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绥化市(海伦市、肇东市、望奎县、明水县、安达市、北林区、兰西县、青冈县、庆安县、绥棱县)

哈尔滨市(道里区、延寿县、香坊区、尚志市、依兰县、南岗区、阿城区、宾县、巴彦县、道外区、松北区、呼兰区、方正县、木兰县、双城区、平房区、通河县、五常市)

三明市(大田县、永安市、建宁县、三元区、清流县、尤溪县、将乐县、沙县区、宁化县、泰宁县、明溪县)  德州市(平原县、乐陵市、禹城市、齐河县、庆云县、宁津县、武城县、陵城区、夏津县、临邑县、德城区)

朝阳市(龙城区、建平县、双塔区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、北票市)

葫芦岛市(南票区、兴城市、龙港区、连山区、绥中县、建昌县)

荆州市(公安县、石首市、松滋市、监利市、江陵县、洪湖市、荆州区、沙市区)

平顶山市(石龙区、卫东区、宝丰县、新华区、叶县、汝州市、郏县、鲁山县、舞钢市、湛河区)  湛江市(赤坎区、雷州市、廉江市、霞山区、遂溪县、吴川市、徐闻县、坡头区、麻章区)

通化市(柳河县、通化县、辉南县、二道江区、东昌区、集安市、梅河口市)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

吉安市(永新县、吉州区、安福县、新干县、吉安县、峡江县、遂川县、吉水县、泰和县、永丰县、井冈山市、青原区、万安县)

吕梁市(交城县、离石区、交口县、兴县、汾阳市、孝义市、文水县、岚县、石楼县、中阳县、柳林县、方山县、临县)

淮南市(大通区、寿县、田家庵区、潘集区、谢家集区、八公山区、凤台县)

茂名市(信宜市、高州市、茂南区、电白区、化州市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

汉中市(汉台区、佛坪县、南郑区、勉县、西乡县、宁强县、略阳县、镇巴县、城固县、留坝县、洋县)

日照市(五莲县、东港区、莒县、岚山区)

牡丹江市(西安区、阳明区、林口县、东宁市、绥芬河市、东安区、海林市、爱民区、穆棱市、宁安市)

台州市(仙居县、玉环市、椒江区、三门县、临海市、天台县、温岭市、黄岩区、路桥区)

延安市(宜川县、安塞区、洛川县、子长市、富县、延川县、延长县、甘泉县、黄陵县、宝塔区、志丹县、黄龙县、吴起县)

汕尾市(城区、陆河县、海丰县、陆丰市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)

杭州市(上城区、余杭区、临安区、西湖区、拱墅区、淳安县、临平区、建德市、桐庐县、滨江区、富阳区、萧山区、钱塘区)

德阳市(广汉市、罗江区、什邡市、中江县、绵竹市、旌阳区)

开封市(祥符区、兰考县、尉氏县、通许县、禹王台区、顺河回族区、杞县、龙亭区、鼓楼区)

安康市(宁陕县、镇坪县、紫阳县、平利县、石泉县、汉滨区、白河县、汉阴县、岚皋县、旬阳市)

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自贡市(贡井区、自流井区、大安区、富顺县、荣县、沿滩区)

滨州市(博兴县、沾化区、阳信县、惠民县、无棣县、邹平市、滨城区)

濮阳市(南乐县、濮阳县、台前县、清丰县、华龙区、范县)

西藏自治区  眉山市(洪雅县、东坡区、丹棱县、仁寿县、彭山区、青神县)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

保山市(隆阳区、施甸县、昌宁县、腾冲市、龙陵县)

天水市(甘谷县、张家川回族自治县、武山县、秦安县、秦州区、麦积区、清水县)白城市(大安市、镇赉县、洮南市、洮北区、通榆县)

锡林郭勒盟(正蓝旗、多伦县、镶黄旗、苏尼特左旗、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、锡林浩特市、二连浩特市、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、太仆寺旗)  新疆维吾尔自治区

达州市(万源市、宣汉县、通川区、渠县、开江县、大竹县、达川区)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、陕州区、灵宝市、义马市、渑池县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

黄山市(徽州区、祁门县、屯溪区、休宁县、歙县、黄山区、黟县)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、罗甸县、龙里县、福泉市、平塘县、瓮安县、惠水县、三都水族自治县、都匀市、贵定县、荔波县、独山县)

承德市(鹰手营子矿区、滦平县、宽城满族自治县、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、平泉市、双滦区、承德县、双桥区、丰宁满族自治县、隆化县)

攀枝花市(米易县、仁和区、东区、西区、盐边县)

宜昌市(五峰土家族自治县、夷陵区、西陵区、枝江市、长阳土家族自治县、宜都市、秭归县、远安县、点军区、兴山县、猇亭区、当阳市、伍家岗区)

楚雄彝族自治州(姚安县、永仁县、武定县、双柏县、元谋县、南华县、楚雄市、大姚县、牟定县、禄丰市)

赣州市(章贡区、会昌县、宁都县、上犹县、崇义县、信丰县、石城县、瑞金市、赣县区、安远县、寻乌县、全南县、南康区、大余县、兴国县、于都县、龙南市、定南县)

广西壮族自治区

绵阳市(江油市、平武县、三台县、北川羌族自治县、涪城区、盐亭县、安州区、游仙区、梓潼县)

信阳市(新县、罗山县、潢川县、平桥区、商城县、光山县、固始县、浉河区、息县、淮滨县)

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怒江傈僳族自治州(福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县、贡山独龙族怒族自治县)

海东市(民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县)

内江市(市中区、东兴区、隆昌市、威远县、资中县)

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无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。