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揭阳市(榕城区、普宁市、惠来县、揭西县、揭东区)
鞍山市(立山区、台安县、海城市、铁东区、岫岩满族自治县、铁西区、千山区)
庆阳市(正宁县、宁县、庆城县、华池县、环县、西峰区、镇原县、合水县) 张掖市(临泽县、甘州区、高台县、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县)
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清远市(清城区、清新区、阳山县、佛冈县、连南瑶族自治县、英德市、连州市、连山壮族瑶族自治县)
包头市(青山区、土默特右旗、东河区、固阳县、昆都仑区、九原区、白云鄂博矿区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗)
马鞍山市(花山区、含山县、博望区、雨山区、当涂县、和县) 九江市(武宁县、濂溪区、永修县、湖口县、浔阳区、都昌县、共青城市、德安县、彭泽县、柴桑区、修水县、庐山市、瑞昌市)
潍坊市(坊子区、安丘市、昌邑市、临朐县、奎文区、高密市、寿光市、昌乐县、诸城市、寒亭区、潍城区、青州市)
那曲市(比如县、安多县、尼玛县、双湖县、嘉黎县、班戈县、色尼区、索县、聂荣县、申扎县、巴青县)
抚顺市(抚顺县、新宾满族自治县、顺城区、东洲区、清原满族自治县、新抚区、望花区)
福州市(晋安区、罗源县、永泰县、闽清县、福清市、闽侯县、连江县、鼓楼区、平潭县、长乐区、仓山区、马尾区、台江区)
朔州市(朔城区、山阴县、右玉县、应县、平鲁区、怀仁市)
襄阳市(保康县、襄城区、南漳县、枣阳市、樊城区、谷城县、老河口市、宜城市、襄州区)
聊城市(东阿县、莘县、阳谷县、临清市、高唐县、茌平区、冠县、东昌府区)
上海市(宝山区、徐汇区、松江区、闵行区、杨浦区、长宁区、虹口区、奉贤区、崇明区、青浦区、浦东新区、金山区、静安区、嘉定区、黄浦区、普陀区)
甘孜藏族自治州(巴塘县、新龙县、稻城县、乡城县、理塘县、丹巴县、得荣县、泸定县、德格县、石渠县、九龙县、雅江县、道孚县、白玉县、康定市、甘孜县、色达县、炉霍县)
贵港市(平南县、港北区、覃塘区、港南区、桂平市)
巴彦淖尔市(五原县、乌拉特中旗、乌拉特前旗、乌拉特后旗、磴口县、杭锦后旗、临河区)
锡林郭勒盟(镶黄旗、多伦县、正蓝旗、正镶白旗、西乌珠穆沁旗、二连浩特市、锡林浩特市、苏尼特右旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、太仆寺旗)
丽江市(古城区、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县)
塔城地区(裕民县、沙湾市、塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县、额敏县)
天津市(河东区、河西区、宝坻区、南开区、北辰区、宁河区、蓟州区、津南区、和平区、静海区、红桥区、滨海新区、武清区、东丽区、西青区、河北区)
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梅州市(蕉岭县、五华县、平远县、梅江区、大埔县、梅县区、兴宁市、丰顺县)
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延边朝鲜族自治州(和龙市、汪清县、珲春市、图们市、延吉市、敦化市、安图县、龙井市)
喀什地区(塔什库尔干塔吉克自治县、喀什市、叶城县、泽普县、岳普湖县、巴楚县、疏勒县、莎车县、疏附县、英吉沙县、麦盖提县、伽师县)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、关岭布依族苗族自治县、普定县、平坝区、紫云苗族布依族自治县)
岳阳市(汨罗市、临湘市、岳阳县、云溪区、平江县、岳阳楼区、华容县、君山区、湘阴县) 南通市(启东市、如皋市、崇川区、通州区、海门区、如东县、海安市)
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莆田市(城厢区、荔城区、涵江区、仙游县、秀屿区)合肥市(肥东县、瑶海区、蜀山区、庐阳区、巢湖市、长丰县、肥西县、包河区、庐江县)
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徐州市(云龙区、鼓楼区、邳州市、沛县、新沂市、贾汪区、泉山区、睢宁县、铜山区、丰县)
丽水市(庆元县、松阳县、青田县、龙泉市、莲都区、缙云县、云和县、遂昌县、景宁畲族自治县)
池州市(青阳县、东至县、贵池区、石台县)随州市(曾都区、广水市、随县)
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当年，公司营业收入为91.3亿元，同比下降13.8%；归母净利润实现2.3亿元，相比2023年的亏损3亿元成功扭亏。其中第四季度，公司营业收入为18.1亿元，同比上升1.3%；归母净利润自上年同期亏损331万元变为亏损1.5亿元，亏损额进一步扩大。
2025年一季度，公司营业收入为32.6亿元，同比下降19.7%；归母净利润为2.8亿元，同比下降37.3%；经营现金流净额为-7.04亿元，同比下降58.5%。
一季度囊括春节旺季，比较过去，一季度的盈利往往够顺鑫农业“吃”一年。例如，2024年一季度归母净利润实现4.5亿元，接连三个季度亏损2800万元、4051万元及1.5亿元。
到了2025年一季度，顺鑫农业经营活动现金流净额-7亿元，与上年同期相比净流出扩大58.5%。主要由于公司销售商品收到现金减少，其应收票据和应收账款分别增加1.2亿元、1174万元，同比增长52.7%及58.3%。
《财中社》注意到，作为盈利的“蓄水池”，顺鑫农业合同负债急剧下滑，合同负债代表的是经销商向公司预付的订单款项。截至2025年一季度末，公司合同负债科目仅余3.8亿元，比年初减少13.8亿元。顺鑫农业解释称，主要是由于公司本报告期将预收货款结转确认收入所致。与2024年一季度末的8.4亿元相比，今年一季度合同负债也大幅缩水了54.8%。
再看2024全年，顺鑫农业的合同负债科目也在同比下滑。2024年末，公司合同负债17.6亿元，同比下滑20%。实际上，近年来公司合同负债年年缩水，2022-2023年末分别为38.7亿元及22亿元。当然，这也与公司2023年底剥离房地产业务有一定关系。
2024年，公司经销渠道收入70亿元，经销商数量460家，单个经销商年收入1523万元，与2022年经销渠道收入81亿元、经销商年贡献1832万元相比，单个经销商每年少贡献收入309万元。
经销商贡献下滑的同时，顺鑫农业的产能自然也在减少。2024年，牛栏山白酒的产能37.9万千升，其产能利用率是45.8%，而2021年其产能利用率高达78.3%，三年间产能利用率大幅下滑。
牛栏山二锅头是一款“国民酒”，旗下核心两款光瓶酒产品是牛栏山陈酿、牛栏山金标陈酿，即打造以白牛二和金标为核心的光瓶酒“双轮驱动”战略。牛栏山陈酿是公司核心大单品，售价在15-20元区间，长期占据低端光瓶酒市场头部地位，是典型的“销冠”；而金标则是其冲击中高端化转型代表作，单瓶售价约38元。
2024年，500ml牛栏山陈酿、牛栏山金标陈酿销售量分别为24万千升、5238千升，同比分别下滑3%及19.8%。特别是牛栏山陈酿酒的库存量还同比增长254.6%至5.4万千升。顺鑫农业的主业牛栏山二锅头有点儿卖不动了。
金标代表着牛栏山近年来价格向上的转型战略。在2023年投资者关系中，顺鑫农业提到，公司以经典二锅头的升级为着力点，推进品牌一体化运作，决胜次高端市场。在长三角市场，公司以“金标陈酿”市场拓展为抓手，通过扁平化市场渠道管理，深化市场终端的网络建设，报告期内金标酒在重点市场终端铺货率继续上升。
事与愿违，尽管金标铺货率上升，但销售却愈发疲软。金标酒自从2021年上市以来，2022年销售量达到顶峰1.1万千升，随后2023年近乎腰斩到6531千升，在2024年销售量又继续下降近20%。
2023年11月，顺鑫农业以22.6亿元对价，将亏损连连的房地产子公司北京顺鑫佳宇房地产开发有限公司剥离出去。2022-2023年，顺鑫农业分别亏损了6.9亿元、3亿元，主要受地产业务拖累影响。近几年，地产业务子公司少则亏损逾3亿元，多则超过8亿元，始终是顺鑫农业的盈利拖累。
此外，从报表上来看，费用压缩对公司扭亏为盈的贡献相当大。2024年，公司销售费用及管理费用分别为8.74亿元及7.54亿元，相比上一年的12.05亿元和8.56亿元，分别节省3.31亿元及1.02亿元，合计减少4.33亿元，而公司当年归母净利润也仅有2.3亿元。