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武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

十堰市(茅箭区、竹溪县、竹山县、郧阳区、房县、丹江口市、郧西县、张湾区)

德州市(夏津县、宁津县、德城区、庆云县、乐陵市、武城县、禹城市、齐河县、平原县、临邑县、陵城区)

六安市(裕安区、金安区、叶集区、舒城县、霍山县、金寨县、霍邱县)  石河子市(铁门关市、新星市、可克达拉市、胡杨河市、双河市、图木舒克市、昆玉市、阿拉尔市、白杨市、北屯市、五家渠市)

盐城市(射阳县、东台市、盐都区、响水县、建湖县、阜宁县、亭湖区、大丰区、滨海县)

合肥市(瑶海区、蜀山区、长丰县、肥西县、庐江县、包河区、肥东县、庐阳区、巢湖市)

三明市(清流县、三元区、将乐县、大田县、泰宁县、宁化县、沙县区、尤溪县、建宁县、永安市、明溪县)汕尾市(城区、陆丰市、海丰县、陆河县)

湛江市(坡头区、廉江市、徐闻县、遂溪县、赤坎区、吴川市、霞山区、麻章区、雷州市)  亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)

鄂尔多斯市(康巴什区、伊金霍洛旗、准格尔旗、鄂托克旗、东胜区、达拉特旗、乌审旗、杭锦旗、鄂托克前旗)

怀化市(会同县、沅陵县、新晃侗族自治县、中方县、芷江侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、靖州苗族侗族自治县、洪江市、鹤城区)

温州市(瑞安市、泰顺县、瓯海区、鹿城区、苍南县、永嘉县、乐清市、平阳县、文成县、龙湾区、洞头区、龙港市)

菏泽市(东明县、牡丹区、巨野县、鄄城县、郓城县、单县、曹县、成武县、定陶区)

孝感市(云梦县、汉川市、应城市、孝昌县、大悟县、孝南区、安陆市)

重庆市(合川区、云阳县、铜梁区、北碚区、梁平区、荣昌区、渝中区、九龙坡区、城口县、丰都县、武隆区、忠县、南川区、涪陵区、大渡口区、奉节县、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、万州区、开州区、渝北区、巴南区、黔江区、石柱土家族自治县、璧山区、江北区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、巫山县、江津区、綦江区、垫江县、永川区、大足区、长寿区、南岸区、巫溪县)

包头市(东河区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、青山区、土默特右旗、石拐区、昆都仑区、固阳县、白云鄂博矿区)

巴中市(通江县、巴州区、南江县、平昌县、恩阳区)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、克拉玛依区、白碱滩区)

南平市(光泽县、顺昌县、建阳区、政和县、松溪县、武夷山市、浦城县、延平区、建瓯市、邵武市)

文山壮族苗族自治州(富宁县、西畴县、麻栗坡县、广南县、马关县、丘北县、砚山县、文山市)

长春市(朝阳区、双阳区、公主岭市、榆树市、德惠市、南关区、绿园区、农安县、二道区、宽城区、九台区)

乌鲁木齐市(头屯河区、达坂城区、沙依巴克区、水磨沟区、米东区、乌鲁木齐县、新市区、天山区)

果洛藏族自治州(甘德县、久治县、玛多县、玛沁县、班玛县、达日县)

绥化市(海伦市、安达市、青冈县、庆安县、绥棱县、兰西县、望奎县、明水县、北林区、肇东市)

随州市(广水市、曾都区、随县)

淮南市(寿县、田家庵区、潘集区、谢家集区、八公山区、大通区、凤台县)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

邢台市(柏乡县、平乡县、广宗县、隆尧县、任泽区、宁晋县、南和区、南宫市、巨鹿县、临西县、沙河市、襄都区、临城县、信都区、清河县、内丘县、新河县、威县)

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威海市(乳山市、文登区、环翠区、荣成市)

娄底市(涟源市、双峰县、冷水江市、娄星区、新化县)

岳阳市(平江县、临湘市、岳阳县、君山区、汨罗市、云溪区、华容县、湘阴县、岳阳楼区)

荆州市(公安县、监利市、石首市、荆州区、沙市区、松滋市、江陵县、洪湖市)  银川市(灵武市、金凤区、西夏区、永宁县、兴庆区、贺兰县)

咸宁市(通城县、赤壁市、咸安区、通山县、崇阳县、嘉鱼县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、韶山市、湘潭县、雨湖区)

梅州市(五华县、兴宁市、大埔县、梅县区、平远县、丰顺县、梅江区、蕉岭县)资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

毕节市(七星关区、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、织金县、纳雍县、金沙县、大方县)  阿克苏地区(拜城县、库车市、新和县、乌什县、柯坪县、阿克苏市、阿瓦提县、沙雅县、温宿县)

巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、和静县、和硕县、尉犁县、且末县、博湖县、若羌县、库尔勒市、轮台县)

三亚市(天涯区、崖州区、吉阳区、海棠区)

攀枝花市(仁和区、东区、米易县、西区、盐边县)云浮市(郁南县、新兴县、云安区、罗定市、云城区)

牡丹江市(林口县、绥芬河市、海林市、阳明区、宁安市、东宁市、西安区、爱民区、穆棱市、东安区)

荆门市(钟祥市、沙洋县、东宝区、掇刀区、京山市)

黔南布依族苗族自治州(荔波县、独山县、福泉市、龙里县、三都水族自治县、都匀市、惠水县、瓮安县、罗甸县、平塘县、长顺县、贵定县)

鹤岗市(兴安区、兴山区、东山区、绥滨县、向阳区、南山区、工农区、萝北县)

河源市(和平县、东源县、源城区、紫金县、连平县、龙川县)

鹤壁市(淇县、山城区、浚县、鹤山区、淇滨区)

玉林市(玉州区、北流市、福绵区、陆川县、容县、兴业县、博白县)

内江市(资中县、威远县、隆昌市、市中区、东兴区)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、龙港区、兴城市、连山区、南票区)

那曲市(聂荣县、安多县、巴青县、嘉黎县、比如县、申扎县、尼玛县、双湖县、色尼区、班戈县、索县)

南昌市(青山湖区、安义县、红谷滩区、东湖区、南昌县、西湖区、青云谱区、进贤县、新建区)

中山市

台州市(温岭市、椒江区、路桥区、三门县、天台县、临海市、玉环市、仙居县、黄岩区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

伊犁哈萨克自治州(察布查尔锡伯自治县、伊宁市、新源县、昭苏县、霍城县、尼勒克县、特克斯县、巩留县、奎屯市、霍尔果斯市、伊宁县)

楚雄彝族自治州(元谋县、禄丰市、大姚县、武定县、永仁县、双柏县、楚雄市、牟定县、姚安县、南华县)

　　本报记者 吴晓璐

　　4月18日召开的国务院常务会议（以下简称“国常会”）提出，要持续稳定股市。

　　从去年9月份以来，高层多次强调稳股市。作为经济的“晴雨表”，股市稳定，不仅有助于稳定企业和居民的预期和信心，为科技创新、产业转型升级提供资金支持，还可以通过股市“财富效应”促进消费，助力扩内需。此外，在全球股市波动加剧的背景下，我国股市稳定，还将吸引全球避险资金。

　　政策工具向常态化治理演进

　　去年9月份召开的中共中央政治局会议提出，要努力提振资本市场。去年12月份召开的中共中央政治局会议和中央经济工作会议、今年2月份召开的中共中央政治局会议，以及今年的《政府工作报告》均提出，“稳住楼市股市”。

　　自去年9月份以来，为了稳住股市，多部门出台举措，打出政策“组合拳”。中长期资金入市指导意见及实施方案先后落地，入市长钱增多。两项资本市场支持工具落地显效，中国人民银行开展两次证券、基金、保险公司互换便利操作，金额超过1000亿元。监管部门持续推动股票回购增持再贷款增量扩面，据Wind资讯数据统计，截至4月20日，494家上市公司累计披露523单回购增持贷款，贷款金额上限合计1065.79亿元。

　　4月初，全球股市波动加剧，中央汇金投资有限责任公司（以下简称“中央汇金”）出手增持ETF，并明确类“平准基金”定位，央行等多部门表态，多家央企真金白银护盘，A股韧性凸显。

　　在此背景下，此次国常会提出，“要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展”，进一步凸显稳股市对经济的重要意义。

　　“在当前国内外经济环境复杂多变的背景下，国常会再度强调‘要持续稳定股市’，既是短期应对全球金融波动、稳定市场预期的必要举措，更是深化资本市场改革、服务经济高质量发展的重要战略布局。”中国银河证券首席经济学家章俊在接受《证券日报》记者采访时表示，从经济意义看，稳定股市是多重目标的协同：首先，通过财富效应提振居民消费意愿，促进内需循环；其次，引导资金向科技创新、新质生产力领域聚集，推动产业结构升级；最后，在美联储政策摇摆、地缘风险升温的背景下，以稳定的资本市场吸引全球避险资金，强化中国作为全球资金“避风港”的定位。

　　“去年底中央经济工作会议与今年全国两会的工作部署中，已经多次提及防范外部冲击。同时，稳定股票市场也是稳增长政策的重要组成部分。”中金公司研究部首席国内策略分析师李求索在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，股市是经济的“晴雨表”，稳定股票市场有利于提振信心；另一方面，当前稳增长政策对相关需求形成支撑，尤其支持消费的必要性进一步上升。提高居民可支配收入，从而带动消费“水涨船高”，将成为消费可持续发展之路，稳定股市，有利于拓宽居民财产性收入渠道。

　　另外，国常会提出，“相关举措一旦推出，要直达企业和群众，提高落地效率，确保实施效果。”在章俊看来，政策逻辑从“应急干预”转向“长效机制”。“直达企业和群众”“确保实施效果”等细化要求，强调通过制度改革、中长期资金引入等举措增强市场韧性，标志着政策工具从短期托底向常态化治理演进。

　　进一步完善稳市机制

　　章俊表示，推动中长期资金入市是股市持续稳定的核心“抓手”，包括社保基金、险资等长线资金的权益投资比例提升，以及央企市值管理与分红回购的常态化。

　　从公开信息来看，险资、社保基金、公募基金等中长期资金入市举措正在推进中。近日，第二批保险资金长期股票投资试点（以下简称“试点”）迎来新进展。泰康资产管理有限责任公司关于发起设立全资私募基金管理子公司泰康稳行私募基金管理有限公司的申请已获批。此前，第一批试点500亿元私募证券投资基金已全部投资落地，加上第二批试点额度1120亿元，试点规模累计达到1620亿元。另外，获准参与试点的保险公司也从2家增至8家。除了泰康人寿外，第二批其他获准参与试点的保险公司设立私募基金的工作正在积极推进中。

　　长周期考核制度即将出台，有助于加大资金的中长期投资力度。据悉，财政部、人社部等部门正积极推进长期资金长周期考核政策文件的制定修订工作，将全面建立全国社保基金五年以上以及年金基金、保险资金三年以上长周期考核机制。另外，证监会将推出公募基金改革方案，进一步提高公募基金三年以上长周期考核比重。

　　“后续，中长期资金的考核机制有待细化落地，打通中长期资金入市的堵点和难点。”李求索表示，同时，监管部门可能将进一步完善稳市机制，如优化类“平准基金”的运作机制，提高其在稳定市场方面的效率和作用。此外，持续提高上市公司质量和回报股东力度，让投资者形成稳定回报预期，加强交易监管，严惩违规行为，推动市场稳健运行。

　　章俊表示，预计增量政策将聚焦三方面，首先，完善资本市场基础制度，包括优化退市机制、加速劣质企业出清，强化对控股股东减持的穿透式监管，以及探索资本利得税差异化征收以激励长期投资；其次，丰富政策工具箱，如推动类“平准基金”转向常态化运作，并通过立法明确资金来源、决策机制与透明度要求；最后，强化内外市场协同，包括深化跨境审计监管合作，以及扩大衍生品监测范围，以防控高频量化策略的顺周期风险。

　　中国资产重估逻辑未变

　　从基本面来看，今年一季度我国经济超预期，实现“开门红”，为A股提供支撑。据国家统计局数据，一季度国内生产总值318758亿元，按不变价格计算，同比增长5.4%，比上年四季度环比增长1.2%。

　　另外，上市公司2024年年报和2025年一季报正在披露中。据Wind资讯数据统计，截至4月20日记者发稿，有309家上市公司披露2025年一季报，其中，208家公司营业收入同比增长，占比67.31%；192家公司归母净利润同比增长，占比62.14%。其中，电子、医药生物、机械设备等行业业绩增长态势较好。

　　中央汇金等“国家队”增持托底，市场下行风险减弱。近日宽基指数ETF成交量增加，全市场ETF突破4万亿元大关。据Wind资讯数据统计，截至4月20日，全部ETF达到40147.98亿元，其中股票型ETF为29528.00亿元。

　　章俊认为，A股中长期走势将呈现“渐进修复、结构分化”的特征。从短期视角看，市场仍处于盈利周期拐点与政策效果验证的过渡期。政策层面对资本市场的战略定位及类“平准基金”等工具的常态化预期，将为市场提供“下有底”的支撑。

　　从中长期视角看，中国经济向科技与消费驱动的转型趋势明确，人工智能、低空经济等新兴产业将成为结构性主线，叠加企业盈利增速触底回升，科技板块有望在产业催化下引领市场重拾上行趋势。从资金层面来看，目前，A股主要指数估值仍存在上升空间，叠加居民储蓄向权益资产转移、险资配置比例提升及外资回流预期，中长期增量资金潜力可期。

　　贝莱德首席中国经济学家宋宇在接受《证券日报》记者采访时表示，在当前背景下，中国资产重估逻辑仍然成立。去年9月24日政策调整后，宏观政策更加灵活有力，监管政策更有利于民企发展及科技创新。今年以来，中国政策思路出现了很多积极的变化，如消费方面，在以旧换新的基础上更加重视收入增长，更加重视财富效应等；在科技发展方面更加尊重企业主体，提高投资容错空间。

　　金价在亚洲市场早盘上涨，受到全球贸易不确定性下可能出现的避险需求提振。现货黄金上涨0.6%，报每盎司3，347.33美元。GivTrade董事长兼创始人HassanFawaz表示，贸易谈判缺乏明确的时间表继续令投资者保持谨慎。欧洲央行最近的降息可能会提高该贵金属在低收益率环境下的吸引力。投资者的关注点可能集中在美国宏观经济数据和贸易方面的任何新进展上。