形成的各项准备金。随着近年储蓄险业务持续发展所沉淀的续期保费相当稳定，加之在债券收益率下行环境下，保险行业面临较高的“利差损”风险，今年保险公司将持续加大长期股票投资，以此提高投资回报率并覆盖保险负债端各项成本，推动保险公司业绩持续稳健发展。