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齐齐哈尔市(克东县、依安县、梅里斯达斡尔族区、克山县、碾子山区、富裕县、龙江县、讷河市、拜泉县、铁锋区、龙沙区、富拉尔基区、甘南县、泰来县、建华区、昂昂溪区)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、普安县、安龙县、贞丰县、晴隆县、兴仁市、册亨县、望谟县)

三亚市(吉阳区、天涯区、海棠区、崖州区)

揭阳市(榕城区、揭东区、惠来县、揭西县、普宁市)  宁德市(柘荣县、福鼎市、霞浦县、周宁县、屏南县、古田县、福安市、寿宁县、蕉城区)

西安市(灞桥区、莲湖区、阎良区、蓝田县、临潼区、高陵区、新城区、周至县、未央区、鄠邑区、雁塔区、长安区、碑林区)

白银市(景泰县、靖远县、白银区、平川区、会宁县)

香港特别行政区

上饶市(信州区、德兴市、婺源县、万年县、横峰县、广丰区、鄱阳县、弋阳县、余干县、玉山县、广信区、铅山县)  包头市(九原区、固阳县、昆都仑区、达尔罕茂明安联合旗、东河区、土默特右旗、白云鄂博矿区、青山区、石拐区)

牡丹江市(穆棱市、阳明区、西安区、东安区、爱民区、海林市、林口县、宁安市、东宁市、绥芬河市)

百色市(凌云县、靖西市、平果市、隆林各族自治县、那坡县、德保县、西林县、田阳区、田林县、右江区、乐业县、田东县)

舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)

济宁市(金乡县、邹城市、微山县、任城区、泗水县、鱼台县、兖州区、嘉祥县、梁山县、汶上县、曲阜市)

嘉兴市(桐乡市、海宁市、平湖市、海盐县、秀洲区、南湖区、嘉善县)

玉溪市(华宁县、易门县、峨山彝族自治县、澄江市、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、新平彝族傣族自治县、通海县)

克拉玛依市(独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区、白碱滩区)

潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)

九江市(瑞昌市、武宁县、都昌县、德安县、修水县、庐山市、浔阳区、湖口县、彭泽县、柴桑区、共青城市、濂溪区、永修县)

漯河市(舞阳县、召陵区、临颍县、源汇区、郾城区)

甘孜藏族自治州(得荣县、炉霍县、乡城县、康定市、巴塘县、德格县、九龙县、新龙县、稻城县、白玉县、色达县、石渠县、泸定县、甘孜县、丹巴县、道孚县、理塘县、雅江县)

陇南市(成县、礼县、宕昌县、康县、徽县、文县、武都区、西和县、两当县)

内蒙古自治区

徐州市(云龙区、睢宁县、泉山区、丰县、铜山区、鼓楼区、沛县、贾汪区、新沂市、邳州市)

广西壮族自治区

桂林市(恭城瑶族自治县、平乐县、秀峰区、灵川县、灌阳县、阳朔县、永福县、雁山区、资源县、象山区、龙胜各族自治县、荔浦市、临桂区、叠彩区、全州县、兴安县、七星区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、太仆寺旗、正蓝旗、锡林浩特市、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、苏尼特右旗、苏尼特左旗、多伦县)

江门市(蓬江区、台山市、鹤山市、恩平市、江海区、新会区、开平市)

泰安市(东平县、岱岳区、泰山区、宁阳县、新泰市、肥城市)

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乐山市(夹江县、五通桥区、金口河区、沙湾区、井研县、峨眉山市、沐川县、市中区、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、犍为县)

锦州市(黑山县、凌河区、义县、太和区、凌海市、北镇市、古塔区)

阿勒泰地区(富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、布尔津县、福海县、哈巴河县、青河县)

大庆市(龙凤区、萨尔图区、林甸县、红岗区、大同区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、肇州县、让胡路区)  南昌市(西湖区、东湖区、进贤县、青云谱区、南昌县、新建区、青山湖区、红谷滩区、安义县)

安康市(旬阳市、宁陕县、平利县、汉滨区、石泉县、岚皋县、紫阳县、白河县、镇坪县、汉阴县)

吉林市(磐石市、舒兰市、蛟河市、桦甸市、龙潭区、丰满区、昌邑区、船营区、永吉县)

六盘水市(盘州市、六枝特区、钟山区、水城区)孝感市(孝南区、安陆市、大悟县、云梦县、孝昌县、应城市、汉川市)

台州市(椒江区、温岭市、玉环市、临海市、仙居县、天台县、三门县、路桥区、黄岩区)  遵义市(绥阳县、湄潭县、正安县、习水县、汇川区、余庆县、赤水市、仁怀市、凤冈县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、道真仡佬族苗族自治县、红花岗区)

铜川市(宜君县、耀州区、印台区、王益区)

日喀则市(昂仁县、桑珠孜区、南木林县、岗巴县、聂拉木县、仁布县、定结县、谢通门县、定日县、亚东县、仲巴县、萨迦县、江孜县、萨嘎县、拉孜县、康马县、白朗县、吉隆县)

玉林市(容县、兴业县、北流市、陆川县、福绵区、博白县、玉州区)宿迁市(宿豫区、宿城区、沭阳县、泗洪县、泗阳县)

贵阳市(乌当区、开阳县、南明区、息烽县、云岩区、白云区、花溪区、清镇市、观山湖区、修文县)

延边朝鲜族自治州(龙井市、汪清县、安图县、敦化市、珲春市、图们市、延吉市、和龙市)

枣庄市(台儿庄区、滕州市、峄城区、薛城区、山亭区、市中区)

泸州市(古蔺县、泸县、合江县、龙马潭区、纳溪区、江阳区、叙永县)

鄂尔多斯市(乌审旗、东胜区、杭锦旗、鄂托克前旗、达拉特旗、康巴什区、准格尔旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗)

怀化市(会同县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、溆浦县、洪江市、沅陵县、新晃侗族自治县、辰溪县、芷江侗族自治县、鹤城区、中方县)

来宾市(忻城县、象州县、武宣县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县)

自贡市(荣县、大安区、富顺县、沿滩区、贡井区、自流井区)

湛江市(雷州市、坡头区、廉江市、麻章区、徐闻县、吴川市、赤坎区、霞山区、遂溪县)

鹤壁市(浚县、淇县、鹤山区、淇滨区、山城区)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

长治市(屯留区、沁源县、潞州区、武乡县、潞城区、壶关县、黎城县、上党区、长子县、沁县、襄垣县、平顺县)

株洲市(渌口区、茶陵县、天元区、炎陵县、攸县、醴陵市、荷塘区、芦淞区、石峰区)

三沙市(南沙区、西沙区)

渭南市(白水县、韩城市、合阳县、华州区、潼关县、华阴市、澄城县、蒲城县、富平县、临渭区、大荔县)

南阳市(西峡县、卧龙区、镇平县、宛城区、淅川县、新野县、南召县、社旗县、桐柏县、邓州市、方城县、内乡县、唐河县)

　　来源：券业观研

　　仅用时4个多月，华夏基金“ETF一哥”张弘弢的管理规模就从4555.89亿元彻底归零。

　　4月19日，华夏基金发布公告，张弘弢因个人原因卸任华夏中证红利质量ETF及联接基金，并已在中国基金业协会完成变更登记，离任生效日为2025年4月17日。

　　张弘弢此次卸任产品与以往不同，已按规定在中基协办理了注销手续，而非简单的变更手续。目前，中基协官网的基金经理人员信息中已无法查询到张弘弢的相关信息。但在天天基金网上，仍列有其总经理助理等职务。因此，关于其是否会从华夏基金离职的市场传闻尚无定论。

　　这一消息不仅宣告了华夏基金“张弘弢时代”的终结，更将这家被动投资巨头推至战略转型的十字路口。

　　01

　　从“ETF帝国”到管理规模归零

　　张弘弢被誉为华夏基金“ETF一哥”，2004年其作为研发团队核心成员，参与推出中国首只ETF产品华夏上证50ETF。

　　2020年第四季度，公募基金市场异常火爆，催生了首批三位管理规模超千亿的基金经理，张坤、张清华和张弘弢，被市场称为“三张”。

　　发展至2024年三季度末，张弘弢的管理规模已达4561.44亿元，在全市场3757位基金经理中排名第十，仅次于管理货币基金的基金经理柳军。

　　正当市场普遍预期张弘弢将在ETF领域续写辉煌之际，他出人意料地宣布大规模卸任。2024年11月，张弘弢首次卸任7只产品，其管理规模在半年内骤降至8.34亿元，最终于2025年4月清零。

　　尽管华夏ETF规模连续20年稳居行业第一（2024年末非货ETF规模6584.81亿元），部分产品却深陷“规模越大、亏损越重”的怪圈。其中，张弘弢管理的华夏科创板50ETF联接A任职期间回报率为-22.40%；华夏科创50ETF任职期间回报率-29.93%，大幅跑输同类平均水平，导致基民持有期累计亏损超328亿元。

　　张弘弢的离任暴露出华夏基金在被动投资领域的人才储备短板。接任者杨斯琪虽具备10年从业经验，但管理超500亿元规模产品的履历尚属空白，而主动权益领域周克平、郑泽鸿等明星基金经理的相继离职，进一步加剧了市场对其投研团队稳定性的担忧。

　　02

　　“能源一哥”“科技名将”纷纷卸任

　　除张弘弢外，去年7月，华夏基金权益投资团队核心成员也出现人事变动。根据公告，郑泽鸿于2024年7月12日卸任华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合等 4 只基金，卸任时管理规模合计达166亿元。

　　公开资料显示，郑泽鸿在2016年加入华夏基金，其管理的华夏能源革新股票曾因精准布局新能源赛道，于2021年一季度末以226亿元规模登顶全市场最大新能源主题基金，公司官方公众号“华夏基金财富家”当时专文称其为“能源一哥“。

　　然而其后期管理业绩显著承压。Choice数据显示，在郑泽鸿任职期间，华夏核心制造混合、华夏时代领航两年持有混合、华夏成长先锋一年持有混合的任职回报率分别为-19.40%、-14%、-26.44%，均低于同期偏股混合型基金平均收益水平。

　　此次卸任距其2021年巅峰期仅三年，折射出华夏基金主动权益管理团队近年来面临的业绩压力。值得关注的是，郑泽鸿卸任后，上述产品由华夏基金新生代基金经理刘自强、严筱筱接棒，但截至2024年末，相关基金规模已较卸任时缩水超40%。

　　在“能源一哥”郑泽鸿清仓式卸任八个月后，华夏基金旗下的“科技名将”周克平上月也对其管理的所有产品进行了清仓式离任。

　　华夏基金3月8日公告，因个人原因，周克平旗下已于3月6日同时卸任华夏核心科技6个月定开、华夏创新未来混合（LOF）、华夏创新视野一年。自此，周克平已无在管产品。

　　周克平是华夏基金从“零”培养的基金经理。根据公开资料显示，周克平于2014年7月在北京大学光华管理学院取得硕士学位后加入华夏基金，历任机构权益投资部研究员、投资经理助理，至卸任已在公司积累了超过10年的投研经验。

　　自去年6月起，周克平开始逐步卸任其管理的产品。截至2024年年末，其在管规模已缩减至33.43亿元。回顾过去几个季度，从2020年四季度至2023年一季度末，周克平曾连续10个季度位列百亿基金经理阵营。

　　由于周克平在科技板块的专注，华夏基金曾为其冠以“科技名将”的称号。然而，Choice数据显示，在其任期内，此次卸任的华夏创新视野一年A、华夏创新未来、华夏核心科技6个月定开A等产品均出现不同程度的亏损，跌幅分别为37.41%、40.95%和6.14%。

　　值得注意的是，除了华夏核心科技6个月定开A，周克平历任产品的任职回报在同类产品中的排名均处于后30%，这引发了市场对其投资策略和业绩表现的广泛讨论。

　　03

　　被动投资狂欢下的主动权益失速

　　除核心人物卸任引业内关注，华夏基金2024年财报也呈现出“冰火两重天”的景象。

　　根据天天基金网显示，2022-2024年，华夏基金旗下基金净利润分别为1121.83亿元、-559.89亿元、1331.90亿元，虽在2024年净利润转正，但合计仍亏损349.82亿元。管理费方面，2022-2024年分别收取94.48亿元、100.14亿元、108.43亿元，合计303.03亿元。

　　根据中信证券年报，华夏基金全年实现营收80.31亿元（同比+9.61%），净利润21.58亿元（同比+7.20%），管理规模突破2.46万亿元。这一增长主要依赖被动投资的爆发式扩张，而主动权益业务的低迷已成为显性短板。

　　在2024年“活跃资本市场”政策下，华夏基金通过降费策略（宽基ETF管理费降至0.15%）和主题产品布局（如碳中和ETF、科创100ETF）持续吸引增量资金，全年股票ETF净申购额超1200亿元。

　　Choice金融终端显示，2024年华夏基金权益类产品平均收益率仅为-18.72%，大幅低于同期偏股混合型基金-8.56%的平均水平。其中，华夏优势精选股票全年亏损33.12%，在746只同类产品中排名倒数第11；曾被寄予厚望的华夏智造升级混合A、华夏新起点混合C等产品跌幅均超 30%。2024年主动权益收益排名前50的产品中竟无华夏身影，与2023年“华夏北交所创新中小企业精选混合”摘得年度冠军的盛况形成强烈反差。

　　同时，天天基金网显示，华夏基金主动权益管理规模正经历显著收缩，股票型与混合型基金规模三年累计降幅均超四成。截至2024年末，华夏基金主动权益类产品（含股票型、混合型）管理规模为3200亿元，较2021年峰值缩水超1300亿元。股票型基金规模从2021年末的434.19亿元降至248.93亿元，降幅42.67%；混合型基金规模从2102.07亿元腰斩至1157.94亿元，降幅达44.91%。

　　与头部同业相比，华夏基金主动权益规模占比显著偏低。易方达、嘉实基金同期主动权益占比均超25%，而华夏基金15%的占比已落后行业平均水平（22%）。

　　究其原因，业绩不佳是成为华夏基金去主动权益管理规模缩水的核心导火索。2022至2023年，华夏基金旗下权益类产品合计亏损达1758亿元，在全行业148家基金公司中排名倒数第二，严重挫伤投资者信心。以华夏中证800指数增强基金为例，2024年基金份额缩水45%，净资产规模同比下降40%，赎回压力显著加剧。

　　券业观研认为，在ETF规模竞争陷入红海、主动权益又难出爆款的情况下，华夏基金亟需打破“被动强、主动弱”的失衡结构，否则可能面临客户流失与品牌溢价双重损耗。

　　04

　　总结

　　华夏基金的上述人事调整并非个案，其面临的挑战正成为公募行业共性问题的缩影。

　　2024年，资本市场ETF数量突破1000只，仅中证500ETF就有18家机构发行。华夏基金虽以规模优势维持管理费收入，但宽基ETF平均费率已降至0.12%，较2020年下降60%，压缩利润空间达23%。

　　同时，易方达、华泰柏瑞等对手加速追赶，华夏基金非货ETF规模领先优势从2023年的1200亿元缩窄至500亿元。在中证A500ETF等新赛道布局中，其市场份额被国泰、银华等中型基金公司分食。

　　此外，受到历史遗留问题影响，华夏基金品牌风险持续发酵。2023年，“夏云龙老鼠仓案”及“童汀违规交易案”曝光后，华夏基金被暂停特定客户资产管理业务6个月，暴露出内部风控漏洞。2024年中证A500ETF宣传中“规模最大”表述引发监管问询，再度反映出营销合规管理的薄弱环节。

　　张弘弢的卸任，本质上是中国公募基金行业从“规模扩张”转向“能力建设”的缩影。券业观研认为，当ETF规模红利见顶，华夏基金单一依赖某类业务的时代已然过去，唯有构建“被动投资稳健底盘+主动管理特色引擎”的双轮驱动模式，才能在监管趋严、竞争加剧的市场中突围。

　　据国际文传电讯社报道，俄罗斯经济部一位官员预计，2025年布伦特原油均价将达到68美元/桶。经济部更新宏观经济预测；此前在2024年9月的估计为每桶81.7美元。俄罗斯经济部将2026年布伦特原油价格预测从77美元/桶下调至72美元/桶；将2027年预测从74.5美元/桶降至72美元/桶。该部门预计2025年乌拉尔原油价格为56美元/桶，2026年乌拉尔原油价格为61美元/桶。