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阿克苏地区(阿克苏市、乌什县、新和县、库车市、阿瓦提县、温宿县、拜城县、柯坪县、沙雅县)

昌吉回族自治州(奇台县、阜康市、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、呼图壁县)

拉萨市(林周县、城关区、达孜区、曲水县、尼木县、当雄县、堆龙德庆区、墨竹工卡县)

固原市(原州区、隆德县、西吉县、彭阳县、泾源县)  恩施土家族苗族自治州(恩施市、巴东县、宣恩县、咸丰县、利川市、来凤县、鹤峰县、建始县)

抚顺市(新抚区、抚顺县、清原满族自治县、望花区、新宾满族自治县、顺城区、东洲区)

汉中市(佛坪县、镇巴县、南郑区、略阳县、西乡县、洋县、宁强县、汉台区、留坝县、勉县、城固县)

阳泉市(郊区、平定县、城区、矿区、盂县)

铜仁市(松桃苗族自治县、万山区、石阡县、江口县、碧江区、思南县、沿河土家族自治县、德江县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县)  淮北市(相山区、杜集区、烈山区、濉溪县)

那曲市(巴青县、索县、嘉黎县、安多县、班戈县、申扎县、色尼区、双湖县、比如县、聂荣县、尼玛县)

防城港市(防城区、东兴市、上思县、港口区)

西藏自治区

梧州市(万秀区、岑溪市、藤县、苍梧县、长洲区、龙圩区、蒙山县)

承德市(隆化县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、平泉市、宽城满族自治县、双桥区、滦平县、承德县、双滦区、兴隆县)

柳州市(柳江区、三江侗族自治县、柳城县、融安县、鱼峰区、鹿寨县、融水苗族自治县、柳南区、柳北区、城中区)

宝鸡市(凤翔区、千阳县、扶风县、陇县、麟游县、眉县、陈仓区、太白县、金台区、凤县、岐山县、渭滨区)

惠州市(博罗县、惠阳区、惠城区、龙门县、惠东县)

保山市(施甸县、昌宁县、龙陵县、隆阳区、腾冲市)

和田地区(民丰县、和田县、洛浦县、皮山县、和田市、策勒县、于田县、墨玉县)

舟山市(普陀区、嵊泗县、定海区、岱山县)

厦门市(集美区、翔安区、海沧区、同安区、思明区、湖里区)

楚雄彝族自治州(元谋县、姚安县、楚雄市、南华县、双柏县、牟定县、永仁县、武定县、大姚县、禄丰市)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)

濮阳市(范县、濮阳县、华龙区、台前县、南乐县、清丰县)

湖州市(吴兴区、安吉县、长兴县、南浔区、德清县)

兰州市(安宁区、西固区、城关区、红古区、七里河区、永登县、榆中县、皋兰县)

贵阳市(白云区、清镇市、南明区、乌当区、开阳县、修文县、花溪区、云岩区、息烽县、观山湖区)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、河口瑶族自治县、蒙自市、弥勒市、屏边苗族自治县、泸西县、红河县、元阳县、开远市、个旧市、建水县、石屏县、金平苗族瑶族傣族自治县)

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宜昌市(五峰土家族自治县、远安县、西陵区、当阳市、猇亭区、伍家岗区、兴山县、长阳土家族自治县、点军区、夷陵区、枝江市、宜都市、秭归县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

绵阳市(江油市、平武县、安州区、盐亭县、梓潼县、北川羌族自治县、三台县、涪城区、游仙区)

莆田市(城厢区、仙游县、秀屿区、涵江区、荔城区)  天津市(津南区、武清区、南开区、河东区、滨海新区、东丽区、北辰区、和平区、宁河区、西青区、河北区、红桥区、宝坻区、蓟州区、静海区、河西区)

开封市(尉氏县、禹王台区、龙亭区、杞县、通许县、祥符区、鼓楼区、顺河回族区、兰考县)

济南市(市中区、天桥区、长清区、历城区、钢城区、历下区、章丘区、济阳区、商河县、莱芜区、平阴县、槐荫区)

滨州市(沾化区、阳信县、邹平市、无棣县、惠民县、滨城区、博兴县)阿坝藏族羌族自治州(松潘县、若尔盖县、理县、九寨沟县、红原县、马尔康市、金川县、壤塘县、小金县、茂县、阿坝县、黑水县、汶川县)

林芝市(工布江达县、波密县、察隅县、米林市、墨脱县、朗县、巴宜区)  黄石市(阳新县、下陆区、大冶市、黄石港区、西塞山区、铁山区)

萍乡市(芦溪县、上栗县、安源区、湘东区、莲花县)

昌都市(察雅县、边坝县、丁青县、芒康县、八宿县、洛隆县、卡若区、江达县、类乌齐县、左贡县、贡觉县)

肇庆市(高要区、德庆县、怀集县、端州区、四会市、鼎湖区、广宁县、封开县)大连市(西岗区、甘井子区、普兰店区、瓦房店市、庄河市、中山区、沙河口区、旅顺口区、长海县、金州区)

黑河市(北安市、孙吴县、嫩江市、五大连池市、逊克县、爱辉区)

大庆市(萨尔图区、肇州县、让胡路区、红岗区、肇源县、林甸县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、大同区)

信阳市(浉河区、罗山县、潢川县、平桥区、商城县、淮滨县、光山县、息县、固始县、新县)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

大同市(云冈区、天镇县、云州区、平城区、左云县、广灵县、灵丘县、新荣区、阳高县、浑源县)

新乡市(凤泉区、获嘉县、卫辉市、卫滨区、长垣市、红旗区、辉县市、牧野区、新乡县、封丘县、延津县、原阳县)

运城市(垣曲县、芮城县、临猗县、平陆县、闻喜县、夏县、绛县、河津市、万荣县、稷山县、盐湖区、新绛县、永济市)

孝感市(汉川市、孝南区、云梦县、大悟县、安陆市、应城市、孝昌县)

咸宁市(通山县、通城县、赤壁市、崇阳县、咸安区、嘉鱼县)

五指山市(保亭黎族苗族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、琼海市、澄迈县、屯昌县、文昌市、陵水黎族自治县、东方市、昌江黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、临高县)

连云港市(海州区、灌云县、连云区、东海县、赣榆区、灌南县)

东莞市

岳阳市(君山区、平江县、岳阳县、临湘市、汨罗市、华容县、湘阴县、岳阳楼区、云溪区)

张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、临泽县、甘州区、山丹县、高台县)

邢台市(襄都区、平乡县、威县、信都区、宁晋县、南和区、临城县、任泽区、柏乡县、隆尧县、巨鹿县、内丘县、南宫市、广宗县、沙河市、临西县、新河县、清河县)

白城市(洮南市、镇赉县、大安市、通榆县、洮北区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”