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孝感市(孝南区、安陆市、云梦县、应城市、孝昌县、汉川市、大悟县)

曲靖市(罗平县、马龙区、宣威市、富源县、陆良县、师宗县、会泽县、麒麟区、沾益区)

青岛市(市北区、城阳区、莱西市、平度市、市南区、黄岛区、李沧区、崂山区、即墨区、胶州市)

蚌埠市(蚌山区、固镇县、龙子湖区、五河县、禹会区、怀远县、淮上区)  长春市(二道区、德惠市、榆树市、朝阳区、农安县、南关区、公主岭市、九台区、绿园区、宽城区、双阳区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、奎屯市、巩留县、伊宁市、伊宁县、新源县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、霍城县、尼勒克县)

忻州市(河曲县、静乐县、原平市、五台县、岢岚县、偏关县、定襄县、五寨县、宁武县、忻府区、代县、保德县、繁峙县、神池县)

昌都市(丁青县、洛隆县、边坝县、察雅县、贡觉县、类乌齐县、芒康县、卡若区、八宿县、左贡县、江达县)南通市(崇川区、如东县、通州区、启东市、海安市、海门区、如皋市)

东营市(利津县、东营区、垦利区、河口区、广饶县)  永州市(蓝山县、江华瑶族自治县、双牌县、江永县、新田县、零陵区、冷水滩区、祁阳市、道县、东安县、宁远县)

汉中市(宁强县、镇巴县、西乡县、留坝县、勉县、略阳县、南郑区、汉台区、城固县、洋县、佛坪县)

河源市(源城区、连平县、龙川县、紫金县、和平县、东源县)

新疆维吾尔自治区

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

宜宾市(江安县、屏山县、兴文县、翠屏区、高县、南溪区、珙县、叙州区、筠连县、长宁县)

贵阳市(乌当区、观山湖区、开阳县、息烽县、花溪区、云岩区、清镇市、南明区、修文县、白云区)

庆阳市(宁县、正宁县、华池县、庆城县、镇原县、合水县、西峰区、环县)

吴忠市(利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市、同心县)

恩施土家族苗族自治州(宣恩县、鹤峰县、利川市、巴东县、建始县、恩施市、咸丰县、来凤县)

钦州市(灵山县、浦北县、钦南区、钦北区)

延安市(志丹县、洛川县、宜川县、黄龙县、黄陵县、甘泉县、吴起县、宝塔区、延川县、子长市、延长县、富县、安塞区)

中山市

岳阳市(湘阴县、汨罗市、平江县、岳阳楼区、云溪区、华容县、君山区、岳阳县、临湘市)

梧州市(龙圩区、蒙山县、苍梧县、岑溪市、藤县、长洲区、万秀区)

随州市(广水市、曾都区、随县)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、沭阳县、宿豫区、宿城区)

安庆市(桐城市、迎江区、宿松县、宜秀区、潜山市、太湖县、望江县、怀宁县、大观区、岳西县)

遂宁市(射洪市、大英县、安居区、船山区、蓬溪县)

惠州市(惠城区、龙门县、博罗县、惠东县、惠阳区)

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天津市(和平区、东丽区、武清区、蓟州区、红桥区、静海区、宝坻区、河北区、西青区、北辰区、津南区、河西区、宁河区、南开区、滨海新区、河东区)

清远市(连州市、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、佛冈县、英德市、清新区、清城区)

安康市(平利县、旬阳市、紫阳县、石泉县、白河县、汉阴县、岚皋县、镇坪县、宁陕县、汉滨区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)  安阳市(北关区、安阳县、林州市、汤阴县、文峰区、滑县、内黄县、龙安区、殷都区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、精河县、阿拉山口市)

常德市(津市市、安乡县、鼎城区、桃源县、澧县、临澧县、武陵区、石门县、汉寿县)

邵阳市(邵阳县、武冈市、绥宁县、北塔区、双清区、新宁县、大祥区、隆回县、邵东市、洞口县、新邵县、城步苗族自治县)伊春市(丰林县、伊美区、乌翠区、金林区、南岔县、铁力市、友好区、大箐山县、汤旺县、嘉荫县)

上海市(闵行区、黄浦区、静安区、奉贤区、浦东新区、宝山区、虹口区、长宁区、徐汇区、青浦区、金山区、杨浦区、崇明区、普陀区、松江区、嘉定区)  海南藏族自治州(兴海县、共和县、同德县、贵南县、贵德县)

湘西土家族苗族自治州(泸溪县、古丈县、保靖县、花垣县、吉首市、龙山县、凤凰县、永顺县)

三沙市(西沙区、南沙区)

许昌市(襄城县、长葛市、魏都区、鄢陵县、禹州市、建安区)长治市(壶关县、上党区、屯留区、沁县、长子县、潞城区、武乡县、潞州区、沁源县、平顺县、襄垣县、黎城县)

达州市(大竹县、宣汉县、万源市、渠县、通川区、达川区、开江县)

怀化市(新晃侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、辰溪县、会同县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、鹤城区、溆浦县、沅陵县、芷江侗族自治县、中方县)

鹤壁市(山城区、淇县、浚县、淇滨区、鹤山区)

西藏自治区

平凉市(崆峒区、华亭市、灵台县、崇信县、静宁县、庄浪县、泾川县)

佳木斯市(抚远市、前进区、桦川县、郊区、富锦市、同江市、桦南县、汤原县、东风区、向阳区)

福州市(罗源县、永泰县、长乐区、平潭县、鼓楼区、闽侯县、台江区、晋安区、连江县、福清市、马尾区、闽清县、仓山区)

驻马店市(上蔡县、新蔡县、确山县、泌阳县、汝南县、平舆县、正阳县、驿城区、西平县、遂平县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)

兰州市(皋兰县、永登县、榆中县、城关区、七里河区、红古区、西固区、安宁区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

荆门市(掇刀区、钟祥市、东宝区、京山市、沙洋县)

鞍山市(千山区、海城市、铁西区、铁东区、立山区、岫岩满族自治县、台安县)

邯郸市(复兴区、鸡泽县、曲周县、永年区、大名县、魏县、广平县、涉县、肥乡区、馆陶县、邱县、邯山区、成安县、武安市、峰峰矿区、磁县、临漳县、丛台区)

梅州市(大埔县、丰顺县、梅江区、平远县、蕉岭县、五华县、梅县区、兴宁市)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。