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淮安市(淮安区、涟水县、盱眙县、洪泽区、清江浦区、淮阴区、金湖县)

丽水市(景宁畲族自治县、莲都区、龙泉市、遂昌县、松阳县、青田县、缙云县、庆元县、云和县)

宁德市(屏南县、蕉城区、福鼎市、福安市、周宁县、柘荣县、古田县、霞浦县、寿宁县)

本溪市(南芬区、溪湖区、平山区、明山区、本溪满族自治县、桓仁满族自治县)  长沙市(芙蓉区、宁乡市、长沙县、雨花区、天心区、开福区、浏阳市、岳麓区、望城区)

齐齐哈尔市(建华区、克东县、泰来县、铁锋区、龙沙区、富拉尔基区、讷河市、克山县、富裕县、依安县、梅里斯达斡尔族区、碾子山区、甘南县、昂昂溪区、拜泉县、龙江县)

乐山市(沐川县、马边彝族自治县、沙湾区、犍为县、井研县、金口河区、五通桥区、夹江县、峨眉山市、市中区、峨边彝族自治县)

绵阳市(三台县、平武县、安州区、江油市、盐亭县、梓潼县、涪城区、游仙区、北川羌族自治县)

哈尔滨市(道里区、方正县、通河县、尚志市、双城区、香坊区、南岗区、呼兰区、平房区、道外区、木兰县、巴彦县、依兰县、延寿县、宾县、五常市、阿城区、松北区)  榆林市(子洲县、府谷县、绥德县、神木市、靖边县、定边县、吴堡县、清涧县、米脂县、佳县、横山区、榆阳区)

聊城市(临清市、阳谷县、冠县、莘县、东阿县、高唐县、东昌府区、茌平区)

遂宁市(船山区、大英县、蓬溪县、安居区、射洪市)

呼和浩特市(赛罕区、玉泉区、和林格尔县、清水河县、土默特左旗、托克托县、回民区、武川县、新城区)

南充市(嘉陵区、蓬安县、阆中市、营山县、顺庆区、西充县、南部县、仪陇县、高坪区)

安庆市(潜山市、岳西县、大观区、望江县、怀宁县、宿松县、太湖县、宜秀区、迎江区、桐城市)

平顶山市(宝丰县、汝州市、新华区、叶县、鲁山县、石龙区、卫东区、舞钢市、湛河区、郏县)

驻马店市(西平县、新蔡县、上蔡县、平舆县、确山县、驿城区、遂平县、泌阳县、汝南县、正阳县)

成都市(新津区、温江区、邛崃市、锦江区、都江堰市、青羊区、成华区、武侯区、双流区、彭州市、崇州市、青白江区、蒲江县、新都区、简阳市、金堂县、金牛区、龙泉驿区、郫都区、大邑县)

许昌市(长葛市、禹州市、襄城县、建安区、鄢陵县、魏都区)

鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗、鄂托克前旗、东胜区、杭锦旗、伊金霍洛旗)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

攀枝花市(西区、东区、仁和区、盐边县、米易县)

淮南市(潘集区、田家庵区、八公山区、凤台县、寿县、大通区、谢家集区)

楚雄彝族自治州(武定县、永仁县、禄丰市、双柏县、大姚县、姚安县、南华县、元谋县、楚雄市、牟定县)

邢台市(临城县、信都区、襄都区、柏乡县、清河县、宁晋县、临西县、隆尧县、威县、巨鹿县、沙河市、南宫市、任泽区、广宗县、内丘县、南和区、平乡县、新河县)

龙岩市(连城县、永定区、武平县、漳平市、新罗区、长汀县、上杭县)

酒泉市(金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县、肃州区、肃北蒙古族自治县、玉门市、敦煌市)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、元宝区、振安区、东港市)

晋城市(沁水县、泽州县、高平市、城区、阳城县、陵川县)

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柳州市(柳北区、柳南区、柳江区、融安县、柳城县、鱼峰区、鹿寨县、三江侗族自治县、融水苗族自治县、城中区)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、开远市、元阳县、泸西县、石屏县、建水县、个旧市、蒙自市、河口瑶族自治县、弥勒市、屏边苗族自治县)

阳江市(江城区、阳春市、阳西县、阳东区)

玉树藏族自治州(囊谦县、杂多县、称多县、玉树市、治多县、曲麻莱县)  重庆市(石柱土家族自治县、渝中区、万州区、涪陵区、开州区、长寿区、沙坪坝区、酉阳土家族苗族自治县、渝北区、綦江区、梁平区、南川区、北碚区、江北区、武隆区、巴南区、云阳县、彭水苗族土家族自治县、南岸区、秀山土家族苗族自治县、奉节县、铜梁区、江津区、城口县、大渡口区、巫山县、黔江区、潼南区、永川区、九龙坡区、丰都县、合川区、大足区、璧山区、垫江县、巫溪县、忠县、荣昌区)

昌都市(江达县、卡若区、丁青县、察雅县、左贡县、类乌齐县、洛隆县、芒康县、贡觉县、边坝县、八宿县)

大同市(广灵县、平城区、新荣区、天镇县、云冈区、阳高县、浑源县、灵丘县、云州区、左云县)

阜阳市(颍上县、太和县、颍州区、临泉县、颍东区、阜南县、界首市、颍泉区)常州市(新北区、天宁区、钟楼区、溧阳市、武进区、金坛区)

汕头市(濠江区、南澳县、潮阳区、金平区、澄海区、潮南区、龙湖区)  德州市(武城县、夏津县、庆云县、禹城市、陵城区、临邑县、乐陵市、宁津县、平原县、齐河县、德城区)

温州市(瓯海区、泰顺县、乐清市、瑞安市、永嘉县、洞头区、龙港市、苍南县、文成县、平阳县、龙湾区、鹿城区)

天津市(北辰区、东丽区、津南区、宁河区、静海区、武清区、宝坻区、滨海新区、和平区、南开区、河西区、红桥区、蓟州区、河北区、河东区、西青区)

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

巴中市(通江县、平昌县、巴州区、恩阳区、南江县)

佳木斯市(东风区、富锦市、郊区、前进区、汤原县、抚远市、桦南县、向阳区、同江市、桦川县)

宝鸡市(陇县、陈仓区、扶风县、凤翔区、渭滨区、麟游县、眉县、凤县、太白县、岐山县、千阳县、金台区)

衢州市(江山市、龙游县、常山县、开化县、衢江区、柯城区)

内蒙古自治区

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、乾安县、长岭县、扶余市、宁江区)

凉山彝族自治州(甘洛县、昭觉县、西昌市、雷波县、宁南县、金阳县、布拖县、德昌县、木里藏族自治县、喜德县、普格县、美姑县、会东县、冕宁县、会理市、越西县、盐源县)

永州市(道县、蓝山县、冷水滩区、江华瑶族自治县、祁阳市、双牌县、东安县、零陵区、宁远县、新田县、江永县)

常德市(安乡县、临澧县、澧县、汉寿县、石门县、津市市、桃源县、鼎城区、武陵区)

辽源市(龙山区、西安区、东丰县、东辽县)

洛阳市(嵩县、伊川县、宜阳县、栾川县、老城区、汝阳县、涧西区、西工区、偃师区、洛宁县、洛龙区、瀍河回族区、孟津区、新安县)

焦作市(解放区、沁阳市、武陟县、马村区、博爱县、修武县、中站区、温县、山阳区、孟州市)

香港特别行政区

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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