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崇左市(大新县、凭祥市、龙州县、扶绥县、江州区、宁明县、天等县)

辽阳市(辽阳县、太子河区、灯塔市、文圣区、宏伟区、白塔区、弓长岭区)

西宁市(城中区、湟中区、湟源县、城西区、大通回族土族自治县、城东区、城北区)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)  合肥市(巢湖市、庐阳区、肥西县、肥东县、庐江县、包河区、瑶海区、蜀山区、长丰县)

香港特别行政区

商丘市(民权县、永城市、睢阳区、梁园区、虞城县、宁陵县、柘城县、夏邑县、睢县)

本溪市(溪湖区、平山区、明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县、南芬区)

连云港市(连云区、东海县、灌南县、灌云县、海州区、赣榆区)  齐齐哈尔市(克东县、梅里斯达斡尔族区、建华区、泰来县、甘南县、富拉尔基区、昂昂溪区、龙沙区、讷河市、富裕县、碾子山区、铁锋区、克山县、依安县、龙江县、拜泉县)

白山市(临江市、江源区、浑江区、靖宇县、长白朝鲜族自治县、抚松县)

云浮市(郁南县、新兴县、云安区、罗定市、云城区)

新疆维吾尔自治区

焦作市(解放区、沁阳市、温县、马村区、武陟县、博爱县、孟州市、山阳区、修武县、中站区)

自贡市(荣县、贡井区、沿滩区、自流井区、大安区、富顺县)

邢台市(内丘县、隆尧县、临城县、柏乡县、威县、临西县、广宗县、南宫市、信都区、襄都区、南和区、宁晋县、清河县、新河县、沙河市、任泽区、巨鹿县、平乡县)

阿克苏地区(温宿县、库车市、阿瓦提县、沙雅县、新和县、柯坪县、阿克苏市、乌什县、拜城县)

中山市

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

吉林市(丰满区、永吉县、昌邑区、磐石市、船营区、蛟河市、舒兰市、桦甸市、龙潭区)

嘉兴市(南湖区、海盐县、嘉善县、平湖市、海宁市、桐乡市、秀洲区)

宣城市(旌德县、宣州区、泾县、郎溪县、宁国市、绩溪县、广德市)

甘孜藏族自治州(道孚县、德格县、九龙县、泸定县、乡城县、巴塘县、理塘县、炉霍县、色达县、白玉县、甘孜县、得荣县、康定市、新龙县、丹巴县、稻城县、雅江县、石渠县)

马鞍山市(当涂县、含山县、博望区、和县、雨山区、花山区)

长治市(沁县、襄垣县、潞城区、屯留区、上党区、黎城县、武乡县、平顺县、长子县、潞州区、壶关县、沁源县)

阿坝藏族羌族自治州(壤塘县、阿坝县、九寨沟县、红原县、若尔盖县、松潘县、小金县、理县、茂县、黑水县、马尔康市、汶川县、金川县)

大庆市(林甸县、红岗区、龙凤区、大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、萨尔图区、肇源县、让胡路区)

乌鲁木齐市(水磨沟区、新市区、天山区、头屯河区、米东区、达坂城区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)

钦州市(钦北区、钦南区、灵山县、浦北县)

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巴音郭楞蒙古自治州(且末县、博湖县、库尔勒市、焉耆回族自治县、尉犁县、轮台县、和静县、若羌县、和硕县)

武汉市(汉阳区、江岸区、蔡甸区、黄陂区、洪山区、硚口区、东西湖区、江夏区、江汉区、汉南区、青山区、武昌区、新洲区)

永州市(东安县、零陵区、双牌县、祁阳市、蓝山县、江华瑶族自治县、宁远县、新田县、冷水滩区、江永县、道县)

赣州市(兴国县、大余县、上犹县、龙南市、宁都县、信丰县、安远县、瑞金市、会昌县、章贡区、石城县、定南县、南康区、全南县、于都县、崇义县、赣县区、寻乌县)  盐城市(响水县、射阳县、阜宁县、大丰区、滨海县、盐都区、亭湖区、东台市、建湖县)

石河子市(胡杨河市、北屯市、阿拉尔市、铁门关市、五家渠市、新星市、可克达拉市、昆玉市、图木舒克市、双河市、白杨市)

梅州市(大埔县、梅江区、五华县、蕉岭县、平远县、丰顺县、梅县区、兴宁市)

临夏回族自治州(广河县、和政县、临夏县、临夏市、康乐县、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)晋中市(左权县、介休市、榆次区、太谷区、榆社县、和顺县、寿阳县、灵石县、昔阳县、祁县、平遥县)

天津市(南开区、滨海新区、津南区、河西区、北辰区、河北区、武清区、宝坻区、东丽区、西青区、蓟州区、河东区、宁河区、红桥区、和平区、静海区)  萍乡市(莲花县、安源区、湘东区、上栗县、芦溪县)

雅安市(荥经县、雨城区、名山区、宝兴县、芦山县、汉源县、天全县、石棉县)

凉山彝族自治州(盐源县、美姑县、西昌市、宁南县、甘洛县、冕宁县、木里藏族自治县、金阳县、雷波县、德昌县、会理市、越西县、布拖县、会东县、喜德县、昭觉县、普格县)

德州市(平原县、庆云县、临邑县、齐河县、陵城区、武城县、夏津县、乐陵市、德城区、禹城市、宁津县)渭南市(大荔县、富平县、蒲城县、合阳县、澄城县、韩城市、华阴市、白水县、临渭区、潼关县、华州区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、敦煌市、金塔县、瓜州县)

九江市(湖口县、浔阳区、彭泽县、德安县、都昌县、修水县、柴桑区、武宁县、庐山市、共青城市、瑞昌市、濂溪区、永修县)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、博乐市、温泉县、阿拉山口市)

漳州市(漳浦县、南靖县、云霄县、芗城区、龙文区、长泰区、华安县、龙海区、平和县、东山县、诏安县)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、祥云县、剑川县、宾川县、弥渡县、永平县、云龙县、南涧彝族自治县、大理市、鹤庆县、巍山彝族回族自治县、洱源县)

吴忠市(同心县、红寺堡区、盐池县、利通区、青铜峡市)

江门市(江海区、恩平市、鹤山市、新会区、台山市、蓬江区、开平市)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

黔东南苗族侗族自治州(三穗县、锦屏县、凯里市、天柱县、雷山县、榕江县、剑河县、麻江县、镇远县、黄平县、台江县、从江县、黎平县、岑巩县、施秉县、丹寨县)

来宾市(忻城县、象州县、合山市、武宣县、金秀瑶族自治县、兴宾区)

铜仁市(碧江区、江口县、玉屏侗族自治县、思南县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、德江县、石阡县)

毕节市(金沙县、织金县、纳雍县、黔西市、七星关区、大方县、赫章县、威宁彝族回族苗族自治县)

张掖市(甘州区、高台县、山丹县、肃南裕固族自治县、民乐县、临泽县)

济宁市(汶上县、金乡县、邹城市、兖州区、任城区、嘉祥县、鱼台县、曲阜市、泗水县、梁山县、微山县)

安阳市(北关区、文峰区、滑县、殷都区、林州市、汤阴县、龙安区、内黄县、安阳县)

南宁市(青秀区、江南区、宾阳县、兴宁区、邕宁区、隆安县、马山县、良庆区、西乡塘区、横州市、上林县、武鸣区)

　　一、巨额资金仍未偿还

　　2025年2月13日，华微电子公告收到证监会吉林监管局下发的《行政处罚决定书》，因存在违规占用资金及信披违规，公司及控股股东分别被罚1000万，相关责任人也纷纷被罚。上海沪紫律师事务所刘鹏律师代理的部分案件已递交法院立案审理之中，正式处罚的下发也将为诉讼提供有力的证据支持。（刘鹏律师专栏）

　　不过截止目前，被占用的14.91亿资金仍未清收完毕，2024年退市新规将资金占用长期不解决等纳入规范类退市情形，若控股股东非经营性占用资金达2亿元以上或占净资产30%以上，且未按期整改的，将触发强制退市程序。

　　依据最新的处罚，维权条件相较之前有所更新，于2016年4月23日-2024年4月29日期间买入，并在2024年4月30日之后卖出或仍持有而亏损的投资者即可参与维权，挽回投资损失。（ST华微维权入口）

　　二、具体违规事实

　　据公告，该公司存在两方面违规事实：

　　其一，未按规定披露控股股东及其关联方非经营性资金占用事项，2015年至2023年年度报告存在重大遗漏。2015年至2023年，根据控股股东的要求，公司持续以预付设备款等名义，与关联方公司进行资金往来，相关资金往来均无商业实质，构成非经营性资金占用。

　　截至2024年10月15日，未被偿还的非经营性资金占用余额为14.91亿元。截止目前，仍未清收完毕。

　　其二，公司在交易所问询函回复等临时公告中存在虚假记载。公司在相关回复函中否认控股股东及其关联方存在关联关系；否认与关联方之间存在资金往来；否认存在控股股东及其关联方非经营性资金占用的情形。

　　经查明，上述临时公告内容与事实不符，存在虚假记载。

　　（本文由上海沪紫律师事务所刘鹏律师供稿，不代表新浪财经的观点。刘鹏律师，专注证券维权19年，自2006年执业以来，成功为中青宝、国华网安（维权）、劲嘉股份（维权）等300余家上市公司的中小投资者成功维权，案件在办数量超过14000起，胜诉率达99.2%。作为业内资深证券维权律师，刘鹏律师精准把握案件核心，诉讼经验丰富，索赔策略高效，为投资者争取最大权益，维权实力行业领先。证券维权，选对律师是关键！专业决定胜算，经验确保结果，首选刘鹏律师，让您的索赔更稳妥、更高效！）

　　要点

　　“你会看到，传统风险投资基金对我所说的实体企业的投资越来越多。”锡人资本（TinMenCapital）的联合创始人兼合伙人杰里米・陈（JeremyTan）告诉美国消费者新闻与商业频道（CNBC）。

　　在近期的市场波动和不确定性中，一些东南亚的风险投资家正将注意力从风险较高的早期初创企业转向更为成熟的后期阶段企业。

　　根据数据智能平台Tracxn的数据，2022年至2024年间，风险投资投资者对科技公司的投资资金从约101亿美元下降到约22亿美元，降幅约为79%。

　　风险投资家通常对风险有很强的承受能力，但一些东南亚的投资者却变得越来越谨慎。

　　“我认为现在出现了大量资金流向安全领域的情况。”二手车交易平台Carro的联合创始人兼首席执行官亚伦・陈（AaronTan）告诉CNBC。

　　他补充说，该地区的一些风险投资投资者现在更倾向于选择那些能证明有盈利能力的“稳妥投资”，而不是典型的高增长科技初创企业。

　　“我注意到，最近有很多投资——这让我有点担心——投向了我认为不适合风险投资的公司，因为……它们本质上是线下业务。”他说。

　　风险投资还是私募股权？

　　据业内人士称，在过去两年里，这种转变变得更加明显，一些风险投资投资者已将关注点从风险较高的早期初创企业转移到更为成熟的后期阶段企业。

　　Carro联合创始人兼首席执行官亚伦・陈指出，“目前，风险投资基金正在变成私募股权基金。”他补充道，一些风险投资投资者不再追求风险投资公司传统目标的100倍回报，而是寻求3倍或4倍的回报，这在私募股权投资中更为常见。

　　“你会看到，传统风险投资基金对我所说的实体企业的投资越来越多。”锡人资本的联合创始人兼合伙人杰里米・陈告诉CNBC。

　　“充其量，它们是科技赋能型企业，对吧？我的意思是，你有一个应用程序，有一个会员忠诚度交互界面，但除此之外，本质上你仍在开设实体店……它们能带来同样的回报吗？我认为这是个问号。”锡人资本的杰里米・陈补充道。

　　从物流公司、连锁餐厅、便利店甚至农场，一些风险投资投资者一直在将更多资金配置到传统行业和企业，但他们没有私募股权公司那样的雄厚资金储备，也没有私募股权公司那种深度的运营参与度。

　　自2022年以来，东南亚的风险投资大幅下滑。根据数据智能平台Tracxn的数据，2022年至2024年间，风险投资投资者对科技公司的投资资金从约101亿美元下降到约22亿美元，降幅约为79%。

　　与此同时，根据Tracxn的数据，风险投资投资者对线下非科技行业企业的投资资金在同一时期也有所下降，尽管降幅较小，从约13亿美元降至约5.277亿美元，降幅为61%。

　　东南亚初创企业的困境

　　这一切都发生在一个正经历严峻考验的生态系统背景之下。

　　业内人士表示，该地区的许多初创企业仍未实现盈利。与此同时，东南亚的许多基金筹集了过多资金，却未能给投资者（即有限合伙人）带来可观的回报。

　　“很多风险投资机构筹集了太多资金，对吧？所以你会找不到合适的投资去处，我认为他们只是在努力想办法为投资者，也就是有限合伙人，实现回报。”锡人资本的杰里米・陈说。

　　除此之外，“宏观经济非常疲软，无论是在印度尼西亚、泰国，甚至在新加坡……而且在这个地区明显缺乏退出渠道。”Carro的亚伦・陈说。

　　退出渠道能为投资者提供一种收回资金并从投资中获利的方式，但在该地区退出渠道一直很稀缺。Carro的亚伦・陈指出，值得注意的是，许多在东南亚上市的公司最多也只是为投资者提供了“平淡无奇”的退出机会。

　　“在这个地区，确实没有那么多好的（科技）投资项目可做。”Carro的亚伦・陈说。他补充说，许多初创企业估值仍然过高，估值调整尚未发生。

　　“这里的很多基金都把希望寄托在首次公开募股（IPO）上。”锡人资本的杰里米・陈说。然而，近期的市场动荡导致许多初创企业推迟了上市计划。

　　服务于东南亚地区的初创企业还面临着独特的挑战，因为该地区的经济是由不同国家组成，这些国家有着不同的语言、文化、监管环境等等。“所以，在这个地区创建大型企业的可能性比在美国要低得多。”锡人资本的杰里米・陈指出。

　　“所以，结果是，投资者在问：‘钱投到哪里去呢？’……归根结底，我们目前面临的问题是，有限合伙人现在对投资不感兴趣。”Carro的亚伦・陈说。

　　未来的道路

　　与此同时，一些投资者表示，同时开展线下和线上业务（分别对应实体业务和数字业务）的企业最有竞争力。

　　“我们认为，在东南亚拥有真正护城河（可持续竞争优势）的企业是实体企业。”徽章风险投资伙伴公司（InsigniaVenturesPartners）的创始管理合伙人英兰・陈（YinglanTan）说。

　　“如果你是一家纯粹的数字业务公司，我认为你与微软和脸书等大型软件公司相比没有太多的护城河，但如果你拥有……物流资源、当地许可证，你就拥有了本地线下的竞争优势，通常来说，你对外界竞争的抵御能力会更强。”徽章风险投资公司的英兰・陈说。

　　换句话说，同时拥有线上和线下资产的企业，相比那些只依赖单一业务模式的企业，可能更具韧性。

　　实现这一点的一种方法是，找到那些“看似传统业务的企业，但向其中注入人工智能，使其更高效，提高利润率，优化收入，开发新产品，并提供线上线下融合的体验。”徽章风险投资公司的英兰・陈说。

　　“我认为，单纯寻找投资机会并被动投资的时代已经过去了。你需要进行共创。”