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潍坊市(潍城区、寿光市、昌乐县、昌邑市、诸城市、奎文区、寒亭区、安丘市、青州市、坊子区、临朐县、高密市)

三明市(泰宁县、三元区、尤溪县、建宁县、大田县、宁化县、清流县、沙县区、将乐县、永安市、明溪县)

九江市(柴桑区、修水县、共青城市、永修县、德安县、庐山市、瑞昌市、浔阳区、湖口县、武宁县、都昌县、濂溪区、彭泽县)

武汉市(汉南区、汉阳区、青山区、硚口区、武昌区、黄陂区、新洲区、江汉区、蔡甸区、东西湖区、洪山区、江岸区、江夏区)  贵港市(港南区、覃塘区、港北区、桂平市、平南县)

衡阳市(常宁市、石鼓区、祁东县、珠晖区、衡山县、南岳区、衡东县、耒阳市、衡南县、雁峰区、衡阳县、蒸湘区)

楚雄彝族自治州(南华县、元谋县、双柏县、武定县、牟定县、楚雄市、禄丰市、姚安县、永仁县、大姚县)

四平市(双辽市、铁西区、铁东区、伊通满族自治县、梨树县)

阿坝藏族羌族自治州(松潘县、红原县、九寨沟县、茂县、壤塘县、若尔盖县、汶川县、理县、黑水县、金川县、小金县、马尔康市、阿坝县)  佛山市(三水区、顺德区、禅城区、高明区、南海区)

安庆市(宜秀区、岳西县、桐城市、宿松县、望江县、大观区、迎江区、怀宁县、太湖县、潜山市)

信阳市(光山县、新县、固始县、商城县、平桥区、淮滨县、浉河区、罗山县、息县、潢川县)

昌都市(察雅县、卡若区、贡觉县、芒康县、左贡县、丁青县、洛隆县、类乌齐县、江达县、边坝县、八宿县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

凉山彝族自治州(美姑县、会东县、昭觉县、西昌市、越西县、宁南县、冕宁县、盐源县、雷波县、金阳县、喜德县、布拖县、甘洛县、普格县、会理市、德昌县、木里藏族自治县)

海东市(乐都区、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、平安区)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

阿里地区(普兰县、革吉县、改则县、噶尔县、札达县、日土县、措勤县)

盘锦市(兴隆台区、盘山县、大洼区、双台子区)

长春市(宽城区、绿园区、榆树市、农安县、双阳区、朝阳区、公主岭市、二道区、德惠市、南关区、九台区)

宿州市(砀山县、泗县、灵璧县、埇桥区、萧县)

蚌埠市(怀远县、龙子湖区、禹会区、蚌山区、固镇县、淮上区、五河县)

乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、商都县、丰镇市、凉城县、察哈尔右翼中旗、兴和县、察哈尔右翼前旗、化德县、卓资县、集宁区、四子王旗)

衡水市(武强县、饶阳县、枣强县、景县、阜城县、安平县、深州市、冀州区、故城县、桃城区、武邑县)

南阳市(淅川县、邓州市、唐河县、桐柏县、社旗县、西峡县、内乡县、南召县、卧龙区、宛城区、镇平县、新野县、方城县)

济宁市(曲阜市、微山县、任城区、嘉祥县、金乡县、汶上县、泗水县、邹城市、兖州区、梁山县、鱼台县)

沧州市(新华区、吴桥县、河间市、运河区、任丘市、孟村回族自治县、青县、海兴县、盐山县、沧县、肃宁县、泊头市、南皮县、东光县、献县、黄骅市)

株洲市(芦淞区、天元区、炎陵县、荷塘区、茶陵县、醴陵市、渌口区、攸县、石峰区)

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嘉兴市(南湖区、秀洲区、海宁市、海盐县、平湖市、桐乡市、嘉善县)

六安市(霍山县、霍邱县、裕安区、金寨县、叶集区、金安区、舒城县)

贵阳市(南明区、息烽县、乌当区、开阳县、清镇市、云岩区、修文县、花溪区、白云区、观山湖区)

临汾市(古县、曲沃县、大宁县、蒲县、汾西县、尧都区、襄汾县、霍州市、永和县、乡宁县、侯马市、浮山县、安泽县、洪洞县、隰县、吉县、翼城县)  苏州市(吴中区、张家港市、吴江区、姑苏区、虎丘区、太仓市、昆山市、常熟市、相城区)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、弥渡县、南涧彝族自治县、鹤庆县、剑川县、漾濞彝族自治县、洱源县、云龙县、永平县、祥云县、大理市、宾川县)

赤峰市(红山区、巴林右旗、巴林左旗、元宝山区、翁牛特旗、宁城县、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、喀喇沁旗、林西县、松山区)

呼伦贝尔市(牙克石市、鄂伦春自治旗、根河市、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、海拉尔区、阿荣旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、扎兰屯市)洛阳市(涧西区、瀍河回族区、洛龙区、汝阳县、孟津区、老城区、偃师区、宜阳县、栾川县、嵩县、伊川县、西工区、新安县、洛宁县)

喀什地区(疏勒县、泽普县、叶城县、伽师县、莎车县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、疏附县、麦盖提县、岳普湖县、巴楚县)  泉州市(永春县、安溪县、石狮市、丰泽区、惠安县、晋江市、鲤城区、洛江区、泉港区、德化县、金门县、南安市)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、勐海县、景洪市)

安康市(汉滨区、岚皋县、紫阳县、汉阴县、石泉县、白河县、旬阳市、宁陕县、平利县、镇坪县)

昆明市(盘龙区、石林彝族自治县、五华区、晋宁区、安宁市、官渡区、宜良县、西山区、东川区、寻甸回族彝族自治县、富民县、嵩明县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县)通辽市(霍林郭勒市、科尔沁区、奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、库伦旗、科尔沁左翼后旗)

聊城市(阳谷县、茌平区、高唐县、东阿县、东昌府区、冠县、莘县、临清市)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、普安县、册亨县、贞丰县、兴仁市、兴义市、望谟县)

和田地区(和田县、皮山县、策勒县、和田市、洛浦县、于田县、墨玉县、民丰县)

汉中市(镇巴县、汉台区、略阳县、留坝县、南郑区、勉县、西乡县、佛坪县、宁强县、城固县、洋县)

白银市(靖远县、白银区、会宁县、平川区、景泰县)

长沙市(开福区、长沙县、望城区、浏阳市、岳麓区、芙蓉区、宁乡市、天心区、雨花区)

大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)

保山市(施甸县、龙陵县、腾冲市、昌宁县、隆阳区)

滨州市(阳信县、惠民县、沾化区、滨城区、邹平市、博兴县、无棣县)

温州市(龙湾区、平阳县、龙港市、文成县、永嘉县、瓯海区、泰顺县、洞头区、鹿城区、瑞安市、苍南县、乐清市)

鹤壁市(淇滨区、鹤山区、浚县、山城区、淇县)

甘孜藏族自治州(巴塘县、丹巴县、炉霍县、泸定县、乡城县、石渠县、得荣县、雅江县、白玉县、德格县、道孚县、康定市、稻城县、理塘县、色达县、甘孜县、九龙县、新龙县)

湘潭市(湘乡市、雨湖区、韶山市、湘潭县、岳塘区)

池州市(青阳县、东至县、石台县、贵池区)

双鸭山市(岭东区、尖山区、集贤县、友谊县、饶河县、宝山区、宝清县、四方台区)

襄阳市(保康县、枣阳市、襄州区、宜城市、南漳县、老河口市、谷城县、襄城区、樊城区)

转自：新华财经

新华财经北京4月18日电（记者闫鹏）全球金融市场避险情绪升温，黄金因兼具抗通胀和避险属性，成为资金短期的核心选择。4月17日，COMEX黄金期货价格突破3350美元／盎司，沪金期货价格也逼近800元／克，不断刷新金价历史之最。在金价一路高歌猛进中，如何更好把握这波“富贵”？

中金公司研究部大类资产配置研究负责人李昭近日接受记者专访时表示，影响黄金价格因素众多，其中避险需求、美元信用和通胀前景在当前市场环境下起到主导作用，短期内黄金价格涨幅过快波动风险不容忽视，但长期看黄金价格上行趋势不变。

避险、美元和通胀推升金价

记者：影响黄金价格因素众多，这波支撑金价走强关键变量是什么？

李昭：从当前影响黄金价格因素看，避险、通胀和美元占据重要地位。当前，全球经济形势严峻，美国经济呈现下行态势，在此基础上贸易战使全球经济衰退风险上升，引发市场避险情绪。在这种情况下，各类资产价格纷纷下跌，尤其是股票和商品市场，而黄金作为避险资产，受到明显的支撑。自关税冲击以来，避险因素成为影响黄金价格的最主要因素。

通胀是另一个影响因素，相对而言具有长期性。由于黄金具有抗通胀属性，关税会推高通胀，进而支持黄金价格。不过，目前美国的通胀情况有所好转，例如3月份美国CPI降至2.4%，所以当下通胀因素对黄金价格的影响相对次要。但从中期来看，如果未来几个季度美国通胀明显反弹，或对黄金价格产生明显影响。

美元因素方面，简单来说就是投资者对美元体系的信心发生变化。美国长期以来财政赤字率较高，债务积累速度较快，并且近期的关税冲击对全球货币体系和贸易体系构成挑战。美国这些行为不仅让市场担忧其债务偿还能力，还动摇了全球对美元的信心。在正常的避险市场环境下，投资者通常有美债、美元、黄金等多种选择，但由于美国近期的系列举措削弱了美元美债的避险属性，让黄金的避险功能更加凸显，也支撑黄金价格走强。

从长期来看，黄金价格走势与通胀、全球央行购金、美国债务赤字问题等多因素相关，我们通过对相关数据进行回归分析，构建量化模型，计算出黄金价格未来10年仍有较大增长空间。由于特朗普执政带来的政策冲击，导致黄金价格上涨节奏比预期中更快。

短期金价波动风险可能增大

记者：当前，市场较为一致看多黄金，您如何看待黄金后市的走势？

李昭：我们近年对黄金一直持积极态度，年初时市场认为黄金价格即将见顶，但我们通过量化模型分析认为黄金估值基本合理，未来还有较大的上涨空间。虽然当前宏观环境仍对黄金价格有利，但黄金价格自今年年初以来已经上涨超过25%，高于模型此前计算的均衡价格。在此，我们也想提示以下风险：

一方面，如果政策与市场环境明显改善，例如美联储明确转向宽松，投资者发现其他资产更具投资价值，例如觉得股票市场出现抄底机会，作为防守型资产的黄金可能会被投资者减持，转而投资股票等进攻型资产，可能对黄金形成利空。另一方面，如果局部市场流动性问题进一步恶化，例如特朗普持续加码相关政策，美联储也没有进行有力干预，美债市场流动性问题也有可能向全局性美元流动性危机演绎。在这种情况下，投资者可能被迫抛售包括黄金和债券在内的各类资产，兑换成现金寻求保护，也对黄金价格不利。

因此，尽管美元、通胀、避险等基本面因素依然对黄金价格有支持，宏观环境对黄金相对有利，但由于前期上涨节奏快、幅度大，且政策动向与市场流动性仍存变数，不应排除黄金价格阶段性回调的可能性。例如，在2008年全球金融危机和2020年全球疫情冲击期间，同样是对黄金有利的宏观环境，但黄金价格也曾一度大幅下跌20%左右。这说明有利的宏观环境也不能保证黄金价格持续上涨，价格波动是不可避免的。

美联储降息与否都利好黄金

记者：美联储的货币政策节奏也是市场关注重点，降息与否的不同情形下，对黄金价格会产生怎样影响？

李昭：美联储的决策取决于经济发展路径，但目前美国经济发展方向存在很大的不确定性，可能出现滞胀或衰退等不同情况，这使得预测美联储的政策变得极为困难。尽管美国经济和美联储政策存在不确定性，但黄金在不同经济情景下都有一定的优势，这也是我们看好黄金投资的原因之一。

早在2024年年底，我们就提出特朗普执政下的美国经济未来基本只有两种可能：一是通胀失控，二是增长失速，“软着陆”的可能性较低。现在，通胀失控可能向滞涨演变，增长失速则可能发展为衰退。但究竟是滞胀还是衰退会成为现实，目前无人能准确判断，这种宏观经济路径的不确定性增加了判断美联储政策和美债利率的难度。如果是衰退，美联储大概率会降息与重启QE；若是滞胀，降息幅度可能较小。同时，取决于市场动荡程度，美联储的宽松程度也会有所差异。

尽管现在难以确定美联储的降息路径与政策节奏，但无论美国最终走向衰退还是滞胀，对黄金都有支撑作用。在衰退时，黄金的避险属性凸显；滞胀时，其抗通胀属性发挥作用。即便这两种情况都不出现，美国的债务失衡问题也对黄金有利。

所以，在经济不确定性较高的环境里，黄金是一个胜率相对较高的投资选择。虽然黄金市场存在一定泡沫化风险，短期价格波动可能增大，可能出现回调、骤升骤涨的情况，但由于其基本面因素未发生改变，我们对黄金投资前景仍持积极态度。（参与调研：李明浩）

编辑：丁晶

　　华润博雅生物近期动作频频，拟以2.13亿元挂牌转让旗下江西博雅欣和制药有限公司80%股权，引发市场关注。博雅欣和主营抗感染、糖尿病及心脑血管类药品，虽成立十年，却因研发滞后、集采冲击及环保限制，连续两年亏损超9000万元。

　　尽管2024年华润博雅生物曾斥资近5亿元增资扩股试图挽救，但不足一年便选择“割肉”离场。交易完成后，公司仍保留20%股权，但此举预计将直接导致超亿元投资亏损。

　　增收不增利，千吨目标承压

　　年报显示，2024年博雅生物血制品营收占比达87.29%，但整体营收同比下滑34.58%至17.35亿元，净利润虽同比增长67.18%至3.97亿元，仍不及2022年水平。核心矛盾在于采浆规模：2024年公司采浆量630.6吨，同比仅增10.4%，距离“十四五”千吨目标仍有近60%缺口。

　　行业数据显示，国内血制品市场已进入寡头竞争阶段，天坛生物、上海莱士等前六家企业占据80%采浆量。近期上海莱士42亿元并购南岳生物，进一步加剧“马太效应”。反观博雅生物，虽通过收购绿十字香港新增4家浆站，但其在营浆站仅21个，与头部企业差距显著。

　　得浆站者得天下，并购潮下的生死时速

　　血制品行业壁垒极高，自2001年国家严控新批企业后，牌照资源稀缺性凸显。企业增长高度依赖“内生+外延”双轮驱动：对内提升单站采浆效率，对外争夺浆站资源。然而，博雅生物面临的挑战在于，行业并购成本水涨船高——南岳生物9个浆站估值已达42亿元，而公司2024年经营性现金流仅4.3亿元，资金压力可见一斑。

　　值得关注的是，华润医药曾明确表态“向外关注生物制品整合机会”。背靠央企资源，博雅生物能否在“十四五”收官之年实现弯道超车？目前其浆站拓展团队已加速建设，但行业留给后发者的时间窗口正在收窄。

　　未来悬念：输血与造血的平衡术

　　此次转让博雅欣和股权，短期可回笼资金2.13亿元，优化资产结构，但长期增长仍需依赖血制品主业突破。公司计划通过“内生挖潜+外延并购”扩大浆站规模，但面对头部企业的碾压式竞争，其战略执行效率将成关键。

　　市场预计，2027年我国血制品市场规模将达780亿元，年复合增长率11.6%。若博雅生物能借力华润系资源，在浆站争夺战中斩获增量，或可重拾增长曲线；若错失此轮行业整合机遇，则可能陷入“规模停滞-竞争力下滑”的恶性循环。此刻，距离“十四五”收官仅剩一年，华润博雅生物的千吨采浆目标，正进入倒计时冲刺阶段。

　　本文结合AI工具生成