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邢台市(南和区、临西县、广宗县、临城县、清河县、南宫市、巨鹿县、柏乡县、信都区、襄都区、任泽区、新河县、平乡县、威县、沙河市、内丘县、隆尧县、宁晋县)

张家界市(武陵源区、慈利县、永定区、桑植县)

成都市(金牛区、新都区、金堂县、彭州市、龙泉驿区、青羊区、郫都区、青白江区、锦江区、简阳市、成华区、新津区、双流区、温江区、邛崃市、崇州市、蒲江县、都江堰市、大邑县、武侯区)

滁州市(凤阳县、琅琊区、明光市、来安县、定远县、全椒县、南谯区、天长市)  衢州市(开化县、柯城区、江山市、衢江区、龙游县、常山县)

四平市(双辽市、铁西区、梨树县、伊通满族自治县、铁东区)

宿迁市(宿城区、沭阳县、泗阳县、泗洪县、宿豫区)

鄂州市(华容区、梁子湖区、鄂城区)

广安市(岳池县、武胜县、华蓥市、广安区、前锋区、邻水县)  三亚市(吉阳区、天涯区、崖州区、海棠区)

河源市(龙川县、东源县、和平县、源城区、紫金县、连平县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

晋城市(高平市、沁水县、城区、陵川县、阳城县、泽州县)

澳门特别行政区

南充市(南部县、仪陇县、蓬安县、嘉陵区、营山县、阆中市、高坪区、西充县、顺庆区)

阿勒泰地区(吉木乃县、青河县、阿勒泰市、富蕴县、哈巴河县、布尔津县、福海县)

沧州市(河间市、南皮县、盐山县、东光县、沧县、泊头市、肃宁县、青县、任丘市、献县、孟村回族自治县、运河区、海兴县、新华区、黄骅市、吴桥县)

西藏自治区

海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、乌兰县、茫崖市、格尔木市、天峻县)

齐齐哈尔市(龙沙区、依安县、建华区、甘南县、昂昂溪区、铁锋区、龙江县、拜泉县、梅里斯达斡尔族区、讷河市、克东县、富拉尔基区、碾子山区、泰来县、克山县、富裕县)

乌兰察布市(四子王旗、凉城县、兴和县、集宁区、丰镇市、察哈尔右翼后旗、商都县、察哈尔右翼中旗、化德县、卓资县、察哈尔右翼前旗)

哈尔滨市(平房区、巴彦县、道里区、香坊区、阿城区、方正县、松北区、宾县、双城区、南岗区、依兰县、木兰县、五常市、延寿县、道外区、尚志市、呼兰区、通河县)

娄底市(新化县、冷水江市、双峰县、娄星区、涟源市)

贺州市(平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、八步区)

扬州市(江都区、仪征市、邗江区、高邮市、宝应县、广陵区)

咸宁市(咸安区、赤壁市、通山县、嘉鱼县、通城县、崇阳县)

白城市(通榆县、大安市、镇赉县、洮南市、洮北区)

泸州市(合江县、江阳区、叙永县、龙马潭区、古蔺县、泸县、纳溪区)

肇庆市(怀集县、德庆县、广宁县、端州区、封开县、四会市、高要区、鼎湖区)

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吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

上饶市(余干县、弋阳县、铅山县、横峰县、德兴市、广丰区、鄱阳县、信州区、万年县、婺源县、广信区、玉山县)

菏泽市(曹县、巨野县、牡丹区、定陶区、成武县、东明县、郓城县、单县、鄄城县)

厦门市(思明区、同安区、翔安区、海沧区、集美区、湖里区)  伊犁哈萨克自治州(伊宁市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、霍城县、奎屯市、尼勒克县、巩留县、特克斯县、霍尔果斯市、昭苏县、新源县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、图们市、敦化市、安图县、珲春市、龙井市、和龙市、汪清县)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、都匀市、瓮安县、福泉市、龙里县、惠水县、平塘县、贵定县、独山县、罗甸县、荔波县、长顺县)

宜昌市(伍家岗区、点军区、五峰土家族自治县、猇亭区、当阳市、长阳土家族自治县、秭归县、宜都市、远安县、枝江市、夷陵区、西陵区、兴山县)攀枝花市(西区、盐边县、米易县、东区、仁和区)

淄博市(博山区、淄川区、高青县、周村区、沂源县、张店区、桓台县、临淄区)  拉萨市(林周县、尼木县、当雄县、达孜区、城关区、堆龙德庆区、曲水县、墨竹工卡县)

萍乡市(安源区、湘东区、上栗县、芦溪县、莲花县)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭东区、普宁市、揭西县)

宁德市(霞浦县、古田县、蕉城区、屏南县、福安市、柘荣县、福鼎市、寿宁县、周宁县)玉溪市(红塔区、通海县、峨山彝族自治县、易门县、澄江市、华宁县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区)

柳州市(三江侗族自治县、鹿寨县、柳南区、柳北区、鱼峰区、柳城县、柳江区、城中区、融水苗族自治县、融安县)

百色市(那坡县、乐业县、田东县、靖西市、西林县、德保县、平果市、田林县、右江区、田阳区、凌云县、隆林各族自治县)

西宁市(城北区、湟源县、城东区、湟中区、城中区、大通回族土族自治县、城西区)

自贡市(贡井区、大安区、荣县、自流井区、富顺县、沿滩区)

黑河市(逊克县、孙吴县、北安市、嫩江市、五大连池市、爱辉区)

崇左市(江州区、天等县、宁明县、大新县、龙州县、扶绥县、凭祥市)

许昌市(长葛市、禹州市、襄城县、鄢陵县、建安区、魏都区)

安阳市(内黄县、安阳县、殷都区、林州市、文峰区、龙安区、汤阴县、北关区、滑县)

深圳市(南山区、盐田区、龙华区、福田区、宝安区、龙岗区、坪山区、罗湖区、光明区)

安庆市(望江县、桐城市、宜秀区、岳西县、大观区、太湖县、迎江区、宿松县、怀宁县、潜山市)

朔州市(怀仁市、应县、右玉县、朔城区、山阴县、平鲁区)

新乡市(卫滨区、长垣市、牧野区、新乡县、延津县、辉县市、原阳县、封丘县、凤泉区、获嘉县、红旗区、卫辉市)

梧州市(万秀区、苍梧县、蒙山县、长洲区、龙圩区、岑溪市、藤县)

开封市(龙亭区、通许县、尉氏县、禹王台区、鼓楼区、祥符区、杞县、顺河回族区、兰考县)

巴中市(南江县、通江县、巴州区、恩阳区、平昌县)

鞍山市(海城市、立山区、千山区、铁东区、台安县、岫岩满族自治县、铁西区)

　　国际货币基金组织（IMF）表示，亚洲央行总体上有降息空间来支持内需，并抵消全球贸易战持续的影响，地区状况比亚洲金融危机前要好得多。

　　IMF亚太部负责人KrishnaSrinivasan周五表示，地区通胀率与中央银行的目标范围相当甚至更低，这应该有利于进一步放松货币政策。 

　　虽然这可能会削弱货币，尤其是如果美国利率在更长时间内保持较高水平，“但我们建议各国让汇率成为减震器，让货币政策留出调整空间以应对关税冲击，”Srinivasan说。

　　美国总统唐纳德·特朗普的关税政策可能会减缓全球经济，依赖出口的亚洲地区势将成为受冲击最严重的地区之一。Srinivasan表示，IMF预计亚洲经济今年将仅增长3.9%，2026年将增长4%，将遭受外部需求疲软和美国关税政策带来的双重打击。

　　他说，这比IMF先前的预测累计下调0.8个百分点，是疫情以来的最大调整。他说，新的预测也仍面临“重大下行风险”，这取决于与美国的贸易谈判结果。

　　从好的方面看，他说亚洲地区的基本面比1997-1998年亚洲金融危机期间要好得多。当时IMF救助了印度尼西亚、韩国和泰国。Srinivasan表示，差异包括可信的政策框架、独立的央行以及资产负债表中较少的货币错配。

　　IMF敦促亚洲着眼于国内经济来推动增长，并进行必要的结构性改革以刺激消费和投资。

　4月25日，两面针披露2025年第一季度报告称，报告期公司实现营收2.4亿元，同比增长15.49%；亏损1417万元。从经营数据来看，两面针的经营状况难容乐观。

　　收入增长难掩盈利恶化，非经常性收益难撑门面

　　2025年一季度，两面针实现营业收入2.40亿元，同比增长15.49%，但归母净利润亏损扩大至1416.95万元。这一矛盾数据揭示了公司经营中的深层风险。

　　尽管营收增长看似稳健，但增长质量堪忧。日化板块作为核心业务，贡献了绝大多数收入，但该部分毛利率水平较低，远低于云南白药等头部品牌。低毛利率的背后，反映出公司在高端市场缺乏竞争力，产品附加值不足，被迫依赖低端市场维持规模。而营收增长的主要驱动力来自酒店用品业务的扩张，但这类业务的利润空间有限，难以支撑长期盈利。

　　值得注意的是，公司净利润的恶化与非经常性收益的消失密切相关。2024年同期，两面针通过交易性金融资产公允价值变动获得8774万元收益，而2025年一季度这一收益几乎归零。若剔除非经常性损益，扣非净利润同比下滑的趋势进一步暴露了主业的疲软。

　　双主业失焦与转型路径模糊，经营风险持续累积

　　两面针长期宣称的“日化+医药”双主业战略，在2025年一季度进一步暴露失衡。

　　日化板块护城河崩塌。曾经的“中药牙膏”标签已被云南白药、片仔癀等品牌取代，两面针在消费者认知中或逐渐沦为普通日化品牌。尽管公司试图通过绿色产品（如竹牙刷、再生瓶）寻求差异化，但定价过高导致市场接受度极低。

　　医药板块陷入战略摇摆。子公司亿康药业的核心产品“苍鹅鼻炎片”线上销售一般，未能突破区域市场限制。尽管医药板块毛利率高于日化板块，但研发投入不足、缺乏爆款产品的现状，使得该板块难以为公司提供增长动能。更严峻的是，公司投入5亿元设立的大健康产业基金尚无实质性项目落地，反而因管理成本增加拖累利润。

　　转型战略的“四不像”困局，进一步加剧了经营风险。公司既未在日化领域建立技术壁垒，又未在医药板块形成产品矩阵，反而因盲目布局大健康产业分散资源。

　　结语：破局需壮士断腕，聚焦与取舍成关键

　　两面针的困境，本质上是传统品牌在消费升级与产业变革中的典型迷失。收入增长掩盖不了盈利能力的退化，非经常性收益的波动更凸显主业的脆弱。未来，公司需以壮士断腕的决心进行战略取舍：一方面聚焦日化主业，通过产品升级与渠道重构重建竞争力；另一方面剥离低效资产，关停冗余产能以降低固定成本。若继续在“大健康”等概念中空转，恐难逃市场份额持续萎缩的命运。

　　周五标普500指数期货延续涨势，此前华尔街已连续三日收高，且谷歌母公司Alphabet最新季度业绩表现亮眼。

　　标普500指数期货上涨0.45%，纳斯达克100指数期货上涨0.51%，道琼斯工业平均指数期货持平。

　　Alphabet股价盘后跳涨约5%，因其一季度营收与利润双双超预期。作为“科技七巨头”之一，该公司业绩缓解了市场对科技股疲软的担忧。英特尔股价下跌逾5%，因其发布悲观业绩指引并宣布将大幅削减运营与资本支出。

　　周四美国三大股指集体收涨，实现三日连阳，主要得益于科技巨头的反弹。过去一个月，因全球贸易紧张局势升级，科技股持续承压。

　　自4月2日特朗普宣布“对等”关税政策后，股市陷入震荡格局。

　　Ameriprise首席市场策略师AnthonySaglimbene指出：“市场只需一点火花就能摆脱低迷，当前涨势正是如此。但股市仍将波动，下周科技巨头财报将主导指数走向。”

　　截至周四收盘，标普500指数本周累涨近4%，道指与纳指分别上涨超2%和5%。