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柳州市(融水苗族自治县、鱼峰区、柳城县、三江侗族自治县、鹿寨县、柳江区、城中区、柳南区、融安县、柳北区)

遂宁市(蓬溪县、安居区、大英县、射洪市、船山区)

赣州市(崇义县、兴国县、章贡区、全南县、安远县、石城县、信丰县、寻乌县、南康区、会昌县、瑞金市、宁都县、龙南市、大余县、上犹县、于都县、赣县区、定南县)

阜新市(清河门区、太平区、彰武县、新邱区、细河区、阜新蒙古族自治县、海州区)  临沂市(河东区、沂水县、费县、罗庄区、兰陵县、兰山区、临沭县、平邑县、郯城县、沂南县、莒南县、蒙阴县)

邯郸市(峰峰矿区、复兴区、成安县、丛台区、武安市、涉县、永年区、曲周县、肥乡区、馆陶县、磁县、邯山区、广平县、鸡泽县、魏县、大名县、邱县、临漳县)

常州市(钟楼区、武进区、新北区、天宁区、溧阳市、金坛区)

日喀则市(萨嘎县、萨迦县、拉孜县、仁布县、吉隆县、桑珠孜区、亚东县、岗巴县、定日县、康马县、江孜县、白朗县、南木林县、聂拉木县、仲巴县、定结县、谢通门县、昂仁县)玉树藏族自治州(称多县、杂多县、曲麻莱县、玉树市、囊谦县、治多县)

乌鲁木齐市(米东区、新市区、水磨沟区、乌鲁木齐县、沙依巴克区、天山区、达坂城区、头屯河区)  孝感市(大悟县、应城市、孝南区、孝昌县、云梦县、安陆市、汉川市)

庆阳市(合水县、镇原县、华池县、庆城县、西峰区、环县、正宁县、宁县)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

十堰市(丹江口市、竹山县、房县、竹溪县、郧阳区、郧西县、茅箭区、张湾区)

嘉兴市(秀洲区、南湖区、嘉善县、海宁市、桐乡市、平湖市、海盐县)

廊坊市(香河县、安次区、三河市、固安县、广阳区、文安县、大厂回族自治县、霸州市、永清县、大城县)

德阳市(什邡市、绵竹市、旌阳区、罗江区、中江县、广汉市)

韶关市(翁源县、南雄市、仁化县、曲江区、新丰县、乐昌市、浈江区、乳源瑶族自治县、武江区、始兴县)

香港特别行政区

东莞市

青岛市(莱西市、李沧区、崂山区、城阳区、市北区、市南区、平度市、胶州市、黄岛区、即墨区)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

镇江市(句容市、扬中市、润州区、京口区、丹阳市、丹徒区)

商洛市(镇安县、山阳县、商州区、丹凤县、商南县、洛南县、柞水县)

惠州市(龙门县、博罗县、惠阳区、惠东县、惠城区)

巴中市(巴州区、通江县、南江县、平昌县、恩阳区)

塔城地区(额敏县、裕民县、塔城市、托里县、沙湾市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

丹东市(宽甸满族自治县、元宝区、振兴区、振安区、东港市、凤城市)

宁德市(寿宁县、柘荣县、福安市、屏南县、霞浦县、蕉城区、周宁县、福鼎市、古田县)

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珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

鹤壁市(浚县、山城区、淇县、鹤山区、淇滨区)

宿迁市(宿城区、宿豫区、泗洪县、泗阳县、沭阳县)

温州市(瑞安市、苍南县、乐清市、永嘉县、瓯海区、龙湾区、鹿城区、文成县、龙港市、平阳县、洞头区、泰顺县)  南阳市(社旗县、方城县、镇平县、西峡县、唐河县、内乡县、卧龙区、桐柏县、淅川县、邓州市、新野县、宛城区、南召县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

张掖市(高台县、民乐县、甘州区、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县)

邵阳市(武冈市、隆回县、邵东市、大祥区、城步苗族自治县、洞口县、双清区、邵阳县、绥宁县、新宁县、新邵县、北塔区)乐山市(市中区、金口河区、井研县、峨边彝族自治县、夹江县、马边彝族自治县、沐川县、峨眉山市、沙湾区、犍为县、五通桥区)

梅州市(兴宁市、平远县、梅江区、大埔县、丰顺县、蕉岭县、五华县、梅县区)  那曲市(嘉黎县、索县、申扎县、聂荣县、巴青县、双湖县、班戈县、比如县、尼玛县、安多县、色尼区)

吉安市(泰和县、青原区、遂川县、永丰县、新干县、吉州区、万安县、井冈山市、安福县、永新县、吉水县、峡江县、吉安县)

宣城市(广德市、郎溪县、宣州区、绩溪县、宁国市、泾县、旌德县)

济宁市(嘉祥县、鱼台县、邹城市、梁山县、任城区、微山县、兖州区、汶上县、泗水县、金乡县、曲阜市)昭通市(昭阳区、永善县、镇雄县、盐津县、巧家县、水富市、彝良县、绥江县、大关县、鲁甸县、威信县)

咸阳市(杨陵区、兴平市、秦都区、渭城区、淳化县、三原县、旬邑县、乾县、礼泉县、泾阳县、彬州市、永寿县、武功县、长武县)

上海市(金山区、青浦区、浦东新区、松江区、黄浦区、闵行区、宝山区、奉贤区、虹口区、普陀区、徐汇区、杨浦区、崇明区、长宁区、嘉定区、静安区)

中山市

呼伦贝尔市(扎兰屯市、陈巴尔虎旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、海拉尔区、牙克石市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、满洲里市、新巴尔虎左旗、鄂温克族自治旗、根河市)

海北藏族自治州(刚察县、海晏县、祁连县、门源回族自治县)

果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、久治县、玛沁县、达日县、甘德县)

酒泉市(金塔县、瓜州县、敦煌市、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、肃州区、肃北蒙古族自治县)

马鞍山市(花山区、当涂县、和县、雨山区、博望区、含山县)

湘西土家族苗族自治州(永顺县、泸溪县、古丈县、龙山县、凤凰县、花垣县、保靖县、吉首市)

毕节市(黔西市、大方县、赫章县、纳雍县、织金县、七星关区、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县)

南通市(崇川区、如东县、海门区、启东市、海安市、如皋市、通州区)

白银市(景泰县、平川区、白银区、会宁县、靖远县)

朝阳市(朝阳县、龙城区、建平县、北票市、双塔区、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

天津市(津南区、蓟州区、东丽区、南开区、滨海新区、西青区、静海区、河北区、河西区、北辰区、宁河区、宝坻区、红桥区、武清区、河东区、和平区)

昆明市(禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、盘龙区、石林彝族自治县、东川区、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、宜良县、西山区、呈贡区、富民县、安宁市、五华区、官渡区)

临夏回族自治州(广河县、康乐县、临夏县、永靖县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、东乡族自治县、临夏市、和政县)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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