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梧州市(龙圩区、藤县、长洲区、蒙山县、岑溪市、万秀区、苍梧县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、延吉市、和龙市、安图县、图们市、汪清县、龙井市、珲春市)

揭阳市(普宁市、榕城区、惠来县、揭西县、揭东区)

济宁市(嘉祥县、兖州区、曲阜市、邹城市、金乡县、泗水县、任城区、微山县、汶上县、梁山县、鱼台县)  佛山市(高明区、顺德区、南海区、禅城区、三水区)

贵港市(港南区、平南县、覃塘区、桂平市、港北区)

大理白族自治州(永平县、祥云县、弥渡县、云龙县、宾川县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、大理市、剑川县、鹤庆县、巍山彝族回族自治县)

威海市(荣成市、文登区、环翠区、乳山市)

秦皇岛市(卢龙县、昌黎县、抚宁区、海港区、山海关区、北戴河区、青龙满族自治县)  广西壮族自治区

吐鲁番市(托克逊县、高昌区、鄯善县)

濮阳市(清丰县、濮阳县、台前县、范县、南乐县、华龙区)

十堰市(房县、竹山县、竹溪县、茅箭区、郧阳区、丹江口市、郧西县、张湾区)

北京市(昌平区、海淀区、门头沟区、丰台区、密云区、通州区、房山区、朝阳区、怀柔区、延庆区、顺义区、石景山区、平谷区、东城区、西城区、大兴区)

济源市

金华市(浦江县、东阳市、兰溪市、磐安县、婺城区、金东区、永康市、义乌市、武义县)

上海市(长宁区、青浦区、宝山区、金山区、奉贤区、崇明区、虹口区、黄浦区、普陀区、徐汇区、闵行区、浦东新区、嘉定区、静安区、松江区、杨浦区)

河源市(东源县、紫金县、源城区、龙川县、和平县、连平县)

吉安市(泰和县、吉安县、新干县、井冈山市、永新县、万安县、安福县、吉水县、峡江县、遂川县、吉州区、永丰县、青原区)

怀化市(辰溪县、鹤城区、洪江市、中方县、麻阳苗族自治县、沅陵县、芷江侗族自治县、溆浦县、会同县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县)

武威市(民勤县、古浪县、天祝藏族自治县、凉州区)

东莞市

龙岩市(新罗区、漳平市、永定区、上杭县、连城县、长汀县、武平县)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

惠州市(惠东县、惠阳区、龙门县、博罗县、惠城区)

渭南市(临渭区、潼关县、华州区、合阳县、蒲城县、韩城市、富平县、大荔县、澄城县、华阴市、白水县)

张家口市(下花园区、宣化区、涿鹿县、桥东区、桥西区、万全区、崇礼区、尚义县、张北县、怀安县、赤城县、康保县、阳原县、沽源县、怀来县、蔚县)

崇左市(凭祥市、江州区、龙州县、大新县、扶绥县、宁明县、天等县)

本溪市(本溪满族自治县、溪湖区、南芬区、桓仁满族自治县、明山区、平山区)

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德州市(宁津县、武城县、夏津县、德城区、临邑县、禹城市、庆云县、陵城区、齐河县、乐陵市、平原县)

镇江市(京口区、润州区、句容市、丹徒区、扬中市、丹阳市)

中山市

湛江市(徐闻县、廉江市、吴川市、坡头区、霞山区、雷州市、赤坎区、遂溪县、麻章区)  重庆市(北碚区、黔江区、奉节县、武隆区、巫山县、渝北区、酉阳土家族苗族自治县、秀山土家族苗族自治县、沙坪坝区、潼南区、彭水苗族土家族自治县、江津区、长寿区、合川区、南川区、渝中区、万州区、开州区、城口县、江北区、丰都县、綦江区、忠县、垫江县、永川区、涪陵区、巴南区、巫溪县、梁平区、九龙坡区、璧山区、大足区、石柱土家族自治县、铜梁区、南岸区、大渡口区、荣昌区、云阳县)

银川市(贺兰县、永宁县、兴庆区、西夏区、灵武市、金凤区)

吕梁市(文水县、石楼县、岚县、中阳县、交口县、兴县、孝义市、柳林县、方山县、临县、汾阳市、离石区、交城县)

绵阳市(安州区、平武县、梓潼县、北川羌族自治县、江油市、盐亭县、三台县、游仙区、涪城区)淄博市(高青县、淄川区、周村区、张店区、博山区、临淄区、桓台县、沂源县)

巴彦淖尔市(临河区、乌拉特后旗、五原县、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特中旗、杭锦后旗)  杭州市(桐庐县、临安区、钱塘区、西湖区、建德市、临平区、拱墅区、萧山区、滨江区、余杭区、富阳区、上城区、淳安县)

安庆市(宿松县、大观区、宜秀区、太湖县、迎江区、岳西县、怀宁县、潜山市、望江县、桐城市)

乌兰察布市(兴和县、化德县、察哈尔右翼后旗、商都县、丰镇市、四子王旗、卓资县、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、凉城县)

保定市(易县、蠡县、唐县、雄县、高阳县、清苑区、徐水区、安新县、顺平县、阜平县、高碑店市、涿州市、莲池区、竞秀区、望都县、涞水县、安国市、曲阳县、满城区、博野县、容城县、定兴县、涞源县、定州市)阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

铜川市(宜君县、王益区、印台区、耀州区)

南平市(延平区、武夷山市、浦城县、建瓯市、政和县、邵武市、光泽县、顺昌县、松溪县、建阳区)

阳泉市(矿区、城区、郊区、盂县、平定县)

泸州市(泸县、纳溪区、江阳区、龙马潭区、叙永县、古蔺县、合江县)

赤峰市(敖汉旗、林西县、松山区、克什克腾旗、喀喇沁旗、元宝山区、红山区、巴林左旗、巴林右旗、翁牛特旗、阿鲁科尔沁旗、宁城县)

周口市(沈丘县、淮阳区、鹿邑县、商水县、郸城县、西华县、项城市、太康县、川汇区、扶沟县)

宿州市(灵璧县、泗县、萧县、砀山县、埇桥区)

安阳市(安阳县、北关区、内黄县、林州市、龙安区、汤阴县、文峰区、滑县、殷都区)

许昌市(长葛市、襄城县、鄢陵县、禹州市、魏都区、建安区)

毕节市(金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、赫章县、纳雍县、七星关区、织金县、黔西市、大方县)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

宜昌市(枝江市、远安县、当阳市、点军区、夷陵区、西陵区、猇亭区、秭归县、长阳土家族自治县、兴山县、伍家岗区、五峰土家族自治县、宜都市)

成都市(双流区、蒲江县、简阳市、崇州市、金堂县、金牛区、温江区、彭州市、郫都区、邛崃市、新都区、成华区、武侯区、大邑县、青羊区、龙泉驿区、都江堰市、青白江区、新津区、锦江区)

广元市(苍溪县、朝天区、昭化区、旺苍县、青川县、剑阁县、利州区)

防城港市(东兴市、防城区、上思县、港口区)

临汾市(乡宁县、霍州市、汾西县、襄汾县、隰县、洪洞县、曲沃县、古县、蒲县、吉县、尧都区、翼城县、永和县、侯马市、安泽县、浮山县、大宁县)

中国通信模组行业近年来快速发展，2023年市场规模达480亿元，预计2025年将突破720亿元，年复合增长率约20%，主要受益于物联网设备普及、5G商用及政策支持。核心产品涵盖蜂窝通信模组（如5G、NB-IoT）及无线通信模组（Wi-Fi、蓝牙等），广泛应用于智能家居（占50%）、工业自动化、车联网（2023年占12.5%）及低空经济等新兴领域。

通信模组行业竞争高度集中，移远通信、中移物联网、广和通、美格智能等头部企业占据主导地位，2023年移远全球市场份额达37.2%，中国本土厂商通过技术创新和成本优势逐步替代国际品牌，全球市场份额从2015年的25%提升至2022年的64.5%。

我们通过多维度指标对中国通信模组企业综合竞争力进行多方评判，结果如下：

2025年中国通信模组企业综合竞争力TOP10排行榜

注1：综合竞争力排行榜从市场份额、技术创新和客户口碑、品牌影响力4个维度多个指标（PCB业务销售收入、研发投入、发明专利以、客户评价、品牌影响力等）对PCB企业进行综合评价打分。

1、移远通信

移远通信成立于2010年，以GSM模组起家，经过十余年发展已成长为全球物联网模组龙头，核心业务涵盖蜂窝通信模组（2G/3G/4G/5G）、智能模组、车载前装模组及卫星通信模组的研发与生产，并提供“模组+解决方案+生态服务”的一站式物联网服务，产品广泛应用于车联网、工业自动化、智慧城市等九大领域。公司自2019年上市后加速全球化布局，2024年以36.5%的全球市场份额稳居行业第一，显著领先第二名中国移动（9.2%）和第三名广和通（7.5%）。

业绩方面，2023年受行业需求下滑影响净利润同比降86%至0.9亿元，但2024年强势复苏，营收达185.6亿元（+33.9%），净利润5.4亿元（+495%），2025年Q1延续高增态势，营收52亿元（+31.5%）、净利润2亿元（+265.2%）。未来战略聚焦AIoT技术融合与全球化产能释放，拟募资23亿元扩产车载/5G模组和AI算力模组，深化与豆包大模型的AI玩具合作，布局边缘计算、卫星通信及多模态AI解决方案，推动物联网向“万物智联”升级，同时强化在工业智能化、具身智能机器人等新兴场景的技术壁垒，巩固全球领先地位。

2、中移物联

中移物联网成立于2012年，是中国移动旗下首家物联网专业化全资子公司，其发展历程从早期探索M2M业务起步，逐步构建覆盖芯片、模组、操作系统、平台、应用的全产业链布局，2020年入选国资委“科改示范企业”，2022年成为重庆市重点软件龙头型企业，2023年跻身中国物联网企业百强。核心业务以“连接+算力+能力”为核心，打造全球最大物联网连接管理平台OneLink和行业领先的应用使能平台OneNET，覆盖蜂窝通信模组（2G/3G/4G/5G/NB-IoT）、智能硬件、车联网、视频物联网等领域，并提供“云-管-端”一体化解决方案。行业竞争地位突出，拥有全球规模最大的物联网连接管理平台，蜂窝模组市场份额全球前三，操作系统内核自主率达100%，在中国移动专业公司中排名第14位，三大运营商专业公司中位列第28位。

未来，中移物联网将战略聚焦5G-A/6G技术演进，布局“万物智联”向“万物孪生”升级，强化AIoT融合创新，发展车联网、低空经济、边缘计算等新兴场景，通过“四入口（芯片/模组/OS/硬件）+四网络（感知/视频/5G专网/车联网）”构建智能物联网体系，并依托全球最大物联网生态联盟（超1700家伙伴）加速技术转化与行业赋能，持续巩固全球领先地位。

3、广和通

广和通成立于1999年，早期为摩托罗拉代理商，2009年推出自主品牌Fibocom，2017年成为国内首家A股上市的物联网模组企业，通过收购SierraWireless车载业务（锐凌无线）及布局全球化研发中心，逐步构建覆盖蜂窝通信模组（4G/5G/车规级）、AIoT解决方案及边缘计算技术的核心业务体系，聚焦车联网、PC、POS、智能割草机器人等场景。行业地位方面，其全球蜂窝模组市场份额稳居前三（7.5%），车载模组国内市占率超35%，PC模组市占率50%，并获高通、英特尔等战略投资。近四年业绩呈现波动增长，2021年营收增长30.38%，2022年受PC业务疲软影响净利润下滑11.6%，2023年营收达77.16亿元（+5.1%）、净利润5.64亿元（+54.95%），2024年Q3因剥离锐凌无线导致毛利率承压（19.1%）但净利润同比增长43.2%。

未来，广和通将战略聚焦5GRedCap、边缘AI与卫星通信技术融合，深化车载（比亚迪、吉利等客户）、工业物联网及低空经济布局，加速具身智能机器人、AI玩具（合作豆包大模型）等新兴领域商业化，并通过H股上市强化全球化产能与生态合作，推动向“万物智联”升级。

4、有方科技

有方科技成立于2006年，早期聚焦智能电网无线通信模组，2016年制定“云-管-端”战略，核心业务涵盖物联网通信模组、终端、云平台及存储服务器等，在智能电网领域连续15年市占率超50%，全球蜂窝模组市场份额第五（约5%），2024年营收30.64亿元（+228%）、净利润9737万元扭亏。未来，广和通将战略聚焦云基础设施（存储/智算）、5GRedCap及边缘AI，深化智慧城市/车联网布局，联合华为等拓展高性能存储及国产化生态。

5、日海智能（维权）

日海智能成立于1994年，前身为日海通讯，2017年通过收购龙尚科技、芯讯通及投资Ayla云平台完成物联网“云+端”战略布局，核心业务涵盖无线通信模组（2024年收入占比61.03%）、通信设备及工程服务。作为全球AIoT头部企业，其蜂窝模组曾居全球出货量首位，2024年营收29.78亿元（+5.22%），净亏损收窄至1.34亿元。未来，日海智能将战略聚焦AI+IoT融合，发展5GRedCap、边缘计算及智能工厂，布局车联网、低空经济等新兴场景，强化全球市场份额。

6、美格智能

美格智能成立于2007年，早期从事精密组件制造，2017年上市后转型聚焦物联网模组，核心业务为无线通信模组（智能/高算力/数传模组）及物联网解决方案，覆盖智能座舱、5GFWA、机器人等领域，其中车载模组深度绑定比亚迪等车企，智能模组全球市占率领先。行业地位方面，其智能座舱模组市占率超40%，高算力AI模组技术全球领先（最高48Tops算力），2024年全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩高速增长，2024年营收29.41亿元（+36.98%）、净利润1.36亿元（+110.64%），2025年Q1净利润预增518%-704%。未来，美格智能将战略聚焦AI边缘计算与5GRedCap技术融合，加速端侧大模型（如DeepSeek-R1）应用落地，布局人形机器人、低空经济等新兴场景，并深化与高通、华为等生态合作强化全球化布局。

7、富士康

富士康物联网发展始于2017年推出工业互联网平台BEACON，2018年工业富联上市后加速转型，核心业务涵盖智能制造、工业互联网平台（整合5G/云计算/边缘计算/AI）、物联网通信模组及智能终端，其“灯塔工厂”实现全自动化生产，工业富联2024年在中国物联网公司排名第35位，全球蜂窝模组市场份额居前三。近四年业绩显著增长，2024年营收达2087.8亿美元（同比+11.3%），净利润创17年新高，AI服务器收入占比超50%。未来，富士康将战略聚焦5G-A/6G、边缘AI与机器人技术融合，深化智能制造、车联网及低空经济布局，强化与苹果、英伟达合作，推动“云-网-端”全产业链升级。

8、乐鑫科技

乐鑫科技成立于2008年，早期聚焦Wi-FiMCU芯片（如2014年推出ESP8266），2019年科创板上市后拓展至WirelessSoC领域，核心业务为物联网通信芯片及模组（覆盖Wi-Fi/蓝牙/Thread/Zigbee等协议），应用于智能家居（占比60%）、工业控制及消费电子。行业地位上，其全球Wi-FiMCU市场份额27%（2022年第五），累计芯片出货超10亿颗，构建RISC-V自研架构及百万级开发者生态壁垒。近四年业绩高速增长，2024年营收20.07亿元（+40.04%），净利润3.39亿元（+149.13%），芯片毛利率首破50%；未来，乐鑫科技将战略聚焦AI边缘计算（端侧大模型）、5GRedCap及卫星通信技术，深化人形机器人、低空经济等场景布局，强化与高通/华为等生态合作。

9、利尔达

利尔达成立于2001年，早期以IC芯片分销为主，2009年转型物联网领域，2015年新三板挂牌并于2023年北交所上市，核心业务为IC增值分销（收入占比73.56%）及物联网模组与系统解决方案（覆盖LoRa、NB-IoT、5GRedCap等，应用于智能表计、工业控制等领域）。行业地位上，其LoRa模组全球市占率约15%（Top3），智慧水务超30%，2024年跻身全球蜂窝模组出货量前五但整体市占不足1%。近四年业绩波动显著：2021年营收22.06亿元（+60%）、净利1.81亿元，2024年营收19.67亿元（-18.9%）、净亏损1.1亿元，主因库存减值及研发投入激增。未来，利尔达将战略聚焦5GRedCap与AI模组研发，布局星闪技术、RISC-V芯片生态，拓展汽车电子及医疗设备市场，并深化与华为等合作以应对债务压力及行业竞争。

10、天工测控

天工测控成立于2006年，深耕卫星导航定位（北斗/GPS/GLONASS）及无线通信技术（Wi-Fi/蓝牙/UWB/NB-IoT），核心业务涵盖高精度GNSS模块、室内定位解决方案、智能终端无线通信模组，其北斗定位模块在复杂环境精度达厘米级，UWB技术突破NLOS环境定位瓶颈，2024年跻身全球蜂窝模组出货量前三。近年持续强化技术壁垒，2024年推出多频多模定位模块及Wi-Fi6路由模组，2025年发布AI边缘计算服务并获UWB定位专利。未来，天工测控将战略聚焦5GRedCap、AIoT融合及卫星通信技术，深化智能驾驶、低空经济等场景布局，通过“模块+方案+服务”生态链推动全产业链升级。

【维科网商务合作】

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文｜张玉龙赵子鹏

本周受美国加征关税预期影响，市场整体回调，上证指数和深证成指周内分别大跌3.11%和5.13%；同期央企概念指数仅下跌1.71%，央企龙头（特别是内向型央企）的抗跌属性持续展现。

与此同时，周一单日的大幅下跌叠加前期回调触发了部分上市公司的市值管理应对措施要求（根据10号文，主要指数成份股公司应当明确出现股价短期连续或者大幅下跌情形时的应对措施），部分央国企根据应对措施开展回购增持以稳定个股及指数表现；同时央国企作为我国经济和资本市场压舱石的作用显现，部分企业选择主动进行回购增持。本周新增22家央企开展回购，回购上限金额合计91.15亿元；本周新增27家央企开展增持，增持金额上限合计213.63亿元。

市值管理工具：本周新增13家企业公告获批回购增持专项贷款，获批贷款金额合计88.60亿元；新增1家企业公告获批贷款金额（海尔智家：18亿元）。本周获批贷款的公司包括三峡能源、中航重机、川投能源、海南华铁等。除此之外，4月8日中国诚通公告称拟使用股票回购增持再贷款资金1000亿元，用于增持上市公司股票，发挥长期资本、耐心资本、战略资本作用，坚定维护资本市场稳定运行。

市场表现：本周受美国加征关税影响，市场全面回调，本周央企概念指数-1.71%，同期上证指数/深证成指/创业板指/科创50指数的涨跌幅分别为-3.11%/-5.13%/-6.73%/-0.63%。央企概念指数较大盘指数表现明显更强，进一步拆分来看，军工/商贸零售/公用事业等内向型央企表现较好。市场大幅度回调中，央企龙头的抗跌属性仍然得以良好展现。本周万得央企概念指数55家成分股中15家上涨、40家下跌，成分股涨跌幅中位为-1.78%；指数成分股中涨幅前五的标的为中国中免、航发动力、中航沈飞、保利发展、长江电力。同期A股全部471家央企中92家上涨、3家收平或停牌、376家下跌，全部央企涨跌幅中位为-4.71%；本周涨幅前五央企为北大荒、华大九天、沃顿科技、中国长城、星图测控。

本周国资央企动态：上海市于本月印发了《关于加强我市国有控股上市公司市值管理工作的若干意见》，4月9日面向公众公开发布。《意见》规定了上海国企上市公司的市值管理目标及方向，即聚焦服务上海“五个中心”建设重要使命，以提高上市公司发展质量为抓手，深化国资国企改革，切实发挥科技创新、产业控制、安全支撑作用，提升核心竞争力，打造一流上市公司，不断提升股东回报和价值表现。

相关上市公司开展股权回购或股权增持进度较慢、不及预期的风险。

相关上市公司并购重组项目推进速度不及预期的风险。

相关上市公司营收、利润，所属行业景气等基本面因素存在波动，影响公司现金流，进而影响公司及控股股东开展回购增持的风险。

全球经济增速放缓，宏观经济运转不确定性加剧的风险。资本市场与宏观经济息息相关，以当前A股市场为例，俄乌地缘冲突持续恶化、海外经济体衰退等因素都可能会影响上市公司海外资产的业务及业绩表现，进而影响上市公司资产定价和估值。

资本市场流动性风险。资本市场表现与市场流动性高度相关，如果市场流动性出现大幅边际变化，则可能相关上市公司市场定价或走势表现不及投资者预期，进而影响上市公司开展股权回购和增持的进度。

证券研究报告名称：《多支标的触发市值管理应对措施，近50家央企开展回购增持——2025年4月第2周央企研究周报》

对外发布时间：2025年4月15日

报告发布机构：中信建投证券股份有限公司 

本报告分析师：

张玉龙SAC编号：S1440518070002

SFC编号:BPW299

赵子鹏SAC编号：S1440523080001