rh男男车车的车车视频：如何在生活中展现她们的独特气质
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双鸭山市(友谊县、四方台区、尖山区、宝清县、饶河县、宝山区、岭东区、集贤县)
河源市(源城区、龙川县、东源县、紫金县、连平县、和平县)
内江市(东兴区、威远县、资中县、市中区、隆昌市)
苏州市(张家港市、虎丘区、相城区、昆山市、姑苏区、吴中区、常熟市、太仓市、吴江区)
玉树藏族自治州(称多县、治多县、杂多县、曲麻莱县、囊谦县、玉树市)
济源市
阿勒泰地区(布尔津县、吉木乃县、哈巴河县、富蕴县、青河县、福海县、阿勒泰市)
黔南布依族苗族自治州(瓮安县、独山县、三都水族自治县、惠水县、长顺县、都匀市、罗甸县、龙里县、平塘县、福泉市、贵定县、荔波县)
徐州市(沛县、新沂市、云龙区、泉山区、铜山区、丰县、鼓楼区、睢宁县、邳州市、贾汪区)
黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)
武威市(古浪县、天祝藏族自治县、凉州区、民勤县)
普洱市(墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、思茅区、澜沧拉祜族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)
清远市(佛冈县、连南瑶族自治县、连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市、清城区、阳山县、清新区)
朝阳市(喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、凌源市、建平县、双塔区、朝阳县、北票市)
平凉市(崇信县、静宁县、崆峒区、灵台县、庄浪县、泾川县、华亭市)
随州市(广水市、随县、曾都区)
锦州市(古塔区、义县、太和区、凌河区、凌海市、北镇市、黑山县)
娄底市(娄星区、双峰县、冷水江市、涟源市、新化县)
辽阳市(太子河区、弓长岭区、灯塔市、文圣区、辽阳县、宏伟区、白塔区)
本溪市(南芬区、平山区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县、明山区)
郑州市(二七区、中原区、新密市、新郑市、登封市、巩义市、金水区、中牟县、上街区、惠济区、管城回族区、荥阳市)
海东市(乐都区、互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县)
亳州市(蒙城县、谯城区、涡阳县、利辛县)
北海市(海城区、铁山港区、银海区、合浦县)
五指山市(文昌市、定安县、临高县、琼海市、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、白沙黎族自治县、澄迈县、陵水黎族自治县、东方市、屯昌县)
焦作市(中站区、温县、武陟县、山阳区、解放区、孟州市、修武县、沁阳市、马村区、博爱县)
淄博市(桓台县、临淄区、博山区、淄川区、周村区、沂源县、高青县、张店区)
常德市(武陵区、安乡县、石门县、津市市、鼎城区、澧县、汉寿县、临澧县、桃源县)
伊春市(丰林县、南岔县、汤旺县、伊美区、金林区、友好区、铁力市、大箐山县、嘉荫县、乌翠区)
陇南市(两当县、徽县、宕昌县、文县、成县、康县、西和县、礼县、武都区)
周口市(川汇区、淮阳区、郸城县、西华县、扶沟县、沈丘县、鹿邑县、商水县、项城市、太康县)
西藏自治区
南宁市(邕宁区、西乡塘区、上林县、马山县、横州市、武鸣区、隆安县、宾阳县、江南区、良庆区、兴宁区、青秀区)
宜宾市(珙县、翠屏区、屏山县、筠连县、高县、南溪区、长宁县、叙州区、兴文县、江安县)
汕头市(潮阳区、金平区、澄海区、濠江区、龙湖区、南澳县、潮南区)
襄阳市(老河口市、宜城市、谷城县、枣阳市、襄州区、襄城区、樊城区、保康县、南漳县)
珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)
渭南市(潼关县、韩城市、澄城县、合阳县、富平县、临渭区、蒲城县、大荔县、华州区、白水县、华阴市)
衢州市(开化县、柯城区、江山市、衢江区、龙游县、常山县)
唐山市(丰润区、路南区、迁西县、遵化市、古冶区、乐亭县、开平区、曹妃甸区、玉田县、迁安市、路北区、滦南县、滦州市、丰南区)
南平市(松溪县、武夷山市、建阳区、顺昌县、邵武市、光泽县、政和县、延平区、建瓯市、浦城县)
湛江市(霞山区、徐闻县、吴川市、遂溪县、廉江市、雷州市、坡头区、麻章区、赤坎区)
延安市(洛川县、宝塔区、子长市、黄龙县、富县、延长县、黄陵县、安塞区、延川县、志丹县、吴起县、宜川县、甘泉县)
孝感市(云梦县、孝昌县、汉川市、大悟县、安陆市、孝南区、应城市)
十堰市(竹山县、郧阳区、房县、丹江口市、张湾区、郧西县、茅箭区、竹溪县)
邯郸市(磁县、峰峰矿区、武安市、复兴区、肥乡区、邱县、临漳县、魏县、成安县、馆陶县、永年区、丛台区、邯山区、鸡泽县、广平县、曲周县、涉县、大名县)
西宁市(城东区、湟源县、城北区、大通回族土族自治县、城西区、湟中区、城中区)
鹰潭市(余江区、贵溪市、月湖区)
巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、轮台县、博湖县、库尔勒市、若羌县、和静县、且末县、焉耆回族自治县、尉犁县)
芜湖市(繁昌区、鸠江区、镜湖区、湾沚区、无为市、南陵县、弋江区)
海西蒙古族藏族自治州(天峻县、德令哈市、乌兰县、都兰县、格尔木市、茫崖市)
洛阳市(宜阳县、瀍河回族区、新安县、栾川县、伊川县、西工区、汝阳县、老城区、偃师区、孟津区、洛宁县、嵩县、涧西区、洛龙区)
肇庆市(怀集县、高要区、德庆县、四会市、封开县、鼎湖区、广宁县、端州区)
四平市(伊通满族自治县、铁西区、双辽市、梨树县、铁东区)
晋中市(左权县、平遥县、榆次区、昔阳县、太谷区、榆社县、寿阳县、灵石县、和顺县、祁县、介休市)
淮南市(八公山区、凤台县、谢家集区、田家庵区、潘集区、大通区、寿县)
百色市(田阳区、靖西市、平果市、右江区、那坡县、凌云县、德保县、隆林各族自治县、田林县、西林县、田东县、乐业县)
重庆市(奉节县、城口县、荣昌区、璧山区、忠县、梁平区、长寿区、巫山县、云阳县、垫江县、合川区、永川区、酉阳土家族苗族自治县、巴南区、江北区、黔江区、綦江区、大足区、潼南区、万州区、渝北区、巫溪县、彭水苗族土家族自治县、南川区、铜梁区、九龙坡区、武隆区、北碚区、南岸区、沙坪坝区、石柱土家族自治县、渝中区、秀山土家族苗族自治县、丰都县、开州区、江津区、涪陵区、大渡口区)
临汾市(蒲县、霍州市、洪洞县、浮山县、汾西县、襄汾县、隰县、安泽县、曲沃县、吉县、翼城县、古县、侯马市、大宁县、尧都区、乡宁县、永和县)
宝鸡市(渭滨区、凤县、陇县、麟游县、太白县、眉县、陈仓区、凤翔区、扶风县、金台区、千阳县、岐山县)
成都市(邛崃市、青白江区、金牛区、龙泉驿区、彭州市、青羊区、新都区、崇州市、金堂县、简阳市、郫都区、新津区、双流区、蒲江县、成华区、都江堰市、温江区、锦江区、武侯区、大邑县)
丽水市(青田县、景宁畲族自治县、缙云县、庆元县、莲都区、松阳县、遂昌县、云和县、龙泉市)
蚌埠市(五河县、固镇县、淮上区、禹会区、龙子湖区、怀远县、蚌山区)
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宁夏回族自治区
梅州市(五华县、蕉岭县、丰顺县、平远县、梅江区、梅县区、大埔县、兴宁市)
东营市(广饶县、垦利区、河口区、东营区、利津县)
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乐山市(市中区、井研县、金口河区、沙湾区、沐川县、犍为县、峨眉山市、夹江县、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、五通桥区)
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海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)
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新乡市(延津县、红旗区、卫滨区、凤泉区、卫辉市、长垣市、辉县市、获嘉县、封丘县、牧野区、新乡县、原阳县)
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记者李超来源：经济参考报
正海生物4月14日发布的2024年年度报告显示，公司全年实现营业收入3.63亿元，同比下降12.19%；归母净利润1.35亿元，同比下滑29.49%；扣非净利润1.13亿元，降幅达32.59%。尽管业绩整体承压，公司仍宣布每10股派发现金红利4.6元（含税），分红总额8171万元。
这一“双面”表现背后，既有集采政策对传统产品的持续影响，也有新产品布局带来的曙光。
收入与利润双降
2024年，正海生物营业收入同比减少12.19%，归母净利润降幅接近30%，扣非净利润同比下滑32.59%，为近五年来最大降幅。分季度看，一季度营收同比下降17.83%，二季度降幅收窄至6.1%，下半年虽有改善但仍未扭转全年颓势。
尽管收入端承压，正海生物全年毛利率保持在86%以上（中报数据为86.72%），同比仅小幅下降3.96个百分点。净利率为43.45%，虽同比下降11.2%，但仍高于行业平均水平。这一表现主要得益于成本端的严格管控，例如硬脑膜补片通过供应链优化抵消了集采降价的影响。
经营活动现金流净额同比下降7.77%，但全年仍保持正向流入，支撑了公司分红能力。公司上市以来累计分红5.36亿元，分红融资比达2.29，显示出对股东回报的重视。
集采“双刃剑”与产品结构单一风险
正海生物的核心收入来源——口腔修复膜和可吸收硬脑（脊）膜补片，分别占营收的48.3%和35.2%。2023年以来的集采政策导致这两大产品收入同比下滑9.8%和23.31%。其中，硬脑膜补片因六省联盟集采价格降幅高达83.46%，直接冲击收入规模；口腔修复膜则受种植牙集采传导影响，毛利率下滑2.73个百分点，成为净利润最大拖累。
集采政策不仅压缩了产品价格空间，还改变了市场结构。以口腔修复膜为例，公立医院与民营机构的价差缩小，导致公司需重新调整渠道策略。尽管在已集采的24个省份中选，但以价换量的效果尚未充分体现。
正海生物长期依赖两大传统产品，2024年研发费用占营收比例未显著提升。尽管在研项目如钙硅生物陶瓷骨修复材料、乳房补片等持续推进，但短期内难以贡献收入，导致抗风险能力较弱。
新产品布局与战略调整
2024年初上市的“海昱”活性生物骨成为最大亮点。该产品是国内首个含rhBMP-2（具有胶原特异结合能力的重组人骨形态发生蛋白）的骨填充材料，通过技术突破实现了局部高浓度活性因子的精准释放，临床效果显著，目前已完成全国大部分省份挂网，并进入部分医院销售体系，有望在骨科领域打开新增长极。
活性生物骨的成功上市标志着公司向骨科领域拓展迈出关键一步。若该产品能在2025年实现规模化销售，或将带动营收结构优化。此外，钙硅生物陶瓷骨修复材料预计于2025年提交注册，乳房补片等管线产品亦值得关注。
面对集采压力，正海生物通过优化供应链、压缩销售费用（占营收比32.21%）等方式维持盈利水平。例如，硬脑膜补片毛利率仅下降0.53个百分点，展现了较强的成本控制能力。
2025年，口腔修复膜和硬脑膜补片的集采范围可能进一步扩大，价格压力将持续存在。正海生物需加速新产品市场渗透，以弥补传统业务缺口。
尽管股价自2023年以来跌幅超50%，正海生物仍推出2500万元至5000万元回购计划，用于股权激励。虽然规模较小，但结合较高比例分红政策，释放了管理层对长期价值的信心。
业内人士称，短期来看，集采带来的业绩阵痛难以避免；但长期视角下，活性生物骨等创新产品的商业化进程，或将重塑正海生物成长逻辑。能否在再生医学领域实现“第二曲线”突破，将是决定其未来估值的关键。
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