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中山市

深圳市(罗湖区、宝安区、南山区、福田区、光明区、坪山区、盐田区、龙岗区、龙华区)

衡水市(武邑县、景县、桃城区、冀州区、安平县、枣强县、武强县、阜城县、故城县、饶阳县、深州市)

郑州市(荥阳市、管城回族区、上街区、登封市、惠济区、二七区、巩义市、中原区、中牟县、金水区、新郑市、新密市)  抚顺市(新宾满族自治县、望花区、东洲区、新抚区、顺城区、清原满族自治县、抚顺县)

玉溪市(新平彝族傣族自治县、通海县、易门县、红塔区、澄江市、江川区、峨山彝族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县)

九江市(濂溪区、湖口县、柴桑区、武宁县、庐山市、彭泽县、都昌县、浔阳区、瑞昌市、共青城市、永修县、修水县、德安县)

信阳市(息县、浉河区、新县、商城县、固始县、淮滨县、罗山县、光山县、平桥区、潢川县)

锦州市(北镇市、古塔区、凌海市、太和区、义县、黑山县、凌河区)  临汾市(乡宁县、曲沃县、蒲县、安泽县、翼城县、古县、襄汾县、隰县、尧都区、汾西县、大宁县、侯马市、霍州市、永和县、吉县、洪洞县、浮山县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、泽库县、河南蒙古族自治县)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

贵港市(桂平市、覃塘区、港北区、平南县、港南区)

自贡市(荣县、大安区、沿滩区、富顺县、自流井区、贡井区)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

双鸭山市(宝清县、友谊县、宝山区、岭东区、集贤县、尖山区、饶河县、四方台区)

崇左市(宁明县、大新县、凭祥市、扶绥县、龙州县、天等县、江州区)

上饶市(鄱阳县、信州区、德兴市、广信区、横峰县、万年县、婺源县、铅山县、广丰区、余干县、弋阳县、玉山县)

鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、石屏县、红河县、元阳县、个旧市、泸西县、开远市、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、蒙自市、绿春县、弥勒市、建水县)

西安市(未央区、蓝田县、雁塔区、鄠邑区、碑林区、高陵区、新城区、临潼区、莲湖区、阎良区、周至县、长安区、灞桥区)

抚州市(金溪县、南城县、南丰县、东乡区、乐安县、黎川县、宜黄县、临川区、崇仁县、资溪县、广昌县)

肇庆市(德庆县、广宁县、鼎湖区、封开县、高要区、端州区、四会市、怀集县)

咸宁市(咸安区、通城县、嘉鱼县、赤壁市、通山县、崇阳县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、梁河县、盈江县、瑞丽市、芒市)

西宁市(城中区、城东区、湟中区、城北区、湟源县、城西区、大通回族土族自治县)

永州市(江华瑶族自治县、江永县、蓝山县、双牌县、东安县、新田县、零陵区、冷水滩区、祁阳市、道县、宁远县)

朔州市(应县、怀仁市、朔城区、平鲁区、山阴县、右玉县)

三门峡市(卢氏县、灵宝市、义马市、渑池县、湖滨区、陕州区)

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厦门市(翔安区、思明区、海沧区、集美区、湖里区、同安区)

益阳市(南县、安化县、桃江县、沅江市、资阳区、赫山区)

徐州市(沛县、鼓楼区、丰县、邳州市、贾汪区、泉山区、铜山区、云龙区、新沂市、睢宁县)

楚雄彝族自治州(南华县、永仁县、牟定县、姚安县、大姚县、元谋县、禄丰市、武定县、楚雄市、双柏县)  甘南藏族自治州(舟曲县、碌曲县、玛曲县、夏河县、临潭县、合作市、卓尼县、迭部县)

资阳市(乐至县、雁江区、安岳县)

宁德市(屏南县、福鼎市、古田县、柘荣县、福安市、寿宁县、周宁县、蕉城区、霞浦县)

克拉玛依市(白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区)和田地区(洛浦县、和田市、和田县、民丰县、皮山县、策勒县、于田县、墨玉县)

清远市(英德市、连南瑶族自治县、阳山县、连山壮族瑶族自治县、清新区、佛冈县、连州市、清城区)  宿州市(砀山县、泗县、灵璧县、埇桥区、萧县)

龙岩市(漳平市、永定区、连城县、武平县、上杭县、长汀县、新罗区)

泰州市(高港区、海陵区、兴化市、靖江市、姜堰区、泰兴市)

廊坊市(广阳区、安次区、香河县、永清县、文安县、大城县、固安县、三河市、大厂回族自治县、霸州市)金昌市(金川区、永昌县)

赤峰市(红山区、巴林右旗、松山区、林西县、敖汉旗、元宝山区、宁城县、喀喇沁旗、阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、巴林左旗、克什克腾旗)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、肇州县、林甸县、肇源县、萨尔图区、让胡路区、龙凤区、红岗区)

阳江市(阳春市、江城区、阳东区、阳西县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

十堰市(郧阳区、竹山县、郧西县、竹溪县、张湾区、丹江口市、茅箭区、房县)

泰安市(岱岳区、泰山区、东平县、宁阳县、新泰市、肥城市)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)

黄石市(阳新县、下陆区、大冶市、西塞山区、黄石港区、铁山区)

北京市(通州区、延庆区、顺义区、丰台区、怀柔区、朝阳区、房山区、平谷区、海淀区、密云区、东城区、石景山区、昌平区、西城区、门头沟区、大兴区)

汉中市(洋县、略阳县、南郑区、留坝县、佛坪县、汉台区、城固县、镇巴县、勉县、宁强县、西乡县)

林芝市(工布江达县、朗县、米林市、波密县、墨脱县、察隅县、巴宜区)

文山壮族苗族自治州(马关县、西畴县、砚山县、广南县、麻栗坡县、富宁县、丘北县、文山市)

香港特别行政区

蚌埠市(蚌山区、怀远县、淮上区、五河县、固镇县、龙子湖区、禹会区)

汕头市(金平区、潮阳区、濠江区、南澳县、澄海区、潮南区、龙湖区)

呼和浩特市(土默特左旗、武川县、赛罕区、回民区、托克托县、玉泉区、和林格尔县、清水河县、新城区)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。