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商丘市(柘城县、夏邑县、虞城县、永城市、梁园区、宁陵县、睢阳区、民权县、睢县)
南宁市(邕宁区、上林县、横州市、隆安县、宾阳县、兴宁区、武鸣区、良庆区、马山县、青秀区、西乡塘区、江南区)
营口市(老边区、盖州市、西市区、鲅鱼圈区、站前区、大石桥市)
拉萨市(尼木县、墨竹工卡县、达孜区、曲水县、堆龙德庆区、当雄县、城关区、林周县)
大庆市(萨尔图区、红岗区、肇州县、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、大同区、龙凤区、林甸县、让胡路区)
莆田市(秀屿区、城厢区、荔城区、仙游县、涵江区)
汉中市(城固县、勉县、西乡县、汉台区、镇巴县、佛坪县、留坝县、宁强县、略阳县、洋县、南郑区)
怒江傈僳族自治州(兰坪白族普米族自治县、福贡县、泸水市、贡山独龙族怒族自治县)
呼伦贝尔市(扎兰屯市、扎赉诺尔区、新巴尔虎右旗、陈巴尔虎旗、根河市、鄂伦春自治旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎左旗、阿荣旗、牙克石市、海拉尔区、鄂温克族自治旗、额尔古纳市)
广西壮族自治区
永州市(宁远县、零陵区、双牌县、蓝山县、东安县、江永县、冷水滩区、祁阳市、道县、江华瑶族自治县、新田县)
本溪市(桓仁满族自治县、平山区、本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、明山区)
宜昌市(长阳土家族自治县、猇亭区、夷陵区、宜都市、秭归县、远安县、点军区、兴山县、伍家岗区、西陵区、枝江市、五峰土家族自治县、当阳市)
昌吉回族自治州(玛纳斯县、阜康市、奇台县、呼图壁县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、吉木萨尔县)
平顶山市(郏县、舞钢市、湛河区、鲁山县、卫东区、汝州市、叶县、新华区、宝丰县、石龙区)
六安市(舒城县、叶集区、霍邱县、裕安区、霍山县、金寨县、金安区)
天水市(甘谷县、张家川回族自治县、武山县、清水县、秦安县、秦州区、麦积区)
驻马店市(西平县、泌阳县、遂平县、上蔡县、汝南县、新蔡县、平舆县、驿城区、确山县、正阳县)
石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)
珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)
威海市(文登区、环翠区、乳山市、荣成市)
兴安盟(科尔沁右翼前旗、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、阿尔山市、突泉县、乌兰浩特市)
鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)
吴忠市(利通区、青铜峡市、盐池县、红寺堡区、同心县)
上海市(松江区、浦东新区、嘉定区、虹口区、闵行区、徐汇区、杨浦区、金山区、普陀区、静安区、崇明区、黄浦区、奉贤区、长宁区、青浦区、宝山区)
南京市(栖霞区、六合区、秦淮区、溧水区、浦口区、玄武区、雨花台区、高淳区、鼓楼区、江宁区、建邺区)
平凉市(庄浪县、崆峒区、静宁县、华亭市、灵台县、崇信县、泾川县)
三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)
牡丹江市(爱民区、阳明区、林口县、西安区、穆棱市、海林市、东宁市、绥芬河市、东安区、宁安市)
常德市(津市市、石门县、临澧县、安乡县、桃源县、澧县、武陵区、汉寿县、鼎城区)
烟台市(福山区、蓬莱区、栖霞市、芝罘区、莱阳市、牟平区、招远市、海阳市、莱州市、莱山区、龙口市)
伊犁哈萨克自治州(巩留县、察布查尔锡伯自治县、新源县、伊宁县、尼勒克县、霍城县、霍尔果斯市、奎屯市、昭苏县、特克斯县、伊宁市)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
成都市(新都区、崇州市、青白江区、武侯区、大邑县、青羊区、金牛区、彭州市、郫都区、蒲江县、都江堰市、成华区、邛崃市、金堂县、温江区、简阳市、锦江区、龙泉驿区、新津区、双流区)
德阳市(绵竹市、旌阳区、罗江区、中江县、广汉市、什邡市)
伊春市(丰林县、伊美区、南岔县、嘉荫县、大箐山县、铁力市、乌翠区、汤旺县、友好区、金林区)
芜湖市(镜湖区、无为市、湾沚区、弋江区、繁昌区、南陵县、鸠江区)
舟山市(岱山县、嵊泗县、普陀区、定海区)
六盘水市(盘州市、水城区、六枝特区、钟山区)
丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、华坪县、永胜县)
厦门市(海沧区、湖里区、思明区、翔安区、集美区、同安区)
阿里地区(日土县、措勤县、噶尔县、札达县、革吉县、改则县、普兰县)
甘孜藏族自治州(巴塘县、康定市、炉霍县、甘孜县、新龙县、乡城县、泸定县、丹巴县、色达县、稻城县、雅江县、白玉县、石渠县、理塘县、道孚县、九龙县、德格县、得荣县)
周口市(沈丘县、郸城县、扶沟县、淮阳区、川汇区、项城市、商水县、鹿邑县、西华县、太康县)
宁波市(慈溪市、海曙区、奉化区、余姚市、江北区、宁海县、镇海区、象山县、鄞州区、北仑区)
南充市(顺庆区、南部县、蓬安县、嘉陵区、西充县、阆中市、营山县、高坪区、仪陇县)
锦州市(古塔区、北镇市、黑山县、凌海市、凌河区、太和区、义县)
白银市(白银区、靖远县、会宁县、平川区、景泰县)
遂宁市(射洪市、船山区、蓬溪县、安居区、大英县)
锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、太仆寺旗、镶黄旗、苏尼特右旗、正蓝旗、多伦县、苏尼特左旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、锡林浩特市、二连浩特市)
恩施土家族苗族自治州(来凤县、宣恩县、巴东县、建始县、咸丰县、利川市、鹤峰县、恩施市)
益阳市(赫山区、安化县、沅江市、南县、桃江县、资阳区)
东莞市
眉山市(彭山区、仁寿县、东坡区、丹棱县、青神县、洪雅县)
梧州市(龙圩区、岑溪市、苍梧县、万秀区、蒙山县、藤县、长洲区)
蚌埠市(龙子湖区、淮上区、五河县、固镇县、怀远县、禹会区、蚌山区)
朝阳市(朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市、双塔区、龙城区)
廊坊市(固安县、安次区、大厂回族自治县、大城县、霸州市、文安县、永清县、三河市、广阳区、香河县)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)
嘉峪关市
定西市(安定区、临洮县、通渭县、渭源县、陇西县、岷县、漳县)
长沙市(岳麓区、开福区、天心区、宁乡市、雨花区、长沙县、浏阳市、芙蓉区、望城区)
茂名市(茂南区、高州市、信宜市、化州市、电白区)
山南市(浪卡子县、加查县、贡嘎县、隆子县、错那市、乃东区、措美县、琼结县、桑日县、洛扎县、曲松县、扎囊县)
铜仁市(印江土家族苗族自治县、万山区、沿河土家族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、思南县、石阡县、德江县)
文山壮族苗族自治州(丘北县、西畴县、马关县、砚山县、文山市、麻栗坡县、富宁县、广南县)
酒泉市(瓜州县、肃北蒙古族自治县、敦煌市、金塔县、肃州区、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县)
阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、青河县、吉木乃县、布尔津县、哈巴河县、富蕴县)
石河子市(北屯市、铁门关市、图木舒克市、阿拉尔市、双河市、昆玉市、白杨市、新星市、胡杨河市、可克达拉市、五家渠市)
辽阳市(灯塔市、弓长岭区、太子河区、辽阳县、文圣区、宏伟区、白塔区)
桂林市(秀峰区、龙胜各族自治县、灌阳县、雁山区、资源县、永福县、七星区、阳朔县、荔浦市、叠彩区、灵川县、象山区、临桂区、兴安县、平乐县、全州县、恭城瑶族自治县)
白山市(抚松县、浑江区、临江市、靖宇县、长白朝鲜族自治县、江源区)
荆州市(石首市、沙市区、荆州区、江陵县、监利市、公安县、洪湖市、松滋市)
四平市(梨树县、铁东区、伊通满族自治县、铁西区、双辽市)
运城市(绛县、稷山县、盐湖区、垣曲县、芮城县、夏县、河津市、新绛县、平陆县、临猗县、万荣县、永济市、闻喜县)
邯郸市(魏县、磁县、丛台区、复兴区、永年区、临漳县、馆陶县、成安县、肥乡区、广平县、武安市、峰峰矿区、邯山区、鸡泽县、曲周县、大名县、邱县、涉县)
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龙岩市(新罗区、上杭县、连城县、永定区、长汀县、武平县、漳平市)
大连市(瓦房店市、旅顺口区、西岗区、金州区、沙河口区、庄河市、甘井子区、长海县、中山区、普兰店区)
安康市(平利县、紫阳县、镇坪县、岚皋县、汉阴县、汉滨区、旬阳市、石泉县、宁陕县、白河县)
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广州市(花都区、黄埔区、海珠区、增城区、越秀区、南沙区、从化区、荔湾区、白云区、天河区、番禺区)
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玉树藏族自治州(称多县、玉树市、杂多县、治多县、囊谦县、曲麻莱县)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿合奇县、阿图什市、乌恰县)
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业内期盼的“英伟达平替”,价值开始显现了!
4月18日晚,国内领先的AI芯片设计企业寒武纪发布2024年报和2025年一季报。年报显示,2024年公司实现总营收11.74亿元,同比增长65.56%;归母净利润亏损4.52亿元,其中第四季度盈利首次转正。今年一季报更是惊人,公司实现总营收11.11亿元,几乎相当于2024年全年的收入,同比增长4230.22%;实现净利润3.55亿元,同比扭亏为盈。
分析人士认为,寒武纪业绩的增长表明,国内人工智能芯片已经崛起。在英伟达部分芯片遭禁的背景之下,寒武纪的平替价值正在显现。去年四季度和今年一季度,寒武纪存货余额分别为17.74亿元和27.55亿元,分别环比增加7.6亿元和9.8亿元,存货余额持续创历史新高。而从最近两个季度存货转收入的趋势来看,的确也在持续增长。显示在英伟达芯片受限背景之下,寒武纪备货充足,主力芯片出货可能持续增加。
惊人的业绩
日前,寒武纪公布了去年年报和今年一季报,其业绩表现的确惊人。该公司2024年公司实现总营业收入11.74亿元,同比增长65.56%。其中,云端产品线收入占比高达99.30%,较上年同期增长1187.78%;今年一季度,公司实现总营业收入11.11亿元,同比增长4230.22%,实现归母净利润3.55亿元,实现扭亏为盈;今年一季度毛利率为55.99%,较2024年56.71%的毛利率略有下降。
重要的不是实现了多少业绩,而是业绩增长的趋势和原因。
寒武纪今年一季度营收大幅增长,几乎相当于去年全年营收。寒武纪在公告中表示,这主要得益于公司在人工智能领域的市场拓展和技术应用的推进。其业绩也出现大幅转正,公司方面表示,主要系报告期内营业收入较上年同期大幅增长,本报告期归属于上市公司股东的净利润及归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润由负转正所致。
在细节上,更有看点。存货方面,寒武纪今年一季度存货为27.55亿元,较2024年末的17.74亿元,增长超50%。虽然存货增加,但去年的17.74亿存货转化成了今年一季度的11.11亿元。那么,后续市场就可以预期,今年一季度27.55亿元的存货究竟会转化成多大规模的营收和利润。特别是英伟达部分芯片出口受限的背景之下。
同时,预付账款端显示,寒武纪2025年一季度末预付账款9.73亿元,较2024年年末的7.74亿元同样大幅提升,这意味着公司还处在积极备货当中。
天风证券认为,存货+预付款连续三个季度处于上升趋势,结合公司现金的减少和预付款、存货与收入的联动关系,可以看到公司的供应链有极强的韧性,同时也预计二季度有更高的收入体量。存货的细则中委托加工物资占比较高,如果从成本端计算并假设合理的比例,公司现有的储备值得看好。
国产替代趋势正在到来
有券商研究认为,寒武纪今年一季报可能还只是冰山一角,偶露峥嵘。未来的大趋势可能正在到来。
从寒武纪管理层表述上看,训练能力上加入对DeepSeek的支持,各类分布式训练与推理的技术已经支持,主持主导国内和国际多类标准的编制。成绩上互联网客户快速突破,第一大客户占比79%。这些都符合产业追踪的信息,其软件易用是核心,这样的能力可以在其他客户身上复制和裂变。
该机构认为,一方面财报质量较高,另一方面产业链追踪的信息都能在财报内得到体现,这意味着后续表现大概率比今年一季报好,持续增强的趋势刚刚开始。市场担心的生产问题,有分歧的利润率问题,在财报里均有较好的回复。
部分芯片被禁后,产业已开始加速落地国产化,英伟达下一代阉割款产品的竞争力很难保持。供不应求的大趋势下,国产卡量价齐升的局面已出现明确迹象,产业正向的反馈值得期待。
天风证券认为,从存货这一前瞻指标和下游的需求看,预计二季度收入与利润释放会更好;目前伴随着H20面临许可证+英伟达计提报表损失,预计国内可能面临超过80万H20芯片的算力缺口,但国内多模态模型与AIAgent产业趋势在即,算力缺口背景下国产算力的重要程度进一步提高。
美国可能会出现一家新的最大的信用卡公司。
美国联邦储备委员会理事会和货币监理署周五宣布,第一资本银行(CapitalOne)已获批收购发现金融服务公司(DiscoverFinancialServices)并与之合并。
这项全股票交易在一年多前首次宣布,一旦完成,将使第一资本银行在与摩根大通、美国银行和花旗集团等竞争对手的信用卡发行银行的竞争中取得重大优势,因为这些银行本身并不处理交易业务。
这也将为第一资本银行带来新的收入来源,即从其收取的商户手续费中获利。
特朗普政府在很大程度上被认为对企业合并更为友好。在特朗普去年11月赢得大选后,第一资本银行和发现金融服务公司的股票随即上涨,其他一些正在尝试合并或此前曾完全取消合并交易的公司的股票也出现了上涨。
新闻结尾
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