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固原市(西吉县、隆德县、泾源县、原州区、彭阳县)

东莞市

新余市(渝水区、分宜县)  眉山市(仁寿县、青神县、洪雅县、东坡区、彭山区、丹棱县)

乌鲁木齐市(水磨沟区、达坂城区、米东区、新市区、沙依巴克区、天山区、头屯河区、乌鲁木齐县)

济源市

肇庆市(鼎湖区、广宁县、端州区、高要区、封开县、德庆县、四会市、怀集县)天水市(秦安县、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、秦州区、武山县、清水县)

崇左市(江州区、天等县、凭祥市、龙州县、大新县、扶绥县、宁明县)  驻马店市(遂平县、泌阳县、汝南县、确山县、平舆县、西平县、正阳县、驿城区、上蔡县、新蔡县)

石河子市(昆玉市、五家渠市、图木舒克市、铁门关市、胡杨河市、白杨市、阿拉尔市、双河市、北屯市、可克达拉市、新星市)

文山壮族苗族自治州(文山市、西畴县、马关县、砚山县、广南县、富宁县、麻栗坡县、丘北县)

钦州市(灵山县、钦北区、浦北县、钦南区)

阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、九寨沟县、松潘县、黑水县、阿坝县、理县、汶川县、壤塘县、小金县、马尔康市、红原县、金川县、茂县)

泰安市(泰山区、肥城市、新泰市、东平县、岱岳区、宁阳县)

运城市(垣曲县、万荣县、稷山县、平陆县、绛县、芮城县、河津市、夏县、永济市、临猗县、盐湖区、闻喜县、新绛县)

贵港市(桂平市、港南区、平南县、港北区、覃塘区)

金昌市(永昌县、金川区)

内蒙古自治区

舟山市(定海区、嵊泗县、普陀区、岱山县)

佳木斯市(向阳区、富锦市、桦川县、郊区、东风区、桦南县、前进区、汤原县、抚远市、同江市)

娄底市(涟源市、娄星区、冷水江市、新化县、双峰县)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

宁波市(镇海区、余姚市、慈溪市、奉化区、北仑区、宁海县、象山县、海曙区、鄞州区、江北区)

本溪市(本溪满族自治县、平山区、明山区、南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区)

通辽市(库伦旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)

广元市(苍溪县、青川县、剑阁县、昭化区、旺苍县、利州区、朝天区)

福州市(连江县、长乐区、仓山区、福清市、罗源县、平潭县、晋安区、闽清县、永泰县、马尾区、台江区、闽侯县、鼓楼区)

赤峰市(克什克腾旗、红山区、敖汉旗、松山区、元宝山区、宁城县、巴林右旗、翁牛特旗、林西县、阿鲁科尔沁旗、喀喇沁旗、巴林左旗)

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宿迁市(泗洪县、宿城区、宿豫区、沭阳县、泗阳县)

宿州市(泗县、萧县、灵璧县、埇桥区、砀山县)

定西市(临洮县、岷县、安定区、渭源县、漳县、通渭县、陇西县)

忻州市(岢岚县、原平市、繁峙县、五台县、定襄县、代县、偏关县、神池县、保德县、宁武县、五寨县、河曲县、忻府区、静乐县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、乌恰县、阿克陶县、阿合奇县)

广安市(邻水县、华蓥市、武胜县、广安区、前锋区、岳池县)

邵阳市(洞口县、绥宁县、北塔区、邵东市、双清区、隆回县、城步苗族自治县、大祥区、武冈市、新宁县、新邵县、邵阳县)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、利川市、来凤县、建始县、巴东县、咸丰县、宣恩县、鹤峰县)巴彦淖尔市(乌拉特后旗、杭锦后旗、临河区、五原县、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特前旗)

黔东南苗族侗族自治州(黄平县、凯里市、黎平县、岑巩县、麻江县、从江县、榕江县、锦屏县、剑河县、丹寨县、台江县、施秉县、三穗县、雷山县、天柱县、镇远县)  白山市(临江市、浑江区、抚松县、江源区、靖宇县、长白朝鲜族自治县)

咸宁市(通山县、通城县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、咸安区)

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长治市(屯留区、上党区、黎城县、平顺县、壶关县、襄垣县、潞城区、沁源县、沁县、长子县、武乡县、潞州区)海南藏族自治州(贵德县、兴海县、共和县、同德县、贵南县)

张家口市(涿鹿县、桥东区、张北县、赤城县、尚义县、下花园区、怀来县、崇礼区、蔚县、阳原县、宣化区、沽源县、怀安县、桥西区、康保县、万全区)

沧州市(肃宁县、东光县、河间市、黄骅市、吴桥县、任丘市、献县、盐山县、海兴县、孟村回族自治县、沧县、青县、运河区、泊头市、南皮县、新华区)

聊城市(阳谷县、冠县、东昌府区、高唐县、莘县、临清市、茌平区、东阿县)

赣州市(定南县、宁都县、寻乌县、龙南市、信丰县、崇义县、瑞金市、南康区、兴国县、于都县、上犹县、全南县、会昌县、赣县区、章贡区、安远县、大余县、石城县)

和田地区(洛浦县、和田市、民丰县、皮山县、于田县、墨玉县、策勒县、和田县)

兰州市(安宁区、皋兰县、榆中县、西固区、永登县、城关区、七里河区、红古区)

漳州市(南靖县、东山县、漳浦县、龙海区、云霄县、华安县、平和县、诏安县、龙文区、长泰区、芗城区)

平凉市(泾川县、华亭市、崆峒区、灵台县、静宁县、崇信县、庄浪县)

辽源市(东丰县、西安区、东辽县、龙山区)

渭南市(韩城市、澄城县、华阴市、富平县、华州区、大荔县、合阳县、临渭区、蒲城县、潼关县、白水县)

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阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

清远市(清新区、连南瑶族自治县、阳山县、佛冈县、清城区、连州市、连山壮族瑶族自治县、英德市)

上饶市(铅山县、万年县、广信区、鄱阳县、余干县、信州区、横峰县、玉山县、广丰区、婺源县、德兴市、弋阳县)

宝鸡市(金台区、凤翔区、岐山县、陇县、眉县、凤县、太白县、陈仓区、千阳县、麟游县、渭滨区、扶风县)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。