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宁夏回族自治区

大连市(庄河市、西岗区、旅顺口区、沙河口区、普兰店区、金州区、长海县、甘井子区、中山区、瓦房店市)

黄冈市(浠水县、黄州区、英山县、团风县、红安县、蕲春县、罗田县、麻城市、黄梅县、武穴市)

抚州市(南丰县、资溪县、广昌县、乐安县、宜黄县、南城县、崇仁县、金溪县、临川区、东乡区、黎川县)  伊春市(汤旺县、友好区、铁力市、丰林县、南岔县、金林区、乌翠区、伊美区、嘉荫县、大箐山县)

玉树藏族自治州(杂多县、曲麻莱县、玉树市、称多县、治多县、囊谦县)

海西蒙古族藏族自治州(格尔木市、乌兰县、天峻县、茫崖市、都兰县、德令哈市)

兰州市(安宁区、西固区、永登县、七里河区、城关区、榆中县、皋兰县、红古区)海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、祁连县、刚察县)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)  三门峡市(卢氏县、灵宝市、义马市、渑池县、湖滨区、陕州区)

青岛市(即墨区、莱西市、市南区、平度市、市北区、胶州市、黄岛区、城阳区、崂山区、李沧区)

中山市

南昌市(东湖区、南昌县、红谷滩区、新建区、安义县、进贤县、西湖区、青云谱区、青山湖区)

昆明市(五华区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、寻甸回族彝族自治县、安宁市、石林彝族自治县、晋宁区、盘龙区、呈贡区、官渡区、富民县、西山区、东川区、嵩明县)

临沂市(沂南县、平邑县、罗庄区、费县、临沭县、河东区、兰山区、兰陵县、莒南县、蒙阴县、郯城县、沂水县)

石嘴山市(大武口区、惠农区、平罗县)

长春市(德惠市、农安县、宽城区、南关区、朝阳区、双阳区、绿园区、公主岭市、二道区、榆树市、九台区)

衡阳市(石鼓区、南岳区、常宁市、祁东县、耒阳市、蒸湘区、衡南县、衡阳县、珠晖区、衡东县、衡山县、雁峰区)

嘉兴市(桐乡市、海宁市、南湖区、海盐县、秀洲区、嘉善县、平湖市)

安庆市(太湖县、怀宁县、大观区、迎江区、桐城市、宜秀区、宿松县、望江县、岳西县、潜山市)

通辽市(库伦旗、霍林郭勒市、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县)

铁岭市(昌图县、银州区、铁岭县、调兵山市、西丰县、开原市、清河区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)

北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)

铜川市(宜君县、耀州区、王益区、印台区)

常州市(新北区、天宁区、金坛区、溧阳市、钟楼区、武进区)

辽阳市(灯塔市、文圣区、太子河区、弓长岭区、宏伟区、辽阳县、白塔区)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、云龙县、大理市、宾川县、剑川县、弥渡县、漾濞彝族自治县、永平县、南涧彝族自治县、祥云县、鹤庆县、洱源县)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、茂县、小金县、马尔康市、松潘县、黑水县、汶川县、红原县、若尔盖县、壤塘县、理县、九寨沟县、金川县)

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吉安市(吉安县、万安县、遂川县、永新县、永丰县、新干县、峡江县、青原区、吉水县、泰和县、安福县、井冈山市、吉州区)

宁德市(古田县、寿宁县、福安市、霞浦县、蕉城区、周宁县、柘荣县、屏南县、福鼎市)

白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、大安市、洮北区)

齐齐哈尔市(甘南县、富裕县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、拜泉县、泰来县、讷河市、克东县、依安县、碾子山区、龙沙区、克山县、龙江县、建华区、铁锋区)  东营市(垦利区、河口区、东营区、利津县、广饶县)

怀化市(沅陵县、新晃侗族自治县、溆浦县、洪江市、辰溪县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、会同县、中方县、鹤城区)

宿州市(泗县、砀山县、埇桥区、灵璧县、萧县)

赤峰市(巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、元宝山区、敖汉旗、宁城县、林西县、克什克腾旗、喀喇沁旗、红山区、巴林右旗、翁牛特旗)吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

儋州市  红河哈尼族彝族自治州(个旧市、绿春县、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、红河县、元阳县、泸西县、蒙自市、石屏县、建水县、开远市、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县)

定西市(漳县、通渭县、渭源县、岷县、安定区、临洮县、陇西县)

临夏回族自治州(永靖县、和政县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、康乐县、临夏县、临夏市、广河县)

济源市汉中市(留坝县、勉县、佛坪县、略阳县、西乡县、洋县、宁强县、南郑区、城固县、镇巴县、汉台区)

玉林市(福绵区、陆川县、兴业县、博白县、玉州区、北流市、容县)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、八步区、钟山县)

襄阳市(老河口市、保康县、枣阳市、南漳县、宜城市、樊城区、襄州区、谷城县、襄城区)

武威市(古浪县、凉州区、民勤县、天祝藏族自治县)

常德市(临澧县、汉寿县、鼎城区、澧县、石门县、津市市、武陵区、安乡县、桃源县)

洛阳市(栾川县、涧西区、洛宁县、西工区、伊川县、嵩县、宜阳县、老城区、偃师区、瀍河回族区、洛龙区、汝阳县、孟津区、新安县)

绍兴市(新昌县、柯桥区、越城区、嵊州市、上虞区、诸暨市)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

萍乡市(芦溪县、湘东区、上栗县、安源区、莲花县)

滁州市(明光市、凤阳县、全椒县、琅琊区、来安县、天长市、南谯区、定远县)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、尼勒克县、霍尔果斯市、新源县、特克斯县、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、伊宁市、霍城县、巩留县、奎屯市)

六安市(舒城县、叶集区、金寨县、裕安区、霍邱县、金安区、霍山县)

昌都市(八宿县、洛隆县、边坝县、芒康县、贡觉县、卡若区、江达县、察雅县、左贡县、类乌齐县、丁青县)

长治市(上党区、壶关县、襄垣县、潞城区、平顺县、潞州区、屯留区、黎城县、沁源县、长子县、武乡县、沁县)

郴州市(资兴市、桂东县、嘉禾县、临武县、安仁县、汝城县、北湖区、桂阳县、苏仙区、永兴县、宜章县)

宜宾市(珙县、翠屏区、长宁县、南溪区、兴文县、叙州区、屏山县、江安县、高县、筠连县)

　　来源：时代财经

　　受2024年“924”行情助推，券商上年自营业务收入大幅增长，成为业绩最强支柱。据中证协披露数据，2024年，全行业实现自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%。

　　从目前已公布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的变化，券商调仓路径也逐渐显露，据Wind数据统计，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大行业（按申万一级行业2021口径统计），通信行业则获券商增持。剔除中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。

　　中信建投主要由“巨头”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。

　　多家券商自营业务翻倍式增长

　　2024年，由于行情逐步回暖，自营业务打了翻身仗，成为券商业务中“挑大梁”的存在，多家券商自营业务大赚超百亿。

　　回顾2024年市场环境，A股市场及港股市场主要指数均收涨，市场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股市场股票基金交易量日均规模为1.21万亿元，同比提升22.03%。

　　恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券市场交易量日均成交为1318亿港元，同比提升25.53%。

　　从2024年券商年报数据可知，多家券商利润增厚多归因于证券投资业务增长，以中信证券为例，其2024年全年证券投资业务实现收入高达240.40亿元，同比增长23.95%，位居行业第一，投资收益更是高达324.86亿元，较上年增长71.76%，主要增长系金融工具持有期间及处置取得的投资收益增加所致。

　　刚完成整合的国泰海通投资收入也有不小的增幅，较上年增长20.15%达130.42亿元。

　　从目前已经披露的年报来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超过100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包括华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商由于业务体量不大，增速则更为迅猛。

　　据Wind数据统计，2024年自营业务净收入实现增长翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营业务增长情况较为乐观。

　　国元证券表示，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。

　　但也有券商并未抓住本轮市场上涨的机遇，中原证券、国联民生证券2024年自营业务净收入同比还下滑。

　　华林证券相关人士向时代财经分析道，“在自营业务方面，2024年度公司秉持稳健投资理念，坚持‘精品’投资路线，适当借助量化数据分析工具，精准把握择时与做市交易机会，进一步提升配置资产能力，实现了投资收益大幅提升。”

　　券商减持银行医药有色，增持通信

　　从2024年上市公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，券商布局路径逐渐清晰。

　　其中，有3家上市公司的前十大流通股中同时有3家券商现身，分别是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司同时被2家券商重仓持有，分别是人民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。

　　2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超过1000万股。其中，川恒股份目前券商持股占流通股比例已经超过4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。

　　从持股数量来说，中信证券位居第一，合计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，分别重仓22只和13只股票。

　　具体来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为青睐牧原股份，持仓市场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，同时，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。

　　藏格矿业同时被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，分列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则青睐海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。

　　从申万一级行业来看，银行被券商减持股份数量最多，合计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融分别被减持2.86亿股和2.49亿股。通信则被券商增持2356.92万股，增长明显。

　　与此同时，券商持有银行股的市值也急剧下滑，减少80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输行业持仓市值增长，券商持有该行业市值达7.28亿元。

　　整体来看，券商持股数量及市值均有增长，合计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元增长至238.30亿元。

　　也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超过50只个股十大流通股东。

　　一名资深券商投资人士向时代财经表示，“自‘924行情’开启后，2024年四季度自营业务增速迅猛，对券商投资业务提振全年业绩起到明显推进作用，可以说配置风格上也有部分调整，此前在市场行情相对低迷的时期，整体券商自营以布局红利资产为主，Deepseek带动科技产业链爆发之后，对成长标的的布局比例也在提升。”

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　16日，世界贸易组织（WTO）发出最新警告称，在特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”。

　　第一财经记者从WTO方面获悉，根据其在16日发布的最新《全球贸易展望与统计》报告，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，WTO经济学家现在预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%。随后2026年商品贸易量将增长2.5%，反映出全球需求疲软。与此同时，全球服务贸易的增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年将回升至4.1%。

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　今年年初，WTO秘书处预计2025年和2026年世界贸易将继续扩大，商品贸易将与全球国内生产总值（GDP）同步增长，服务贸易将以更快的速度增长。然而，自1月份以来推出的大量新关税促使WTO经济学家重新评估贸易形势，从而大幅下调了对商品贸易的预测，并对服务贸易的前景进行了小幅下调。

　　存在严重下行风险

　　WTO世贸组织警告说，全球贸易“存在严重下行风险”，风险包括美方实施所谓“对等关税”和更广泛的政策不确定性外溢等。

　　最近的贸易动荡是继2024年世界贸易强劲增长之后发生的。2024年，全球商品贸易增长了2.9%，服务贸易增长了6.8%。然而，目前WTO新估计的2025年世界贸易为下降0.2%，比此前“低关税”基线情景下的世界贸易下降近3个百分点，这标志着与年初相比发生了重大逆转，前值为2.7%。

　　“预测面临的风险包括美国实施目前暂停的所谓‘对等关税’，以及贸易政策的不确定性在更大范围内蔓延到与美国相关的贸易关系之外。”WTO表示，如果实施所谓“对等关税”，2025年全球商品贸易量增长将额外减少0.6个百分点，而贸易政策不确定性的蔓延将进一步令全球贸易增长减少0.8个百分点。综合来看，所谓“对等关税”和贸易政策不确定性的扩散将导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。

　　“我们的模拟结果表明，贸易政策的不确定性对贸易流动具有显著的抑制作用，会减少出口并削弱经济活动。”WTO首席经济学家奥萨表示，“此外，关税是一种政策杠杆，具有广泛的、往往是意想不到的后果。在贸易紧张局势日益加剧的今天，清醒地看待这些利弊得失比以往任何时候都更加重要。”

　　地区差异

　　WTO此次表示，近期贸易政策变化的影响可能会因地区不同而产生巨大差异。

　　在当前的政策环境下，预计2025年北美的出口将下降12.6%，进口下降9.6%。该地区的表现将使2025年的世界商品贸易增长减少1.7个百分点，从而使总体数字变为负数。

　　第一财经记者看到，WTO预计今年亚洲和欧洲的出口和进口都将小幅增长，其中欧洲出口增长1.0%，进口增长1.9%，亚洲出口、进口均增长1.6%。在当前政策下，这两个地区对世界贸易增长的贡献将保持正值，尽管比基准低关税情景下的贡献要小。其他地区对世界贸易增长的集体贡献也将保持正值，部分原因是这些地区作为能源产品生产国的重要性，而能源产品的需求在全球商业周期中趋于稳定。

　　此外，WTO提出，如果美国恢复征收所谓“对等关税”可能会对以出口为导向的最不发达国家（LDCs）造成严重影响，这些国家的经济对外部经济冲击特别敏感，因为它们的贸易集中在少数产品上，而且应对挫折的资源有限。在当前美国暂停所谓“对等关税”的情况下，最不发达国家可能会从贸易转移中受益。

　　在服务贸易方面，2024年，根据国际收支统计数据，服务贸易占全球贸易的26.4%，是2005年以来的最高份额。服务需求的增长和数字化的进步有助于扩大服务对全球贸易的贡献。2024年，服务贸易总额将达到8.69万亿美元，增长9%，与2023年的增长持平。这与货物贸易形成了鲜明对比，2024年货物贸易额仅增长了2%。

　　此次，WTO表示，虽然高关税仅限于商品，但其影响预计会波及更广泛的经济领域，包括服务贸易。

　　譬如，高关税将直接影响货物贸易量，导致对港口和机场货运和物流服务的需求减弱，而这些服务在整个运输中占大头。国际旅行，尤其是休闲旅行，可能是首先受到经济不确定性影响的部门，因为旅行和住宿方面的自由支配支出很容易缩减。此外，支持货物贸易的各种中间服务和其他服务，如专业、研发和信息技术服务，在当前的经济环境下可能会面临需求下降的问题。

　　WTO预测，2025年的大部分服务业增长将来自欧洲，根据目前的政策，欧洲的服务贸易出口预计将增长5.0%。2026年，欧洲将继续保持4.4%的增长。

　　亚洲经济体的服务出口预计在2025年增长4.4%，2026年增长5.1%。北美的服务出口增长在2025年将放缓至1.6%，但在2026年将加速至2.3%。

　　WTO总干事伊维拉表示，持久的不确定性有可能成为全球经济增长的掣肘，给世界，尤其是最脆弱的经济体带来严重的负面影响。面对这场危机，WTO成员迎来了前所未有的机遇，可以为本组织注入活力，促进公平竞争，简化决策，调整我们的协定，以更好地适应当今的全球现实。