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新乡市(辉县市、凤泉区、获嘉县、卫滨区、新乡县、原阳县、封丘县、红旗区、长垣市、牧野区、卫辉市、延津县)

塔城地区(乌苏市、裕民县、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、沙湾市、额敏县、托里县)

梧州市(长洲区、藤县、岑溪市、万秀区、蒙山县、苍梧县、龙圩区)

汉中市(南郑区、留坝县、宁强县、城固县、镇巴县、勉县、佛坪县、洋县、西乡县、略阳县、汉台区)  晋城市(沁水县、城区、陵川县、泽州县、高平市、阳城县)

本溪市(溪湖区、明山区、桓仁满族自治县、南芬区、本溪满族自治县、平山区)

宿迁市(沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区、泗阳县)

呼和浩特市(新城区、回民区、赛罕区、玉泉区、和林格尔县、土默特左旗、武川县、托克托县、清水河县)

中山市  东营市(河口区、垦利区、广饶县、东营区、利津县)

北京市(顺义区、东城区、朝阳区、大兴区、通州区、昌平区、平谷区、门头沟区、西城区、房山区、密云区、丰台区、石景山区、海淀区、怀柔区、延庆区)

泰州市(靖江市、泰兴市、兴化市、姜堰区、高港区、海陵区)

滨州市(阳信县、无棣县、沾化区、惠民县、滨城区、邹平市、博兴县)

梅州市(平远县、兴宁市、丰顺县、大埔县、梅江区、蕉岭县、梅县区、五华县)

临夏回族自治州(康乐县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、临夏市、广河县、和政县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、瑞丽市、梁河县、盈江县、陇川县)

六安市(霍山县、霍邱县、叶集区、舒城县、金寨县、裕安区、金安区)

德州市(武城县、宁津县、庆云县、禹城市、夏津县、临邑县、平原县、陵城区、德城区、齐河县、乐陵市)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、马尔康市、汶川县、阿坝县、若尔盖县、松潘县、理县、红原县、九寨沟县、茂县、小金县、黑水县、壤塘县)

黑河市(五大连池市、孙吴县、嫩江市、北安市、爱辉区、逊克县)

嘉峪关市

景德镇市(昌江区、珠山区、浮梁县、乐平市)

海东市(互助土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县)

新疆维吾尔自治区

三明市(永安市、清流县、宁化县、三元区、大田县、泰宁县、沙县区、尤溪县、明溪县、建宁县、将乐县)

宜昌市(远安县、秭归县、伍家岗区、宜都市、长阳土家族自治县、点军区、夷陵区、西陵区、五峰土家族自治县、枝江市、当阳市、猇亭区、兴山县)

鹤壁市(山城区、淇县、鹤山区、浚县、淇滨区)

渭南市(富平县、大荔县、韩城市、澄城县、白水县、合阳县、临渭区、华州区、蒲城县、潼关县、华阴市)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

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莆田市(荔城区、仙游县、涵江区、秀屿区、城厢区)

红河哈尼族彝族自治州(建水县、蒙自市、弥勒市、元阳县、开远市、屏边苗族自治县、泸西县、石屏县、河口瑶族自治县、绿春县、红河县、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县)

宜宾市(高县、筠连县、翠屏区、叙州区、珙县、屏山县、江安县、兴文县、长宁县、南溪区)

南昌市(进贤县、红谷滩区、青云谱区、东湖区、西湖区、安义县、南昌县、新建区、青山湖区)  舟山市(嵊泗县、普陀区、岱山县、定海区)

菏泽市(定陶区、郓城县、巨野县、东明县、曹县、鄄城县、成武县、单县、牡丹区)

遂宁市(船山区、射洪市、蓬溪县、安居区、大英县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)云浮市(云城区、新兴县、云安区、郁南县、罗定市)

吉安市(新干县、安福县、永新县、永丰县、万安县、青原区、遂川县、井冈山市、吉水县、吉州区、吉安县、峡江县、泰和县)  吉林市(永吉县、昌邑区、桦甸市、磐石市、蛟河市、龙潭区、丰满区、船营区、舒兰市)

亳州市(利辛县、蒙城县、涡阳县、谯城区)

玉溪市(华宁县、通海县、澄江市、江川区、红塔区、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、易门县)

丽江市(永胜县、宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区)青岛市(李沧区、即墨区、黄岛区、城阳区、平度市、崂山区、市北区、胶州市、市南区、莱西市)

安阳市(滑县、文峰区、林州市、殷都区、汤阴县、北关区、龙安区、安阳县、内黄县)

甘南藏族自治州(夏河县、临潭县、玛曲县、舟曲县、迭部县、合作市、卓尼县、碌曲县)

拉萨市(墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区、达孜区、城关区、林周县、当雄县、曲水县)

邵阳市(新宁县、大祥区、武冈市、洞口县、绥宁县、邵阳县、双清区、北塔区、城步苗族自治县、新邵县、邵东市、隆回县)

淮北市(濉溪县、相山区、杜集区、烈山区)

广州市(黄埔区、番禺区、荔湾区、海珠区、白云区、增城区、南沙区、花都区、越秀区、从化区、天河区)

佛山市(三水区、南海区、高明区、禅城区、顺德区)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、扎兰屯市、根河市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、满洲里市、牙克石市、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗)

九江市(修水县、都昌县、武宁县、瑞昌市、濂溪区、永修县、湖口县、庐山市、浔阳区、彭泽县、德安县、共青城市、柴桑区)

香港特别行政区

儋州市

河池市(南丹县、都安瑶族自治县、天峨县、巴马瑶族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、凤山县、罗城仫佬族自治县、东兰县、金城江区、环江毛南族自治县)

沈阳市(苏家屯区、铁西区、法库县、沈北新区、沈河区、大东区、辽中区、和平区、康平县、浑南区、新民市、于洪区、皇姑区)

雅安市(汉源县、芦山县、雨城区、名山区、石棉县、荥经县、天全县、宝兴县)

保定市(雄县、莲池区、安新县、唐县、满城区、涿州市、望都县、蠡县、顺平县、容城县、定州市、竞秀区、涞源县、曲阳县、高碑店市、定兴县、阜平县、涞水县、高阳县、清苑区、徐水区、博野县、易县、安国市)

开封市(兰考县、顺河回族区、杞县、祥符区、鼓楼区、通许县、尉氏县、禹王台区、龙亭区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”