含糖11h荔枝-体验无与伦比的视觉盛宴各观看《今日汇总》
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维修服务满意度持续跟踪，不断优化服务：我们不仅仅关注单次维修服务的满意度，还进行持续跟踪，通过回访、问卷调查等方式收集客户反馈，不断优化服务。
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含糖11h荔枝-体验无与伦比的视觉盛宴售后观看电话观看服务中心成立于2009年，
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1、我们的客户服务代表将会给您提供售后的咨询和解答！
2、我们会就近安排观看网点的优秀的服务按您约定的时间准时上门！
3、提供优质服务的同时，将会向您详细讲解产品工原理过！
4、服务最后会主动向您讲解产品使用常识，指导您的使用！
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美满生活，从开始”观看中心致力于打造优质家电售后品牌。我们坚信的努力，将会为美满的生活添砖加瓦。美满生活，离不开卓越的产品和无忧的售后服务。经过十几年的坚持不懈的努力，我们在写下了无数售后辉煌的篇章。满意的售后服务离不开热诚优质的服务。“质量至上，服务用户”，这是我们售后永恒不变的售后观念。客户的满意，是我们的更终目标。一直以来，我们在产品、服务的质量不断提升，不遗余力。“有问必复、有诉必应，从优从速”是我们对观看中心的一贯要求，我们对自己严格管理和不断进步的要求造就了优秀的服务团队。我们坚信，有要求，有追求，才会有成绩；有要求，有追求，客户才会满意；我们更加坚信，美满生活，从开始。
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全国服务区域：
梧州市(万秀区、岑溪市、藤县、蒙山县、苍梧县、长洲区、龙圩区)
佳木斯市(抚远市、汤原县、同江市、前进区、富锦市、桦南县、郊区、东风区、桦川县、向阳区)
南宁市(良庆区、上林县、隆安县、青秀区、武鸣区、马山县、江南区、横州市、宾阳县、邕宁区、西乡塘区、兴宁区)
宜宾市(长宁县、高县、兴文县、筠连县、翠屏区、屏山县、江安县、南溪区、珙县、叙州区)
成都市(郫都区、双流区、蒲江县、大邑县、成华区、青羊区、新都区、新津区、武侯区、金堂县、温江区、邛崃市、龙泉驿区、崇州市、锦江区、都江堰市、简阳市、金牛区、青白江区、彭州市)
泉州市(鲤城区、南安市、德化县、永春县、丰泽区、安溪县、金门县、泉港区、晋江市、惠安县、洛江区、石狮市)
防城港市(上思县、港口区、东兴市、防城区)
长春市(二道区、农安县、南关区、公主岭市、宽城区、德惠市、朝阳区、九台区、榆树市、双阳区、绿园区)
芜湖市(镜湖区、无为市、南陵县、鸠江区、繁昌区、湾沚区、弋江区)
拉萨市(林周县、当雄县、达孜区、墨竹工卡县、堆龙德庆区、曲水县、城关区、尼木县)
梅州市(五华县、大埔县、兴宁市、蕉岭县、丰顺县、梅江区、梅县区、平远县)
来宾市(兴宾区、武宣县、象州县、合山市、金秀瑶族自治县、忻城县)
百色市(平果市、隆林各族自治县、右江区、田阳区、靖西市、田东县、西林县、德保县、凌云县、乐业县、那坡县、田林县)
阿克苏地区(库车市、乌什县、新和县、柯坪县、阿瓦提县、沙雅县、拜城县、温宿县、阿克苏市)
新乡市(卫辉市、封丘县、凤泉区、卫滨区、获嘉县、长垣市、延津县、新乡县、红旗区、原阳县、牧野区、辉县市)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
宿迁市(泗洪县、沭阳县、宿豫区、宿城区、泗阳县)
聊城市(阳谷县、冠县、东昌府区、茌平区、高唐县、东阿县、临清市、莘县)
甘南藏族自治州(舟曲县、迭部县、夏河县、临潭县、玛曲县、碌曲县、卓尼县、合作市)
红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、个旧市、蒙自市、建水县、绿春县、石屏县、红河县、弥勒市、河口瑶族自治县、泸西县、屏边苗族自治县、元阳县、开远市)
荆州市(洪湖市、监利市、沙市区、石首市、公安县、松滋市、荆州区、江陵县)
阜阳市(临泉县、颍上县、太和县、阜南县、颍泉区、颍州区、界首市、颍东区)
曲靖市(罗平县、会泽县、师宗县、沾益区、富源县、麒麟区、陆良县、马龙区、宣威市)
三沙市(南沙区、西沙区)
长治市(潞城区、潞州区、沁源县、武乡县、平顺县、沁县、壶关县、上党区、长子县、襄垣县、黎城县、屯留区)
西藏自治区
佛山市(南海区、顺德区、高明区、禅城区、三水区)
大同市(灵丘县、平城区、新荣区、天镇县、云冈区、阳高县、云州区、广灵县、左云县、浑源县)
塔城地区(裕民县、沙湾市、额敏县、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、托里县)
楚雄彝族自治州(楚雄市、武定县、南华县、元谋县、姚安县、双柏县、禄丰市、永仁县、大姚县、牟定县)
保定市(满城区、安国市、竞秀区、高阳县、定州市、高碑店市、徐水区、莲池区、定兴县、顺平县、唐县、涞源县、雄县、涞水县、望都县、阜平县、容城县、安新县、曲阳县、易县、博野县、清苑区、涿州市、蠡县)
云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云安区、云城区)
宜春市(奉新县、袁州区、万载县、宜丰县、靖安县、丰城市、樟树市、铜鼓县、上高县、高安市)
宝鸡市(陈仓区、太白县、岐山县、凤翔区、眉县、渭滨区、扶风县、千阳县、麟游县、金台区、凤县、陇县)
河源市(东源县、和平县、龙川县、紫金县、源城区、连平县)
张家口市(沽源县、下花园区、崇礼区、怀安县、蔚县、张北县、康保县、赤城县、阳原县、尚义县、桥西区、万全区、桥东区、怀来县、宣化区、涿鹿县)
六盘水市(六枝特区、盘州市、钟山区、水城区)
乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、商都县、凉城县、卓资县、化德县、兴和县、察哈尔右翼前旗、集宁区、察哈尔右翼中旗、四子王旗、丰镇市)
景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)
海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)
通辽市(科尔沁左翼中旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、奈曼旗、库伦旗、科尔沁区、扎鲁特旗、霍林郭勒市)
绥化市(青冈县、北林区、望奎县、兰西县、庆安县、明水县、安达市、绥棱县、肇东市、海伦市)
驻马店市(遂平县、确山县、西平县、上蔡县、平舆县、泌阳县、正阳县、驿城区、新蔡县、汝南县)
辽阳市(弓长岭区、灯塔市、太子河区、辽阳县、白塔区、宏伟区、文圣区)
鹤岗市(萝北县、向阳区、南山区、兴安区、工农区、兴山区、绥滨县、东山区)
西宁市(城东区、湟中区、城中区、城西区、大通回族土族自治县、城北区、湟源县)
潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)
阳江市(阳东区、阳西县、江城区、阳春市)
张掖市(山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县、甘州区、民乐县)
廊坊市(广阳区、安次区、三河市、大城县、香河县、固安县、永清县、大厂回族自治县、霸州市、文安县)
吉林市(永吉县、舒兰市、昌邑区、桦甸市、龙潭区、丰满区、磐石市、船营区、蛟河市)
乌鲁木齐市(达坂城区、乌鲁木齐县、米东区、头屯河区、天山区、新市区、水磨沟区、沙依巴克区)
包头市(青山区、东河区、石拐区、九原区、土默特右旗、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、白云鄂博矿区、固阳县)
文山壮族苗族自治州(广南县、砚山县、富宁县、马关县、丘北县、文山市、麻栗坡县、西畴县)
山南市(错那市、扎囊县、曲松县、加查县、洛扎县、隆子县、琼结县、浪卡子县、乃东区、桑日县、贡嘎县、措美县)
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三门峡市(渑池县、义马市、湖滨区、卢氏县、灵宝市、陕州区)
信阳市(固始县、罗山县、平桥区、商城县、光山县、息县、新县、淮滨县、潢川县、浉河区)
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天津市(武清区、河北区、宝坻区、北辰区、河西区、静海区、宁河区、津南区、河东区、红桥区、西青区、蓟州区、南开区、和平区、滨海新区、东丽区)
湛江市(坡头区、麻章区、霞山区、廉江市、徐闻县、赤坎区、雷州市、遂溪县、吴川市)
惠州市(惠城区、惠阳区、博罗县、惠东县、龙门县)
滁州市(全椒县、明光市、南谯区、来安县、定远县、琅琊区、天长市、凤阳县)
庆阳市(庆城县、宁县、合水县、西峰区、正宁县、环县、镇原县、华池县)
抚州市(南城县、崇仁县、黎川县、资溪县、广昌县、金溪县、临川区、宜黄县、东乡区、乐安县、南丰县)
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专题：新荷花港股IPO：多次冲刺A股无功而返盈利能力待解
日前，四川新荷花中药饮片股份有限公司向港交所递交招股书，拟申请在主板上市。
中国证券报记者调查发现，早在20多年前，四川新荷花实际控制人江云曾将多家地方国企的制药公司收购整合，并成功在新加坡上市，但不久就沦为股价1元以下的“仙股”。作为江云拟运作上市的第二个项目，四川新荷花多次冲击A股上市均以失败告终，其IPO进程已经长达15年。
值得注意的是，四川新荷花2011年11月深交所创业板IPO过会后曾被举报财务造假，此番赴港IPO又出现了业绩的异常“跳涨”，公司产能与单位能耗指标等诸多异常波动再次拷问其业绩的真实性。
4月15日，记者电话联系四川新荷花公司进行采访，自称办公室的工作人员回应称“我们拒绝接受任何采访”。记者请对方注意查收采访邮件，但对方挂断了电话。
赴港IPO出现业绩异常“跳涨”
四川新荷花成立于2001年，公司主营毒性饮片和普通饮片，主要模式是向上游收购中药材并进行加工处理，最终以中药饮片等产品对外销售。
2011年11月，四川新荷花深交所创业板IPO过会后，曾出现员工举报其财务造假，最终公司主动撤回上市申请；2020年9月，公司再次向深交所提交创业板IPO申请，但在首轮审核问询后又主动撤回。
实际上，早在2004年，四川新荷花实际控制人江云就曾将多家地方国企的制药公司收购整合，并成功在新加坡上市，但很快就沦为股价1元以下的“仙股”。
记者调查发现，四川新荷花不同IPO报告期的业绩“跳涨”现象引发关注，其业绩表现的巨大反差引发了市场对公司业绩真实性、经营稳定性的质疑。
招股书显示，在2008年至2010年、2017年至2019年、2022年至2024年这三个IPO报告期内，新荷花的营业收入复合增长率分别高达39.40%、24.69%和27%。
具体来看，2008年至2010年，公司营业收入分别为1.60亿元、2.42亿元和3.11亿元；2017年至2019年，公司营业收入分别为2.34亿元、3.09亿元和3.64亿元；2022年至2024年，公司营业收入分别为7.80亿元、11.46亿元和12.49亿元。
根据招股书，2010年公司营业收入就已突破3亿元，但在随后的近十年里，业绩增长却显得较为缓慢，又在短短两年（2020年、2021年）之后，公司营业收入却取得了突飞猛进的增长。与2019年相比，2022年至2024年的营业收入增长幅度分别高达114.54%、214.93%和243.47%。
资深专家表示，中药饮片产业的上游是中药材，品种多、规格多、工艺复杂，尚难实现完全标准化，多达数千家企业参与竞争，产业集中度极低，近年来市场规模年均复合增长率仅为10%左右，若取得远超行业平均水平的增长则很难令人信服。
北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇教授表示，从行业视角看，中药饮片行业集中度低，意味着市场竞争激烈，小型企业众多，产品同质化严重。头部企业可能因品牌优势、技术创新、质量把控、渠道拓展等因素实现高增长，而中小企业受资金、技术、人才等限制，难以达到同样增速。
产能数据与关键指标不匹配
四川新荷花的产能“过山车”现象与员工总数、单位能耗指标和环评验收等关键信息的不匹配问题，成为其冲击资本市场过程中的一大疑问，也引发了市场对其业绩真实性和经营稳定性的进一步关注。
首先，结合三个不同时期披露的产能、产量数据来看，四川新荷花在产能持续扩张的情况下产能和产量均出现了“过山车”现象。较之于2010年的产能和产量来看，公司在2017年至2019年期间、2022年至2024年期间产能和产量均出现了畸低和畸高的异常波动现象。
2011年版招股书显示，2008年至2010年，公司的产能分别为3000吨、3000吨和5000吨，产量从4966.93吨增加到6712.55吨。在此基础上，公司2010年计划将产能进一步扩张至12000吨/年。
但2020年版招股书则显示，2017年至2019年期间，公司产能基本维持在2700多吨，仅为2010年产能的50%多。
最新港版招股书却又显示，2022年至2024年，四川新荷花的产能从接近7000吨快速突破10000吨，分别约为2017年的2.5倍和近4倍。
其次，在中药饮片行业，至少包括原料采购、净制、切制、炮制、干燥和包装等多个生产环节。作为中药饮片产能的直接贡献者，生产人员是产能增长的重要保障。但四川新荷花员工总数的变化却似乎与产能增长缺乏直接关联，难以从人力投入的角度合理解释产能的快速提升。
根据招股书披露，截至2010年末、2020年3月末和2024年末，公司及子公司员工总数分别为207人、294人和616人，其中生产人员数量分别为85人、158人和336人，占比分别为41.07%、53.74%和54.55%。
同时，作为衡量生产效率和产能利用情况的重要指标，四川新荷花的水、电、气等单位能耗指标在不同时期也呈现出较大差异。
根据招股书披露，2017年至2020年，四川新荷花的单位耗电量分别为192.77千瓦时/吨、176.18千瓦时/吨和182.31千瓦时/吨。而到了2022年至2024年，单位耗电量却出现了大幅异常波动，分别为120.74千瓦时/吨、286.15千瓦时/吨和294.33千瓦时/吨。
根据招股书，公司2022年的单位耗电量畸低，2023年和2024年的单位耗电量却又远高于2017年至2019年的水平。2022年至2024年期间单位用水量和单位用气量也仅为2017年至2019年均值的50%左右。
值得一提的是，2017年以来，在生产人员数量及员工总数占比均持续大幅提升的背景下，四川新荷花单位能耗指标的大幅下降难以用智能化升级的生产流程变化来解释。
多位受访的资深保荐代表人均向记者表示，中药饮片行业的原材料和生产模式往往都比较固定，在产能利用率没有显著变化的情况下，单位能耗指标在短期内出现重大差异则可能引起监管机构对其业绩真实性的怀疑。
此外，环评验收作为企业生产活动的重要合规依据，四川新荷花的实际产能匹配情况也是衡量企业运营规范性的重要标准。
记者调查发现，一份2021年11月编制的四川新荷花“中药饮片智能制造项目”环评验收登记表载明，公司设计年产4000吨中药饮片生产能力的改扩建项目，项目建成后实际产能仅为年产1160吨。在项目实际建设过程中，公司取消了半夏车间的建设，改为租用厂房建设特色饮片车间，只进行炒制工序，其余工序依托原有项目。
剥离上游原材料种植基地
四川新荷花曾披露，公司在四川松潘县、茂县拥有2处中药材GAP认证（即中药材生产质量管理规范认证）的种植基地，是我国唯一通过GAP认证的川贝母种植基地，主要进行川贝母、大黄等中药材的种植。
此外，公司位于绵阳市三台县的麦冬种植基地以及位于江油市彰明镇的附子种植基地亦通过GAP认证。
然而，记者调查发现，四川新荷花旗下包括四川九寨沟新荷花生态药材有限公司、贵州金质中药材有限公司和宁夏采杞生物科技有限公司等多家子公司均已经被注销。
同时，公司旗下的四川新荷花生态药材有限公司（现名称为“四川松赞雪贝生态药材有限公司”）、四川新荷花川贝母生态药材有限公司（现名称为“四川松赞雪贝生物科技有限公司”）和江油彰明新荷花附子有限公司（现名称为“江油力嘉制药有限公司”）等子公司，也均被转让给吴学丹、成都国嘉联合制药有限公司等潜在关联方。
值得注意的是，成都国嘉联合制药恰恰是2011年四川新荷花被举报通过关联方进行体外循环财务造假的实施主体之一，也是四川新荷花实际控制人江云第一单IPO项目中嘉国际在国内的生产经营主体，江云的哥哥江平、妻弟祁杰等人曾长期担任成都国嘉联合制药及其下属核心公司高管。作为中嘉国际的联合创始人，吴学丹2010年6月曾无偿受赠江云所持中嘉国际相关股份，并接替江云担任中嘉国际董事长，他还承诺不存在替江云等人代持的行为。
在冲击港股IPO的过程中，已经剥离相关子公司的四川新荷花却特别强调其GAP种植基地方面的战略布局。公司称通过与上游企业合作，在四川建立了GAP种植基地，这一举措不仅确保了公司在中草药培育过程中能够实施最高质量标准，还有效保障了主要中药产品原材料的采购量和成本。那么，这是否涉及川贝母、附子和半夏等主要品种的原材料采购中涉嫌关联交易非关联化处理，值得进一步探究。
不同时期核心品种频繁变动
在四川新荷花三次冲击IPO的过程中，其核心品种的频繁变动尤为引人关注。2011年、2020年两个版本的招股书中，公司声称提供约680种普通中药饮片。然而到了2025年港股版招股书，这一数据却出现了“约760种”和“超过770种”等不同口径的版本。尽管如此，公司前五大产品对公司收入贡献显著这一特征却始终贯穿其中。
具体来看，在2011年版招股书中，2008年至2010年冬虫夏草销售占比分别为43.37%、40.70%和19.09%。而在2020年版招股书中，2017年至2019年仅半夏、川贝母两个品种的销售占比就分别高达24.61%、30.01%和36.79%，冬虫夏草则退出了前五名。到了2025年港股版招股书，公司2022年至2024年主要品种又变为川贝母、麦冬、法半夏、炒酸枣仁和姜半夏，前五大产品的销售占比分别为32.7%、31.3%和26.5%，麦冬和炒酸枣仁等品种占比大幅上升。
四川某药材商向记者表示，中药材的道地属性较强，不同中药材的炮制工艺也完全不同，部分中药材对于存储条件等还有相应要求。在激烈的市场竞争环境中，无论是区域性的药材商，还是行业龙头，只有在原材料采购、生产、存储和客户资源等环节具备明显优势，才能持续巩固市场地位、快速抢占市场份额。
那么，四川新荷花核心品种的频繁变动，不禁让人质疑其如何保证公司经营的稳定性以及业绩的真实性。
新闻结尾
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