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芜湖市(南陵县、鸠江区、镜湖区、无为市、繁昌区、弋江区、湾沚区)

鄂州市(梁子湖区、华容区、鄂城区)

三明市(泰宁县、沙县区、明溪县、将乐县、三元区、建宁县、永安市、宁化县、清流县、尤溪县、大田县)

呼和浩特市(托克托县、清水河县、和林格尔县、赛罕区、玉泉区、回民区、土默特左旗、新城区、武川县)  贵阳市(南明区、云岩区、开阳县、乌当区、息烽县、修文县、白云区、观山湖区、花溪区、清镇市)

廊坊市(三河市、永清县、安次区、霸州市、文安县、广阳区、固安县、香河县、大厂回族自治县、大城县)

沧州市(泊头市、新华区、东光县、运河区、盐山县、海兴县、南皮县、肃宁县、河间市、黄骅市、任丘市、献县、孟村回族自治县、青县、沧县、吴桥县)

马鞍山市(含山县、和县、博望区、雨山区、花山区、当涂县)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、丘北县、砚山县、马关县、文山市、广南县、富宁县、西畴县)  潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

张家口市(尚义县、下花园区、涿鹿县、桥东区、张北县、怀来县、阳原县、崇礼区、赤城县、沽源县、怀安县、蔚县、桥西区、万全区、宣化区、康保县)

荆门市(钟祥市、沙洋县、京山市、掇刀区、东宝区)

阿勒泰地区(哈巴河县、阿勒泰市、福海县、布尔津县、富蕴县、青河县、吉木乃县)

内蒙古自治区

果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、达日县、玛沁县、久治县、班玛县)

烟台市(蓬莱区、龙口市、牟平区、福山区、莱阳市、海阳市、招远市、芝罘区、栖霞市、莱州市、莱山区)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、根河市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、海拉尔区、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、阿荣旗)

淮南市(八公山区、寿县、凤台县、大通区、田家庵区、潘集区、谢家集区)

汉中市(留坝县、汉台区、佛坪县、南郑区、洋县、镇巴县、城固县、西乡县、勉县、宁强县、略阳县)

湘潭市(湘潭县、雨湖区、岳塘区、湘乡市、韶山市)

大连市(庄河市、甘井子区、中山区、旅顺口区、普兰店区、沙河口区、瓦房店市、西岗区、长海县、金州区)

唐山市(乐亭县、古冶区、遵化市、路北区、曹妃甸区、滦南县、丰润区、开平区、滦州市、迁安市、路南区、迁西县、玉田县、丰南区)

盐城市(响水县、盐都区、射阳县、东台市、滨海县、亭湖区、建湖县、大丰区、阜宁县)

商洛市(商南县、柞水县、洛南县、镇安县、山阳县、丹凤县、商州区)

渭南市(白水县、潼关县、华阴市、蒲城县、澄城县、临渭区、富平县、合阳县、华州区、大荔县、韩城市)

威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

西宁市(城北区、城东区、城中区、城西区、湟中区、湟源县、大通回族土族自治县)

毕节市(七星关区、金沙县、织金县、赫章县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市)

吉安市(永丰县、泰和县、吉州区、井冈山市、遂川县、峡江县、万安县、安福县、永新县、吉安县、吉水县、新干县、青原区)

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海口市(秀英区、龙华区、琼山区、美兰区)

南平市(武夷山市、浦城县、建阳区、政和县、顺昌县、邵武市、光泽县、延平区、建瓯市、松溪县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、壤塘县、小金县、汶川县、金川县、马尔康市、阿坝县、若尔盖县、松潘县、黑水县、茂县、九寨沟县、红原县)

常州市(武进区、溧阳市、金坛区、天宁区、钟楼区、新北区)  沈阳市(新民市、浑南区、大东区、辽中区、法库县、皇姑区、苏家屯区、于洪区、和平区、沈河区、康平县、铁西区、沈北新区)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、治多县、囊谦县)

邢台市(任泽区、新河县、清河县、广宗县、巨鹿县、宁晋县、南宫市、襄都区、沙河市、南和区、柏乡县、信都区、平乡县、临城县、临西县、内丘县、威县、隆尧县)

池州市(东至县、石台县、贵池区、青阳县)蚌埠市(蚌山区、龙子湖区、禹会区、固镇县、怀远县、淮上区、五河县)

海北藏族自治州(祁连县、海晏县、刚察县、门源回族自治县)  德阳市(绵竹市、旌阳区、广汉市、什邡市、罗江区、中江县)

宜昌市(远安县、伍家岗区、猇亭区、秭归县、西陵区、兴山县、长阳土家族自治县、枝江市、当阳市、夷陵区、五峰土家族自治县、宜都市、点军区)

澳门特别行政区

景德镇市(浮梁县、昌江区、乐平市、珠山区)广州市(增城区、番禺区、从化区、天河区、黄埔区、白云区、花都区、南沙区、荔湾区、海珠区、越秀区)

通辽市(霍林郭勒市、奈曼旗、科尔沁左翼中旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、开鲁县)

德州市(武城县、临邑县、乐陵市、夏津县、齐河县、德城区、禹城市、宁津县、平原县、陵城区、庆云县)

三门峡市(陕州区、湖滨区、渑池县、义马市、灵宝市、卢氏县)

来宾市(忻城县、兴宾区、象州县、金秀瑶族自治县、合山市、武宣县)

孝感市(安陆市、大悟县、孝南区、应城市、云梦县、孝昌县、汉川市)

张家界市(慈利县、永定区、武陵源区、桑植县)

大理白族自治州(云龙县、宾川县、南涧彝族自治县、永平县、洱源县、鹤庆县、大理市、漾濞彝族自治县、剑川县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、祥云县)

辽源市(东辽县、龙山区、东丰县、西安区)

莆田市(秀屿区、仙游县、荔城区、涵江区、城厢区)

黔西南布依族苗族自治州(册亨县、贞丰县、兴义市、望谟县、安龙县、兴仁市、晴隆县、普安县)

张掖市(山丹县、民乐县、高台县、临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县)

遵义市(红花岗区、赤水市、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、播州区、余庆县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、习水县、凤冈县、正安县、仁怀市、湄潭县)

吉林市(磐石市、桦甸市、昌邑区、龙潭区、永吉县、舒兰市、蛟河市、船营区、丰满区)

南阳市(内乡县、方城县、西峡县、卧龙区、邓州市、唐河县、新野县、淅川县、镇平县、宛城区、桐柏县、社旗县、南召县)

郴州市(永兴县、苏仙区、临武县、安仁县、资兴市、桂阳县、北湖区、桂东县、宜章县、嘉禾县、汝城县)

中山市

　　来源：中国基金报

　　【导读】国民技术拟发行H股并在香港联交所主板挂牌上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联合交易所有限公司（以下简称香港联交所）主板挂牌上市（以下简称本次发行并上市）。

　　国民技术拟赴港上市

　　4月16日晚间，国民技术发布公告称，为加快构建公司国内国际双循环格局，推进公司海外战略布局，打造国际化资本运作平台，进一步提升公司品牌形象及知名度，提高公司综合竞争力，公司拟发行境外上市外资股（H股）股票并申请在香港联交所主板挂牌上市，公司董事会授权公司管理层启动本次H股上市的前期筹备工作。

　　AI识股

　　国民技术表示，本次发行并上市能否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有较大不确定性。公司将依据相关法律法规的规定，根据本次发行并上市的后续进展情况及时履行信息披露义务，切实保障公司及全体股东的利益。

　　连续多年亏损

　　公开资料显示，国民技术的主要业务涵盖集成电路及新能源负极材料两个领域。

　　4月16日晚间，国民技术发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入11.68亿元，同比增长12.62%；归属于上市公司股东的净利润为-2.35亿元，同比增长58.82%。

　　对于业绩变动的主要原因，国民技术表示，随着全球经济、终端需求温和复苏，下游终端用户、渠道端库存逐步去化，半导体行业呈现出回暖态势。公司努力调整产品结构与客户结构，积极开拓新客户与新产品市场，公司集成电路关键元器件销售量、营业收入和毛利均较上年同期有较大幅度增长。此外，公司负极材料产品销售量同比实现较大幅度增长。公司持续优化产品配方、改进工艺及提高生产效率以降低产品成本，使得公司负极材料产品毛利率较上年同期有所提升，毛利较上年同期大幅增长。

　　对于2025年公司的发展战略，国民技术表示，在集成电路领域，公司将继续拓展实施“通用+安全”的产品战略，持续丰富产品组合和系列，积极抓住AI和新能源带来的发展机遇。在通用高性能MCU上拓展AI应用能力，加快公司现有产品在AI相关应用领域，如边缘计算、数据中心、机器人等领域。在新能源负极材料领域，自有产能进一步聚焦高参数、高品质的中高端产品；继续提高新能源负极材料和石墨化工艺的研发能力，丰富产品线；积极布局储备硅碳、硅氧碳、硬碳负极材料的产品研发和产业化准备。

　　截至4月16日收盘，国民技术股价报24.71元/股，总市值为144亿元。

　　近日，酷家乐母公司群核科技正式向美国证券交易委员会递交F-1招股书，计划以“KOOL”为证券代码在纳斯达克挂牌上市，若成功上市，将成为“全球3D云设计第一股”。这一消息在行业内引发广泛关注，本文将基于招股书内容，深入剖析群核科技的财务业绩、业务线经营、资金及现金流状况、上下游关系，同时对比行业内竞争对手，探讨行业发展情况及潜在风险。

　　财务业绩表现：增长与亏损并存

　　群核科技近年营收呈现稳健增长趋势。2022年和2023年，营收分别为6.01亿元和6.64亿元，同比增长10.5%。2024年前三季度营收达5.53亿元。毛利率方面，保持较高水平且逐年递增，2022—2024年前三季度，毛利率分别为72.7%、76.8%和80.4%。然而，公司一直处于亏损状态，2022—2024年前三季度，净亏损分别为7.04亿元、6.46亿元和4.22亿元。亏损原因主要是公司为推动业务快速及长期增长，在产品开发、技术支持及产品营销方面投入大量资金。例如，2023年收入为6.64亿元时，营销费用竟高达3.56亿元，占比53.7%；2022年营销费用占比也达53.4%。

　　各业务线经营情况：企业客户主导，个人客户潜力待挖掘

　　群核科技采用订阅模式运营，企业客户贡献大部分订阅收入。2022—2024年前三季度，企业客户的订阅收入分别为4.9亿元、5.63亿元和4.64亿元，分别占各期间总订阅收入的90.1%、87.0%及85.4%。其潜在及现有客户涵盖设计师、室内设计及建筑公司、家具制造商和零售商、定制家具生产商、房地产开发商及空间设计材料提供商等整个设计及可视化价值链。不过，每名企业客户的订阅收入呈现下降趋势，2022—2024年前三季度分别为1.48万元、1.37万元和1.36万元，同期企业客户、大客户的净收入留存率也呈下降趋势。个人客户方面，2022—2024年前9个月，订阅收入分别为5380万元、8430万元和7920万元，占各期间总订阅收入的9.9%、13%和14.6%，虽然占比逐渐提升，但与企业客户相比仍有较大差距。

　　资金及现金流状况：资金紧张，现金流缩水

　　群核科技的资金状况较为紧张。2022—2024年前三季度，公司的经营活动现金净流量分别为-4.12亿元、-2.14亿元、-1.64亿元，至今仍未实现正向的现金流入。截至2024年前9个月，公司定期存款、现金及现金等价物共计超4亿元。从现金流来看，缩水明显，2022年尚有5.77亿，2023年只有3.66亿，2024年前9月甚至只有2亿，较去年同期缩水了一半还多。

　　上下游关系：依赖特定行业，受房地产影响大

　　群核科技的主要客户来自家装、家居行业。在国内房地产行业下行期，房企投资意愿减弱，地产销售下滑，地产链公司均受到波及，家装、家居行业也受到影响。从收入角度来看，在地产行业下行前，群核科技2020年收入增速为25.2%，而2023年及2024年前三季度营收增速分别为10.5%、13.8%，较2020年出现下滑。在房地产开发的黄金时期，这种模式或能分得疯狂扩张的一杯羹，但如今房地产行业低迷，开发商纷纷紧急收缩、暂缓拿地，设计公司回款艰难，这些难免会对群核科技未来的经营产生一定影响。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成，不构成投资建议。）