赖上嚣张冷殿下:料理大师们的终极挑战，火花四溅的美食盛宴！

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宁德市(柘荣县、屏南县、福鼎市、福安市、寿宁县、霞浦县、周宁县、蕉城区、古田县)

攀枝花市(米易县、西区、仁和区、东区、盐边县)

佳木斯市(抚远市、桦南县、郊区、东风区、桦川县、前进区、汤原县、同江市、富锦市、向阳区)

黔东南苗族侗族自治州(雷山县、岑巩县、台江县、三穗县、黎平县、施秉县、榕江县、镇远县、麻江县、凯里市、剑河县、锦屏县、丹寨县、从江县、天柱县、黄平县)  三门峡市(灵宝市、卢氏县、渑池县、陕州区、湖滨区、义马市)

文山壮族苗族自治州(丘北县、马关县、富宁县、西畴县、砚山县、文山市、广南县、麻栗坡县)

长春市(南关区、宽城区、朝阳区、九台区、公主岭市、双阳区、农安县、德惠市、二道区、榆树市、绿园区)

南阳市(社旗县、镇平县、卧龙区、南召县、新野县、唐河县、内乡县、方城县、宛城区、西峡县、淅川县、桐柏县、邓州市)邵阳市(北塔区、洞口县、双清区、大祥区、绥宁县、隆回县、新宁县、邵东市、武冈市、邵阳县、城步苗族自治县、新邵县)

长治市(上党区、沁县、长子县、沁源县、武乡县、平顺县、襄垣县、潞州区、壶关县、潞城区、屯留区、黎城县)  铜仁市(玉屏侗族自治县、江口县、石阡县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、万山区、印江土家族苗族自治县、思南县、德江县、碧江区)

果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、甘德县、玛多县、达日县、班玛县)

三沙市(南沙区、西沙区)

本溪市(平山区、桓仁满族自治县、明山区、南芬区、溪湖区、本溪满族自治县)

大连市(长海县、中山区、西岗区、庄河市、金州区、甘井子区、瓦房店市、旅顺口区、沙河口区、普兰店区)

崇左市(凭祥市、扶绥县、江州区、大新县、宁明县、天等县、龙州县)

枣庄市(山亭区、薛城区、滕州市、台儿庄区、市中区、峄城区)

呼和浩特市(新城区、玉泉区、武川县、和林格尔县、赛罕区、土默特左旗、回民区、清水河县、托克托县)

唐山市(古冶区、开平区、遵化市、滦州市、路南区、路北区、玉田县、迁安市、曹妃甸区、丰南区、丰润区、迁西县、滦南县、乐亭县)

焦作市(温县、马村区、修武县、山阳区、沁阳市、武陟县、中站区、博爱县、孟州市、解放区)

临汾市(古县、吉县、蒲县、隰县、大宁县、侯马市、翼城县、浮山县、永和县、汾西县、尧都区、曲沃县、安泽县、乡宁县、洪洞县、霍州市、襄汾县)

徐州市(泉山区、云龙区、睢宁县、新沂市、铜山区、沛县、邳州市、丰县、鼓楼区、贾汪区)

绵阳市(三台县、安州区、盐亭县、梓潼县、平武县、北川羌族自治县、江油市、游仙区、涪城区)

周口市(西华县、太康县、商水县、淮阳区、扶沟县、鹿邑县、川汇区、项城市、沈丘县、郸城县)

常德市(澧县、石门县、鼎城区、临澧县、安乡县、武陵区、津市市、桃源县、汉寿县)

那曲市(色尼区、双湖县、嘉黎县、巴青县、尼玛县、班戈县、索县、安多县、比如县、申扎县、聂荣县)

深圳市(福田区、宝安区、南山区、坪山区、罗湖区、盐田区、龙华区、龙岗区、光明区)

日照市(岚山区、东港区、五莲县、莒县)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、建水县、元阳县、蒙自市、红河县、个旧市、河口瑶族自治县、弥勒市、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、泸西县、开远市、绿春县)

朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、北票市、朝阳县、凌源市、双塔区、龙城区)

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松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区、乾安县、扶余市、长岭县)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、尉犁县、博湖县、焉耆回族自治县、和静县、轮台县、且末县、库尔勒市、若羌县)

儋州市

吕梁市(临县、离石区、孝义市、交口县、方山县、文水县、中阳县、岚县、兴县、石楼县、柳林县、汾阳市、交城县)  九江市(瑞昌市、共青城市、修水县、湖口县、永修县、武宁县、都昌县、德安县、浔阳区、庐山市、濂溪区、柴桑区、彭泽县)

邯郸市(峰峰矿区、复兴区、武安市、邯山区、成安县、大名县、涉县、馆陶县、肥乡区、临漳县、永年区、魏县、邱县、丛台区、广平县、鸡泽县、曲周县、磁县)

合肥市(蜀山区、肥东县、庐江县、包河区、庐阳区、长丰县、巢湖市、肥西县、瑶海区)

连云港市(赣榆区、东海县、灌云县、灌南县、海州区、连云区)白银市(景泰县、靖远县、会宁县、白银区、平川区)

济南市(章丘区、历城区、平阴县、市中区、钢城区、长清区、天桥区、槐荫区、历下区、济阳区、商河县、莱芜区)  秦皇岛市(卢龙县、昌黎县、抚宁区、山海关区、青龙满族自治县、海港区、北戴河区)

林芝市(巴宜区、察隅县、工布江达县、墨脱县、波密县、朗县、米林市)

永州市(零陵区、宁远县、冷水滩区、道县、祁阳市、东安县、蓝山县、江永县、新田县、双牌县、江华瑶族自治县)

丽水市(缙云县、庆元县、龙泉市、景宁畲族自治县、云和县、遂昌县、莲都区、松阳县、青田县)德宏傣族景颇族自治州(盈江县、陇川县、芒市、梁河县、瑞丽市)

榆林市(米脂县、佳县、绥德县、定边县、靖边县、清涧县、吴堡县、子洲县、榆阳区、神木市、府谷县、横山区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)

南昌市(西湖区、青山湖区、红谷滩区、进贤县、东湖区、南昌县、安义县、新建区、青云谱区)

阳江市(江城区、阳西县、阳春市、阳东区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

扬州市(邗江区、高邮市、仪征市、广陵区、宝应县、江都区)

安庆市(宿松县、怀宁县、太湖县、潜山市、大观区、桐城市、迎江区、宜秀区、岳西县、望江县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

宣城市(广德市、郎溪县、宣州区、泾县、绩溪县、旌德县、宁国市)

菏泽市(鄄城县、单县、东明县、郓城县、牡丹区、曹县、成武县、巨野县、定陶区)

巴彦淖尔市(临河区、磴口县、五原县、乌拉特中旗、乌拉特后旗、杭锦后旗、乌拉特前旗)

通化市(集安市、梅河口市、辉南县、东昌区、柳河县、通化县、二道江区)

重庆市(大渡口区、长寿区、合川区、丰都县、巴南区、璧山区、开州区、北碚区、彭水苗族土家族自治县、云阳县、江津区、永川区、万州区、黔江区、九龙坡区、渝中区、城口县、忠县、江北区、巫溪县、酉阳土家族苗族自治县、铜梁区、巫山县、綦江区、渝北区、南岸区、大足区、武隆区、奉节县、石柱土家族自治县、秀山土家族苗族自治县、梁平区、垫江县、涪陵区、沙坪坝区、潼南区、荣昌区、南川区)

阜新市(海州区、清河门区、阜新蒙古族自治县、彰武县、太平区、新邱区、细河区)

雅安市(天全县、荥经县、石棉县、雨城区、名山区、芦山县、汉源县、宝兴县)

金华市(浦江县、永康市、东阳市、磐安县、金东区、兰溪市、义乌市、婺城区、武义县)

前几天，我重点提及标普生物基金和光伏基金。有人在留言里问，为啥那么看好光伏，详细讲讲。

今天咱们就以光伏基金为例，一边写光伏，一边由光伏扩展到其他行业，分享我的投资分析体系。俗话说，授人以鱼不如授人以渔……

周期与价值回归

先说投资视角。

入行投资十多年，我曾经历了很多否极泰来或腰斩、脚踝斩的投资案例，也曾看过很多投资书籍，做过很多复盘分析。

或者自己被市场打脸，或者从复盘中吸取教训，让我形成了自己的第一个投资核心理论：

不管什么时候，不过于神话任何单一行业主题，也不彻底否定任何单一行业主题。

因为涨了全是利好，跌了全是利空，市场情绪会随着行情大涨or大跌起起落落。但穿透情绪之后，每个行业有其本身的核心价值、存在价值！

在投资历史上，从神坛跌入地狱，从老鼠变成神话，类似投资案例、投资周期也非常多。

曾有很多行业、标的，跌的没人理，说这次和以前的否极泰来不一样。

也有很多行业、标的，涨的万人空巷，说这次和以前的崩塌腰斩不一样。

其实没啥不一样！

无非是跌的时候多跌少跌，无非是涨的时候多涨少涨，但是最后都逃不过周期与价值回归。

张坤也在基金报告中重点写到：市场参与者更容易接受极端化的叙事模式，摇摆在“非常好”或者“非常差”之间。事实上，这两种极端情况都很少发生。

以光伏为例，前几年的光伏好比“非常好”，现在则是“非常差”，但是这些极端情况都很少发生。

就像遛狗理论说的，价格是狗，价值是人，价格在价值的周围跑前跑后跑左跑右。个股、行业主题、宽基莫不如此，都是围绕着内在估值、内在价值跑前跑后跑左跑右。

煤炭、医药、银行、中概、人工智能、房地产、机器人、白酒、光伏，或火热或冷门，全都如此。

好企业和好价格

再说下好企业（好行业）和好价格。

由于连跌数年，光伏基金跌幅惨烈，目前也利空频出，全是鬼故事，导致很多人提起光伏如避蛇蝎。

确实，光伏行业产能依旧严重过剩，还面临老美对东南亚光伏加征高关税。不过，很多利空消息，已经反应在价格里了。

说句不太客气的，即便是废品也有价值，何况一个行业整体……

这就涉及好企业（好行业）和好价格了！

好企业（好行业）确实很重要，但是好价格更重要。只要价格或成本够低，收益就可以够高。

目前，光伏行业确实危机重重，确实产能过剩，确实严重内卷，但是它严重大跌后，有个好价格！

从指数点位来看，中证光伏产业指数跌回去年9月底行情低点。当时的市场情绪多低大家都知道，类似恐慌性抛售的点位通常很难跌破，但它跌破了。

与此同时，指数跌回光伏牛市行情的起点。

再看下估值数据。

由于产能增加，过于内卷，光伏价格战很激烈，尽可能把它看作周期行业，这里重点看下市净率，目前市净率1.65倍，是近五六年里的洼地。

光伏产品的逻辑也是长存的：

一是人类的终极能源是太阳。

二是在国内的沙漠地带、高速公路旁，仍有很多空旷地带，可以铺设光伏板发电。

三是出口，很多基础设施不发达的非洲、东南亚、南美洲等国家地区，正在铺设光伏板发电用电。还有战乱中的中东等地区，电力设施被毁，也在靠光伏发电用电。

此外，如果未来行业出清、产品提价，会从坏行业转变为好行业。

随后筛选了下，找到4只成立时间久、跟踪误差小的光伏基金，需要的老铁可以后台发送“光伏”加小助理获得完整基金名单。

【操作步骤：好买研习社主页—点击消息栏—进入底部菜单栏（如下图）】。

重点看好不代表梭哈

最后是资产配置和仓位控制。

确实，我重点分析、重点看好光伏基金，也曾跟大家重点写过恒生科技、券商、恒生医疗等基金，其中有的已经大涨，有的还趴着。

但再重点分析、再重点看好，不代表100%梭哈allin。

而是发现好机会，作为资产配置之一、作为行业配置之一。还有仓位控制慢慢买，而非一下满上。

同样以光伏基金为例。

我确实看好光伏基金，看好它当前的好价格，以及未来的行业困境反转，但我坚决不会满仓梭哈。

我们也无法精准买到底部。

因此慢慢买、定投为宜，同时单一行业最高仓位占比控制在10%以下。

不仅是光伏，其他所有行业主题，不管看好的不看好的，只要实际投资时，都应该这样投资应变。

这样不会很快，但会走的很稳。

稳就是快。

市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩及其净值高低或基金管理人管理的其他基金的业绩并不预示其未来表现。相关数据仅供参考，不构成投资建议。投资人应详阅基金合同等法律文件，了解产品风险收益特征，根据自身资产状况、风险承受能力审慎决策，独立承担投资风险。特别提醒，基金在封闭运作期间或特定持有期间存在无法赎回的流动性风险。

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