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宣城市(宁国市、绩溪县、郎溪县、广德市、旌德县、宣州区、泾县)

荆门市(京山市、沙洋县、东宝区、掇刀区、钟祥市)

绥化市(安达市、青冈县、庆安县、海伦市、肇东市、绥棱县、北林区、明水县、望奎县、兰西县)

茂名市(化州市、电白区、高州市、信宜市、茂南区)  太原市(晋源区、迎泽区、阳曲县、万柏林区、杏花岭区、古交市、尖草坪区、娄烦县、清徐县、小店区)

伊春市(伊美区、丰林县、友好区、铁力市、乌翠区、金林区、大箐山县、汤旺县、南岔县、嘉荫县)

吉安市(吉安县、遂川县、井冈山市、万安县、吉水县、泰和县、新干县、永丰县、青原区、峡江县、安福县、永新县、吉州区)

西宁市(湟源县、大通回族土族自治县、湟中区、城西区、城北区、城中区、城东区)

蚌埠市(龙子湖区、蚌山区、禹会区、固镇县、怀远县、淮上区、五河县)  哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)

朝阳市(凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、建平县、龙城区、北票市)

宜宾市(珙县、屏山县、叙州区、高县、长宁县、江安县、筠连县、兴文县、南溪区、翠屏区)

开封市(顺河回族区、禹王台区、尉氏县、通许县、杞县、祥符区、鼓楼区、兰考县、龙亭区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

孝感市(应城市、安陆市、孝南区、大悟县、汉川市、孝昌县、云梦县)

怀化市(麻阳苗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、沅陵县、溆浦县、辰溪县、通道侗族自治县、会同县、芷江侗族自治县、洪江市)

和田地区(策勒县、民丰县、洛浦县、于田县、和田市、皮山县、墨玉县、和田县)

北京市(密云区、延庆区、大兴区、朝阳区、门头沟区、通州区、房山区、东城区、顺义区、昌平区、平谷区、丰台区、石景山区、怀柔区、西城区、海淀区)

马鞍山市(雨山区、花山区、和县、含山县、博望区、当涂县)

延安市(洛川县、宜川县、黄陵县、宝塔区、吴起县、富县、甘泉县、延川县、黄龙县、延长县、安塞区、志丹县、子长市)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)

安庆市(桐城市、太湖县、怀宁县、迎江区、宿松县、岳西县、宜秀区、望江县、潜山市、大观区)

长治市(襄垣县、黎城县、潞城区、屯留区、沁源县、长子县、潞州区、武乡县、壶关县、上党区、平顺县、沁县)

嘉兴市(平湖市、嘉善县、海盐县、秀洲区、南湖区、桐乡市、海宁市)

兴安盟(扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、乌兰浩特市、阿尔山市)

南充市(蓬安县、南部县、顺庆区、高坪区、营山县、阆中市、仪陇县、嘉陵区、西充县)

天水市(麦积区、清水县、秦州区、甘谷县、武山县、张家川回族自治县、秦安县)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

江门市(恩平市、开平市、蓬江区、江海区、鹤山市、新会区、台山市)

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金昌市(金川区、永昌县)

牡丹江市(东安区、西安区、阳明区、海林市、绥芬河市、穆棱市、林口县、东宁市、爱民区、宁安市)

枣庄市(峄城区、山亭区、台儿庄区、薛城区、滕州市、市中区)

威海市(文登区、荣成市、乳山市、环翠区)  周口市(项城市、沈丘县、川汇区、郸城县、西华县、扶沟县、鹿邑县、商水县、太康县、淮阳区)

深圳市(宝安区、盐田区、龙华区、龙岗区、罗湖区、南山区、福田区、坪山区、光明区)

广元市(昭化区、剑阁县、苍溪县、青川县、利州区、朝天区、旺苍县)

淄博市(周村区、张店区、沂源县、博山区、桓台县、临淄区、淄川区、高青县)鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

湖州市(安吉县、德清县、吴兴区、南浔区、长兴县)  舟山市(岱山县、普陀区、定海区、嵊泗县)

南昌市(青山湖区、进贤县、新建区、西湖区、安义县、东湖区、红谷滩区、青云谱区、南昌县)

凉山彝族自治州(喜德县、美姑县、甘洛县、冕宁县、西昌市、昭觉县、布拖县、会东县、宁南县、金阳县、普格县、越西县、雷波县、木里藏族自治县、会理市、盐源县、德昌县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)鸡西市(城子河区、滴道区、鸡东县、鸡冠区、梨树区、麻山区、恒山区、虎林市、密山市)

泉州市(晋江市、金门县、南安市、鲤城区、石狮市、永春县、洛江区、丰泽区、泉港区、安溪县、惠安县、德化县)

东营市(利津县、垦利区、广饶县、河口区、东营区)

秦皇岛市(卢龙县、海港区、山海关区、昌黎县、北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区)

大兴安岭地区(呼玛县、漠河市、塔河县)

汉中市(洋县、西乡县、勉县、南郑区、略阳县、城固县、宁强县、汉台区、佛坪县、镇巴县、留坝县)

林芝市(米林市、波密县、巴宜区、朗县、察隅县、工布江达县、墨脱县)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

保山市(隆阳区、腾冲市、昌宁县、施甸县、龙陵县)

淮安市(洪泽区、盱眙县、淮安区、涟水县、淮阴区、清江浦区、金湖县)

阜阳市(界首市、颍州区、颍上县、阜南县、临泉县、太和县、颍东区、颍泉区)

南宁市(武鸣区、隆安县、横州市、兴宁区、江南区、邕宁区、西乡塘区、上林县、青秀区、宾阳县、马山县、良庆区)

中山市

四平市(伊通满族自治县、铁东区、梨树县、铁西区、双辽市)

厦门市(思明区、湖里区、海沧区、翔安区、同安区、集美区)

银川市(西夏区、兴庆区、永宁县、灵武市、贺兰县、金凤区)

黄山市(歙县、徽州区、黟县、祁门县、休宁县、黄山区、屯溪区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。