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湘西土家族苗族自治州(花垣县、泸溪县、吉首市、永顺县、龙山县、保靖县、凤凰县、古丈县)

承德市(鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、隆化县、兴隆县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、承德县、宽城满族自治县、双滦区、双桥区、平泉市)

宣城市(宁国市、广德市、旌德县、宣州区、郎溪县、绩溪县、泾县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、德令哈市、都兰县、茫崖市、天峻县)  六盘水市(水城区、六枝特区、钟山区、盘州市)

无锡市(江阴市、锡山区、滨湖区、宜兴市、新吴区、梁溪区、惠山区)

十堰市(房县、郧西县、张湾区、竹山县、竹溪县、丹江口市、茅箭区、郧阳区)

安阳市(殷都区、安阳县、龙安区、滑县、汤阴县、文峰区、北关区、内黄县、林州市)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、蒙自市、石屏县、开远市、个旧市、河口瑶族自治县、泸西县、红河县、绿春县、建水县、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市)  滁州市(南谯区、定远县、来安县、凤阳县、明光市、全椒县、琅琊区、天长市)

娄底市(新化县、冷水江市、涟源市、娄星区、双峰县)

安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、平坝区)

南充市(仪陇县、顺庆区、蓬安县、高坪区、阆中市、南部县、营山县、西充县、嘉陵区)

黔东南苗族侗族自治州(麻江县、施秉县、锦屏县、剑河县、台江县、黎平县、丹寨县、凯里市、三穗县、天柱县、镇远县、榕江县、岑巩县、从江县、雷山县、黄平县)

海南藏族自治州(贵南县、共和县、贵德县、兴海县、同德县)

阳泉市(平定县、郊区、盂县、矿区、城区)

濮阳市(濮阳县、华龙区、清丰县、范县、南乐县、台前县)

六安市(裕安区、金寨县、霍邱县、金安区、叶集区、霍山县、舒城县)

晋中市(灵石县、和顺县、左权县、介休市、祁县、榆次区、平遥县、寿阳县、太谷区、昔阳县、榆社县)

新疆维吾尔自治区

沈阳市(法库县、铁西区、浑南区、皇姑区、新民市、苏家屯区、辽中区、于洪区、和平区、大东区、康平县、沈河区、沈北新区)

汕头市(澄海区、潮阳区、濠江区、潮南区、金平区、龙湖区、南澳县)

襄阳市(襄州区、枣阳市、襄城区、宜城市、樊城区、南漳县、保康县、老河口市、谷城县)

平顶山市(汝州市、郏县、宝丰县、叶县、石龙区、湛河区、舞钢市、鲁山县、卫东区、新华区)

丽水市(松阳县、莲都区、缙云县、景宁畲族自治县、庆元县、云和县、遂昌县、龙泉市、青田县)

黄山市(祁门县、休宁县、黟县、徽州区、歙县、屯溪区、黄山区)

怒江傈僳族自治州(泸水市、兰坪白族普米族自治县、福贡县、贡山独龙族怒族自治县)

金华市(婺城区、永康市、东阳市、金东区、武义县、浦江县、义乌市、兰溪市、磐安县)

青岛市(李沧区、即墨区、市北区、崂山区、平度市、黄岛区、城阳区、市南区、莱西市、胶州市)

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大理白族自治州(祥云县、永平县、云龙县、鹤庆县、大理市、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、弥渡县、宾川县、洱源县、南涧彝族自治县、剑川县)

莆田市(秀屿区、涵江区、荔城区、仙游县、城厢区)

陇南市(礼县、康县、西和县、徽县、宕昌县、两当县、武都区、文县、成县)

西安市(临潼区、新城区、蓝田县、高陵区、周至县、雁塔区、鄠邑区、未央区、长安区、碑林区、阎良区、灞桥区、莲湖区)  宿迁市(泗阳县、宿城区、宿豫区、泗洪县、沭阳县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、长岭县、乾安县)

通辽市(科尔沁区、科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、库伦旗、开鲁县、奈曼旗)

扬州市(仪征市、邗江区、高邮市、广陵区、江都区、宝应县)五指山市(琼中黎族苗族自治县、定安县、万宁市、文昌市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、东方市、临高县、乐东黎族自治县、屯昌县、昌江黎族自治县、琼海市、保亭黎族苗族自治县)

榆林市(子洲县、定边县、佳县、绥德县、清涧县、靖边县、府谷县、吴堡县、横山区、米脂县、榆阳区、神木市)  柳州市(柳北区、柳南区、三江侗族自治县、鹿寨县、鱼峰区、城中区、融安县、柳江区、融水苗族自治县、柳城县)

克拉玛依市(克拉玛依区、白碱滩区、乌尔禾区、独山子区)

四平市(梨树县、双辽市、铁西区、伊通满族自治县、铁东区)

铜陵市(义安区、郊区、枞阳县、铜官区)白银市(平川区、白银区、景泰县、会宁县、靖远县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

延安市(宝塔区、志丹县、富县、洛川县、吴起县、黄陵县、甘泉县、安塞区、延川县、宜川县、延长县、黄龙县、子长市)

云浮市(罗定市、新兴县、云城区、云安区、郁南县)

福州市(鼓楼区、晋安区、仓山区、平潭县、台江区、长乐区、连江县、马尾区、永泰县、闽侯县、罗源县、闽清县、福清市)

梅州市(梅县区、平远县、兴宁市、大埔县、蕉岭县、丰顺县、梅江区、五华县)

郴州市(永兴县、苏仙区、桂阳县、安仁县、桂东县、宜章县、临武县、汝城县、资兴市、北湖区、嘉禾县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

许昌市(建安区、长葛市、鄢陵县、襄城县、魏都区、禹州市)

文山壮族苗族自治州(广南县、丘北县、砚山县、西畴县、麻栗坡县、富宁县、马关县、文山市)

嘉峪关市

鹤岗市(工农区、向阳区、兴安区、萝北县、东山区、兴山区、南山区、绥滨县)

新乡市(封丘县、红旗区、牧野区、新乡县、长垣市、卫辉市、获嘉县、辉县市、卫滨区、原阳县、延津县、凤泉区)

朔州市(应县、山阴县、平鲁区、右玉县、朔城区、怀仁市)

桂林市(资源县、平乐县、灵川县、雁山区、七星区、兴安县、荔浦市、阳朔县、永福县、秀峰区、临桂区、象山区、全州县、恭城瑶族自治县、叠彩区、灌阳县、龙胜各族自治县)

鞍山市(千山区、立山区、海城市、岫岩满族自治县、台安县、铁西区、铁东区)

锦州市(凌河区、义县、北镇市、黑山县、太和区、古塔区、凌海市)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。