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湘西土家族苗族自治州(吉首市、凤凰县、泸溪县、花垣县、古丈县、保靖县、龙山县、永顺县)
中山市
渭南市(合阳县、韩城市、澄城县、华阴市、白水县、临渭区、富平县、华州区、潼关县、大荔县、蒲城县)
台州市(三门县、路桥区、临海市、椒江区、玉环市、仙居县、天台县、黄岩区、温岭市)
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惠州市(惠城区、博罗县、龙门县、惠东县、惠阳区)
揭阳市(惠来县、揭东区、普宁市、揭西县、榕城区)
怀化市(洪江市、溆浦县、通道侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、沅陵县、鹤城区、麻阳苗族自治县)
山南市(措美县、洛扎县、贡嘎县、浪卡子县、桑日县、曲松县、错那市、乃东区、加查县、琼结县、隆子县、扎囊县)
随州市(随县、广水市、曾都区)
兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、突泉县、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市)
合肥市(瑶海区、包河区、长丰县、肥东县、庐阳区、庐江县、巢湖市、肥西县、蜀山区)
锦州市(北镇市、凌河区、古塔区、黑山县、凌海市、义县、太和区)
焦作市(马村区、解放区、温县、沁阳市、修武县、山阳区、中站区、武陟县、博爱县、孟州市)
平凉市(庄浪县、崇信县、静宁县、灵台县、华亭市、崆峒区、泾川县)
信阳市(固始县、平桥区、淮滨县、新县、商城县、光山县、息县、浉河区、潢川县、罗山县)
佛山市(高明区、顺德区、禅城区、三水区、南海区)
日喀则市(萨嘎县、吉隆县、仲巴县、亚东县、定结县、拉孜县、南木林县、昂仁县、白朗县、岗巴县、萨迦县、桑珠孜区、谢通门县、江孜县、定日县、仁布县、康马县、聂拉木县)
韶关市(乳源瑶族自治县、浈江区、新丰县、仁化县、武江区、南雄市、翁源县、始兴县、乐昌市、曲江区)
金华市(永康市、浦江县、兰溪市、武义县、东阳市、磐安县、婺城区、金东区、义乌市)
海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、平安区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区)
宁德市(屏南县、蕉城区、周宁县、福鼎市、柘荣县、寿宁县、古田县、福安市、霞浦县)
宿州市(泗县、埇桥区、灵璧县、萧县、砀山县)
甘南藏族自治州(迭部县、玛曲县、卓尼县、舟曲县、碌曲县、合作市、夏河县、临潭县)
银川市(永宁县、兴庆区、灵武市、金凤区、贺兰县、西夏区)
铜陵市(义安区、铜官区、郊区、枞阳县)
百色市(右江区、田阳区、乐业县、田林县、西林县、靖西市、德保县、平果市、那坡县、田东县、凌云县、隆林各族自治县)
西宁市(大通回族土族自治县、湟源县、城东区、城北区、城中区、城西区、湟中区)
张家口市(宣化区、赤城县、万全区、崇礼区、桥西区、康保县、下花园区、蔚县、沽源县、涿鹿县、桥东区、怀安县、阳原县、尚义县、怀来县、张北县)
香港特别行政区
自贡市(贡井区、富顺县、沿滩区、自流井区、大安区、荣县)
辽源市(西安区、东辽县、龙山区、东丰县)
襄阳市(南漳县、襄城区、老河口市、樊城区、枣阳市、襄州区、宜城市、谷城县、保康县)
澳门特别行政区
池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)
六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)
阳江市(阳西县、阳东区、江城区、阳春市)
泸州市(合江县、纳溪区、古蔺县、龙马潭区、江阳区、叙永县、泸县)
宜春市(袁州区、靖安县、万载县、高安市、樟树市、丰城市、铜鼓县、上高县、奉新县、宜丰县)
南阳市(邓州市、桐柏县、方城县、南召县、新野县、社旗县、唐河县、宛城区、镇平县、内乡县、西峡县、卧龙区、淅川县)
邢台市(隆尧县、临城县、南和区、临西县、宁晋县、新河县、巨鹿县、平乡县、任泽区、信都区、清河县、广宗县、襄都区、南宫市、威县、内丘县、沙河市、柏乡县)
镇江市(京口区、丹徒区、润州区、丹阳市、句容市、扬中市)
南宁市(马山县、良庆区、横州市、西乡塘区、兴宁区、上林县、宾阳县、隆安县、江南区、青秀区、邕宁区、武鸣区)
松原市(宁江区、长岭县、扶余市、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)
菏泽市(巨野县、郓城县、成武县、牡丹区、定陶区、单县、东明县、鄄城县、曹县)
宣城市(旌德县、宁国市、泾县、绩溪县、广德市、宣州区、郎溪县)
郴州市(永兴县、临武县、嘉禾县、宜章县、桂东县、资兴市、桂阳县、北湖区、安仁县、苏仙区、汝城县)
大庆市(大同区、林甸县、肇州县、红岗区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、让胡路区、萨尔图区)
凉山彝族自治州(木里藏族自治县、布拖县、喜德县、昭觉县、宁南县、越西县、冕宁县、盐源县、金阳县、德昌县、美姑县、西昌市、会理市、会东县、甘洛县、普格县、雷波县)
西安市(阎良区、碑林区、雁塔区、高陵区、灞桥区、周至县、新城区、未央区、蓝田县、莲湖区、长安区、鄠邑区、临潼区)
吴忠市(利通区、同心县、红寺堡区、青铜峡市、盐池县)
安庆市(怀宁县、岳西县、太湖县、望江县、宿松县、潜山市、桐城市、迎江区、大观区、宜秀区)
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固原市(彭阳县、原州区、泾源县、西吉县、隆德县)
怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)
舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)
嘉兴市(平湖市、海盐县、南湖区、桐乡市、秀洲区、海宁市、嘉善县)
海南藏族自治州(同德县、共和县、贵南县、兴海县、贵德县)
汕头市(潮南区、龙湖区、濠江区、澄海区、南澳县、潮阳区、金平区)
开封市(龙亭区、杞县、鼓楼区、顺河回族区、通许县、禹王台区、尉氏县、祥符区、兰考县)
乌兰察布市(化德县、察哈尔右翼前旗、四子王旗、卓资县、商都县、兴和县、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼中旗、察哈尔右翼后旗、凉城县)
柳州市(三江侗族自治县、融水苗族自治县、柳城县、城中区、柳南区、鹿寨县、柳北区、柳江区、鱼峰区、融安县)
厦门市(海沧区、湖里区、翔安区、思明区、同安区、集美区)
鹤岗市(萝北县、南山区、向阳区、兴安区、兴山区、工农区、东山区、绥滨县)
北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)
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聊城市(东阿县、东昌府区、临清市、高唐县、阳谷县、茌平区、冠县、莘县)
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一家表现优异的日本股票基金在过去几个月增持了三菱房地产(MITEY.US)的股票。该基金认为,在日本房地产行业仍然具有吸引力的背景下,通胀将提升其收入。
OrbisInvestmentManagement的日本股票策略基金今年的表现超过了98%的同行。该公司日本部门主管TsukasaTokikuni表示,他们重新评估了这家日本最大房地产开发商所拥有的全部房地产的价值,“结果发现股价远低于这些资产的真实价值”。TsukasaTokikuni指出,“大多数情况下,这些房地产的估值20多年来都没有重新评估过”,原因是缺乏相关会计准则来维持该估值的及时更新。
日本通胀的回归吸引了海外投资者进入日本房地产市场、买入房地产开发商股票,尽管他们也在关注贸易战导致全球经济放缓的风险。激进投资者ElliottInvestmentManagement已持有另一家主要开发商住友不动产(SumitomoRealty&DevelopmentCo.)的大量股份,而保德信金融集团(PrudentialFinancialInc.)的房地产部门在第一季度向亚太地区房地产投资了约9亿美元,其中大部分投资位于日本。
TsukasaTokikuni表示,三菱房地产可能会面临来自激进投资者的压力,要求其改善已跌至历史低位的估值。数据显示,三菱房地产的12个月远期市盈率约为16倍,而10年平均值约为22倍。
TsukasaTokikuni指出,日本利率上升可能会令市场担忧三菱房地产的成本增加,从而拖累其股价,但导致利率上升的通胀“实际上是积极的,因为它推高了销售额”,并提供了更大的租金上涨空间。
由于对利率上升的担忧令三菱房地产股价承压,该公司股价在过去一年下跌了10%,表现逊于同一时期内东证指数5%的跌幅。不过,TsukasaTokikuni表示,三菱房地产股价的波动并没有让Orbis的基金经理感到不安,他们愿意在需要的时候持有这些股票。他表示,“我们将尽可能地等待”,以看到三菱房地产的股价不再被低估。他补充称,如果三菱房地产的股价进一步下跌,他们可能会增持该公司的股份。
海外资产层面,受对等关税冲击、美债供给担忧影响,美元资产在4月初上演股、债、汇三杀,引发流动性担忧;后伴随大部分对等关税暂停,美股、美债压力缓和,但美元仍未止跌,黄金则受益于避险情绪大幅上涨。
国内方面,上周国内权益市场在关税冲突影响下窄幅震荡,万得全A周振幅不到3%,日均成交量减少到1.1万亿元附近,泓德基金表示,前期较为活跃的两融资金持续小幅净流出态势,与之相对应的是以汇金为主的国家队资金对宽基ETF的坚决买入,使得上证指数自4月8日以来实现了8连阳。
4月16日,国家统计局发布数据显示,一季度国民经济运行情况,高于全市场一致预期。泓德基金指出,2025年经济开局良好,“924”以来一揽子增量政策的积极效果正在持续显现,“两新”政策尤其是消费品以旧换新政策效果明显。
当前外部环境更趋复杂严峻,全球贸易保护主义快速升温,世界经济秩序受到重创,贸易数据平台Vizion数据显示,4月第一周前往美国的集装箱预订量相比前一周下降67%,从美国出发的集装箱预订量下降40%。在美方挥舞“关税大棒”扰乱全球经贸秩序、人为制造各种不确定性之时,泓德基金表示,我们可以从一些微观企业的细节去寻找投资的确定性。随着DeepSeek在年初的横空出世,中国追赶世界最先进AI的步伐从未停歇,互联网大厂一改过去几年的战略收缩,纷纷大幅调高未来一段时期的资本开支。作为人工智能最前沿的互联网大厂,这一轮对AI的加持和拥抱是战略层面、方向性的趋势,很可能演变成新一轮的产业扩张期。超大规模的经济体优势,是我们抵御各种风险挑战的底气所在,是“确定性”之基;推进高水平对外开放,是我们对世界的坚定承诺,是“确定性”之要。集中精力办好自己的事,坚定不移敞开大门,中国过去是、现在是、将来也必然是世界经济的重要确定性。
从债券市场看,短债4月初走强,因市场对降准期待较高。4月中旬后有所走弱,可能与降准落空、资金价格下行太慢、短券有负carry有关。长债在关税冲突期间迅速下行,而后开始震荡。泓德基金分析,上周因超长债发行计划超预期,30年长债收益率有所上行,10年债收益率继续稳定。如果降准降息落地,那么债市曲线有望陡峭化。
市场近期关心的点,一是中美贸易冲突会不会有所缓和?二是国内如何对冲。泓德基金分析,第一个问题,是否缓和存在高度的不确定性。目前能够看出的一些点包括:第一,Trump拥有极大的权力,牵制力量有限。第二,也并非完全没有边际调整、缓和的空间。从经济上,实施125%、145%的关税,后果极为严重,即便企业大量转口,预计也会剧烈影响双方的正常生产生活。抛开政治和民意考虑,阶段缓和对双方在经济上均是有利的。第二个问题,贸易冲突后,维护金融市场稳定最为坚决,国家队积极入市,央国企增加回购,央行承诺无限量支持汇金。降准降息还在等待当中。也许在节奏上,政策会一步步出台。国内预计会有政策,方向上应该是清晰的。
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新闻结尾
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