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安康市(平利县、汉滨区、宁陕县、镇坪县、石泉县、岚皋县、紫阳县、白河县、汉阴县、旬阳市)








海北藏族自治州(海晏县、祁连县、门源回族自治县、刚察县)








呼和浩特市(玉泉区、新城区、清水河县、托克托县、回民区、武川县、赛罕区、和林格尔县、土默特左旗)








枣庄市(市中区、山亭区、峄城区、台儿庄区、滕州市、薛城区)  北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)








赤峰市(喀喇沁旗、克什克腾旗、巴林右旗、林西县、宁城县、松山区、巴林左旗、元宝山区、红山区、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、翁牛特旗)








宿州市(萧县、灵璧县、埇桥区、泗县、砀山县)








齐齐哈尔市(梅里斯达斡尔族区、龙沙区、富拉尔基区、依安县、拜泉县、甘南县、讷河市、碾子山区、龙江县、克东县、昂昂溪区、建华区、泰来县、克山县、富裕县、铁锋区)南昌市(南昌县、东湖区、新建区、青云谱区、西湖区、进贤县、红谷滩区、安义县、青山湖区)








阳泉市(城区、矿区、郊区、盂县、平定县)  深圳市(盐田区、龙华区、宝安区、罗湖区、光明区、龙岗区、坪山区、福田区、南山区)








衡水市(阜城县、桃城区、武邑县、饶阳县、枣强县、景县、深州市、武强县、故城县、冀州区、安平县)








海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区)








日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)








梅州市(大埔县、梅江区、五华县、梅县区、蕉岭县、平远县、兴宁市、丰顺县)








南阳市(新野县、邓州市、方城县、唐河县、内乡县、西峡县、淅川县、桐柏县、南召县、宛城区、社旗县、镇平县、卧龙区)








广西壮族自治区








葫芦岛市(建昌县、南票区、连山区、绥中县、龙港区、兴城市)








锦州市(古塔区、凌海市、北镇市、黑山县、太和区、义县、凌河区)








平顶山市(卫东区、叶县、鲁山县、郏县、舞钢市、石龙区、宝丰县、湛河区、汝州市、新华区)








亳州市(涡阳县、谯城区、利辛县、蒙城县)








四平市(铁西区、梨树县、双辽市、铁东区、伊通满族自治县)








杭州市(临安区、拱墅区、淳安县、滨江区、余杭区、富阳区、建德市、临平区、桐庐县、上城区、钱塘区、西湖区、萧山区)








鹤壁市(鹤山区、淇滨区、山城区、浚县、淇县)








大理白族自治州(鹤庆县、洱源县、弥渡县、永平县、漾濞彝族自治县、祥云县、宾川县、云龙县、巍山彝族回族自治县、大理市、剑川县、南涧彝族自治县)








仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)








白城市(镇赉县、通榆县、洮北区、洮南市、大安市)








黄石市(阳新县、下陆区、西塞山区、铁山区、大冶市、黄石港区)








吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)








金昌市(永昌县、金川区)
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泉州市(洛江区、安溪县、泉港区、石狮市、惠安县、德化县、鲤城区、金门县、晋江市、永春县、南安市、丰泽区)








固原市(原州区、西吉县、彭阳县、隆德县、泾源县)








黑河市(爱辉区、五大连池市、逊克县、孙吴县、嫩江市、北安市)








绥化市(安达市、绥棱县、北林区、青冈县、海伦市、兰西县、庆安县、望奎县、明水县、肇东市)  九江市(武宁县、共青城市、庐山市、濂溪区、彭泽县、浔阳区、都昌县、德安县、柴桑区、永修县、瑞昌市、湖口县、修水县)








南京市(溧水区、六合区、玄武区、高淳区、栖霞区、秦淮区、鼓楼区、雨花台区、江宁区、浦口区、建邺区)








衢州市(柯城区、衢江区、江山市、开化县、常山县、龙游县)








吕梁市(汾阳市、交口县、兴县、方山县、岚县、孝义市、柳林县、石楼县、离石区、交城县、文水县、临县、中阳县)长沙市(宁乡市、长沙县、浏阳市、天心区、雨花区、开福区、望城区、芙蓉区、岳麓区)








张家口市(万全区、下花园区、蔚县、桥东区、康保县、怀安县、怀来县、沽源县、涿鹿县、崇礼区、桥西区、赤城县、张北县、宣化区、尚义县、阳原县)  常州市(新北区、武进区、天宁区、钟楼区、金坛区、溧阳市)








盘锦市(盘山县、双台子区、大洼区、兴隆台区)








昌都市(八宿县、洛隆县、江达县、类乌齐县、贡觉县、左贡县、丁青县、芒康县、边坝县、卡若区、察雅县)








上海市(普陀区、徐汇区、奉贤区、黄浦区、虹口区、长宁区、青浦区、宝山区、松江区、静安区、浦东新区、嘉定区、杨浦区、金山区、崇明区、闵行区)郑州市(新密市、中牟县、巩义市、荥阳市、二七区、金水区、上街区、登封市、管城回族区、新郑市、惠济区、中原区)








晋中市(祁县、榆社县、太谷区、寿阳县、平遥县、介休市、昔阳县、和顺县、榆次区、左权县、灵石县)








商丘市(睢县、睢阳区、柘城县、虞城县、民权县、夏邑县、梁园区、宁陵县、永城市)








贺州市(富川瑶族自治县、八步区、昭平县、平桂区、钟山县)








楚雄彝族自治州(武定县、大姚县、南华县、楚雄市、永仁县、牟定县、元谋县、姚安县、禄丰市、双柏县)








东莞市








厦门市(翔安区、思明区、同安区、湖里区、海沧区、集美区)








周口市(扶沟县、项城市、沈丘县、鹿邑县、淮阳区、太康县、川汇区、西华县、郸城县、商水县)








无锡市(新吴区、锡山区、滨湖区、惠山区、梁溪区、江阴市、宜兴市)








石家庄市(鹿泉区、元氏县、辛集市、井陉县、深泽县、行唐县、赞皇县、栾城区、桥西区、井陉矿区、灵寿县、平山县、新华区、藁城区、高邑县、赵县、无极县、裕华区、长安区、正定县、新乐市、晋州市)








本溪市(桓仁满族自治县、南芬区、平山区、明山区、溪湖区、本溪满族自治县)








中山市








巴中市(南江县、恩阳区、通江县、平昌县、巴州区)








临夏回族自治州(广河县、康乐县、临夏市、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、东乡族自治县、永靖县、和政县)








衡阳市(耒阳市、衡东县、衡南县、衡阳县、雁峰区、珠晖区、常宁市、石鼓区、蒸湘区、南岳区、祁东县、衡山县)








广安市(前锋区、邻水县、岳池县、广安区、华蓥市、武胜县)








七台河市(桃山区、茄子河区、新兴区、勃利县)

  中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2025年4月21日贷款市场报价利率(LPR)为1年期LPR为3.1%,5年期以上LPR为3.6%,均较上期维持不变。这是LPR连续六个月“按兵不动”。

  综合业内分析来看,4月LPR报价保持不变主要有三点原因,一是作为LPR的定价锚,7天期逆回购利率保持稳定;二是银行净息差仍处在低位,商业银行缺乏下调LPR报价加点的动力;三是一季度经济延续企稳回升态势,短期降息的迫切性不强。

  4月16日,国家统计局发布数据,初步核算,一季度国内生产总值318758亿元,按不变价格计算,同比增长5.4%,比上年四季度环比增长1.2%;4月13日,中国人民银行罕见于周末发布一季度金融数据,2025年一季度社会融资规模增量累计达到15.18万亿元,比上年同期多2.37万亿元;其中,对实体经济发放的人民币贷款增加9.7万亿元,同比多增5862亿元,双双超过市场预期。

  4月中旬,有权威人士告诉记者,当前世界政治经济格局正在经历深刻变化,不确定性影响加大,贸易保护主义抬头,对我国经济的外溢影响也需要观察。我国宏观政策还有空间和余力,将根据形势需要和外部影响动态调整,加强逆周期调节。

  招联首席研究员、上海金融与发展实验室副主任董希淼解读称,从近期公布的经济金融数据来看,降低利率短期不具有紧迫性。从利率本身看,目前无论是新发放的企业贷款还是住房贷款,利率均较上年明显下降,处于历史低位。因此,短期内LPR下行的可能性降低,而降准的必要性更大。

  董希淼预计,二季度央行将实施全面降准0.5个百分点,进一步传递出提振投资者信心、维护资本市场稳定的明确信号。降准可释放长期稳定的低成本资金,有助于进一步降低银行资金成本,推动银行更好地服务实体经济,促进经济高质量发展,为应对外部冲击、稳定资产价格等奠定更加坚实的基础。

  财政和货币政策将打好“组合拳”

  4月政治局会议召开在即,面对更加复杂严峻的外部环境,市场对于新一轮增量政策抱有高度期待。国盛证券首席经济学家熊园表示,虽然一季度经济偏强、GDP同比增速高达5.4%,但基于CPI、PPI等指标看,需求偏弱的特征未见实质改观,再考虑到二季度起关税冲击将逐步显现、亟待政策加码,近期高层也多次表态要将推出新的增量政策。

  例如,4月9日,国务院总理李强主持召开经济形势专家和企业家座谈会,并提到根据形势需要及时推出新的增量政策;又如,4月17日,李强在主持国务院第十三次专题学习时表示,要讲究政策时机,在一些关键的时间窗口,推动各方面政策措施早出手、快出手,对预期形成积极影响。

  中诚信国际研究院院长袁海霞预计,未来财政政策可能从三方面发力:一是根据实际情况进一步加大中央政府财政发力的力度,超长期特别国债的额度可能会有所提升,“两重”“两新”的支持范围也可能进一步扩大;二是可以根据财政发力的力度或者外部形势的变化设立外贸稳定基金,对受外部冲击的行业、企业进行必要的支持;三是加快发行和使用政府债券的节奏和力度,更好地服务实体经济的发展。

  至于货币政策,袁海霞提到,央行去年以来多次提到“择机降准降息”,未来“择机”可能需要考虑三个方面:一是经济基本面的动态变化;二是外部环境的变化,尤其是关税博弈的进展;三是综合考虑对汇率、利率等的影响。

  袁海霞认为,未来货币政策可能会配合财政政策、配合政府债券发行的力度,进行适时的降准或者结构性降息,以对冲政府债券发行对市场流动性的影响。考虑到我国金融机构存款准备金率平均为6.6%,未来降准还是有比较大的空间的,二、三季度可能会有一到两次的降准。另外,中期借贷便利到期的时点主要集中到年末,届时央行可能更多地会采用买断式逆回购去对冲对流动性的影响。

  袁海霞还指出,从降低实体经济的融资成本的角度来讲,结构性的降息大概率今年也会发生。全面降息也是有一定的空间和必要性的,但落地的前提是要解决好非银资金的空转问题以及对银行净息差的影响。

  中国银河证券首席经济学家章俊认为,25BP—50BP降准很有可能在4月政治局会议前后落地,以进一步支持信贷扩张,并节约银行成本,缓解净息差压力;20BP左右的降息可能在美联储再次开启降息进一步确认之后落地,大概率在5月或6月。章俊还称,如果更加兼顾汇率稳定,央行也可能采取不一样的“降息”,即保持政策利率不变,单独引导5年期LPR下行,实现降低融资成本。

  “此外,央行还有可能聚焦外贸、消费和科技创设新的结构性货币政策工具,或对现有的工具进一步优化;同时,调降部分结构性货币政策工具的资金利率,引导信贷投向,以降低企业融资成本。”章俊如是说。

  提振消费、稳定股市楼市仍是关键

  对于降准降息预期,野村中国首席经济学家陆挺近日在媒体交流会上表示,央行现在提供流动性的方式有很多,比如二级市场购买国债、买断式回购等。在陆挺看来,虽然二季度可能降准降息,但更应关注的是财政政策的精准发力。 

  陆挺认为,当务之急是增加一些中央政府的财政支出、加快已有的债务融资框架额度里面的拨付和支出,尤其是在刺激消费和稳定房地产方面可以做更多的事情。

  对于提振消费,陆挺提出了两方面建议:一是考虑耐用品消费之外的消费刺激,尤其是旅游、酒店、餐饮等服务行业,在这方面有一定的潜力;二是借此机会下决心去改革社保体系,因为提高消费能力和消费意愿的关键在于完善社会福利体系。对于后者,陆挺进一步指出,应逐步缩小城乡居民与职工社保体系的差距,将城乡居民纳入职工社保体系;将失业大学生纳入失业保险体系;进一步提高1.7亿农村老人的养老金收入,等等。

  在稳定房地产方面,陆挺认为,虽然部分特定区域,如发达城市、沿海地区的楼市,出现局部复苏迹象,但全国范围内的房地产市场企稳复苏还未出现。对此,陆挺建议,从开发商角度,要让市场继续出清,不能让债务不停滚动;同时,加大保交房力度,这实际上也是对开发商的支持,此外还可以进行一定的收储。

  4月18日,李强主持召开国务院常务会议,研究稳就业稳经济推动高质量发展的若干举措。会议强调,面对复杂严峻的外部环境,要深入贯彻中央经济工作会议精神,锚定经济社会发展目标,加大逆周期调节力度,着力稳就业、稳外贸、促消费、扩内需,并明确提出“持续稳定股市”和“持续推动房地产市场平稳健康发展”两大重点任务。相关举措将直达企业和群众,确保政策高效落地见效。

  值得注意的是,本次国常会将“持续稳定股市”放在“推动房地产市场平稳健康发展”之前,顺序较去年12月中央政治局会议与2025年政府工作报告中先楼市后股市的说法有所调整。

  陆挺在上述媒体交流会上表示,近期央行宣布必要时向中央汇金公司提供充足的再贷款支持,这一政策对于稳定股市非常重要。央行行长潘功胜3月在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上也表示,用好支持资本市场的两项货币政策工具,与证监会探索常态化的制度安排,支持资本市场稳定发展。

据媒体报道,今日一架待交付波音飞机从舟山飞回美国,这背后的原因在于,受美国所谓“对等关税”影响,国内航司开始暂停接收波音飞机。

与此同时,国产大飞机C919在近期先后完成东北地区首飞及东南亚航线执飞,并且中越、中马联合声明提及引进和运营中国商用飞机,国产大飞机国内及海外市场需求将持续释放。

在上述背景下,有机构分析,国产大飞机年产能预计2027年将达150架,随着产能提升与市场扩张,国产大飞机产业链的细分领域也将迎来新的发展机遇。

本期通过对国产大飞机产业链的梳理,筛选出重要的5大领域及其代表性公司,供大家进一步研究参考。

国产大飞机产业链五大领域及核心企业梳理

(基于技术壁垒、市场地位及国产替代潜力筛选)

一、航空材料领域

核心逻辑:轻量化、高强度材料是国产大飞机降本增效的关键,碳纤维、钛合金等国产化率加速提升。

中航高科

优势

:全球唯二掌握热隔膜成型技术,C919机身70%碳纤维复合材料供应商,自研树脂基体成本比进口低50%

亮点

:南通基地年产能500万平方米,可满足200架C919需求,毛利率41%行业领先。

西部超导

优势

:独家供应C919钛合金材料(市占率9.3%),3D打印技术单架节省成本200万元,商飞“免检供应商”

亮点

:TC4钛合金抗拉强度1250MPa,比同行高15%,军民两用产能弹性大。

宝钛股份

优势

:C919钛材主供商(市占率60%),全球最大10吨级钛材熔炼炉,原材料自给率70%

亮点

:3米宽钛板技术减少80%焊缝,成本比同行低20%,海绵钛产能占全国35%。

二、航天发动机领域

核心逻辑:国产发动机CJ-1000A替代进口LEAP发动机,技术突破打破垄断。

航发动力

优势

:CJ-1000A高压压气机叶片精度达0.005毫米,单台发动机价值1.8亿元,未来20年市场超6000亿美元

亮点

:军机发动机技术降本40%,成本较进口产品低25%。

航发控制

优势

:航空发动机控制系统市占率90%,C919全权限数字控制系统(FADEC)核心供应商

亮点

:研发周期缩短30%,故障率低于0.001次/小时。

三、零部件加工领域

核心逻辑:精密制造技术突破,3D打印、智能制造提升效率。

中航重机

优势

:国内最大航空锻件供应商,C919起落架、主承力框核心制造商,锻件良品率99.2%

亮点

:全球唯一掌握3万吨模锻压机全流程工艺,单件重量达30吨。

派克新材

优势

:金属锻件市占率12%,C919发动机环形锻件独家供应商,产品通过GE航空认证

亮点

:5000吨自由锻液压机实现复杂截面锻件一次成型。

四、机体装配领域

核心逻辑:数字化装配技术实现高精度、高效率,国产替代加速。

中航西飞

优势

:C919机身50%部件制造商,中机身、外翼翼盒核心供应商,机身减重15%

亮点

:国内唯一掌握超大型铝合金整体壁板成型技术,阎良基地产能提升300%。

洪都航空

优势

:C919前机身和中后机身独家供应商,占整机价值25%,首创机器人自动钻铆技术

亮点

:智能产线交付周期从18个月压缩至12个月,成本降低500万元/架。

五、机载设备与系统领域

核心逻辑:航电系统国产化率提升,高附加值设备打破国外垄断。

中航光电

优势

:C919航电连接器市占率55%,耐200℃极端环境,插拔寿命10万次(竞品3倍)

亮点

:新能源车高压连接器市占率25%,特斯拉ModelY核心供应商。

江航装备

优势

:C919氧气系统、惰性化防护系统独家供应商,军用技术转化民用成本降低30%

亮点

:机载油箱惰性化系统故障率低于0.0001次/飞行小时。

产业链发展驱动因素

政策支持

:国产飞机替代率目标60%+,关税倒逼供应链本土化

产能扩张

:C919年产能2027年或达150架,带动全产业链需求

技术突破

:第三代铝锂合金、CJ-1000A发动机等核心技术国产化

国际化

:C919获东南亚、欧洲适航认证,海外订单占比突破15%

风险提示:适航认证进度、技术迭代风险(如陶瓷基复合材料替代)、地缘政治限制关键材料出口

(转自:金融小博士)

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