400电话：123456（点击咨询）
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。各观看免费《今日汇总》
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。各热线观看免费2025已更新（2025已更新）
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。各区点热线观看免费《今日发布》
![Random Image]()
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。电话
7天观看免费人工电话为您、从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。电话区域：
七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)
百色市(靖西市、西林县、德保县、隆林各族自治县、田阳区、田东县、右江区、田林县、乐业县、那坡县、凌云县、平果市)
喀什地区(喀什市、疏附县、英吉沙县、岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、疏勒县、莎车县、伽师县、巴楚县、叶城县、泽普县、麦盖提县)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区) 衡水市(安平县、深州市、景县、阜城县、枣强县、故城县、冀州区、饶阳县、武强县、武邑县、桃城区)
金昌市(永昌县、金川区)
朝阳市(龙城区、北票市、朝阳县、双塔区、凌源市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)
淮安市(淮安区、淮阴区、盱眙县、涟水县、金湖县、清江浦区、洪泽区)金华市(武义县、金东区、东阳市、义乌市、兰溪市、婺城区、磐安县、浦江县、永康市)
黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县) 海西蒙古族藏族自治州(乌兰县、茫崖市、都兰县、德令哈市、天峻县、格尔木市)
岳阳市(湘阴县、岳阳楼区、平江县、汨罗市、云溪区、临湘市、岳阳县、君山区、华容县)
新乡市(红旗区、长垣市、凤泉区、获嘉县、卫辉市、新乡县、牧野区、辉县市、卫滨区、封丘县、延津县、原阳县)
张家口市(崇礼区、张北县、桥东区、涿鹿县、怀安县、康保县、桥西区、万全区、宣化区、尚义县、蔚县、怀来县、沽源县、赤城县、下花园区、阳原县)
台州市(椒江区、黄岩区、临海市、温岭市、三门县、玉环市、路桥区、仙居县、天台县)
衡阳市(蒸湘区、祁东县、雁峰区、南岳区、常宁市、衡阳县、衡南县、衡东县、珠晖区、石鼓区、耒阳市、衡山县)
安顺市(平坝区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县)
宁德市(古田县、周宁县、柘荣县、福安市、寿宁县、霞浦县、屏南县、蕉城区、福鼎市)
西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)
连云港市(灌云县、连云区、灌南县、东海县、赣榆区、海州区)
果洛藏族自治州(达日县、甘德县、玛多县、玛沁县、久治县、班玛县)
红河哈尼族彝族自治州(建水县、屏边苗族自治县、蒙自市、泸西县、石屏县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、红河县、开远市、河口瑶族自治县、个旧市、元阳县)
眉山市(东坡区、洪雅县、青神县、仁寿县、丹棱县、彭山区)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊吾县、伊州区)
宜宾市(江安县、兴文县、筠连县、翠屏区、叙州区、珙县、南溪区、长宁县、屏山县、高县)
临夏回族自治州(广河县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、康乐县、临夏市、永靖县、和政县、东乡族自治县、临夏县)
长沙市(宁乡市、芙蓉区、天心区、浏阳市、长沙县、岳麓区、开福区、雨花区、望城区)
牡丹江市(宁安市、海林市、爱民区、阳明区、穆棱市、绥芬河市、东安区、林口县、东宁市、西安区)
阿克苏地区(新和县、柯坪县、库车市、沙雅县、拜城县、阿克苏市、乌什县、阿瓦提县、温宿县)
鸡西市(滴道区、恒山区、鸡冠区、密山市、麻山区、梨树区、城子河区、鸡东县、虎林市)
400电话：123456（点击咨询）
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。各观看免费《今日汇总》《今日发布》
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。各观看免费《今日汇总》（2025已更新）
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。电话
7天观看免费人工电话为您、从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。
所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。中心2025已更新(今日/推荐)
从拒绝到迎和合-感受色彩纷呈的心跳瞬间。电话区域：
安康市(紫阳县、镇坪县、白河县、平利县、旬阳市、石泉县、宁陕县、汉滨区、岚皋县、汉阴县)
榆林市(榆阳区、横山区、靖边县、佳县、米脂县、子洲县、吴堡县、定边县、绥德县、神木市、府谷县、清涧县)
乌兰察布市(察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、兴和县、集宁区、丰镇市、化德县、四子王旗、商都县、凉城县、察哈尔右翼前旗、卓资县)
邢台市(柏乡县、沙河市、平乡县、广宗县、新河县、任泽区、南宫市、隆尧县、宁晋县、巨鹿县、临西县、内丘县、襄都区、南和区、信都区、清河县、临城县、威县) 宁波市(江北区、鄞州区、余姚市、海曙区、象山县、镇海区、北仑区、奉化区、慈溪市、宁海县)
德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、梁河县、陇川县、盈江县)
河源市(源城区、龙川县、连平县、和平县、东源县、紫金县)
东莞市呼和浩特市(土默特左旗、新城区、回民区、清水河县、托克托县、玉泉区、武川县、赛罕区、和林格尔县)
柳州市(融安县、城中区、融水苗族自治县、鱼峰区、鹿寨县、三江侗族自治县、柳城县、柳江区、柳南区、柳北区) 六安市(霍邱县、叶集区、霍山县、舒城县、金安区、裕安区、金寨县)
通化市(通化县、辉南县、东昌区、集安市、柳河县、二道江区、梅河口市)
铜川市(印台区、宜君县、耀州区、王益区)
菏泽市(巨野县、鄄城县、曹县、定陶区、东明县、单县、成武县、郓城县、牡丹区)白山市(靖宇县、长白朝鲜族自治县、临江市、浑江区、江源区、抚松县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、阿克陶县、乌恰县)
塔城地区(和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县、乌苏市、沙湾市、塔城市、托里县)
绵阳市(平武县、梓潼县、游仙区、安州区、盐亭县、北川羌族自治县、三台县、江油市、涪城区)
鞍山市(立山区、千山区、台安县、铁西区、铁东区、岫岩满族自治县、海城市)
赣州市(龙南市、会昌县、宁都县、赣县区、大余县、石城县、章贡区、瑞金市、寻乌县、兴国县、安远县、上犹县、全南县、崇义县、信丰县、于都县、南康区、定南县)
泰州市(泰兴市、靖江市、海陵区、姜堰区、高港区、兴化市)
四平市(伊通满族自治县、梨树县、铁东区、双辽市、铁西区)
郑州市(上街区、中原区、荥阳市、新郑市、惠济区、登封市、中牟县、金水区、二七区、巩义市、管城回族区、新密市)
延边朝鲜族自治州(龙井市、珲春市、延吉市、汪清县、和龙市、敦化市、图们市、安图县)
商丘市(梁园区、夏邑县、柘城县、睢县、睢阳区、宁陵县、虞城县、永城市、民权县)
自贡市(荣县、贡井区、自流井区、沿滩区、大安区、富顺县)
巴中市(通江县、南江县、平昌县、巴州区、恩阳区)
广州市(荔湾区、越秀区、天河区、增城区、花都区、海珠区、从化区、番禺区、白云区、黄埔区、南沙区)
聊城市(阳谷县、东昌府区、东阿县、临清市、茌平区、冠县、高唐县、莘县)
淄博市(周村区、博山区、张店区、临淄区、高青县、桓台县、淄川区、沂源县)
深圳市(光明区、福田区、龙岗区、宝安区、坪山区、南山区、龙华区、罗湖区、盐田区)
4月8日，国家金融监督管理总局发布《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》（下称“《通知》”），优化保险资金比例监管政策，加大对资本市场和实体经济的支持力度。《通知》简化档位标准，将部分档位偿付能力充足率对应的权益类资产比例上调5%。上季末综合偿付能力充足率100%-150%的，权益类资产账面余额不得高于本公司上季末总资产的20%；偿付能力充足率150%-250%的，权益类资产不得高于30%；偿付能力充足率250%-350%的，权益类资产不得高于40%。
按照A股五大保险公司中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险2024年底综合偿付能力充足率来测算，它们的权益类资产（包括股票、股权两大项投资）可以占到总资产的30%-40%以下。
笔者最近看保险股的年报，最大的感受就是其股票仓位太轻，主要的资产管理仓位都在债券、存款类资产，而受市场利率不断走低影响，长期保险产品（比如部分寿险、健康险等）的预定利率（2.5%），加上税费、销售费及行政管理成本等可能高达3.5%-4%左右。债券收益可能无法覆盖保单总成本。
短期内，由于市场利率走低，2024年债券二级市场价格大涨，债券牛市会让保险公司的年度投资收益率很好看，但这只是短线利好，保险公司的长期存量保单如果没有在当年就配置齐全足够久期的债券，现在就会碰到息差的麻烦。要解决这个麻烦，最好的办法就是增加股票、股权投资的比重。
先看中国平安，2024年综合投资收益率5.8%，同比上升2.2个百分点；寿险及健康险业务综合投资收益率6%，同比上升2.4个百分点；近10年平均净投资收益率5%；近10年平均综合投资收益率5.1%。考虑到市场利率走低，中国平安于2024年审慎下调寿险及健康险业务内含价值长期投资回报率假设至4%、风险贴现率至8.5%/7.5%。
截至2024年末，中国平安保险资金投资组合规模超5.73万亿元，较年初增长21.4%。其中，投资债权产品大约从上一年的近72%（债券及债券基金约60%出头）变成2024年的75%（债券及债券基金约63.5%），股票及权益基金由上一年的9.3%变成2024年的9.9%，非上市公司股权及长期股权投资从上年的6.6%变成5.6%。股票加股权的权益投资合计大约只占15.5%，距离30%的监管限制还差一倍。
展望未来，如果股票是年化8%收益率（因为上市公司的平均净资产收益率大致在7%-8%左右），乘以目前10%的投资占比（股票仓位）就是0.8%；债券假设是2.2%收益率，乘以60%仓位，就是1.32%；股权投资假设是10%收益率，乘以6%仓位是0.6%；余下投资占比24%（包括现金、存款、投资性物业、其他债权产品等），假设是4%出头的收益率，二者相乘得到1%，合计是3.72%。低于4%的内含价值假设收益率。
再看中国人寿。2024年投资收益率是5.5%，内含价值假设收益率也是4%。至2024年末，中国人寿投资资产达6.61万亿元，其中债券配置比例为59.04%，定期存款配置比例为6.63%，债权型金融产品配置比例为7.92%，股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例为12.18%。这里的基金可能包括债券基金、混合基金，不全是权益基金。它直接持有股票7.58%，基金4.64%，所以我估计股票投资比例应该是9%-12%左右，跟中国平安相当，两家的债券比重也相近。所以，它的问题跟平安一样：未来如果利率走低，收益率低于4%怎么办？
中国人保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产1.64万亿元，其中债券投资占比48.9%，定存7.7%，其他固定收益投资11.3%，合计是67.9%。股票3.7%，基金5.3%（注意：不是权益基金，是所有基金）。所以，我估计人保的股票投资占比可能只有6%-8%左右，更低。
中国太保2024年投资收益率5.6%。截至2024年底投资资产2.73万亿元，其中债券及债券基金投资占比60.5%，其他固定收益投资15.4%，合计是75.9%。定存6.4%。股票9.3%，权益基金是1.9%，合计是11.2%，比平安、人保高，也可能高于人寿。
新华保险2024年总投资收益率为5.8%。截至2024年底投资资产1.63万亿元，其中债券及债务投资占比52.1%，定存17.3%，股票（包括优先股）11.1%，基金（包括债券基金、股票基金等）是7.7%，长期股权投资是1.9%、股权计划。新华保险的股票投资比较多，股票占比在2024年增加了3.2个百分点。
金融监管总局年初称，鼓励保险资金稳步提升投资股市的比例，特别是大型国有保险公司要发挥头雁作用，力争每年新增保费30%用于投资股市。这5家险企合计17多万亿元投资资产，目前股票占比约10%左右。截至2024年底，国内保险资金运用余额超过33万亿元，投资股票和权益类基金的金额超过4.4万亿元，占比约为13%。如果未来权益投资比重慢慢提高到30%，再假设其中三分之二投向股票，就是新增近4万亿元入市。
如果险资真要大规模增持股票，买银行、水电、移动电信、高速公路、能源等红利股应该是首选。从这个角度来看，绩优红利股，尤其是大盘央企蓝筹股的下跌空间有限。个人觉得险资股票投资应该逐年提高，利国利民，也有利于企业自身，否则长期保单可能出现息差亏损。