袁姗姗被潜规则：揭秘背后的故事与不为人知的秘密

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宁波市(海曙区、奉化区、宁海县、慈溪市、余姚市、鄞州区、象山县、江北区、镇海区、北仑区)

九江市(庐山市、瑞昌市、共青城市、都昌县、湖口县、彭泽县、修水县、柴桑区、浔阳区、永修县、德安县、濂溪区、武宁县)

曲靖市(陆良县、宣威市、会泽县、麒麟区、罗平县、沾益区、富源县、马龙区、师宗县)

宝鸡市(陇县、眉县、渭滨区、凤翔区、凤县、麟游县、扶风县、金台区、岐山县、千阳县、陈仓区、太白县)  上海市(嘉定区、闵行区、松江区、金山区、浦东新区、普陀区、虹口区、黄浦区、宝山区、静安区、青浦区、奉贤区、徐汇区、崇明区、杨浦区、长宁区)

呼和浩特市(托克托县、玉泉区、新城区、土默特左旗、赛罕区、清水河县、回民区、和林格尔县、武川县)

盘锦市(双台子区、兴隆台区、盘山县、大洼区)

西宁市(城东区、湟中区、城中区、湟源县、城北区、城西区、大通回族土族自治县)楚雄彝族自治州(禄丰市、大姚县、楚雄市、南华县、双柏县、武定县、姚安县、元谋县、永仁县、牟定县)

那曲市(班戈县、聂荣县、索县、尼玛县、巴青县、安多县、申扎县、嘉黎县、双湖县、色尼区、比如县)  锡林郭勒盟(苏尼特右旗、二连浩特市、苏尼特左旗、太仆寺旗、正镶白旗、多伦县、正蓝旗、锡林浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗)

金昌市(金川区、永昌县)

大理白族自治州(南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、云龙县、祥云县、洱源县、宾川县、鹤庆县、弥渡县、巍山彝族回族自治县、大理市、永平县、剑川县)

儋州市

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

白山市(江源区、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、抚松县、靖宇县)

临夏回族自治州(永靖县、和政县、临夏县、临夏市、康乐县、东乡族自治县、广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县)

石河子市(胡杨河市、图木舒克市、新星市、昆玉市、可克达拉市、铁门关市、阿拉尔市、白杨市、双河市、五家渠市、北屯市)

哈尔滨市(通河县、道外区、道里区、五常市、阿城区、依兰县、延寿县、平房区、方正县、南岗区、松北区、宾县、呼兰区、木兰县、双城区、香坊区、巴彦县、尚志市)

玉林市(博白县、陆川县、玉州区、容县、福绵区、兴业县、北流市)

株洲市(攸县、醴陵市、天元区、渌口区、石峰区、荷塘区、炎陵县、茶陵县、芦淞区)

山南市(贡嘎县、浪卡子县、琼结县、桑日县、措美县、洛扎县、乃东区、错那市、加查县、扎囊县、曲松县、隆子县)

日喀则市(岗巴县、桑珠孜区、江孜县、南木林县、吉隆县、仁布县、定结县、拉孜县、昂仁县、定日县、康马县、萨迦县、亚东县、萨嘎县、仲巴县、白朗县、谢通门县、聂拉木县)

武汉市(黄陂区、洪山区、武昌区、江汉区、硚口区、江夏区、江岸区、东西湖区、汉阳区、蔡甸区、青山区、新洲区、汉南区)

辽源市(西安区、龙山区、东丰县、东辽县)

金华市(兰溪市、义乌市、磐安县、武义县、东阳市、永康市、浦江县、金东区、婺城区)

运城市(万荣县、夏县、河津市、绛县、永济市、盐湖区、平陆县、垣曲县、闻喜县、稷山县、芮城县、新绛县、临猗县)

恩施土家族苗族自治州(利川市、来凤县、咸丰县、鹤峰县、建始县、巴东县、恩施市、宣恩县)

秦皇岛市(卢龙县、昌黎县、青龙满族自治县、山海关区、北戴河区、抚宁区、海港区)

盐城市(东台市、阜宁县、盐都区、射阳县、亭湖区、滨海县、建湖县、大丰区、响水县)

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四平市(梨树县、双辽市、伊通满族自治县、铁西区、铁东区)

襄阳市(襄城区、老河口市、宜城市、谷城县、枣阳市、樊城区、南漳县、襄州区、保康县)

毕节市(大方县、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、金沙县、纳雍县、七星关区、织金县)

新余市(分宜县、渝水区)  晋城市(陵川县、泽州县、阳城县、城区、高平市、沁水县)

百色市(西林县、乐业县、田东县、田林县、平果市、右江区、德保县、田阳区、隆林各族自治县、靖西市、那坡县、凌云县)

泉州市(洛江区、金门县、丰泽区、南安市、安溪县、德化县、泉港区、永春县、石狮市、鲤城区、晋江市、惠安县)

张家口市(张北县、康保县、宣化区、怀来县、桥东区、涿鹿县、沽源县、阳原县、下花园区、蔚县、崇礼区、桥西区、尚义县、赤城县、万全区、怀安县)阿里地区(噶尔县、改则县、日土县、革吉县、札达县、措勤县、普兰县)

北京市(门头沟区、大兴区、石景山区、丰台区、朝阳区、怀柔区、西城区、东城区、延庆区、通州区、顺义区、房山区、平谷区、海淀区、密云区、昌平区)  荆州市(沙市区、公安县、荆州区、洪湖市、江陵县、松滋市、石首市、监利市)

肇庆市(广宁县、封开县、怀集县、德庆县、鼎湖区、高要区、四会市、端州区)

云浮市(云城区、罗定市、云安区、新兴县、郁南县)

三亚市(海棠区、天涯区、吉阳区、崖州区)厦门市(同安区、集美区、思明区、海沧区、湖里区、翔安区)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、开远市、屏边苗族自治县、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、元阳县、个旧市、石屏县、绿春县、河口瑶族自治县、红河县、泸西县)

龙岩市(长汀县、新罗区、武平县、漳平市、连城县、永定区、上杭县)

广西壮族自治区

承德市(鹰手营子矿区、丰宁满族自治县、滦平县、兴隆县、平泉市、围场满族蒙古族自治县、双滦区、宽城满族自治县、隆化县、承德县、双桥区)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、韶山市、湘潭县、湘乡市)

乌兰察布市(四子王旗、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、兴和县、卓资县、化德县、察哈尔右翼前旗、集宁区、商都县、察哈尔右翼中旗)

惠州市(惠东县、龙门县、博罗县、惠城区、惠阳区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

舟山市(普陀区、定海区、嵊泗县、岱山县)

常德市(汉寿县、安乡县、津市市、鼎城区、武陵区、桃源县、临澧县、澧县、石门县)

来宾市(忻城县、兴宾区、合山市、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县)

清远市(英德市、佛冈县、清新区、阳山县、连山壮族瑶族自治县、连南瑶族自治县、清城区、连州市)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

衢州市(柯城区、常山县、衢江区、龙游县、开化县、江山市)

洛阳市(宜阳县、伊川县、老城区、栾川县、新安县、偃师区、洛龙区、涧西区、汝阳县、嵩县、洛宁县、孟津区、西工区、瀍河回族区)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”