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张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

西安市(灞桥区、临潼区、蓝田县、雁塔区、碑林区、未央区、周至县、阎良区、长安区、新城区、莲湖区、鄠邑区、高陵区)

驻马店市(新蔡县、遂平县、上蔡县、确山县、平舆县、泌阳县、驿城区、正阳县、西平县、汝南县)

眉山市(仁寿县、洪雅县、丹棱县、东坡区、彭山区、青神县)  宣城市(宣州区、宁国市、郎溪县、广德市、绩溪县、旌德县、泾县)

湘潭市(岳塘区、韶山市、雨湖区、湘潭县、湘乡市)

吉安市(青原区、万安县、永新县、安福县、吉州区、泰和县、吉水县、吉安县、永丰县、峡江县、遂川县、新干县、井冈山市)

抚州市(南城县、黎川县、崇仁县、金溪县、南丰县、资溪县、宜黄县、东乡区、乐安县、广昌县、临川区)

鞍山市(台安县、海城市、立山区、岫岩满族自治县、铁西区、千山区、铁东区)  果洛藏族自治州(久治县、玛多县、玛沁县、班玛县、达日县、甘德县)

湘西土家族苗族自治州(龙山县、花垣县、古丈县、泸溪县、保靖县、吉首市、永顺县、凤凰县)

三明市(明溪县、宁化县、尤溪县、沙县区、大田县、泰宁县、永安市、清流县、将乐县、三元区、建宁县)

舟山市(定海区、普陀区、岱山县、嵊泗县)

蚌埠市(禹会区、淮上区、龙子湖区、蚌山区、五河县、怀远县、固镇县)

孝感市(安陆市、应城市、孝南区、云梦县、汉川市、大悟县、孝昌县)

沈阳市(沈北新区、浑南区、苏家屯区、铁西区、康平县、皇姑区、和平区、辽中区、大东区、新民市、法库县、于洪区、沈河区)

衡水市(深州市、安平县、饶阳县、枣强县、桃城区、故城县、武强县、武邑县、阜城县、景县、冀州区)

酒泉市(金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县)

呼伦贝尔市(满洲里市、牙克石市、鄂伦春自治旗、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、额尔古纳市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、海拉尔区、根河市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、梁河县、瑞丽市、芒市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

内江市(隆昌市、东兴区、资中县、威远县、市中区)

运城市(稷山县、垣曲县、河津市、万荣县、临猗县、平陆县、夏县、永济市、绛县、芮城县、新绛县、闻喜县、盐湖区)

邯郸市(丛台区、大名县、磁县、涉县、临漳县、复兴区、峰峰矿区、鸡泽县、馆陶县、曲周县、永年区、广平县、邯山区、魏县、成安县、邱县、武安市、肥乡区)

上海市(青浦区、静安区、虹口区、浦东新区、宝山区、崇明区、金山区、松江区、闵行区、嘉定区、黄浦区、普陀区、杨浦区、徐汇区、奉贤区、长宁区)

漯河市(郾城区、源汇区、临颍县、召陵区、舞阳县)

甘孜藏族自治州(白玉县、丹巴县、色达县、泸定县、乡城县、雅江县、道孚县、巴塘县、德格县、新龙县、稻城县、炉霍县、甘孜县、理塘县、石渠县、得荣县、康定市、九龙县)

长治市(黎城县、沁县、潞城区、沁源县、平顺县、壶关县、长子县、武乡县、屯留区、襄垣县、上党区、潞州区)

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钦州市(钦北区、灵山县、钦南区、浦北县)

江门市(鹤山市、开平市、江海区、新会区、恩平市、蓬江区、台山市)

昭通市(水富市、彝良县、盐津县、昭阳区、巧家县、威信县、镇雄县、鲁甸县、大关县、永善县、绥江县)

阳江市(阳东区、江城区、阳春市、阳西县)  西宁市(大通回族土族自治县、湟中区、城北区、湟源县、城东区、城中区、城西区)

苏州市(常熟市、虎丘区、相城区、昆山市、太仓市、吴中区、吴江区、姑苏区、张家港市)

淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

韶关市(翁源县、曲江区、南雄市、乐昌市、新丰县、仁化县、浈江区、乳源瑶族自治县、武江区、始兴县)日喀则市(聂拉木县、康马县、仲巴县、萨迦县、南木林县、吉隆县、岗巴县、昂仁县、谢通门县、亚东县、桑珠孜区、仁布县、定结县、江孜县、定日县、萨嘎县、拉孜县、白朗县)

泰州市(姜堰区、兴化市、靖江市、高港区、泰兴市、海陵区)  廊坊市(固安县、大厂回族自治县、广阳区、三河市、安次区、霸州市、文安县、大城县、香河县、永清县)

宁波市(鄞州区、海曙区、宁海县、余姚市、镇海区、奉化区、象山县、慈溪市、江北区、北仑区)

云浮市(郁南县、云城区、云安区、罗定市、新兴县)

齐齐哈尔市(铁锋区、昂昂溪区、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、龙江县、克山县、碾子山区、克东县、甘南县、建华区、讷河市、富裕县、龙沙区、泰来县、依安县、拜泉县)鹤壁市(鹤山区、山城区、淇滨区、淇县、浚县)

白银市(白银区、平川区、景泰县、会宁县、靖远县)

赤峰市(林西县、克什克腾旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、巴林右旗、敖汉旗、松山区、红山区、元宝山区、宁城县、巴林左旗、喀喇沁旗)

临汾市(霍州市、乡宁县、浮山县、洪洞县、隰县、尧都区、汾西县、蒲县、古县、襄汾县、侯马市、永和县、大宁县、翼城县、曲沃县、吉县、安泽县)

无锡市(梁溪区、宜兴市、滨湖区、新吴区、惠山区、江阴市、锡山区)

泸州市(合江县、纳溪区、江阳区、叙永县、古蔺县、泸县、龙马潭区)

宿州市(砀山县、萧县、灵璧县、埇桥区、泗县)

铜川市(耀州区、王益区、印台区、宜君县)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

承德市(丰宁满族自治县、隆化县、鹰手营子矿区、双滦区、兴隆县、围场满族蒙古族自治县、滦平县、平泉市、双桥区、承德县、宽城满族自治县)

枣庄市(峄城区、山亭区、滕州市、市中区、薛城区、台儿庄区)

许昌市(长葛市、禹州市、襄城县、魏都区、鄢陵县、建安区)

娄底市(新化县、涟源市、双峰县、娄星区、冷水江市)

镇江市(丹徒区、扬中市、丹阳市、句容市、润州区、京口区)

伊春市(汤旺县、伊美区、乌翠区、大箐山县、嘉荫县、南岔县、丰林县、金林区、铁力市、友好区)

池州市(石台县、青阳县、贵池区、东至县)

2025年4月14日晚间，头部激光焊接设备制造商联赢激光交出了一份令市场五味杂陈的年报。

据财报显示，2024年联赢激光实现营收31.50亿元，同比下滑10.33%；归母净利润1.66亿元，同比骤降42.18%；扣非净利润约1.31亿元，同比下降47.75%。这份成绩单不仅延续了2023年以来的下行曲线，净利润创上市以来最大跌幅，更折射出中国激光设备行业在新能源产业周期波动中的集体困境。

对于去年公司情况，联赢激光披露，2024年公司业绩下滑主要原因系受下游锂电行业投资放缓及市场竞争加剧等因素影响，报告期营业收入有所下降；来自锂电行业订单毛利率下滑，同时，公司基于谨慎性原则，报告期应收账款计提的坏账准备增加，对存在减值迹象的存货进行减值测试并计提的存货跌价准备较上年增加。

报告期内，联赢激光经营活动产生的现金流量净额-126840851.17元，主要系公司报告期销售商品、提供劳务收到的现金减少，而购买商品、接受劳务支付的现金较上年同期有所增长所致。

锂电依赖症未愈，非锂电能否成为解药？

作为国内激光焊接设备龙头，联赢激光的业绩与锂电行业高度绑定。2024年，锂电行业面临投资放缓、设备行业产能过剩，同质化竞争的局面，联赢激光核心业务订单缩水，锂电行业营收占比下滑。

报告期内，联赢激光新签订单30亿元（含税），其中锂电行业订单占比62%，非锂电行业订单占比38%，非锂电行业订单占比同比提升13个百分点。报告期末，在手订单35亿元（含税）。

不难看出，联赢激光正在积极推进战略调整目标，在巩固锂电设备市场占有率的基础上大力拓展非锂电业务，试图通过拓展消费电子等非锂电领域对冲风险，但新业务的毛利率尚未能填补锂电业务下滑的窟窿。

从单季度数据来看，联赢激光第四季度表现亮眼，营收10.14亿元，同比增长5.8%；净利润0.8亿元，同比大幅增长137%。

第四季度盈利大幅提升主要是受益于消费电子订单顺利验收，联赢激光首批为国际顶尖客户提供的小钢壳电池激光焊接设备成功批量生产，其第四季度净利率环比大幅提升。

市场人士指出，联赢激光消费电子领域2024年获得的国际顶尖客户高毛利订单已确认，2025年订单量将持续暴增，设备采购量年复合增长率预计较高。但业内同样有声音表示，联赢激光第四季度净利润同比翻倍的“亮眼数据”，实则建立在前一年低基数之上，且消费电子领域对该国际顶尖客户订单的高度依赖亦暗藏供应链风险，加之当下“对等关税”的背景，联赢激光消费电子领域的业务仍存多般不稳定性。

同行在锂电设备价格战中疯狂内卷，而消费电子领域又面临诸多不确定因素。年报中多次提到战略调整、开拓新兴领域等信息，在市场人士的眼中更像是应对毛利率下滑缓兵之计。

当前激光设备行业的竞争已进入白热化阶段。联赢激光虽保持7.48%的研发投入占比（2.36亿元），但同比缩减2.42%的研发费用。2024年，联赢激光完成了多项高性能激光器、设备及工艺的研发与测试。

面对下游行业寒冬，联赢激光的转型路径充满矛盾。既要守住锂电基本盘，又需在消费电子等细分领域从巨头口中夺食；既要应对国内价格战，又要在海外市场抢占份额。

年报中“战略调整”的表述难掩现实骨感，联赢激光总资产增速从2023年的23.21%断崖式降至1%，约-1.27亿元的经营性现金流净额，将其推至危险边缘，存货规模居高不下，38.96亿元总负债中流动负债占比98.6%。尽管公司试图通过削减销售费用止血，但财务费用的增幅暴露出资金链的紧绷。

联赢激光同样抓住了这一机会。中国已成为全球最大的新能源汽车生产国与出口国，国内电池行业头部企业开始国际化布局，包括公司在内的相关设备公司已具备国际竞争力。 

报告期内，联赢激光积极开拓国际市场，来自海外市场的订单增长160%，德国子公司为公司获取德国、匈牙利企业近亿元订单；日本子公司在报告期将业务领域由激光器销售扩展到与激光器配套的自动化工作台的生产销售，新增1000平方米的厂房，已与包括日本两家大型车企在内的多家客户开展技术和工艺交流；美国子公司注册完成，已与当地消费电子客户和锂电池客户进行商务交流。

对于2025年及未来发展，联赢激光也在财报中也披露了公司今年的相关经营计划：

把握锂电扩产机遇，进一步优化业务结构。其判断今年锂电池行业头部客户扩产步伐明显加快，市场有所回暖，公司将继续加大稳固自身在激光焊接和智能制造领域的优势，抢抓头部锂电池厂新一轮产能扩张的市场机遇，进一步扩大市场占有率。

非锂电业务方面，2025年将加大市场开拓力度，除消费电子行业外，争取在汽车电子、连接器、继电器、氢燃料电池等细分行业也有所突破，进一步优化业务结构，提高公司整体盈利水平。同时，公司将继续加快国际化布局，持续提升海外业务占比，进一步拓展市场空间。 

开拓新的应用领域，培育新的业务增长点。2023年联赢激光设立了江苏联赢半导体技术有限公司和江苏创赢光能科技有限公司，目的是将公司在激光器研发及自动化设计制造方面的优势延伸至半导体、光伏等高端制造领域，为公司培育新的业务增长点。

此外，联赢激光作为头部激光焊接设备商，亦在财报中透露了激光焊接技术的发展趋势，主要有下几个方面：

不同波长的激光和激光、激光和电弧或者激光和其他热源的复合激光焊接设备应用将越来越多；塑料，玻璃，碳纤维，钛等新型材料的激光焊接设备应用需求持续提升；针对高反射、低吸收材料的特殊波长激光焊接设备市场需求逐步凸显；激光焊接设备体现出更加全数字化、自动化、智能化的技术要求；由于焊接质量的管控需求增加，对激光焊接过程的可靠性的检测技术的需求突增；激光焊接的应用材料厚度朝更加轻薄和更厚的方向发展，相关需求逐年增加。

写在最后

联赢激光的困境是中国高端装备制造业的缩影。技术突破需要持续投入，市场波动却不容喘息。当行业从爆发期转入淘汰赛，那些依赖单一赛道、缺乏核心技术护城河的企业，终将在周期更迭中显露底色。

年报中“提升盈利能力”的承诺，在当前多重压力下，略显苍白。这家曾乘新能源东风起飞的激光设备商，能否在产业转型的飓风中稳住阵脚，2025年消费电子等领域的订单和海外订单，或将成为最后的试金石。