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攀枝花市(西区、仁和区、米易县、东区、盐边县)

福州市(平潭县、台江区、仓山区、闽清县、闽侯县、罗源县、福清市、马尾区、晋安区、鼓楼区、连江县、永泰县、长乐区)

天津市(静海区、武清区、河东区、红桥区、蓟州区、南开区、北辰区、滨海新区、宁河区、河北区、宝坻区、东丽区、西青区、津南区、河西区、和平区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特左旗、锡林浩特市、正镶白旗、二连浩特市、多伦县、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗)  汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

淮北市(杜集区、濉溪县、烈山区、相山区)

亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿克陶县、阿合奇县)鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

阜阳市(颍州区、临泉县、颍东区、颍泉区、阜南县、颍上县、界首市、太和县)  扬州市(宝应县、仪征市、邗江区、江都区、高邮市、广陵区)

郑州市(管城回族区、上街区、新密市、中牟县、金水区、中原区、二七区、荥阳市、新郑市、惠济区、巩义市、登封市)

宿迁市(泗阳县、泗洪县、宿豫区、沭阳县、宿城区)

德阳市(罗江区、绵竹市、广汉市、什邡市、旌阳区、中江县)

玉林市(玉州区、福绵区、博白县、北流市、陆川县、容县、兴业县)

大理白族自治州(宾川县、大理市、剑川县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、漾濞彝族自治县、洱源县、弥渡县、云龙县、祥云县、永平县、南涧彝族自治县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

泸州市(叙永县、泸县、纳溪区、合江县、江阳区、古蔺县、龙马潭区)

日喀则市(聂拉木县、萨嘎县、岗巴县、亚东县、吉隆县、仁布县、定日县、定结县、桑珠孜区、萨迦县、白朗县、昂仁县、谢通门县、南木林县、仲巴县、拉孜县、江孜县、康马县)

广西壮族自治区

太原市(娄烦县、尖草坪区、杏花岭区、清徐县、古交市、阳曲县、小店区、晋源区、万柏林区、迎泽区)

玉溪市(峨山彝族自治县、澄江市、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、通海县、易门县、新平彝族傣族自治县、红塔区)

泉州市(鲤城区、永春县、石狮市、晋江市、丰泽区、洛江区、德化县、泉港区、金门县、南安市、安溪县、惠安县)

云浮市(云城区、罗定市、云安区、新兴县、郁南县)

十堰市(茅箭区、张湾区、郧西县、竹溪县、房县、竹山县、郧阳区、丹江口市)

德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、瑞丽市、芒市、梁河县)

东营市(东营区、利津县、垦利区、河口区、广饶县)

深圳市(福田区、宝安区、龙华区、盐田区、坪山区、罗湖区、南山区、光明区、龙岗区)

张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

合肥市(庐阳区、肥东县、瑶海区、长丰县、庐江县、巢湖市、蜀山区、肥西县、包河区)

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保定市(竞秀区、安新县、莲池区、顺平县、涿州市、定兴县、雄县、望都县、博野县、容城县、安国市、满城区、清苑区、唐县、徐水区、高阳县、阜平县、涞源县、曲阳县、涞水县、蠡县、高碑店市、易县、定州市)

苏州市(太仓市、昆山市、吴中区、姑苏区、相城区、张家港市、虎丘区、吴江区、常熟市)

南充市(南部县、高坪区、蓬安县、阆中市、嘉陵区、仪陇县、西充县、顺庆区、营山县)

泰州市(高港区、姜堰区、兴化市、泰兴市、海陵区、靖江市)  黑河市(孙吴县、逊克县、爱辉区、五大连池市、嫩江市、北安市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、维西傈僳族自治县、德钦县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)连云港市(连云区、灌云县、赣榆区、灌南县、海州区、东海县)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)  克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

钦州市(钦北区、浦北县、灵山县、钦南区)

三沙市(南沙区、西沙区)

凉山彝族自治州(普格县、布拖县、甘洛县、会理市、越西县、美姑县、盐源县、雷波县、喜德县、冕宁县、西昌市、金阳县、会东县、德昌县、宁南县、木里藏族自治县、昭觉县)三门峡市(渑池县、湖滨区、义马市、灵宝市、陕州区、卢氏县)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

无锡市(宜兴市、江阴市、梁溪区、锡山区、滨湖区、新吴区、惠山区)

惠州市(惠东县、惠阳区、博罗县、龙门县、惠城区)

韶关市(乳源瑶族自治县、乐昌市、武江区、翁源县、新丰县、始兴县、曲江区、南雄市、浈江区、仁化县)

毕节市(金沙县、大方县、七星关区、织金县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、黔西市)

朝阳市(北票市、凌源市、双塔区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、朝阳县、龙城区、建平县)

锦州市(北镇市、黑山县、凌海市、太和区、古塔区、凌河区、义县)

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、砚山县、丘北县、文山市、富宁县、麻栗坡县、广南县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、大英县、安居区、船山区)

澳门特别行政区

黄山市(祁门县、黄山区、休宁县、屯溪区、歙县、徽州区、黟县)

新余市(渝水区、分宜县)

铜仁市(石阡县、沿河土家族自治县、江口县、万山区、德江县、玉屏侗族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区)

平顶山市(叶县、卫东区、鲁山县、舞钢市、石龙区、湛河区、郏县、汝州市、宝丰县、新华区)

六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)

长治市(襄垣县、平顺县、黎城县、潞城区、潞州区、屯留区、武乡县、壶关县、沁县、上党区、沁源县、长子县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。