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秦皇岛市(海港区、山海关区、卢龙县、青龙满族自治县、抚宁区、北戴河区、昌黎县)

阿勒泰地区(青河县、富蕴县、阿勒泰市、哈巴河县、吉木乃县、布尔津县、福海县)

天津市(北辰区、红桥区、蓟州区、东丽区、津南区、河西区、武清区、河北区、宝坻区、西青区、和平区、南开区、静海区、宁河区、滨海新区、河东区)

庆阳市(华池县、西峰区、宁县、合水县、正宁县、镇原县、庆城县、环县)  临沂市(兰陵县、莒南县、郯城县、临沭县、平邑县、河东区、沂水县、蒙阴县、沂南县、罗庄区、兰山区、费县)

铁岭市(铁岭县、西丰县、开原市、银州区、调兵山市、昌图县、清河区)

鄂尔多斯市(康巴什区、杭锦旗、鄂托克旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、乌审旗、鄂托克前旗、东胜区、达拉特旗)

六安市(叶集区、金寨县、霍邱县、舒城县、裕安区、霍山县、金安区)

肇庆市(广宁县、德庆县、高要区、封开县、怀集县、端州区、四会市、鼎湖区)  呼和浩特市(托克托县、武川县、玉泉区、土默特左旗、清水河县、和林格尔县、赛罕区、回民区、新城区)

广西壮族自治区

大兴安岭地区(漠河市、呼玛县、塔河县)

南平市(政和县、建瓯市、建阳区、光泽县、松溪县、顺昌县、延平区、武夷山市、邵武市、浦城县)

塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、塔城市、乌苏市、沙湾市、托里县)

和田地区(策勒县、和田市、墨玉县、和田县、民丰县、于田县、皮山县、洛浦县)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、建昌县、兴城市、南票区、连山区)

平顶山市(新华区、卫东区、汝州市、叶县、舞钢市、石龙区、湛河区、郏县、宝丰县、鲁山县)

海口市(琼山区、美兰区、龙华区、秀英区)

南充市(顺庆区、西充县、高坪区、仪陇县、营山县、嘉陵区、阆中市、南部县、蓬安县)

衢州市(龙游县、柯城区、开化县、江山市、衢江区、常山县)

甘南藏族自治州(合作市、卓尼县、临潭县、玛曲县、碌曲县、夏河县、迭部县、舟曲县)

通辽市(科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁区、奈曼旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、开鲁县)

宜宾市(南溪区、江安县、翠屏区、筠连县、珙县、屏山县、叙州区、高县、长宁县、兴文县)

承德市(滦平县、双滦区、承德县、宽城满族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、平泉市、双桥区、围场满族蒙古族自治县、丰宁满族自治县、隆化县)

崇左市(凭祥市、宁明县、扶绥县、江州区、天等县、龙州县、大新县)

平凉市(泾川县、崆峒区、庄浪县、华亭市、崇信县、静宁县、灵台县)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

宿迁市(沭阳县、宿城区、泗洪县、泗阳县、宿豫区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县、泸水市)

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黄石市(黄石港区、阳新县、下陆区、西塞山区、铁山区、大冶市)

朝阳市(龙城区、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、北票市、双塔区、朝阳县)

洛阳市(汝阳县、新安县、栾川县、洛宁县、西工区、瀍河回族区、老城区、孟津区、宜阳县、偃师区、伊川县、洛龙区、涧西区、嵩县)

韶关市(浈江区、曲江区、南雄市、翁源县、乳源瑶族自治县、武江区、新丰县、始兴县、乐昌市、仁化县)  泸州市(叙永县、龙马潭区、江阳区、泸县、合江县、纳溪区、古蔺县)

上饶市(玉山县、广丰区、广信区、余干县、铅山县、万年县、弋阳县、德兴市、鄱阳县、横峰县、信州区、婺源县)

白银市(靖远县、景泰县、白银区、平川区、会宁县)

本溪市(明山区、溪湖区、南芬区、本溪满族自治县、平山区、桓仁满族自治县)娄底市(涟源市、双峰县、新化县、冷水江市、娄星区)

红河哈尼族彝族自治州(元阳县、个旧市、河口瑶族自治县、开远市、红河县、弥勒市、蒙自市、泸西县、石屏县、绿春县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、屏边苗族自治县)  广元市(朝天区、青川县、旺苍县、利州区、剑阁县、昭化区、苍溪县)

三亚市(崖州区、天涯区、海棠区、吉阳区)

商丘市(梁园区、睢阳区、柘城县、永城市、民权县、宁陵县、虞城县、睢县、夏邑县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、红原县、九寨沟县、若尔盖县、松潘县、茂县、黑水县、汶川县、马尔康市、金川县、小金县、壤塘县、理县)赣州市(会昌县、兴国县、石城县、安远县、信丰县、赣县区、于都县、瑞金市、章贡区、宁都县、大余县、龙南市、全南县、崇义县、寻乌县、南康区、上犹县、定南县)

宣城市(泾县、宣州区、广德市、旌德县、绩溪县、宁国市、郎溪县)

衡水市(深州市、安平县、冀州区、枣强县、饶阳县、桃城区、阜城县、景县、武强县、故城县、武邑县)

郑州市(金水区、中牟县、新郑市、中原区、荥阳市、新密市、巩义市、二七区、管城回族区、登封市、惠济区、上街区)

张家界市(武陵源区、永定区、慈利县、桑植县)

周口市(商水县、沈丘县、太康县、西华县、项城市、郸城县、鹿邑县、淮阳区、扶沟县、川汇区)

沧州市(黄骅市、海兴县、南皮县、吴桥县、肃宁县、运河区、泊头市、盐山县、新华区、沧县、河间市、献县、东光县、孟村回族自治县、任丘市、青县)

山南市(琼结县、曲松县、扎囊县、贡嘎县、乃东区、隆子县、浪卡子县、加查县、洛扎县、错那市、措美县、桑日县)

巴中市(通江县、巴州区、南江县、平昌县、恩阳区)

楚雄彝族自治州(禄丰市、大姚县、永仁县、姚安县、元谋县、双柏县、牟定县、武定县、南华县、楚雄市)

广安市(前锋区、华蓥市、广安区、岳池县、武胜县、邻水县)

新乡市(牧野区、红旗区、延津县、长垣市、封丘县、原阳县、新乡县、辉县市、凤泉区、卫滨区、获嘉县、卫辉市)

眉山市(彭山区、仁寿县、丹棱县、青神县、洪雅县、东坡区)

张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区、民乐县、高台县、临泽县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

达州市(万源市、渠县、通川区、大竹县、宣汉县、达川区、开江县)

龙岩市(新罗区、长汀县、武平县、上杭县、永定区、漳平市、连城县)

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）