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梧州市(藤县、苍梧县、岑溪市、蒙山县、万秀区、长洲区、龙圩区)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

新乡市(牧野区、封丘县、辉县市、新乡县、红旗区、原阳县、卫辉市、凤泉区、延津县、卫滨区、长垣市、获嘉县)

宁夏回族自治区  儋州市

驻马店市(平舆县、汝南县、遂平县、新蔡县、确山县、西平县、正阳县、上蔡县、泌阳县、驿城区)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)

洛阳市(栾川县、偃师区、洛龙区、老城区、嵩县、新安县、西工区、伊川县、孟津区、涧西区、洛宁县、汝阳县、瀍河回族区、宜阳县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)  内蒙古自治区

银川市(金凤区、西夏区、灵武市、贺兰县、永宁县、兴庆区)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、石屏县、建水县、绿春县、泸西县、河口瑶族自治县、开远市、个旧市、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、元阳县、蒙自市、弥勒市)

周口市(川汇区、淮阳区、郸城县、西华县、商水县、太康县、扶沟县、项城市、鹿邑县、沈丘县)

临沂市(临沭县、莒南县、平邑县、河东区、蒙阴县、沂南县、兰陵县、罗庄区、郯城县、兰山区、沂水县、费县)

兴安盟(乌兰浩特市、科尔沁右翼中旗、突泉县、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)

防城港市(上思县、防城区、东兴市、港口区)

黄冈市(浠水县、团风县、红安县、黄梅县、蕲春县、黄州区、武穴市、麻城市、罗田县、英山县)

哈尔滨市(南岗区、香坊区、木兰县、双城区、五常市、道里区、延寿县、宾县、呼兰区、通河县、方正县、阿城区、平房区、松北区、道外区、巴彦县、尚志市、依兰县)

遵义市(播州区、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、正安县、道真仡佬族苗族自治县、习水县、凤冈县、湄潭县、绥阳县、汇川区、余庆县、红花岗区、桐梓县、仁怀市)

宜春市(铜鼓县、万载县、丰城市、奉新县、袁州区、樟树市、宜丰县、高安市、靖安县、上高县)

温州市(洞头区、文成县、鹿城区、泰顺县、乐清市、平阳县、苍南县、瓯海区、龙港市、瑞安市、永嘉县、龙湾区)

石河子市(五家渠市、双河市、铁门关市、北屯市、新星市、可克达拉市、昆玉市、图木舒克市、阿拉尔市、白杨市、胡杨河市)

新疆维吾尔自治区

厦门市(湖里区、海沧区、思明区、翔安区、集美区、同安区)

镇江市(丹阳市、句容市、润州区、丹徒区、扬中市、京口区)

固原市(彭阳县、西吉县、泾源县、原州区、隆德县)

荆州市(松滋市、石首市、荆州区、沙市区、江陵县、监利市、洪湖市、公安县)

泉州市(德化县、丰泽区、泉港区、惠安县、永春县、南安市、石狮市、鲤城区、洛江区、安溪县、晋江市、金门县)

濮阳市(南乐县、范县、台前县、华龙区、濮阳县、清丰县)

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延边朝鲜族自治州(图们市、敦化市、龙井市、延吉市、汪清县、和龙市、安图县、珲春市)

鸡西市(鸡东县、滴道区、虎林市、城子河区、密山市、梨树区、鸡冠区、麻山区、恒山区)

大庆市(大同区、杜尔伯特蒙古族自治县、萨尔图区、让胡路区、龙凤区、红岗区、肇州县、林甸县、肇源县)

贵阳市(花溪区、息烽县、云岩区、清镇市、开阳县、南明区、修文县、乌当区、白云区、观山湖区)  漯河市(舞阳县、郾城区、源汇区、临颍县、召陵区)

台州市(三门县、临海市、路桥区、天台县、椒江区、仙居县、玉环市、黄岩区、温岭市)

西宁市(湟源县、城北区、湟中区、城西区、城中区、大通回族土族自治县、城东区)

常德市(石门县、澧县、鼎城区、汉寿县、临澧县、津市市、武陵区、桃源县、安乡县)湘西土家族苗族自治州(花垣县、永顺县、凤凰县、泸溪县、古丈县、吉首市、保靖县、龙山县)

廊坊市(文安县、霸州市、安次区、固安县、永清县、大城县、广阳区、大厂回族自治县、香河县、三河市)  保定市(满城区、顺平县、易县、唐县、高碑店市、望都县、定兴县、曲阳县、阜平县、蠡县、涿州市、容城县、雄县、安新县、博野县、竞秀区、清苑区、定州市、安国市、涞水县、涞源县、高阳县、莲池区、徐水区)

开封市(通许县、顺河回族区、兰考县、鼓楼区、祥符区、龙亭区、杞县、禹王台区、尉氏县)

毕节市(织金县、大方县、纳雍县、赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、金沙县)

重庆市(丰都县、璧山区、梁平区、永川区、巫溪县、黔江区、潼南区、九龙坡区、南川区、彭水苗族土家族自治县、武隆区、大足区、荣昌区、合川区、江北区、忠县、万州区、巫山县、渝中区、大渡口区、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、石柱土家族自治县、江津区、垫江县、城口县、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、巴南区、渝北区、长寿区、南岸区、开州区、云阳县、涪陵区、北碚区、奉节县、綦江区)宝鸡市(千阳县、渭滨区、陈仓区、岐山县、扶风县、眉县、麟游县、凤县、凤翔区、太白县、陇县、金台区)

南充市(南部县、蓬安县、仪陇县、西充县、顺庆区、营山县、阆中市、高坪区、嘉陵区)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、泗阳县、宿城区、沭阳县)

芜湖市(鸠江区、镜湖区、湾沚区、繁昌区、南陵县、无为市、弋江区)

天水市(秦州区、麦积区、张家川回族自治县、清水县、武山县、秦安县、甘谷县)

鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克旗、杭锦旗、康巴什区、东胜区、准格尔旗、鄂托克前旗、乌审旗)

滨州市(阳信县、沾化区、滨城区、博兴县、无棣县、惠民县、邹平市)

桂林市(永福县、临桂区、七星区、全州县、资源县、兴安县、叠彩区、恭城瑶族自治县、龙胜各族自治县、雁山区、秀峰区、象山区、灵川县、平乐县、阳朔县、灌阳县、荔浦市)

抚顺市(新抚区、清原满族自治县、东洲区、抚顺县、望花区、顺城区、新宾满族自治县)

德阳市(旌阳区、绵竹市、中江县、什邡市、广汉市、罗江区)

咸阳市(三原县、旬邑县、彬州市、乾县、渭城区、泾阳县、秦都区、淳化县、礼泉县、永寿县、杨陵区、长武县、兴平市、武功县)

石家庄市(井陉矿区、赞皇县、深泽县、行唐县、无极县、鹿泉区、新华区、元氏县、高邑县、裕华区、辛集市、赵县、井陉县、长安区、平山县、桥西区、栾城区、晋州市、新乐市、灵寿县、藁城区、正定县)

呼伦贝尔市(额尔古纳市、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、阿荣旗、新巴尔虎左旗、牙克石市、鄂伦春自治旗、根河市、扎兰屯市、鄂温克族自治旗、扎赉诺尔区)

宣城市(泾县、郎溪县、旌德县、宁国市、广德市、宣州区、绩溪县)

扬州市(仪征市、江都区、高邮市、宝应县、广陵区、邗江区)

澳门特别行政区

抚州市(资溪县、崇仁县、临川区、乐安县、南城县、南丰县、金溪县、宜黄县、黎川县、东乡区、广昌县)

　　汇通财经APP讯——周三（4月23日）亚市早盘，现货黄金低开近40美元，并一度触及3313.51美元/盎司，较周二触及的历史高点3500关口下跌近200美元，因美国财长贝森特暗示国际贸易紧张局势将缓和，这激发了股市乐观情绪并提振美元反弹至近一周高位；周二现货黄金收跌1.2%，收报3380.95美元/盎司。

　　据路孚特，国际货币基金组织（IMF）周二表示，随着美国总统特朗普高额关税的影响开始显现，未来几个月全球经济产出将放缓。与此同时，全球多国财长涌入华盛顿，寻求与特朗普团队达成降低关税的协议。

　　白宫发言人莱维特（KarolineLeavitt）表示，谈判进展确实非常迅速。目前已有18个国家提出了解决方案，特朗普的贸易谈判团队本周将与34个国家的官员会面，讨论关税问题。

　　数百名金融和贸易代表抵达华盛顿出席IMF和世界银行春季会议之际，关税谈判正在如火如荼地进行，几乎所有谈判代表的唯一使命都是与美国达成协议，降低关税。

　　据一位在摩根大通会议上听过贝森特对投资者的闭门演讲的人士透露，贝森特认为大国之间贸易紧张局势将会缓和，但与亚洲大国的谈判尚未开始，这将是一场“艰难的谈判”。

　　虽然尚未开始与亚洲大国进行谈判，但贝森特和特朗普贸易团队的其他成员一直在推进与其他主要贸易伙伴的磋商。

　　RJOFutures高级市场策略师BobHaberkorn表示：“（美国财长）最新的言论暗示与亚洲大国的贸易战可能缓和，但这正是（黄金）开始遭抛售的时候。”

　　在贝森特称关税僵局不可持续后，美国股市上涨逾2%，打压黄金的避险买需，美元反弹，也对金价形成压制。

　　周二，道琼斯工业指数上涨1016.57点，涨幅2.66%，报39186.98点；标普500指数上涨129.56点，涨幅2.51%，报5287.76点；纳斯达克指数上涨429.52点，涨幅2.71%，报16300.42点。周三亚市早盘，美国股指期货延续涨势，标普500股指期货一度上涨2%，纳斯达克股指期货一度上涨2.4%。美元指数周二上涨0.7%，收报98.97，周三亚市早盘，美元指数延续反弹走势，最高触及99.89，为近一周新高，涨幅约0.93%，使得黄金对于其他货币持有者来说更加昂贵。

　　“过山车走势仍在继续，”CarsonGroup首席市场策略师RyanDetrick说：“由于贝森特的言论，大国之间的激烈对峙有所缓和，这有助于推高股市。”

　　Detrick补充说：“华盛顿明白，围绕关税的不确定性正在破坏市场，也许我们可以在贸易方面获得一些积极的消息。”

　　KitcoMetals高级分析师JimWyckoff表示：“股市和美元指数上涨对黄金市场不利。”

　　与此同时，现货金今年迄今已上涨29%，周二创下第28个历史新高，首次触及3500美元大关。短线大涨后，多头也存在获利了结和回调需求。

　　不过，摩根大通周二在一份报告中表示，预计金价涨势将持续，并预计在经济衰退风险上升、美国关税上调以及中美贸易紧张局势持续的背景下，明年金价将突破每盎司4，000美元。

　　交易员还将关注本周晚些时候几位美联储

　　官员的讲话，希望在人们担忧联储独立性之际从中寻找未来货币政策的线索。

　　本交易日还将出炉欧元区和美国4月SPGI制造业PMI初值，投资者也需要予以留意，关注俄乌地缘局势相关消息。

　　据英国金融时报报道，作为与美国总统特朗普达成和平协议努力的一部分，俄罗斯总统普京已提议在当前前线地区暂停对乌克兰的进攻。

　　据路孚特，英国外交大臣拉米周二表示，英国正与美国、乌克兰及欧洲合作，推动和平，结束普京的军事行动。

　　北京时间07：35，现货黄金现报3337.52美元/盎司。

专题：2025基金一季报：最新持仓曝光！

　　随着2025年基金一季报披露完毕，公募基金盈利情况新鲜出炉。

　　一季度公募基金盈利超2500亿元

　　据中国基金报报道，从基础市场表现来看，A股市场结构性机会颇多，港股市场全面回暖。债券市场方面，伴随开年以来资金宽松预期有所修正，债券收益率震荡上行。

　　面对这样的市场环境，公募基金“赚钱效应”回归。天相投顾数据显示，2025年一季度公募基金整体盈利达2517.47亿元，权益类基金成为赚钱“主力军”。

　　具体来看，混合型、股票型基金一季度利润分别达到1031.89亿元、496.72亿元，成为贡献利润的“大户”，尤其是混合型基金贡献超过四成。货币型基金贡献利润481.77亿元，占比为19.14%。此外，QDII基金、商品型基金利润分别为318.31亿元、235.45亿元。不过，受债券市场震荡影响，债券型基金整体利润告负。 

　　凭借巨大的管理规模和稳定的投资业绩，大型基金公司依旧是基金盈利的主力，易方达、华夏、富国基金位居前三。

　　天相投顾数据显示，纳入统计的162家基金管理人（含有公募资格的券商资管）中，有139家公司旗下基金整体实现盈利。其中，有6家公司旗下基金整体盈利超100亿元。

　　公募基金市场规模接近32万亿元

　　据Wind数据，截至2025年一季度末，公募基金市场规模维持在高位，总额接近32万亿元。本季度共发行了297只新基金，募集资金总额达2500亿元。

　　值得注意的是，ETF规模再度刷新纪录，其中跨境ETF产品迅速扩容，规模正逼近5000亿元，市场占比迅速提升至13%。在一季度的结构性行情下，行业、主题ETF的规模增长速度超越了宽基ETF。

　　此外，一季度利润排名前20的基金中，大多数为投资港股的ETF产品，这些基金的盈利水平普遍都超过20亿元。

　　与去年同期相比，2025年一季度公募基金的产品发行规模增长4.11%，主要集中在债券型和股票型基金上。

　　主动权益基金依旧看好科技、大消费

　　据富国基金统计，从大类资产配置的角度而言，在2025年第一季度内，全市场主动权益基金的调仓幅度并不算大，股票、债券、现金等资产的仓位总体维持平稳。

　　但在不变中，也仍有“变”的部分：相较于2024年年底，全市场主动权益基金中的股票仓位合计小幅上升0.35%，而债券、现金、其他资产的仓位则分别下降了0.58%、0.24%、0.14%。

　　分市场来看，在2025年一季度，主动权益基金持有A股的市值下降了367.61亿元，占基金净值的比例下滑了2.24%；更偏重于对港股的配置。

　　在2025年第一季度，主动权益基金的“审美偏好”非常明显：显著加仓传媒（+1.81%）、汽车（+1.39%）、商贸零售（+1.35%）、有色金属（+1.10%）、电子（+1.04%），对电力设备（-2.22%）、通信（-1.46%）的减持幅度较大；同时，从下图中的蓝色柱子也能看出，在主动权益基金的股票持仓中，电子、医药生物、电力设备的仓位最重，分别占比18.42%、8.66%、8.55%，科技、大消费依然是主动权益基金的“白月光”。

　　据券商中国，多位基金经理在今年一季度报告中认为，中国股票市场具有强大的对抗风险能力，基于技术突破带来的文化自信和科技自信，股票市场的估值具有抬升空间，无论是满足年轻人情绪价值的新型消费品，还是展现技术突破的人形机器人，都凸显出中国市场的巨大投资优势。

　　本文综合Wind、中国基金报、券商中国、富国基金

　　（声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

　　——险资的投研经历令他十分看重安全边际，注重估值性价比

　　AI投资领域正历经波澜壮阔的变革，只有坚持长期跟踪，深入研究，才能把握先机。

　　作为“老十家”之一，华安基金在科技领域深耕已久，构建起全面覆盖产业链、融合量化与基本面研究的立体化科技投资体系，这支集结产业学术背景+投研实力的“华安基金科技联盟”，凭借深厚的产业积淀与团队协作能力，在科技投资领域不断扩容深耕与迭代探索。

　　作为华安基金科技联盟投研团队的重要一员，基金经理金拓长期深耕电子和计算机行业，险资的投研经历更让其十分看重安全边际。金拓表示，今年是国内AI应用的产业化元年，未来将重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。

　　攻守兼备基于估值性价比的景气度投资

　　入行初期，金拓在安邦资产担任研究员，重点深耕电子和计算机行业。险资主要考核绝对收益，TMT则属于成长范畴，这为金拓此后投资框架的形成打下了坚实的基础。既追求高景气度行业的成长性，也注重估值性价比，强调安全边际。用一句话来概括，即基于估值性价比的景气度投资。

　　从景气度来看，金拓主要关注景气持续的机会和景气反转的机会。行业景气度的高低，可以通过对上下游产业链和同业公司的调研进行确认。优选与产业链景气共振的标的，胜率会更高。景气度有时代特征，在不同的社会发展阶段，其代表性景气行业是不一样的，所以要与时俱进。同时，各个行业皆有周期，关键是要把握景气度趋势，在行业选择上不存偏见，不把某些行业排除在外。

　　除了关注行业景气度，金拓非常看重估值性价比。他认为，上市公司适用的估值体系并非静态存在，而是根据上市公司的产业生命周期、商业模式、竞争格局及公司竞争力等方面综合评估的结果。不同的公司所适用的估值体系可能是不一样的，估值体系要和公司相匹配。

　　在金拓看来，通常而言，同一家公司的估值体系，在大部分时候是比较稳定的，但随着时间推移也会发生变化。这时候就要重新审视这种估值体系底层因素的变化，因为这种估值体系的变化，往往预示着一轮大的行情或者一轮大的风险，这种低频但特别重要的变局尤其需要关注。

　　此外，在估值体系稳定的情况下，估值还有宏观特征，即不同宏观环境对应着不同的估值因子表现。例如，最近两年宏观不确定性上升，市场对业绩确定性更为看重，盈利确定性高的公司持续享受估值溢价。

　　重视长期绩优、重视股东回报的优质龙头企业

　　站在当前时点，后市方向何寻？“后续出台的储备政策非常值得期待，在对冲政策的保驾护航下，经济有望稳步复苏。从流动性的角度看，美元降息周期并未结束，目前市场预期今年年内仍有两至三次降息，国内货币政策仍有操作空间，对年内的流动性环境保持乐观态度。”金拓表示，随着“新国九条”的发布，整个资本市场将更趋于成熟和理性，未来更加重视长期绩优、重视股东回报的优质龙头企业。 

　　在他看来，今年可以称之为国内AI应用的产业化元年，除了成本大幅下降之外，DeepSeek的横空出世至少在客户教育、推理过程可追溯、本地化部署三个层面对B端应用起了很大的推动作用。

　　“值得欣喜的是，我们看到国内厂商在C端AI应用领域展现出了强大的竞争力，全球前十大AI应用国产占了半壁江山，证明了我国自主的大模型能力已经达到世界一流水准。在AI向B端渗透的浪潮下，垂直领域Know-how定制AI工作流和搭建私有知识库是当前实现企业级Agent的两大基础，我们将重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。”AI浪潮如火如荼，金拓加快研究的步伐，持续跟踪产业发展趋势，重点挖掘能够真正推动AI应用商业化落地的优质企业。

　　根据S3Partners的最新报告，卖空者今年迄今估计增持了115亿美元的特斯拉空仓，而且在该公司周二盘后发布季度财报之前对其的仓位情况总体看跌。

　　特斯拉股价今年已暴跌40%。该公司公布第一季汽车业务营收下滑20%，净利润下降71%。公司首席执行官马斯克表示，从下个月起将大幅削减在特朗普政府的工作时间，把更多的时间花在经营自己旗下的众多企业。

　　S3董事总经理安特曼（MatthewUnterman）写道，今年迄今为止，卖空仓位增加了1，000万股或15%。“如果确认突破近期的空仓阻力位，可能表明看跌信念加深，尤其是在分析师公开质疑领导层关注点的情况下。”

　　安特曼预计，特斯拉股价未来将出现波动，走向取决于“该公司能否抵御住不断升温的悲观情绪”。

　　在连跌三日后，特斯拉股价周二大涨4.6%，收盘约报238美元。