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梅州市(五华县、平远县、梅江区、蕉岭县、梅县区、大埔县、兴宁市、丰顺县)

三沙市(南沙区、西沙区)

甘孜藏族自治州(九龙县、炉霍县、巴塘县、道孚县、雅江县、白玉县、乡城县、理塘县、色达县、德格县、得荣县、石渠县、泸定县、甘孜县、稻城县、丹巴县、新龙县、康定市)

南充市(西充县、仪陇县、蓬安县、顺庆区、高坪区、阆中市、嘉陵区、南部县、营山县)  聊城市(莘县、东昌府区、茌平区、高唐县、临清市、阳谷县、东阿县、冠县)

巴中市(通江县、巴州区、平昌县、南江县、恩阳区)

长治市(武乡县、平顺县、壶关县、上党区、黎城县、沁源县、屯留区、长子县、沁县、潞州区、潞城区、襄垣县)

威海市(环翠区、荣成市、乳山市、文登区)唐山市(丰南区、开平区、路南区、玉田县、乐亭县、曹妃甸区、迁西县、路北区、遵化市、古冶区、迁安市、丰润区、滦南县、滦州市)

吉安市(吉水县、吉州区、新干县、万安县、峡江县、吉安县、安福县、泰和县、遂川县、青原区、井冈山市、永新县、永丰县)  徐州市(鼓楼区、云龙区、邳州市、贾汪区、睢宁县、新沂市、沛县、泉山区、铜山区、丰县)

白城市(洮南市、镇赉县、洮北区、大安市、通榆县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、大姚县、武定县、双柏县、南华县、元谋县、姚安县、永仁县、禄丰市、牟定县)

平顶山市(郏县、宝丰县、湛河区、鲁山县、汝州市、叶县、石龙区、舞钢市、卫东区、新华区)

陇南市(礼县、宕昌县、康县、武都区、文县、两当县、西和县、徽县、成县)

襄阳市(谷城县、宜城市、保康县、襄州区、枣阳市、南漳县、老河口市、襄城区、樊城区)

嘉兴市(南湖区、海宁市、嘉善县、平湖市、秀洲区、海盐县、桐乡市)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

桂林市(全州县、兴安县、永福县、荔浦市、资源县、七星区、恭城瑶族自治县、叠彩区、灵川县、平乐县、雁山区、灌阳县、龙胜各族自治县、阳朔县、临桂区、象山区、秀峰区)

黔南布依族苗族自治州(独山县、平塘县、贵定县、荔波县、惠水县、都匀市、瓮安县、罗甸县、龙里县、三都水族自治县、长顺县、福泉市)

上海市(虹口区、崇明区、金山区、长宁区、浦东新区、杨浦区、徐汇区、宝山区、黄浦区、青浦区、松江区、普陀区、静安区、奉贤区、嘉定区、闵行区)

南阳市(社旗县、新野县、桐柏县、南召县、淅川县、内乡县、卧龙区、镇平县、方城县、邓州市、宛城区、唐河县、西峡县)

梧州市(长洲区、蒙山县、龙圩区、藤县、万秀区、岑溪市、苍梧县)

厦门市(翔安区、湖里区、集美区、同安区、思明区、海沧区)

榆林市(子洲县、清涧县、府谷县、吴堡县、绥德县、佳县、榆阳区、横山区、靖边县、神木市、定边县、米脂县)

五指山市(屯昌县、琼中黎族苗族自治县、文昌市、乐东黎族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、东方市、临高县、万宁市、琼海市)

淮南市(谢家集区、寿县、大通区、田家庵区、八公山区、凤台县、潘集区)

伊犁哈萨克自治州(特克斯县、伊宁县、新源县、霍城县、奎屯市、昭苏县、伊宁市、巩留县、霍尔果斯市、尼勒克县、察布查尔锡伯自治县)

包头市(土默特右旗、达尔罕茂明安联合旗、九原区、东河区、固阳县、白云鄂博矿区、昆都仑区、青山区、石拐区)

宝鸡市(凤翔区、陇县、眉县、太白县、凤县、千阳县、金台区、渭滨区、陈仓区、麟游县、扶风县、岐山县)

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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿图什市、阿克陶县、乌恰县)

亳州市(利辛县、蒙城县、谯城区、涡阳县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、茂县、壤塘县、阿坝县、若尔盖县、汶川县、理县、小金县、九寨沟县、金川县、马尔康市、松潘县、红原县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、安图县、龙井市、珲春市、敦化市、汪清县、和龙市、图们市)  惠州市(惠东县、龙门县、惠城区、惠阳区、博罗县)

吉林市(桦甸市、蛟河市、磐石市、船营区、永吉县、丰满区、昌邑区、舒兰市、龙潭区)

肇庆市(广宁县、德庆县、高要区、封开县、鼎湖区、四会市、怀集县、端州区)

晋城市(阳城县、沁水县、陵川县、泽州县、城区、高平市)海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、同德县、贵南县)

通辽市(开鲁县、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁区、霍林郭勒市)  北京市(西城区、昌平区、海淀区、延庆区、通州区、大兴区、密云区、朝阳区、石景山区、顺义区、丰台区、东城区、平谷区、房山区、怀柔区、门头沟区)

黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、同仁市、尖扎县)

德州市(宁津县、武城县、禹城市、临邑县、陵城区、庆云县、夏津县、德城区、平原县、乐陵市、齐河县)

江门市(蓬江区、新会区、开平市、恩平市、鹤山市、台山市、江海区)渭南市(大荔县、合阳县、蒲城县、白水县、潼关县、富平县、华阴市、华州区、韩城市、澄城县、临渭区)

南平市(光泽县、松溪县、建阳区、顺昌县、延平区、武夷山市、建瓯市、政和县、邵武市、浦城县)

齐齐哈尔市(龙江县、富裕县、泰来县、克山县、克东县、昂昂溪区、碾子山区、富拉尔基区、龙沙区、拜泉县、建华区、梅里斯达斡尔族区、讷河市、铁锋区、依安县、甘南县)

新疆维吾尔自治区

株洲市(石峰区、茶陵县、醴陵市、渌口区、荷塘区、天元区、芦淞区、攸县、炎陵县)

赤峰市(林西县、翁牛特旗、松山区、喀喇沁旗、巴林右旗、敖汉旗、阿鲁科尔沁旗、元宝山区、巴林左旗、宁城县、克什克腾旗、红山区)

乌兰察布市(察哈尔右翼前旗、卓资县、四子王旗、凉城县、察哈尔右翼中旗、丰镇市、兴和县、察哈尔右翼后旗、化德县、商都县、集宁区)

澳门特别行政区

遵义市(正安县、汇川区、湄潭县、凤冈县、红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、习水县、仁怀市、余庆县、道真仡佬族苗族自治县、桐梓县、赤水市、播州区、绥阳县)

阜阳市(界首市、颍东区、临泉县、颍上县、阜南县、颍泉区、太和县、颍州区)

无锡市(江阴市、梁溪区、惠山区、锡山区、滨湖区、宜兴市、新吴区)

菏泽市(郓城县、成武县、鄄城县、牡丹区、东明县、巨野县、定陶区、曹县、单县)

泰安市(东平县、岱岳区、宁阳县、新泰市、肥城市、泰山区)

邯郸市(永年区、肥乡区、鸡泽县、成安县、魏县、复兴区、峰峰矿区、大名县、广平县、武安市、临漳县、磁县、邯山区、涉县、馆陶县、邱县、丛台区、曲周县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

怀化市(洪江市、辰溪县、通道侗族自治县、沅陵县、溆浦县、会同县、中方县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、瑞丽市、梁河县、芒市、陇川县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”