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佳木斯市(前进区、富锦市、桦川县、郊区、汤原县、桦南县、抚远市、同江市、向阳区、东风区)

承德市(鹰手营子矿区、双桥区、兴隆县、双滦区、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、承德县、平泉市、滦平县、隆化县、围场满族蒙古族自治县)

吴忠市(利通区、盐池县、青铜峡市、红寺堡区、同心县)

无锡市(新吴区、梁溪区、锡山区、宜兴市、滨湖区、江阴市、惠山区)  遵义市(余庆县、赤水市、习水县、汇川区、绥阳县、凤冈县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、湄潭县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、红花岗区、播州区)

楚雄彝族自治州(牟定县、双柏县、南华县、元谋县、大姚县、楚雄市、武定县、禄丰市、永仁县、姚安县)

湘西土家族苗族自治州(花垣县、吉首市、保靖县、永顺县、凤凰县、泸溪县、古丈县、龙山县)

泉州市(安溪县、德化县、永春县、晋江市、金门县、惠安县、洛江区、泉港区、丰泽区、石狮市、南安市、鲤城区)日喀则市(定结县、吉隆县、仁布县、萨嘎县、南木林县、昂仁县、岗巴县、萨迦县、定日县、康马县、聂拉木县、桑珠孜区、江孜县、仲巴县、白朗县、谢通门县、拉孜县、亚东县)

昌都市(江达县、芒康县、察雅县、洛隆县、八宿县、左贡县、丁青县、贡觉县、卡若区、类乌齐县、边坝县)  怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

林芝市(波密县、工布江达县、米林市、墨脱县、察隅县、巴宜区、朗县)

延安市(志丹县、洛川县、甘泉县、黄陵县、黄龙县、子长市、吴起县、安塞区、宜川县、富县、宝塔区、延长县、延川县)

儋州市

安阳市(文峰区、龙安区、北关区、滑县、汤阴县、内黄县、安阳县、殷都区、林州市)

阜阳市(太和县、颍泉区、界首市、阜南县、颍上县、颍东区、颍州区、临泉县)

防城港市(港口区、防城区、上思县、东兴市)

通化市(辉南县、柳河县、梅河口市、二道江区、集安市、通化县、东昌区)

甘孜藏族自治州(九龙县、德格县、泸定县、雅江县、炉霍县、巴塘县、甘孜县、道孚县、得荣县、理塘县、康定市、石渠县、乡城县、新龙县、白玉县、色达县、稻城县、丹巴县)

文山壮族苗族自治州(西畴县、麻栗坡县、富宁县、广南县、丘北县、马关县、文山市、砚山县)

天水市(麦积区、武山县、秦安县、秦州区、清水县、张家川回族自治县、甘谷县)

盐城市(阜宁县、亭湖区、响水县、建湖县、射阳县、东台市、滨海县、大丰区、盐都区)

菏泽市(定陶区、郓城县、曹县、成武县、东明县、牡丹区、单县、鄄城县、巨野县)

梅州市(平远县、兴宁市、丰顺县、大埔县、五华县、梅江区、梅县区、蕉岭县)

新疆维吾尔自治区

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、梁河县、盈江县、陇川县)

东营市(利津县、河口区、垦利区、广饶县、东营区)

内江市(市中区、隆昌市、威远县、东兴区、资中县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

九江市(彭泽县、浔阳区、德安县、共青城市、修水县、柴桑区、庐山市、湖口县、瑞昌市、濂溪区、武宁县、永修县、都昌县)

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鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

双鸭山市(集贤县、友谊县、宝山区、尖山区、宝清县、饶河县、四方台区、岭东区)

黄山市(黄山区、祁门县、休宁县、黟县、歙县、屯溪区、徽州区)

鸡西市(麻山区、密山市、恒山区、鸡东县、鸡冠区、梨树区、滴道区、虎林市、城子河区)  随州市(广水市、曾都区、随县)

吉林市(磐石市、舒兰市、昌邑区、桦甸市、永吉县、蛟河市、船营区、龙潭区、丰满区)

昌吉回族自治州(吉木萨尔县、奇台县、阜康市、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、玛纳斯县、昌吉市)

衡水市(阜城县、武强县、景县、枣强县、冀州区、故城县、深州市、饶阳县、武邑县、桃城区、安平县)黄石市(西塞山区、大冶市、下陆区、铁山区、黄石港区、阳新县)

秦皇岛市(青龙满族自治县、海港区、北戴河区、抚宁区、卢龙县、昌黎县、山海关区)  合肥市(巢湖市、长丰县、蜀山区、瑶海区、肥东县、庐江县、肥西县、庐阳区、包河区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

丽水市(青田县、云和县、松阳县、庆元县、遂昌县、景宁畲族自治县、缙云县、莲都区、龙泉市)

淄博市(淄川区、临淄区、沂源县、博山区、高青县、桓台县、张店区、周村区)景德镇市(昌江区、乐平市、浮梁县、珠山区)

桂林市(灌阳县、资源县、灵川县、平乐县、永福县、象山区、恭城瑶族自治县、阳朔县、临桂区、七星区、雁山区、全州县、秀峰区、荔浦市、龙胜各族自治县、叠彩区、兴安县)

宁德市(福鼎市、蕉城区、周宁县、屏南县、古田县、霞浦县、福安市、柘荣县、寿宁县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、尉犁县、且末县、轮台县、库尔勒市、和静县、焉耆回族自治县、博湖县、若羌县)

保定市(涞水县、唐县、安新县、涞源县、博野县、顺平县、安国市、阜平县、容城县、定兴县、易县、蠡县、涿州市、徐水区、莲池区、雄县、曲阳县、竞秀区、清苑区、定州市、望都县、高碑店市、满城区、高阳县)

鹤岗市(工农区、向阳区、绥滨县、东山区、萝北县、兴安区、兴山区、南山区)

宜昌市(西陵区、夷陵区、枝江市、当阳市、点军区、兴山县、猇亭区、长阳土家族自治县、远安县、宜都市、秭归县、五峰土家族自治县、伍家岗区)

邵阳市(新邵县、绥宁县、隆回县、洞口县、武冈市、城步苗族自治县、邵东市、大祥区、北塔区、邵阳县、新宁县、双清区)

深圳市(龙岗区、光明区、福田区、坪山区、宝安区、南山区、盐田区、罗湖区、龙华区)

宁波市(宁海县、江北区、北仑区、奉化区、慈溪市、海曙区、鄞州区、余姚市、镇海区、象山县)

沧州市(泊头市、东光县、海兴县、孟村回族自治县、新华区、任丘市、肃宁县、献县、吴桥县、南皮县、青县、沧县、运河区、盐山县、河间市、黄骅市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

赤峰市(巴林右旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、敖汉旗、巴林左旗、林西县、宁城县、元宝山区、松山区、红山区、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗)

孝感市(安陆市、孝南区、孝昌县、云梦县、汉川市、大悟县、应城市)

酒泉市(玉门市、肃州区、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、玉树市、曲麻莱县、称多县、治多县)

锦州市(北镇市、凌河区、古塔区、黑山县、太和区、凌海市、义县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）